{
  "title": "Мировая экономика приближается к мягкой посадке, но риски сохраняются",
  "publication": "IMF Blog, January 30, 2024",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain",
  "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain/index.md",
  "summary": "Тучи начинают расходиться. Мировая экономика берет курс на мягкую посадку, поскольку инфляция неуклонно снижается, а темпы экономического роста сохраняются. Но темпы роста остаются медленными, и впереди возможна турбулентность.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Обзор",
      "content": "- Дата и автор: 30 января 2024 г., Пьер-Оливье Гуринша.\n- Основной тезис: инфляция неуклонно снижается, темпы экономического роста сохраняются, но рост остается медленным и риски сохраняются.\n- Причины устойчивости во второй половине прошлого года:\n  - со стороны спроса: рост частных и государственных расходов несмотря на жесткие денежно-кредитные условия;\n  - со стороны предложения: расширение участия в рабочей силе, решение проблем в цепочках поставок и снижение цен на энергоносители и сырьевые товары."
    },
    {
      "heading": "Прогнозы роста и расхождения по регионам",
      "content": "- Базовый прогноз:\n  - в этом году темпы роста мировой экономики сохранятся на уровне 3,1 процента;\n  - это на 0,2 процентного пункта выше октябрьских прогнозов;\n  - в следующем году темпы роста немного повысятся до 3,2 процента.\n- Региональные расхождения:\n  - ожидается замедление роста в США (воздействие жесткой денежно-кредитной политики);\n  - замедление в Китае из-за ослабления потребления и инвестиций;\n  - небольшое восстановление в еврозоне после трудного 2023 года;\n  - ускорение темпов роста в Бразилии, Индии и крупнейших по экономике странах Юго-Восточной Азии."
    },
    {
      "heading": "Инфляция",
      "content": "- Глобальная инфляция (без учета Аргентины):\n  - в этом году, по прогнозам, снизится до 4,9 процента;\n  - это на 0,4 процентного пункта ниже октябрьского прогноза (тоже без учета Аргентины).\n- Базовая инфляция (без продовольствия и энергоносителей) также имеет тенденцию к снижению.\n- В странах с развитой экономикой:\n  - общая и базовая инфляция в этом году составят, по прогнозам, в среднем примерно 2,6 процента."
    },
    {
      "heading": "Потенциальные положительные факторы (возможности)",
      "content": "- Дезинфляция может произойти быстрее, чем ожидается, особенно при дальнейшем ослаблении напряженности на рынке труда и снижении краткосрочных инфляционных ожиданий.\n- Отложенные меры бюджетной консолидации в 2024–2025 годах (в условиях года выборов) могут повысить экономическую активность.\n- Быстрое совершенствование искусственного интеллекта может активизировать инвестиции и стимулировать быстрый рост производительности в более отдаленной перспективе."
    },
    {
      "heading": "Потенциальные отрицательные факторы (риски)",
      "content": "- Возобновление геополитической напряженности, особенно на Ближнем Востоке, может вызвать перебои с поставками сырьевых товаров и снабжением; стоимость перевозки между Азией и Европой заметно выросла из-за перенаправления грузов вокруг Африки в связи с атаками на суда в Красном море.\n- Базовая инфляция может оказаться более устойчивой: цены на товары остаются беспрецедентно высокими по отношению к ценам на услуги; устойчивый рост цен на услуги и заработной платы (особенно в еврозоне) может усилить ценовое давление.\n- Ожидания рынков относительно скорого снижения ставок могут быть чрезмерно оптимистичными; пересмотр этих ожиданий может привести к росту долгосрочных процентных ставок и давлению на экономический рост через ускорение бюджетной консолидации."
    },
    {
      "heading": "Задачи денежно-кредитной политики",
      "content": "- Роль ужесточения политики:\n  - помогло убедить население и компании, что высокой инфляции не дадут закрепиться, что замедлило рост заработной платы и снизило риск инфляционной спирали;\n  - синхронизированное ужесточение привело к снижению мирового спроса на энергоносители, что замедлило общую инфляцию.\n- Двусторонние риски для центральных банков:\n  - избегать преждевременного смягчения, которое может восстановить инфляцию;\n  - своевременная нормализация политики в странах, где инфляция существенно снизилась, чтобы не подорвать рост.\n- Региональная приоритизация:\n  - США: акцент на рисках, связанных с инфляцией, обусловленной спросом;\n  - еврозона: акцент на рисках, связанных с последствиями роста цен на энергоносители."
    },
    {
      "heading": "Бюджетная политика и консолидация",
      "content": "- Текущая проблема: повышение уровня государственного долга и стоимости заимствований в большинстве стран вследствие пандемии и энергетического кризиса.\n- Немедленные действия:\n  - отмена остающихся бюджетных мер, принятых для компенсации высоких цен на энергоносители.\n- Двойная опасность:\n  - наиболее серьезный риск — недостаток действий, ведущий к нарастанию уязвимости и риску внезапных и дестабилизирующих корректировок;\n  - другой риск — чрезмерные и преждевременные меры консолидации, которые могут поставить под угрозу рост.\n- Рекомендация: неуклонная бюджетная консолидация с нетривиальным первым шагом, сочетанием первичных мер с улучшением бюджетных основ и обеспечения их соблюдения для создания масштабных и заслуживающих доверия усилий."
    },
    {
      "heading": "Страны с формирующимся рынком и среднесрочный рост",
      "content": "- Ситуация:\n  - страны с формирующимся рынком продемонстрировали более сильный, чем ожидалось, рост и стабильные сальдо внешних операций, отчасти благодаря улучшению денежно-кредитной и бюджетной основ.\n  - расхождения в экономической политике между странами могут привести к оттоку капитала и волатильности валют.\n- Рекомендация: более значительные буферные резервы в соответствии с Целостным подходом к политике.\n- Среднесрочные приоритеты для ускорения роста:\n  - реформы, ослабляющие наиболее жесткие ограничения экономической деятельности (государственное управление, регулирование хозяйственной деятельности, внешний сектор) для высвобождения скрытого потенциала роста производительности;\n  - ограничение геоэкономической фрагментации, в том числе устранение торговых барьеров, препятствующих торговым потокам между геополитическими блоками и особенно в области низкоуглеродных технологий.\n- Многостороннее сотрудничество и интеграция должны быть направлением действий; отмечен прогресс, включая недавнее 50-процентное увеличение постоянных ресурсов Фонда.\n\nИсточник: Пьер-Оливье Гуринша, 30 января 2024 г., блог МВФ.\n\n---\n\n\n References\n\n- базовому прогнозу\n- октябрьских прогнозов\n- значительными проблемами для работников\n- Целостным подходом к политике\n- Как показывают наши исследования\n- 50-процентное увеличение\n- Дополнительные материалы\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Pierre-Olivier Gourinchas",
    "Published: January 30, 2024",
    "Дата и автор: 30 января 2024 г., Пьер-Оливье Гуринша.",
    "Основной тезис: инфляция неуклонно снижается, темпы экономического роста сохраняются, но рост остается медленным и риски сохраняются.",
    "Причины устойчивости во второй половине прошлого года:",
    "Базовый прогноз:",
    "Региональные расхождения:",
    "Глобальная инфляция (без учета Аргентины):",
    "Базовая инфляция (без продовольствия и энергоносителей) также имеет тенденцию к снижению.",
    "В странах с развитой экономикой:",
    "Дезинфляция может произойти быстрее, чем ожидается, особенно при дальнейшем ослаблении напряженности на рынке труда и снижении краткосрочных инфляционных ожиданий.",
    "Отложенные меры бюджетной консолидации в 2024–2025 годах (в условиях года выборов) могут повысить экономическую активность.",
    "Быстрое совершенствование искусственного интеллекта может активизировать инвестиции и стимулировать быстрый рост производительности в более отдаленной перспективе.",
    "Возобновление геополитической напряженности, особенно на Ближнем Востоке, может вызвать перебои с поставками сырьевых товаров и снабжением; стоимость перевозки между Азией и Европой заметно выросла из-за перенаправления грузов вокруг Африки в связи с атаками на суда в Красном море.",
    "Базовая инфляция может оказаться более устойчивой: цены на товары остаются беспрецедентно высокими по отношению к ценам на услуги; устойчивый рост цен на услуги и заработной платы (особенно в еврозоне) может усилить ценовое давление.",
    "Ожидания рынков относительно скорого снижения ставок могут быть чрезмерно оптимистичными; пересмотр этих ожиданий может привести к росту долгосрочных процентных ставок и давлению на экономический рост через ускорение бюджетной консолидации.",
    "Роль ужесточения политики:",
    "Двусторонние риски для центральных банков:",
    "Региональная приоритизация:",
    "Текущая проблема: повышение уровня государственного долга и стоимости заимствований в большинстве стран вследствие пандемии и энергетического кризиса.",
    "Немедленные действия:",
    "Двойная опасность:",
    "Рекомендация: неуклонная бюджетная консолидация с нетривиальным первым шагом, сочетанием первичных мер с улучшением бюджетных основ и обеспечения их соблюдения для создания масштабных и заслуживающих доверия усилий.",
    "Ситуация:",
    "Рекомендация: более значительные буферные резервы в соответствии с Целостным подходом к политике.",
    "Среднесрочные приоритеты для ускорения роста:",
    "Многостороннее сотрудничество и интеграция должны быть направлением действий; отмечен прогресс, включая недавнее 50-процентное увеличение постоянных ресурсов Фонда.",
    "[базовому прогнозу](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2024/01/30/world-economic-outlook-update-january-2024?cid=bl-com-WEOET2024003)",
    "[октябрьских прогнозов](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2023/10/10/world-economic-outlook-october-2023)",
    "[значительными проблемами для работников](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2024/01/14/Gen-AI-Artificial-Intelligence-and-the-Future-of-Work-542379)",
    "[Целостным подходом к политике](https://www.imf.org/en/Topics/IPF-Integrated-Policy-Framework)",
    "[Как показывают наши исследования](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2023/09/21/Structural-Reforms-to-Accelerate-Growth-Ease-Policy-Trade-offs-and-Support-the-Green-538429)",
    "[50-процентное увеличение](https://www.imf.org/en/News/Articles/2023/12/18/pr23459-imf-board-governors-approves-quota-increase-under-16th-general-review-quotas)",
    "[Дополнительные материалы](https://www.imf.org/en/Blogs/https://origin-www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/pierre-olivier-gourinchas)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain/index.md",
    "json": "/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2024/01/30/global-economy-approaches-soft-landing-but-risks-remain/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:44:44.639Z"
}