{ "title": "На фоне роста глобального долга странам необходимо навести порядок в бюджетной сфере", "publication": "IMF Blog, April 23, 2025", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/index.md", "summary": "В условиях повышенной неопределенности директивные органы будут вынуждены идти на трудные компромиссы, выбирая между высоким долгом, замедлением роста и новыми потребностями в расходах.", "sections": [ { "heading": "Основные тезисы и оценки", "content": "- Глобальный государственный долг в этом году возрастет на 2,8 процентных пункта, что более чем в два раза превышает оценки за 2024 год.\n- В результате уровень долга превысит 95 процентов валового внутреннего продукта.\n- Тенденция к повышению, вероятно, продолжится, и к концу десятилетия государственный долг приблизится к уровню 100 процентов ВВП и превысит показатели, наблюдавшиеся в период пандемии.\n- Оценки основаны на справочных прогнозах ПРМЭ, в которых учитываются объявления о тарифах, сделанные в период с 1 февраля по 4 апреля.\n- При крайне неблагоприятном сценарии глобальный государственный долг может достичь 117 процентов ВВП к 2027 году; это почти на 20 процентных пунктов выше справочных прогнозов и самый высокий уровень со времен Второй мировой войны.\n- Значительный рост геоэкономической неопределенности может в среднесрочной перспективе привести к увеличению государственного долга примерно на 4,5 процента ВВП." }, { "heading": "Риски и каналы передачи шоков", "content": "- Объявления тарифов и ответные меры усиливают волатильность на финансовых рынках, ослабляют перспективы роста и повышают риски.\n- Рост доходности в крупнейших экономиках и увеличение спредов в странах с формирующимся рынком осложняют налогово-бюджетную ситуацию.\n- Более жесткие и нестабильные финансовые условия в США могут вызвать волновой эффект в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, увеличив стоимость финансирования.\n- Последствия включают снижение цен на биржевые товары и усиление ценовой волатильности.\n- Высокие процентные ставки ограничивают возможности финансирования социальных программ и государственных инвестиций.\n- Сокращение объемов иностранной помощи усложняет получение финансирования в странах с низким доходом.\n- Новые долгосрочные расходы, в частности в сфере обороны, усиливают нагрузку на госфинансы; возрастет потребность в бюджетной поддержке уязвимых групп, пострадавших от шоков торговли." }, { "heading": "Рекомендации по налогово-бюджетной политике", "content": "- В условиях неопределенности первоочередная задача — навести порядок в бюджетах посредством взвешенной политики в рамках надежных бюджетных основ для укрепления общественного доверия и снижения неопределенности.\n- Приоритеты:\n - сокращение государственного долга;\n - создание и накопление резервов для удовлетворения потребностей в увеличении расходов и реагирования на экономические шоки;\n - баланс между бюджетной корректировкой и поддержанием экономического роста с учетом уникальной ситуации каждой страны.\n- Для стран с ограниченным бюджетным пространством:\n - осуществлять постепенные и заслуживающие доверия планы по консолидации;\n - обеспечивать эффективное функционирование автоматических стабилизаторов, таких как пособия по безработице;\n - компенсировать новые потребности в расходах сокращением расходов в других областях или за счет новых доходов.\n- Для стран с большей бюджетной гибкостью:\n - использовать имеющиеся ресурсы осторожно;\n - придерживаться тщательно продуманных среднесрочных планов.\n- Бюджетная поддержка предприятий и пострадавших групп должна быть временной и адресной с акцентом на прозрачность и эффективное управление расходами.\n- Для стран с развитой экономикой:\n - пересмотреть приоритеты в расходах в связи со старением населения;\n - проводить реформы пенсионного обеспечения и систем здравоохранения;\n - расширять налоговую базу.\n- Для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран:\n - укреплять налоговую систему в связи с традиционно низкими доходами.\n- Для развивающихся стран с низким доходом:\n - придерживаться планов по бюджетной корректировке ввиду трудностей с получением финансирования.\n- Для стран в критической долговой ситуации:\n - наряду с бюджетной корректировкой необходима своевременная и упорядоченная реструктуризация долга." }, { "heading": "Структурные меры для повышения потенциала роста", "content": "- Политика должна стремиться к повышению потенциального экономического роста, чтобы смягчить компромисс между ростом и долговой устойчивостью.\n- Тщательно продуманные реформы пенсионных систем и энергетических субсидий могут привести к экономии средств для поддержки социальных программ и инвестиций в инфраструктуру." }, { "heading": "Итоговые выводы", "content": "- Значительные перемены в экономической политике и повышенная неопределенность ухудшили перспективы в налогово-бюджетной сфере.\n- Для эффективного реагирования правительствам следует сосредоточиться на укреплении общественного доверия, обеспечении справедливого налогообложения и разумном управлении ресурсами, что позволит укрепить экономику и обеспечить устойчивый рост в периоды неопределенности.\n\nЭра Дабла-Норрис, Витор Гаспар и Маркос Поплавски-Рибейро, 23 апреля 2025 г., Блог МВФ.\n\n---\n\n\n References\n\n- «Бюджетном вестнике»\n- реформы пенсионных систем и энергетических субсидий\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/bundle-manifest.json)", "Authors: Era Dabla-Norris, Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro", "Published: April 23, 2025", "Глобальный государственный долг в этом году возрастет на 2,8 процентных пункта, что более чем в два раза превышает оценки за 2024 год.", "В результате уровень долга превысит 95 процентов валового внутреннего продукта.", "Тенденция к повышению, вероятно, продолжится, и к концу десятилетия государственный долг приблизится к уровню 100 процентов ВВП и превысит показатели, наблюдавшиеся в период пандемии.", "Оценки основаны на справочных прогнозах ПРМЭ, в которых учитываются объявления о тарифах, сделанные в период с 1 февраля по 4 апреля.", "При крайне неблагоприятном сценарии глобальный государственный долг может достичь 117 процентов ВВП к 2027 году; это почти на 20 процентных пунктов выше справочных прогнозов и самый высокий уровень со времен Второй мировой войны.", "Значительный рост геоэкономической неопределенности может в среднесрочной перспективе привести к увеличению государственного долга примерно на 4,5 процента ВВП.", "Объявления тарифов и ответные меры усиливают волатильность на финансовых рынках, ослабляют перспективы роста и повышают риски.", "Рост доходности в крупнейших экономиках и увеличение спредов в странах с формирующимся рынком осложняют налогово-бюджетную ситуацию.", "Более жесткие и нестабильные финансовые условия в США могут вызвать волновой эффект в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, увеличив стоимость финансирования.", "Последствия включают снижение цен на биржевые товары и усиление ценовой волатильности.", "Высокие процентные ставки ограничивают возможности финансирования социальных программ и государственных инвестиций.", "Сокращение объемов иностранной помощи усложняет получение финансирования в странах с низким доходом.", "Новые долгосрочные расходы, в частности в сфере обороны, усиливают нагрузку на госфинансы; возрастет потребность в бюджетной поддержке уязвимых групп, пострадавших от шоков торговли.", "В условиях неопределенности первоочередная задача — навести порядок в бюджетах посредством взвешенной политики в рамках надежных бюджетных основ для укрепления общественного доверия и снижения неопределенности.", "Приоритеты:", "Для стран с ограниченным бюджетным пространством:", "Для стран с большей бюджетной гибкостью:", "Бюджетная поддержка предприятий и пострадавших групп должна быть временной и адресной с акцентом на прозрачность и эффективное управление расходами.", "Для стран с развитой экономикой:", "Для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран:", "Для развивающихся стран с низким доходом:", "Для стран в критической долговой ситуации:", "Политика должна стремиться к повышению потенциального экономического роста, чтобы смягчить компромисс между ростом и долговой устойчивостью.", "Тщательно продуманные реформы пенсионных систем и энергетических субсидий могут привести к экономии средств для поддержки социальных программ и инвестиций в инфраструктуру.", "Значительные перемены в экономической политике и повышенная неопределенность ухудшили перспективы в налогово-бюджетной сфере.", "Для эффективного реагирования правительствам следует сосредоточиться на укреплении общественного доверия, обеспечении справедливого налогообложения и разумном управлении ресурсами, что позволит укрепить экономику и обеспечить устойчивый рост в периоды неопределенности.", "[«Бюджетном вестнике»](https://origin-www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2025/04/23/fiscal-monitor-april-2025)", "[реформы пенсионных систем и энергетических субсидий](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2025/04/16/how-to-build-public-support-for-energy-subsidy-and-pension-reforms)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:50:34.925Z" }