## На фоне роста глобального долга странам необходимо навести порядок в бюджетной сфере

_IMF Blog, April 23, 2025_

## Source details

**Canonical URL:** [На фоне роста глобального долга странам необходимо навести порядок в бюджетной сфере](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Era Dabla-Norris, Vitor Gaspar, Marcos Poplawski-Ribeiro
- Published: April 23, 2025

---

### Основные тезисы и оценки
- Глобальный государственный долг в этом году возрастет на 2,8 процентных пункта, что более чем в два раза превышает оценки за 2024 год.
- В результате уровень долга превысит 95 процентов валового внутреннего продукта.
- Тенденция к повышению, вероятно, продолжится, и к концу десятилетия государственный долг приблизится к уровню 100 процентов ВВП и превысит показатели, наблюдавшиеся в период пандемии.
- Оценки основаны на справочных прогнозах ПРМЭ, в которых учитываются объявления о тарифах, сделанные в период с 1 февраля по 4 апреля.
- При крайне неблагоприятном сценарии глобальный государственный долг может достичь 117 процентов ВВП к 2027 году; это почти на 20 процентных пунктов выше справочных прогнозов и самый высокий уровень со времен Второй мировой войны.
- Значительный рост геоэкономической неопределенности может в среднесрочной перспективе привести к увеличению государственного долга примерно на 4,5 процента ВВП.

### Риски и каналы передачи шоков
- Объявления тарифов и ответные меры усиливают волатильность на финансовых рынках, ослабляют перспективы роста и повышают риски.
- Рост доходности в крупнейших экономиках и увеличение спредов в странах с формирующимся рынком осложняют налогово-бюджетную ситуацию.
- Более жесткие и нестабильные финансовые условия в США могут вызвать волновой эффект в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, увеличив стоимость финансирования.
- Последствия включают снижение цен на биржевые товары и усиление ценовой волатильности.
- Высокие процентные ставки ограничивают возможности финансирования социальных программ и государственных инвестиций.
- Сокращение объемов иностранной помощи усложняет получение финансирования в странах с низким доходом.
- Новые долгосрочные расходы, в частности в сфере обороны, усиливают нагрузку на госфинансы; возрастет потребность в бюджетной поддержке уязвимых групп, пострадавших от шоков торговли.

### Рекомендации по налогово-бюджетной политике
- В условиях неопределенности первоочередная задача — навести порядок в бюджетах посредством взвешенной политики в рамках надежных бюджетных основ для укрепления общественного доверия и снижения неопределенности.
- Приоритеты:
  - сокращение государственного долга;
  - создание и накопление резервов для удовлетворения потребностей в увеличении расходов и реагирования на экономические шоки;
  - баланс между бюджетной корректировкой и поддержанием экономического роста с учетом уникальной ситуации каждой страны.
- Для стран с ограниченным бюджетным пространством:
  - осуществлять постепенные и заслуживающие доверия планы по консолидации;
  - обеспечивать эффективное функционирование автоматических стабилизаторов, таких как пособия по безработице;
  - компенсировать новые потребности в расходах сокращением расходов в других областях или за счет новых доходов.
- Для стран с большей бюджетной гибкостью:
  - использовать имеющиеся ресурсы осторожно;
  - придерживаться тщательно продуманных среднесрочных планов.
- Бюджетная поддержка предприятий и пострадавших групп должна быть временной и адресной с акцентом на прозрачность и эффективное управление расходами.
- Для стран с развитой экономикой:
  - пересмотреть приоритеты в расходах в связи со старением населения;
  - проводить реформы пенсионного обеспечения и систем здравоохранения;
  - расширять налоговую базу.
- Для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран:
  - укреплять налоговую систему в связи с традиционно низкими доходами.
- Для развивающихся стран с низким доходом:
  - придерживаться планов по бюджетной корректировке ввиду трудностей с получением финансирования.
- Для стран в критической долговой ситуации:
  - наряду с бюджетной корректировкой необходима своевременная и упорядоченная реструктуризация долга.

### Структурные меры для повышения потенциала роста
- Политика должна стремиться к повышению потенциального экономического роста, чтобы смягчить компромисс между ростом и долговой устойчивостью.
- Тщательно продуманные реформы пенсионных систем и энергетических субсидий могут привести к экономии средств для поддержки социальных программ и инвестиций в инфраструктуру.

### Итоговые выводы
- Значительные перемены в экономической политике и повышенная неопределенность ухудшили перспективы в налогово-бюджетной сфере.
- Для эффективного реагирования правительствам следует сосредоточиться на укреплении общественного доверия, обеспечении справедливого налогообложения и разумном управлении ресурсами, что позволит укрепить экономику и обеспечить устойчивый рост в периоды неопределенности.

*Эра Дабла-Норрис, Витор Гаспар и Маркос Поплавски-Рибейро, 23 апреля 2025 г., Блог МВФ.*

---


## References

- [«Бюджетном вестнике»](https://origin-www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2025/04/23/fiscal-monitor-april-2025)
- [реформы пенсионных систем и энергетических субсидий](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2025/04/16/how-to-build-public-support-for-energy-subsidy-and-pension-reforms)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/04/23/rising-global-debt-requires-countries-to-put-their-fiscal-house-in-order_