{
  "title": "Рост ставок может спровоцировать финансовую нестабильность, осложняя борьбу с инфляцией",
  "publication": "IMF Blog, February 13, 2025",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation",
  "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation/index.md",
  "summary": "Инфляция в целом не влияет на банковские системы, однако уязвимость некоторых банков может привести к необходимости выбора между сдерживанием инфляции и защитой финансовой стабильности.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Краткий обзор",
      "content": "- Авторы: Катарина Бергант, Маи Хакамада, Дивья Кирти, Руи К. Мано\n- Дата: 13 февраля 2025 г.\n- Основная тема: исследование взаимосвязи инфляции и рентабельности банков и вывод о том, что рост ставок может вызвать финансовую нестабильность, что усложнит борьбу с инфляцией."
    },
    {
      "heading": "Значимость инфляции и влияние на банковскую рентабельность",
      "content": "- Большинство банков в целом в значительной мере хеджируются от инфляции: \"как доходы, так и расходы банков растут вместе с инфляцией в одинаковой степени.\"\n- Инфляция опосредованно влияет на доходы и расходы, связанные с заимствованиями и кредитованием, поскольку они главным образом реагируют на директивные ставки, которые изменяются в ответ на инфляцию.\n- Прочие доходы и расходы (доходы от нетрадиционной банковской деятельности, услуг, заработной платы и арендной платы) напрямую зависят от изменения цен.\n- На страновом уровне влияние инфляции на доходы и расходы отдельных банков сильно варьируется: \"Изменения уровня инфляции отражаются на доходах и расходах в одних странах гораздо быстрее, чем в других.\""
    },
    {
      "heading": "Концентрированные риски (факторы уязвимости)",
      "content": "- Некоторые банки особенно восприимчивы к инфляции ввиду различий в моделях управления риском и бизнес-моделях.\n- \"Банки, выпадающие из общего ряда, как в странах с развитой экономикой, так и в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах несут большие потери в случае резкого роста инфляции и процентных ставок.\"\n- Конкретные числовые оценки уязвимости:\n  - \"3 процента банков в странах с развитой экономикой ... подвержены рискам, связанным с повышенными процентными ставками, как минимум в той же степени, что и Silicon Valley Bank в начале своего банкротства.\"\n  - \"6процентов банков в странах с формирующимся рынком подвержены рискам, связанным с повышенными процентными ставками, как минимум в той же степени, что и Silicon Valley Bank в начале своего банкротства.\"\n- Примечание: банки в странах с формирующимся рынком \"также в большей степени подвержены непосредственному влиянию инфляции, возможно, ввиду более распространенной индексации по ценам.\""
    },
    {
      "heading": "Значение для экономической политики и возможные дилеммы",
      "content": "- В условиях высокого уровня инфляции ужесточение денежно-кредитной политики, даже если оно необходимо для сдерживания инфляции, может привести к значительным убыткам у банков, сильно подверженных рискам.\n- Последствия возможной переоценки рисков клиентами и инвесторами:\n  - Переоценка рисков по всем банкам может привести к панике и финансовой нестабильности.\n  - Если убытки в отдельных банках дают возможность для расширения цепной реакции, центральным банкам \"возможно, придется соотносить повышение ставок для сдерживания инфляции с возможностью финансовой нестабильности.\""
    },
    {
      "heading": "Практические рекомендации и меры по снижению рисков",
      "content": "- Усиление пруденциального регулирования и надзора.\n- Повышение требуемого уровня управления рисками в банках.\n- Повышение прозрачности в банковском секторе.\n- Использование детальной оценки рисков с учетом ключевых факторов, выделенных в исследовании, \"для широкого круга банков.\"\n- Эти меры помогут \"систематически сдерживать инфляционные риски\", однако они могут быть недостаточны, если концентрация убытков создает риск распространения паники.\n\nИсточник: Блог МВФ, 13 февраля 2025 г.\n\n---\n\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Katharina Bergant, Mai Hakamada, Divya Kirti, Rui-Mano",
    "Published: February 13, 2025",
    "Авторы: Катарина Бергант, Маи Хакамада, Дивья Кирти, Руи К. Мано",
    "Дата: 13 февраля 2025 г.",
    "Основная тема: исследование взаимосвязи инфляции и рентабельности банков и вывод о том, что рост ставок может вызвать финансовую нестабильность, что усложнит борьбу с инфляцией.",
    "Большинство банков в целом в значительной мере хеджируются от инфляции: \"как доходы, так и расходы банков растут вместе с инфляцией в одинаковой степени.\"",
    "Инфляция опосредованно влияет на доходы и расходы, связанные с заимствованиями и кредитованием, поскольку они главным образом реагируют на директивные ставки, которые изменяются в ответ на инфляцию.",
    "Прочие доходы и расходы (доходы от нетрадиционной банковской деятельности, услуг, заработной платы и арендной платы) напрямую зависят от изменения цен.",
    "На страновом уровне влияние инфляции на доходы и расходы отдельных банков сильно варьируется: \"Изменения уровня инфляции отражаются на доходах и расходах в одних странах гораздо быстрее, чем в других.\"",
    "Некоторые банки особенно восприимчивы к инфляции ввиду различий в моделях управления риском и бизнес-моделях.",
    "\"Банки, выпадающие из общего ряда, как в странах с развитой экономикой, так и в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах несут большие потери в случае резкого роста инфляции и процентных ставок.\"",
    "Конкретные числовые оценки уязвимости:",
    "Примечание: банки в странах с формирующимся рынком \"также в большей степени подвержены непосредственному влиянию инфляции, возможно, ввиду более распространенной индексации по ценам.\"",
    "В условиях высокого уровня инфляции ужесточение денежно-кредитной политики, даже если оно необходимо для сдерживания инфляции, может привести к значительным убыткам у банков, сильно подверженных рискам.",
    "Последствия возможной переоценки рисков клиентами и инвесторами:",
    "Усиление пруденциального регулирования и надзора.",
    "Повышение требуемого уровня управления рисками в банках.",
    "Повышение прозрачности в банковском секторе.",
    "Использование детальной оценки рисков с учетом ключевых факторов, выделенных в исследовании, \"для широкого круга банков.\"",
    "Эти меры помогут \"систематически сдерживать инфляционные риски\", однако они могут быть недостаточны, если концентрация убытков создает риск распространения паники."
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation/index.md",
    "json": "/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2025/02/13/rising-rates-may-trigger-financial-instability-complicating-fight-against-inflation/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:49:48.040Z"
}