{ "title": "Как растущие геополитические риски пагубно сказываются на ценах на активы", "publication": "IMF Blog, April 14, 2025", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/index.md", "summary": "Усиление напряженности может нанести ущерб фондовым рынкам, повысить стоимость государственных заимствований и создать угрозы для финансовой стабильности.", "sections": [ { "heading": "Обзор", "content": "- Авторы: Салих Фендоглу, Махваш С. Куреши, Феликс Сантхайм.\n- Дата: 14 апреля 2025 г.\n- Основное послание: Глобальные геополитические риски остаются на повышенном уровне и могут отрицательно влиять на цены на активы, финансовые учреждения и экономическую активность, ставя под угрозу финансовую стабильность.\n- Источник анализа: Глава 2 апрельского выпуска Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности 2025 года — «Геополитические риски. Последствия для цен на активы и финансовой стабильности»." }, { "heading": "Воздействие на рынки акций", "content": "- В среднем падение цен на акции в странах составляет примерно 1 процентный пункт в месяц во время событий, связанных с крупными геополитическими рисками.\n- В странах с формирующимся рынком среднее падение цен на акции составляет 2,5 процентных пункта в месяц.\n- Международные военные конфликты наносят наибольший ущерб акциям развивающихся рынков: среднемесячное падение доходности акций составляет 5 процентных пунктов, что вдвое превышает воздействие других типов событий.\n- Инвесторам трудно корректно ценить такие риски из‑за их уникальности, редкости и неопределенности длительности и масштаба, что приводит к резким рыночным реакциям при шоках." }, { "heading": "Суверенные риски и стоимость заимствований", "content": "- Премии за суверенный риск, измеряемые ценами на кредитные деривативы, повышаются в результате геополитических событий:\n - в странах с развитой экономикой примерно на 30 базисных пунктов;\n - в странах с формирующимся рынком примерно на 45 базисных пунктов.\n- В странах с формирующимся рынком увеличение премий может достигать четырехкратного размера по сравнению с развитыми странами.\n- Механизм: замедление экономического роста и наращивание расходов государством усиливают давление на государственные финансы и повышают стоимость заимствований." }, { "heading": "Трансграничные вторичные эффекты", "content": "- События, связанные с геополитическими рисками, распространяются через торговые и финансовые связи, усиливая риск цепной реакции.\n- После того как основной торговый партнер страны вовлекается в международный военный конфликт, стоимость акций в этой стране снижается в среднем примерно на 2,5 процента.\n- Премии за суверенный риск также повышаются при вовлечении торговых партнеров в геополитические события; эффект в странах с формирующимся рынком как минимум вдвое сильнее при наличии высокого уровня государственного долга, недостаточных международных резервов и слабой институциональной среды." }, { "heading": "Неопределенность как канал воздействия и системные риски", "content": "- Повышенная макроэкономическая неопределенность — основной канал влияния на цены на активы; геополитические шоки приводят к усилению неопределенности, которая сохраняется в течение нескольких месяцев.\n- Инвесторы требуют компенсацию за владение акциями, которые могут демонстрировать худшие результаты в условиях геополитических шоков.\n- Последствия для финансовых учреждений:\n - банки склонны ограничивать кредитование;\n - инвестиционные фонды могут столкнуться с более низкой доходностью и повышенным риском погашения;\n - внезапное падение цен на активы может распространиться шире на финансовую систему и реальный сектор экономики." }, { "heading": "Смягчение рисков — рекомендации по политике и надзору", "content": "- Финансовым учреждениям и регулирующим органам следует выделять достаточные ресурсы для выявления, количественной оценки и урегулирования геополитических рисков.\n - Практики: стресс‑тесты и аналитические исследования, учитывающие взаимодествие геополитических рисков с рисками на финансовых рынках.\n- Финансовые учреждения должны иметь достаточный капитал и ликвидность для покрытия потенциальных убытков, вызванных геополитическими рисками.\n- Странам с формирующимся рынком и развивающимся странам рекомендуется развивать и углублять финансовые рынки, чтобы помочь инвесторам управлять рисками.\n- Для стран с низкими международными резервами важны:\n - достаточные бюджетные возможности;\n - адекватные международные резервы для усиления защиты от дестабилизации, связанной с геополитическими потрясениями.\n\nОсновой для этого блога послужила глава 2 апрельского выпуска Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности 2025 года — «Геополитические риски. Последствия для цен на активы и финансовой стабильности».\n\n---\n\n\n References\n\n- экономическую и финансовую стабильность\n- нового Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/bundle-manifest.json)", "Authors: Salih Fendoglu, Mahvash S Qureshi, Felix Suntheim", "Published: April 14, 2025", "Авторы: Салих Фендоглу, Махваш С. Куреши, Феликс Сантхайм.", "Дата: 14 апреля 2025 г.", "Основное послание: Глобальные геополитические риски остаются на повышенном уровне и могут отрицательно влиять на цены на активы, финансовые учреждения и экономическую активность, ставя под угрозу финансовую стабильность.", "Источник анализа: Глава 2 апрельского выпуска Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности 2025 года — «Геополитические риски. Последствия для цен на активы и финансовой стабильности».", "В среднем падение цен на акции в странах составляет примерно 1 процентный пункт в месяц во время событий, связанных с крупными геополитическими рисками.", "В странах с формирующимся рынком среднее падение цен на акции составляет 2,5 процентных пункта в месяц.", "Международные военные конфликты наносят наибольший ущерб акциям развивающихся рынков: среднемесячное падение доходности акций составляет 5 процентных пунктов, что вдвое превышает воздействие других типов событий.", "Инвесторам трудно корректно ценить такие риски из‑за их уникальности, редкости и неопределенности длительности и масштаба, что приводит к резким рыночным реакциям при шоках.", "Премии за суверенный риск, измеряемые ценами на кредитные деривативы, повышаются в результате геополитических событий:", "В странах с формирующимся рынком увеличение премий может достигать четырехкратного размера по сравнению с развитыми странами.", "Механизм: замедление экономического роста и наращивание расходов государством усиливают давление на государственные финансы и повышают стоимость заимствований.", "События, связанные с геополитическими рисками, распространяются через торговые и финансовые связи, усиливая риск цепной реакции.", "После того как основной торговый партнер страны вовлекается в международный военный конфликт, стоимость акций в этой стране снижается в среднем примерно на 2,5 процента.", "Премии за суверенный риск также повышаются при вовлечении торговых партнеров в геополитические события; эффект в странах с формирующимся рынком как минимум вдвое сильнее при наличии высокого уровня государственного долга, недостаточных международных резервов и слабой институциональной среды.", "Повышенная макроэкономическая неопределенность — основной канал влияния на цены на активы; геополитические шоки приводят к усилению неопределенности, которая сохраняется в течение нескольких месяцев.", "Инвесторы требуют компенсацию за владение акциями, которые могут демонстрировать худшие результаты в условиях геополитических шоков.", "Последствия для финансовых учреждений:", "Финансовым учреждениям и регулирующим органам следует выделять достаточные ресурсы для выявления, количественной оценки и урегулирования геополитических рисков.", "Финансовые учреждения должны иметь достаточный капитал и ликвидность для покрытия потенциальных убытков, вызванных геополитическими рисками.", "Странам с формирующимся рынком и развивающимся странам рекомендуется развивать и углублять финансовые рынки, чтобы помочь инвесторам управлять рисками.", "Для стран с низкими международными резервами важны:", "[экономическую и финансовую стабильность](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2023/04/05/geopolitics-and-fragmentation-emerge-as-serious-financial-stability-threats)", "[нового Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности](https://origin-www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2025/04/22/global-financial-stability-report-april-2025)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2025/04/14/how-rising-geopolitical-risks-weigh-on-asset-prices/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:50:02.766Z" }