## Пояснение. Как МВФ осуществляет собственное финансирование и почему это важно для мировой экономики

_IMF Blog, June 26, 2025_

## Source details

**Canonical URL:** [Пояснение. Как МВФ осуществляет собственное финансирование и почему это важно для мировой экономики](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/06/25/explainer-how-the-imf-finances-itself-and-why-it-matters-for-the-global-economy)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2025/06/25/explainer-how-the-imf-finances-itself-and-why-it-matters-for-the-global-economy/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2025/06/25/explainer-how-the-imf-finances-itself-and-why-it-matters-for-the-global-economy/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2025/06/25/explainer-how-the-imf-finances-itself-and-why-it-matters-for-the-global-economy/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: June 26, 2025

---

### Общее устройство и мандат
- МВФ предоставляет кредитные ресурсы, консультации по вопросам экономической политики и техническую поддержку для содействия государствам-членам в создании надлежащих экономических условий и институциональной среды.
- Мандат Фонда возможен благодаря уникальному механизму получения и использования ресурсов, описанному как «кредитный союз для стран», с кредитным потенциалом почти 1 триллион долларов США.
- Число членов МВФ: 191 государство-член.

### Кредитный союз для стран — как работают квоты и резервы
- Каждому государству-члену устанавливаются индивидуальные «квоты», основанные в целом на их относительном положении в мировой экономике.
- Квоты:
  - определяют размер максимального финансового вклада каждого государства-члена;
  - помогают определить, какую сумму страна может заимствовать у Фонда.
- Взамен за предоставление ресурсов государства-члены получают ликвидные и надежные средства в виде требований к МВФ, по которым начисляются проценты.
- Такие требования считаются частью валютных резервов государств-членов.
- МВФ не полагается на ежегодные взносы или гранты за счет бюджетных ассигнований своих членов.

### Положения и условия кредитования
- Кредиты предоставляются на основе разработки программ и предъявляемых условий МВФ, с целью урегулирования фундаментальных экономических проблем.
- Ставки и механика:
  - Страны-заемщики, получающие доступ к общим, или нельготным, кредитным ресурсам МВФ, платят процентную ставку, равную ставке, выплачиваемой государствам-кредиторам, плюс небольшую маржу.
  - Фонд управляет трастовыми фондами, предоставляющими еще более дешевое (льготное) финансирование своим беднейшим государствам-членам.
  - Преимущества таких положений выражаются в виде умеренных процентных ставок по кредитам МВФ, намного ниже тех, которые пострадавшие от кризиса страны могли бы получить на рынках частного капитала.
- Надежность и погашаемость:
  - Сохранность средств взносов государств-членов обеспечивается благодаря твердым защитным механизмам Фонда, сверхпрочному балансу и значительным резервам.
  - Кредиты МВФ неизменно погашались; Фонд никогда не получал убытки по кредитам, и ни одна страна ни разу не потерпела убытков по своим требованиям к Фонду.

### Кто получает доходы и в каком объеме
- В список кредиторов входят члены МВФ, обладающие достаточно прочным экономическим положением.
- Конкретные цифры из текста:
  - В 2024 году около 50 стран-кредиторов получили в общей сложности около 5 млрд долларов США в виде процентов по ресурсам в рамках квот, которые они предоставили для нельготной части кредитования, осуществляемого МВФ.
  - Для примера крупнейший акционер: «на каждый доллар, который США предоставляют для кредитования, МВФ привлекает четыре доллара от других стран».
  - В совокупности общий кредитный потенциал Фонда составляет около 1 трлн долларов США.
- Кредиты Фонда могут помочь мобилизовать финансирование со стороны других международных финансовых организаций и со стороны частного сектора.

### Административные расходы и источники их финансирования
- МВФ проводит консультации в соответствии со статьей IV, проводит исследования, предоставляет консультации по политике и помогает в создании экономических институтов.
- Административные расходы:
  - Не покрываются ежегодными бюджетными ассигнованиями или какой-либо иной поддержкой со стороны налогоплательщиков.
  - Полностью покрываются за счет доходов от кредитования и инвестиций.
  - Эти потоки доходов вместе с осмотрительным управлением расходами в рамках фиксированного бюджета позволяют Фонду наращивать резервы.
  - В настоящее время административный бюджет МВФ с учетом инфляции примерно такой же по объему, как и 20 лет назад.

### Влияние на мировую экономику и рациональность модели
- Объединяя ресурсы государств-членов, МВФ играет центральную роль в глобальной системе финансовой безопасности, поддерживая страны, испытывающие трудности с выполнением международных финансовых обязательств.
- Роль кредитора последней инстанции:
  - Фонд оказывает временную поддержку в виде ликвидности, но не финансирует проекты развития или инфраструктурные проекты.
  - Помощь МВФ помогает смягчить воздействие кризиса на обычных людей, восстановить доверие и обеспечить «передышку» для проведения экономических реформ.
- Общая польза:
  - Поддержка нуждающейся страны снижает риск распространения нестабильности, волатильных потоков капитала и усиления миграционного давления.
  - Поддержка рассматривается как просвещенная забота всех стран о своих собственных интересах.

### Историческое напоминание
- Цитата, приведенная в тексте: «Фактические детали международного валютно-финансового соглашения могут казаться загадочными. Тем не менее, в его основе лежат самые элементарные практические реалии повседневной жизни.» — Генри Моргентау, Бреттон-Вудская конференция, 1944 год.

*Источник: Пояснение. Как МВФ осуществляет собственное финансирование и почему это важно для мировой экономики, 26 июня 2025 г., Блог МВФ*

---


## References

- [нельготным](https://www.imf.org/en/About/Factsheets/Where-the-IMF-Gets-Its-Money)
- [управляет трастовыми фондами](https://www.imf.org/en/About/FAQ/prgt-review)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2025/06/25/explainer-how-the-imf-finances-itself-and-why-it-matters-for-the-global-economy_