## Война омрачает перспективы развития мировой экономики и меняет приоритетные задачи экономической политики _IMF Blog, April 14, 2026_ ## Source details **Canonical URL:** [Война омрачает перспективы развития мировой экономики и меняет приоритетные задачи экономической политики](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities) ## Other formats - [Markdown version](/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/index.md) - [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/index.json) - [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Pierre-Olivier Gourinchas - Published: April 14, 2026 --- ### Общая картина - Автор: Пьер-Оливье Гуринша - Дата: 14 апреля 2026 г. - До начала конфликта прогноз роста мировой экономики был повышен до 3,4 процента. - Конфликт на Ближнем Востоке привел к приостановке этой динамики и повышению рисков крупного энергетического кризиса в случае продолжения боевых действий и закрытия Ормузского пролива. ### Экономические последствия и каналы передачи шока - Итоговый размер шока зависит от продолжительности и масштабов конфликта и скорости нормализации добычи и поставок энергоресурсов. - Три ключевых канала воздействия: - Рост цен на сырьевые товары: классический негативный шок предложения → увеличение затрат на энергоемкие товары и услуги, дестабилизация цепочек поставок, повышение общей инфляции и снижение покупательной способности. - Риск спирали цен и заработной платы, если компании и работники будут компенсировать убытки и инфляционные ожидания недостаточно зафиксированы. - Усиление макроэкономических рисков и перспектива ужесточения денежно-кредитной политики → резкая переоценка на финансовых рынках, снижение стоимости активов, рост премий за риск, усиление бегства капитала и укрепление доллара → ужесточение финансовых условий и снижение совокупного спроса. ### Сценарии и ключевые показатели (сохранены в точной формулировке источника) - Справочный прогноз (предполагается непродолжительный конфликт и умеренный рост цен на энергоносители на 19 процентов в 2026 году): - Темпы роста мировой экономики в этом году: 3,1 процента. - Общая инфляция: 4,4 процента. - Неблагоприятный сценарий (закрытие Ормузского пролива на более длительный срок и дальнейшие повреждения инфраструктуры; более резкое повышение цен на энергоносители, рост инфляционных ожиданий и некоторое ужесточение финансовых условий): - Темпы роста в этом году: 2,5 процента. - Инфляция: 5,4 процента. - Крайне неблагоприятный сценарий (сбои в поставках энергоносителей сохранятся и в следующем году; фиксация инфляционных ожиданий заметно ослабнет; финансовые условия резко ужесточатся): - Рост мировой экономики в этом и следующем году сократится до 2 процентов. - Инфляция превысит 6 процентов. ### Распределение эффектов по странам и группам - Импортеры энергоресурсов подвергаются серьезным рискам. - Наиболее уязвимы будут страны с низким доходом и развивающиеся страны, особенно при ограниченных резервах. - Страны Персидского залива, экспортирующие энергоресурсы, пострадают от повреждения инфраструктуры, перебоев добычи, экспортных ограничений, сокращения туризма и деловой активности. - В странах-источниках трудовой миграции сократится объем денежных переводов. ### Уроки эпизода 2022 года и их применение сегодня - Резкий скачок цен на сырьевые товары в 2022 году привел к глобальной инфляции на максимуме с 1970-х годов; последующее синхронное ужесточение денежно-кредитной политики и снижение инфляции без рецессии оцениваются как значительный успех экономической политики. - Отличия нынешней ситуации: - В 2022 году инфляция была повышенной из-за дисбаланса спроса и предложения после пандемии, напряженного рынка труда и избытка ликвидности. - Сегодня улучшение ситуации на рынках труда и нормализация финансового положения компаний смягчили исходные проблемы, хотя в некоторых странах, в частности в США, инфляция по-прежнему превышает целевой уровень. - Возвращение к более пологой кривой совокупного предложения делает процесс снижения инфляции более затратным. - Последствия 2022 года повысили чувствительность инфляционных ожиданий к новым повышениям цен. ### Рекомендации для денежно-кредитной политики - Лучший способ ограничить экономический ущерб — скорейшее и упорядоченное прекращение войны. - Центральные банки в целом могут не реагировать на резкий рост цен на энергоносители, но только до тех пор, пока инфляционные ожидания остаются надежно зафиксированными. - Если среднесрочные или долгосрочные инфляционные ожидания начнут расти, приоритетом должно стать восстановление ценовой стабильности, что потребует оперативного ужесточения денежно-кредитной политики. - Гибкость обменного курса позволяет сосредоточить денежно-кредитную политику на обеспечении стабильности цен; в некоторых случаях могут быть целесообразны валютные интервенции или меры по регулированию потоков капитала (в соответствии с Целостным подходом к политике). ### Рекомендации для налогово-бюджетной политики - Широкие неадресные меры (предельный уровень цен, субсидии и аналогичные интервенции) часто плохо продуманы и дороги. - Учитывая ограниченные бюджетные возможности из-за высокого дефицита бюджета и роста государственного долга, любая бюджетная поддержка должна быть: - Узконаправленной и временной. - С четкими оговорками об ограничении срока действия. - Соответствующей среднесрочным бюджетным планам по восстановлению резервов. - Отказ от бюджетных стимулов в период роста инфляции имеет решающее значение, чтобы не усложнять задачу центральных банков. - Сохранение ценовых сигналов важно: высокие цены указывают на дефицит и способствуют сдерживанию спроса и увеличению предложения. - При необходимости прямые адресные выплаты уязвимым домохозяйствам и предприятиям обеспечивают более значительную помощь при более низких бюджетных издержках, чем широкие субсидии. ### Финансовая политика в случае резкого ужесточения условий - При резком ужесточении финансовых условий и заметном ухудшении глобальной активности требуется готовность: - Переориентировать денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику на поддержку экономики и защиту финансовой системы. - Проводить надлежащую финансовую политику и политику в отношении ликвидности. ### Долгосрочная устойчивость и структурные приоритеты - Геополитическая напряженность ведет к перестройке все более многополярного мира и волнам торговых ограничений, что наносит ущерб международному сотрудничеству и экономическому росту. - Параллельные тенденции: - Перенаправление торговых потоков через новых партнеров и в рамках региональных соглашений. - Риски фрагментации, но при правильных мерах глобальная экономика не обязательно должна стать более фрагментированной. - Технологии и климат: - Достижения в области искусственного интеллекта (особенно агентного ИИ) открывают возможности для значительного повышения производительности, но требуют инвестиций в навыки для облегчения перехода на новые условия рынка труда. - Война должна стимулировать ускоренное внедрение возобновляемых источников энергии — повышение устойчивости к энергетическим шокам, укрепление энергетической безопасности и поддержка перехода к экономике с меньшим воздействием на климат. ### Заключение - Перед мировой экономикой стоит сложное испытание; при правильных мерах политики, включая быстрое прекращение боевых действий и открытие Ормузского пролива, ущерб может остаться ограниченным. - Появление международных финансовых организаций, таких как МВФ, отражает стремление содействовать экономическому и финансовому сотрудничеству и интеграции ради всеобщего блага; эти принципы важны для сохранения глобального процветания. *Источник: Блог МВФ (автор: Пьер-Оливье Гуринша), 14 апреля 2026 г.; МВФ насчитывает 191 стран-членов.* --- ## References - [узкие места в поставках](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2024/10/22/as-inflation-recedes-global-economy-needs-policy-triple-pivot) - [Целостным подходом к политике](https://www.imf.org/en/topics/ipf-integrated-policy-framework) - [аналитических главах](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/08/wars-impose-lasting-economic-costs-while-more-defense-spending-means-hard-choices) - [опережать фундаментальные](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/01/19/global-economy-shakes-off-tariff-shock-amid-tech-driven-boom) - [новым условиям на рынке труда](https://www.imf.org/en/publications/staff-discussion-notes/issues/2026/01/09/bridging-skill-gaps-for-the-future-new-jobs-creation-in-the-ai-age-572136) _Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/14/war-darkens-global-economic-outlook-and-reshapes-policy-priorities_