## Ситуация с государственным долгом в мире, вероятно, хуже, чем представляется

_IMF Blog, October 12, 2024_

## Source details

**Canonical URL:** [Ситуация с государственным долгом в мире, вероятно, хуже, чем представляется](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/10/15/global-public-debt-is-probably-worse-than-it-looks)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2024/10/15/global-public-debt-is-probably-worse-than-it-looks/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2024/10/15/global-public-debt-is-probably-worse-than-it-looks/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2024/10/15/global-public-debt-is-probably-worse-than-it-looks/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Era Dabla-Norris, Davide Furceri, Raphael Lam, Jeta Menkulasi
- Published: October 12, 2024

---

### Основные количественные оценки и сценарии риска
- Мировой государственный долг ожидается выше 100 триллионов долларов США к концу этого года.
- Это эквивалентно 93 процентам мирового валового внутреннего продукта.
- К 2030 году долг приблизится к 100 процентам ВВП.
- Уровень долга на 10 процентных пунктов ВВП выше, чем в 2019 году.
- При крайне неблагоприятном сценарии мировой государственный долг через три года может достичь 115 процентов ВВП, что почти на 20 процентных пунктов выше текущего прогноза.
- Реализованное отношение долга к ВВП через пять лет может быть на 10 процентных пунктов ВВП выше среднего прогноза.
- Анализ более чем 30 стран показывает, что 40 процентов неустановленного долга связано с условными обязательствами и бюджетными рисками, большинство из которых обусловлены убытками государственных предприятий.
- Средний объем неустановленного долга составляет от 1 до 1,5 процента ВВП и резко увеличивается в периоды финансового стресса.

### Почему перспектива может оказаться хуже ожидаемой
- Значительная потребность в расходах: старение населения и здравоохранение; переход к «зеленой» экономике и адаптация к изменению климата; оборона и обеспечение энергетической безопасности в связи с растущей геополитической напряженностью.
- Оптимистический уклон прогнозов долга: прошлый опыт показывает систематическую недооценку долговых показателей.
- Большой объем неустановленного долга: условные обязательства, риски от государственных предприятий и другие скрытые обязательства.

### Выводы из новой концепции «долга, подверженного риску»
- Подход связывает текущие макрофинансовые и политические условия со всем спектром возможных показателей долга в будущем.
- Помогает директивным органам количественно оценить риски для прогноза долга и определить их источники.
- Демонстрирует усиление уязвимости стран к глобальным факторам, включая вторичные эффекты роста неопределенности относительно политики в системно важных странах, таких как США.

### Требования к бюджетной консолидации — масштабы и темпы
- Текущие бюджетные корректировки в среднем 1 процент ВВП в течение шести лет к 2029 году недостаточны для существенного сокращения или стабилизации долга.
- Для обеспечения высокой вероятности стабилизации долга для средней страны потребуется совокупное ужесточение примерно на 3,8 процента ВВП за тот же период.
- В странах, где стабилизации долга не прогнозируется, таких как Китай и США, требуются значительно большие усилия.
- Скорость корректировки имеет значение: взвешенные и устойчивые темпы корректировки снизят бюджетные риски и ограничат негативное влияние на объем производства и неравенство уровнем примерно на 40 процентов меньше, чем при более резком ужесточении.
- Некоторым странам с высоким риском долгового кризиса потребуются более значительные корректировки на начальном этапе.

### Последствия для роста и неравенства; выбор мер
- Непродуманные крупные корректировки приведут к большим потерям объема производства за счет сокращения совокупного спроса, нанесут ущерб уязвимым группам и могут усилить неравенство.
- Различные меры имеют разные последствия:
  - Сокращение государственных инвестиций приводит к наибольшим потерям объема производства и негативно влияет на долгосрочные перспективы роста.
  - Сокращение социальных трансфертов наносит ущерб уязвимым домохозяйствам и усиливает неравенство.
- Необходимо разумное сочетание мер, ориентированных на граждан и экономический рост, с учетом специфики страны:
  - Для стран с развитой экономикой: реформы социальных пособий, пересмотр приоритетов расходов и увеличение доходов при низком уровне налогообложения.
  - Для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран: расширение налоговой базы, усиление потенциала управления доходами, укрепление систем социальной защиты и сохранение государственных инвестиций для поддержки долгосрочного роста.

### Требования к управлению рисками и прозрачности
- Корректировки должны сопровождаться усилением бюджетного управления:
  - формирование заслуживающих доверия среднесрочных основ;
  - независимые бюджетные советы;
  - рациональное управление рисками.
- Совершенствование оценки бюджетных рисков, тщательный мониторинг условных обязательств государственных предприятий и публикация подробной и своевременной статистики задолженности могут сократить размер неустановленного долга.

### Итоговое сообщение
- Высокий государственный долг вызывает обеспокоенность: даже в некоторых странах, где долг кажется управляемым, существуют повышенные риски, и фактические показатели долга в ближайшие годы могут оказаться хуже прогнозов.
- Текущие планы корректировки недостаточны для уверенной стабилизации или сокращения долга.
- Хорошо продуманные бюджетные корректировки могут способствовать снижению долговых рисков, улучшению перспектив государственного долга и смягчению негативного воздействия на общество.

*Авторы: Эра Дабла-Норрис, Давиде Фурчери, Рафаэль Лэм, Йета Менкуласи; 12 октября 2024 г.*

---


## References

- [«Бюджетном вестнике» за октябрь 2024 года](https://www.imf.org/ru/Publications/FM/Issues/2024/10/23/fiscal-monitor-october-2024?cid=bl-com-AM2024-FMOEA2024002)
- [бюджетный дискурс](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/09/16/political-parties-of-all-stripes-are-pushing-for-higher-government-spending)
- [бюджетных мер, ориентированных на граждан и экономический рост](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2024/07/23/a-low-growth-world-is-an-unequal-unstable-world)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/10/15/global-public-debt-is-probably-worse-than-it-looks_