## Мировая экономика сохраняет устойчивость, несмотря на неравномерный рост и предстоящие трудности

_IMF Blog, April 16, 2024_

## Source details

**Canonical URL:** [Мировая экономика сохраняет устойчивость, несмотря на неравномерный рост и предстоящие трудности](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/04/16/global-economy-remains-resilient-despite-uneven-growth-challenges-ahead)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2024/04/16/global-economy-remains-resilient-despite-uneven-growth-challenges-ahead/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2024/04/16/global-economy-remains-resilient-despite-uneven-growth-challenges-ahead/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2024/04/16/global-economy-remains-resilient-despite-uneven-growth-challenges-ahead/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Pierre-Olivier Gourinchas
- Published: April 16, 2024

---

### Ключевые выводы о росте и инфляции
- В конце 2022 года рост мировой экономики замедлился до минимального уровня 2,3 процента, вскоре после того, как медианный общий уровень инфляции достиг максимума в 9,4 процента.
- Согласно последним прогнозам, в этом и следующем годах темпы роста будут стабильными на уровне 3,2 процента.
- Медианный общий уровень инфляции прогнозируется снизиться с 2,8 процента в конце 2024 года до 2,4 процента в конце 2025 года.
- Текущая динамика указывает на «мягкую посадку», сочетание устойчивого роста и быстрого снижения инфляции.
- Благоприятные изменения в предложении включают:
  - ослабление ценовых потрясений на рынке энергоносителей;
  - заметное оживление предложения рабочей силы благодаря значительному притоку иммигрантов в многие развитые страны.
- Денежно-кредитная политика помогла закрепить инфляционные ожидания, хотя передача ее воздействия могла быть ослаблена широким распространением ипотечных кредитов с фиксированной процентной ставкой.
- Тем не менее прогресс в достижении целевых показателей инфляции несколько замедлился с начала года; инфляция в сфере услуг остается стабильно высокой, а цены на нефть в последнее время растут.

### Углубление экономических расхождений между странами
- США:
  - Рост опирается на устойчивый рост производительности и занятости и на высокий внутренний спрос.
  - Экономика по-прежнему перегрета; требуется осторожный и постепенный подход Федеральной резервной системы к смягчению политики.
  - Неподходящая налогово-бюджетная политика повышает краткосрочные риски для снижения инфляции и долгосрочные бюджетные и финансовые риски.
- Еврозона:
  - Рост восстановится, но с очень низких уровней из-за предыдущих потрясений и жесткой денежно-кредитной политики.
  - Быстрый рост заработной платы и устойчивая инфляция в сфере услуг могут задержать возврат инфляции к целевому уровню.
  - Пока мало признаков перегрева; ECB должен осторожно корректировать переход к смягчению политики, чтобы избежать установления инфляции ниже целевого уровня.
- Китай:
  - Экономику по-прежнему сдерживает спад в секторе недвижимости.
  - Внутренний спрос останется низким, если первопричины не будут устранены решительными мерами; пониженный внутренний спрос может повысить внешний профицит и обострить торговые споры.
- Другие крупные страны с формирующимися рынками:
  - Некоторые извлекают пользу из изменений в глобальных цепочках поставок и усиления торговых споров; их влияние на мировую экономику увеличивается.
- Различия означают, что устойчивость на агрегированном уровне скрывает значительные внутренних и межстрановые уязвимости.

### Основные риски и вызовы
- Рост цен на нефть отчасти за счет геополитической напряженности.
- Инфляция в сфере услуг остается высокой.
- Введение новых торговых ограничений на китайский экспорт может подстегнуть инфляцию цен на товары.
- Усиление геоэкономической фрагментации и рост торговых ограничений/мер промышленной политики могут снизить эффективность торговых связей и сделать мировую экономику менее устойчивой.
- Для ИИ существует потенциал повышения производительности, но одновременно высок риск существенных сбоев на рынке труда и на финансовых рынках.

### Приоритеты политики и рекомендации
- Восстановление бюджетных резервов:
  - Первостепенная задача — начать обоснованную бюджетную консолидацию сейчас постепенным и заслуживающим доверия образом.
  - Цель — снизить стоимость финансирования, повысить бюджетные возможности и финансовую стабильность.
  - Бюджетные планы пока неудовлетворительны и могут ухудшиться на фоне рекордного числа предстоящих выборов.
  - Пример успешной консолидации и последующего смягчения денежно-кредитной политики: США в 1993 году.
- Обращение вспять ухудшения среднесрочных перспектив роста:
  - Содействовать более быстрому и эффективному перераспределению капитала и трудовых ресурсов.
  - Проводить структурные реформы для стимулирования внутренних и прямых иностранных инвестиций и усиления мобилизации внутренних ресурсов.
  - Для стран с низким доходом — повысить качество человеческого капитала и снизить стоимость заимствований.
- Использование потенциала искусственного интеллекта:
  - Страны должны усовершенствовать цифровую инфраструктуру, инвестировать в человеческий капитал и согласовать глобальные правила игры.
- Сохранение укреплений в денежно-кредитной, налогово-бюджетной и финансовой политике:
  - Особое внимание — защита независимости центральных банков.
- Переход к «зеленой» экономике:
  - Требуются крупные инвестиции; сокращение выбросов совместимо с ростом, но текущие выбросы продолжают расти.
  - В странах с развитой экономикой и Китае «зеленые» инвестиции растут; другие страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны должны значительно ускорить рост «зеленых» инвестиций и сократить инвестиции в ископаемое топливо.
  - Необходима передача технологий и значительный объем частного и государственного финансирования.
- Важность многосторонних механизмов и сотрудничества для прогресса по перечисленным задачам.

*Источник: Пьер-Оливье Гуринша, 16 апреля 2024 г., блог МВФ*

---


## References

- [была ослаблена](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2024/04/16/world-economic-outlook-april-2024?cid=sm-com-tw-SM2024-WEOEA2024001)
- [на мировую экономику увеличивается](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/04/09/emerging-markets-are-exercising-greater-global-sway)
- [динамика суверенного долга становится менее благоприятной](https://www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2024/04/17/fiscal-monitor-april-2024)
- [финансовой стабильности](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/03/28/the-fiscal-and-financial-risks-of-a-high-debt-slow-growth-world)
- [консолидация не бывает простой задачей](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2024/04/16/world-economic-outlook-april-2024)
- [нерационального распределения капитала и трудовых ресурсов](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/04/10/world-must-prioritize-productivity-reforms-to-revive-medium-term-growth)
- [Для повсеместного использования потенциала ИИ](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/01/14/ai-will-transform-the-global-economy-lets-make-sure-it-benefits-humanity)
- [мировую финансовую систему](https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2024/04/16/global-financial-stability-report-april-2024)
- [независимости центральных банков](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/03/21/strengthen-central-bank-independence-to-protect-the-world-economy)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/04/16/global-economy-remains-resilient-despite-uneven-growth-challenges-ahead_