{ "title": "Война омрачает перспективы развития мировой экономики и меняет приоритетные задачи экономической политики", "publication": "IMF Blog, April 14, 2026", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities", "canonical": "https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities", "overlayPath": "/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/index.md", "summary": "Конфликт на Ближнем Востоке привел к приостановке экономического роста. Для того чтобы ограничить ущерб, необходимы надлежащие меры экономической политики и более тесное международное сотрудничество.", "sections": [ { "heading": "Общая картина", "content": "- Автор: Пьер-Оливье Гуринша\n- Дата: 14 апреля 2026 г.\n- До начала конфликта прогноз роста мировой экономики был повышен до 3,4 процента.\n- Конфликт на Ближнем Востоке привел к приостановке этой динамики и повышению рисков крупного энергетического кризиса в случае продолжения боевых действий и закрытия Ормузского пролива." }, { "heading": "Экономические последствия и каналы передачи шока", "content": "- Итоговый размер шока зависит от продолжительности и масштабов конфликта и скорости нормализации добычи и поставок энергоресурсов.\n- Три ключевых канала воздействия:\n - Рост цен на сырьевые товары: классический негативный шок предложения → увеличение затрат на энергоемкие товары и услуги, дестабилизация цепочек поставок, повышение общей инфляции и снижение покупательной способности.\n - Риск спирали цен и заработной платы, если компании и работники будут компенсировать убытки и инфляционные ожидания недостаточно зафиксированы.\n - Усиление макроэкономических рисков и перспектива ужесточения денежно-кредитной политики → резкая переоценка на финансовых рынках, снижение стоимости активов, рост премий за риск, усиление бегства капитала и укрепление доллара → ужесточение финансовых условий и снижение совокупного спроса." }, { "heading": "Сценарии и ключевые показатели (сохранены в точной формулировке источника)", "content": "- Справочный прогноз (предполагается непродолжительный конфликт и умеренный рост цен на энергоносители на 19 процентов в 2026 году):\n - Темпы роста мировой экономики в этом году: 3,1 процента.\n - Общая инфляция: 4,4 процента.\n- Неблагоприятный сценарий (закрытие Ормузского пролива на более длительный срок и дальнейшие повреждения инфраструктуры; более резкое повышение цен на энергоносители, рост инфляционных ожиданий и некоторое ужесточение финансовых условий):\n - Темпы роста в этом году: 2,5 процента.\n - Инфляция: 5,4 процента.\n- Крайне неблагоприятный сценарий (сбои в поставках энергоносителей сохранятся и в следующем году; фиксация инфляционных ожиданий заметно ослабнет; финансовые условия резко ужесточатся):\n - Рост мировой экономики в этом и следующем году сократится до 2 процентов.\n - Инфляция превысит 6 процентов." }, { "heading": "Распределение эффектов по странам и группам", "content": "- Импортеры энергоресурсов подвергаются серьезным рискам.\n- Наиболее уязвимы будут страны с низким доходом и развивающиеся страны, особенно при ограниченных резервах.\n- Страны Персидского залива, экспортирующие энергоресурсы, пострадают от повреждения инфраструктуры, перебоев добычи, экспортных ограничений, сокращения туризма и деловой активности.\n- В странах-источниках трудовой миграции сократится объем денежных переводов." }, { "heading": "Уроки эпизода 2022 года и их применение сегодня", "content": "- Резкий скачок цен на сырьевые товары в 2022 году привел к глобальной инфляции на максимуме с 1970-х годов; последующее синхронное ужесточение денежно-кредитной политики и снижение инфляции без рецессии оцениваются как значительный успех экономической политики.\n- Отличия нынешней ситуации:\n - В 2022 году инфляция была повышенной из-за дисбаланса спроса и предложения после пандемии, напряженного рынка труда и избытка ликвидности.\n - Сегодня улучшение ситуации на рынках труда и нормализация финансового положения компаний смягчили исходные проблемы, хотя в некоторых странах, в частности в США, инфляция по-прежнему превышает целевой уровень.\n - Возвращение к более пологой кривой совокупного предложения делает процесс снижения инфляции более затратным.\n- Последствия 2022 года повысили чувствительность инфляционных ожиданий к новым повышениям цен." }, { "heading": "Рекомендации для денежно-кредитной политики", "content": "- Лучший способ ограничить экономический ущерб — скорейшее и упорядоченное прекращение войны.\n- Центральные банки в целом могут не реагировать на резкий рост цен на энергоносители, но только до тех пор, пока инфляционные ожидания остаются надежно зафиксированными.\n- Если среднесрочные или долгосрочные инфляционные ожидания начнут расти, приоритетом должно стать восстановление ценовой стабильности, что потребует оперативного ужесточения денежно-кредитной политики.\n- Гибкость обменного курса позволяет сосредоточить денежно-кредитную политику на обеспечении стабильности цен; в некоторых случаях могут быть целесообразны валютные интервенции или меры по регулированию потоков капитала (в соответствии с Целостным подходом к политике)." }, { "heading": "Рекомендации для налогово-бюджетной политики", "content": "- Широкие неадресные меры (предельный уровень цен, субсидии и аналогичные интервенции) часто плохо продуманы и дороги.\n- Учитывая ограниченные бюджетные возможности из-за высокого дефицита бюджета и роста государственного долга, любая бюджетная поддержка должна быть:\n - Узконаправленной и временной.\n - С четкими оговорками об ограничении срока действия.\n - Соответствующей среднесрочным бюджетным планам по восстановлению резервов.\n- Отказ от бюджетных стимулов в период роста инфляции имеет решающее значение, чтобы не усложнять задачу центральных банков.\n- Сохранение ценовых сигналов важно: высокие цены указывают на дефицит и способствуют сдерживанию спроса и увеличению предложения.\n- При необходимости прямые адресные выплаты уязвимым домохозяйствам и предприятиям обеспечивают более значительную помощь при более низких бюджетных издержках, чем широкие субсидии." }, { "heading": "Финансовая политика в случае резкого ужесточения условий", "content": "- При резком ужесточении финансовых условий и заметном ухудшении глобальной активности требуется готовность:\n - Переориентировать денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику на поддержку экономики и защиту финансовой системы.\n - Проводить надлежащую финансовую политику и политику в отношении ликвидности." }, { "heading": "Долгосрочная устойчивость и структурные приоритеты", "content": "- Геополитическая напряженность ведет к перестройке все более многополярного мира и волнам торговых ограничений, что наносит ущерб международному сотрудничеству и экономическому росту.\n- Параллельные тенденции:\n - Перенаправление торговых потоков через новых партнеров и в рамках региональных соглашений.\n - Риски фрагментации, но при правильных мерах глобальная экономика не обязательно должна стать более фрагментированной.\n- Технологии и климат:\n - Достижения в области искусственного интеллекта (особенно агентного ИИ) открывают возможности для значительного повышения производительности, но требуют инвестиций в навыки для облегчения перехода на новые условия рынка труда.\n - Война должна стимулировать ускоренное внедрение возобновляемых источников энергии — повышение устойчивости к энергетическим шокам, укрепление энергетической безопасности и поддержка перехода к экономике с меньшим воздействием на климат." }, { "heading": "Заключение", "content": "- Перед мировой экономикой стоит сложное испытание; при правильных мерах политики, включая быстрое прекращение боевых действий и открытие Ормузского пролива, ущерб может остаться ограниченным.\n- Появление международных финансовых организаций, таких как МВФ, отражает стремление содействовать экономическому и финансовому сотрудничеству и интеграции ради всеобщего блага; эти принципы важны для сохранения глобального процветания.\n\nИсточник: Блог МВФ (автор: Пьер-Оливье Гуринша), 14 апреля 2026 г.; МВФ насчитывает 191 стран-членов.\n\n---\n\n\n References\n\n- узкие места в поставках\n- Целостным подходом к политике\n- аналитических главах\n- опережать фундаментальные\n- новым условиям на рынке труда\n\nSource: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/bundle-manifest.json)", "Authors: Pierre-Olivier Gourinchas", "Published: April 14, 2026", "Автор: Пьер-Оливье Гуринша", "Дата: 14 апреля 2026 г.", "До начала конфликта прогноз роста мировой экономики был повышен до 3,4 процента.", "Конфликт на Ближнем Востоке привел к приостановке этой динамики и повышению рисков крупного энергетического кризиса в случае продолжения боевых действий и закрытия Ормузского пролива.", "Итоговый размер шока зависит от продолжительности и масштабов конфликта и скорости нормализации добычи и поставок энергоресурсов.", "Три ключевых канала воздействия:", "Справочный прогноз (предполагается непродолжительный конфликт и умеренный рост цен на энергоносители на 19 процентов в 2026 году):", "Неблагоприятный сценарий (закрытие Ормузского пролива на более длительный срок и дальнейшие повреждения инфраструктуры; более резкое повышение цен на энергоносители, рост инфляционных ожиданий и некоторое ужесточение финансовых условий):", "Крайне неблагоприятный сценарий (сбои в поставках энергоносителей сохранятся и в следующем году; фиксация инфляционных ожиданий заметно ослабнет; финансовые условия резко ужесточатся):", "Импортеры энергоресурсов подвергаются серьезным рискам.", "Наиболее уязвимы будут страны с низким доходом и развивающиеся страны, особенно при ограниченных резервах.", "Страны Персидского залива, экспортирующие энергоресурсы, пострадают от повреждения инфраструктуры, перебоев добычи, экспортных ограничений, сокращения туризма и деловой активности.", "В странах-источниках трудовой миграции сократится объем денежных переводов.", "Резкий скачок цен на сырьевые товары в 2022 году привел к глобальной инфляции на максимуме с 1970-х годов; последующее синхронное ужесточение денежно-кредитной политики и снижение инфляции без рецессии оцениваются как значительный успех экономической политики.", "Отличия нынешней ситуации:", "Последствия 2022 года повысили чувствительность инфляционных ожиданий к новым повышениям цен.", "Лучший способ ограничить экономический ущерб — скорейшее и упорядоченное прекращение войны.", "Центральные банки в целом могут не реагировать на резкий рост цен на энергоносители, но только до тех пор, пока инфляционные ожидания остаются надежно зафиксированными.", "Если среднесрочные или долгосрочные инфляционные ожидания начнут расти, приоритетом должно стать восстановление ценовой стабильности, что потребует оперативного ужесточения денежно-кредитной политики.", "Гибкость обменного курса позволяет сосредоточить денежно-кредитную политику на обеспечении стабильности цен; в некоторых случаях могут быть целесообразны валютные интервенции или меры по регулированию потоков капитала (в соответствии с Целостным подходом к политике).", "Широкие неадресные меры (предельный уровень цен, субсидии и аналогичные интервенции) часто плохо продуманы и дороги.", "Учитывая ограниченные бюджетные возможности из-за высокого дефицита бюджета и роста государственного долга, любая бюджетная поддержка должна быть:", "Отказ от бюджетных стимулов в период роста инфляции имеет решающее значение, чтобы не усложнять задачу центральных банков.", "Сохранение ценовых сигналов важно: высокие цены указывают на дефицит и способствуют сдерживанию спроса и увеличению предложения.", "При необходимости прямые адресные выплаты уязвимым домохозяйствам и предприятиям обеспечивают более значительную помощь при более низких бюджетных издержках, чем широкие субсидии.", "При резком ужесточении финансовых условий и заметном ухудшении глобальной активности требуется готовность:", "Геополитическая напряженность ведет к перестройке все более многополярного мира и волнам торговых ограничений, что наносит ущерб международному сотрудничеству и экономическому росту.", "Параллельные тенденции:", "Технологии и климат:", "Перед мировой экономикой стоит сложное испытание; при правильных мерах политики, включая быстрое прекращение боевых действий и открытие Ормузского пролива, ущерб может остаться ограниченным.", "Появление международных финансовых организаций, таких как МВФ, отражает стремление содействовать экономическому и финансовому сотрудничеству и интеграции ради всеобщего блага; эти принципы важны для сохранения глобального процветания.", "[узкие места в поставках](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2024/10/22/as-inflation-recedes-global-economy-needs-policy-triple-pivot)", "[Целостным подходом к политике](https://www.imf.org/en/topics/ipf-integrated-policy-framework)", "[аналитических главах](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/08/wars-impose-lasting-economic-costs-while-more-defense-spending-means-hard-choices)", "[опережать фундаментальные](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/01/19/global-economy-shakes-off-tariff-shock-amid-tech-driven-boom)", "[новым условиям на рынке труда](https://www.imf.org/en/publications/staff-discussion-notes/issues/2026/01/09/bridging-skill-gaps-for-the-future-new-jobs-creation-in-the-ai-age-572136)" ], "alternates": { "markdown": "/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/index.md", "json": "/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/index.json", "bundleManifest": "/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-02T16:54:57.962Z" }