## Устойчивость мировой экономики подвергается давлению, что требует решительных мер политики

_IMF Blog_

## Source details

**Canonical URL:** [Устойчивость мировой экономики подвергается давлению, что требует решительных мер политики](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/10/12/global-economic-resilience-is-under-strain-demanding-decisive-policy-action)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/blogs/articles/2026/10/12/global-economic-resilience-is-under-strain-demanding-decisive-policy-action/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/blogs/articles/2026/10/12/global-economic-resilience-is-under-strain-demanding-decisive-policy-action/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/blogs/articles/2026/10/12/global-economic-resilience-is-under-strain-demanding-decisive-policy-action/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Authors: Silvana Tenreyro

---

### Ключевые выводы
- Страны должны перейти от преодоления кризиса к восстановлению экономики, бюджетного пространства и устойчивости на стороне предложения для повышения способности к устойчивому росту.
- Мировая экономика в целом устояла перед чередой беспрецедентных шоков, но текущая устойчивость подвергается давлению и требует действий по наращиванию предложения и восполнению резервов.
- Инвестиционный бум, обусловленный искусственным интеллектом, поддержал глобальную активность и международную торговлю, но усилил концентрацию рисков вокруг небольшого числа компаний, секторов и стран.
- Ограничения в экономической политике усилились: стоимость заимствований резко повысилась в крупнейших странах с развитой экономикой; в ряде стран высокий уровень государственного долга и использование бюджетных резервов повышают уязвимость.

### Числовые прогнозы и статистика
- Рост глобальной активности прогнозируется на 3,1 процента в 2026 году и 3,4 процента в 2027 году.
- Прогнозируется рост глобальной общей инфляции до 4,7 процента в этом году и ее снижение до 4,1 процента в следующем году.
- Базовая инфляция прогнозируется на уровне 3,9 и 3,7 процента в 2026 и 2027 годах соответственно.

### Драйверы устойчивости
- Перенаправление поставок энергоносителей, рост добычи энергоресурсов в других странах, использование запасов, переход на другие источники энергии, в том числе возобновляемые, и повышение энергоэффективности смягчили последствия для энергетических рынков.
- Инвестиционный бум в области искусственного интеллекта стимулировал капиталовложения, ожидаемое повышение доходности и рост реальных доходов, поддерживая инвестиции и торговлю.

### Основные риски и сценарий
- Без наращивания предложения и восполнения резервов мировая экономика может достичь пределов своей устойчивости.
- Сокращение запасов энергоносителей может усилить воздействие геополитических шоков на цены энергоносителей.
- Уязвимость стран с низким доходом к росту цен на продовольствие в результате сбоев в транспортировке, повышения стоимости удобрений, ограничений на экспорт и экстремальных погодных явлений.
- Концентрация инвестиционных потоков в ограниченном числе компаний/секторов/стран повышает риск системной уязвимости.
- В рассматриваемом сценарии рисков повышение цен на сырьевые товары и опасения по поводу перспектив бюджета приводят к переоценке рисков государственных заимствований; это вызывает увеличение премий за срок и инфляционных ожиданий. При таком сценарии:
  - рост мировой экономики в 2027 году будет существенно ниже базовых прогнозов;
  - инфляция будет значительно выше;
  - шок вызовет ощутимые вторичные эффекты в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.
- Сохранение в долгосрочной перспективе устойчивой траектории государственного долга может предотвратить подобный сценарий.

### Рекомендации политики
- Налогово-бюджетная политика:
  - меры должны быть ограниченными и способствовать сдерживанию давления спроса в условиях повышенных инфляционных рисков;
  - восстановление бюджетных резервов и укрепление способности противостоять будущим шокам требуется путем решительных и целенаправленных мер;
  - рост стоимости заимствований и его последствия делают необходимость бюджетной корректировки еще более актуальной.
- Денежно-кредитная политика:
  - должна быть твердо ориентирована на обеспечение ценовой стабильности в соответствии с полномочиями центральных банков;
  - курс денежно-кредитной политики должен быть достаточно жестким, чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к целевому уровню и предотвратить эффекты второго порядка;
  - при усилении инфляционного давления (включая рост цен на сырьевые товары и инвестиции в технологии) курс денежно-кредитной политики необходимо будет еще больше ужесточить;
  - исходные уровни инфляции, жесткость рынка труда и риски, связанные с развитием технологий и ситуацией на сырьевых рынках, остаются ключевыми ориентирами;
  - независимость центральных банков играет важнейшую роль в достижении цели ценовой стабильности.
- Политика в поддержку среднесрочного роста:
  - обеспечить финансовую стабильность;
  - поддержать динамичное развитие частного сектора;
  - укрепить бюджетную устойчивость и устойчивость на стороне предложения;
  - повысить производственный потенциал.
- Международное сотрудничество:
  - необходимо для эффективного реагирования на трансграничные шоки;
  - прозрачные и предсказуемые правила торговли способствуют долгосрочному планированию и увеличению инвестиций;
  - сотрудничество в области энергетической безопасности и критически важных цепочек поставок может смягчать дестабилизирующие корректировки при шоках;
  - сотрудничество по быстро меняющимся технологиям, включая искусственный интеллект, требуется для широкого использования выгод и осмотрительного управления рисками.

### Заключение
- Странами поставлена задача перейти от мер по преодолению кризиса к восстановлению экономики, бюджетного пространства и устойчивости на стороне предложения, повышению производственного потенциала и обеспечению того, чтобы следующее десятилетие стало периодом роста и всеобщего процветания.
- Преобразование преимуществ инноваций в повышение уровня жизни и обеспечение более устойчивого и инклюзивного экономического роста требует сочетания внутренней политики и международного сотрудничества.

---

## References

- [новом докладе «Перспективы развития мировой экономики».](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2026/10/13/world-economic-outlook-october-2026)
- [кризисах стоимости жизни](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/10/06/blog-targeted-support-not-subsidies-can-best-protect-people-when-inflation-surges)
- [налогообложении корпораций.](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/10/05/blog-policies-to-curb-tax-avoidance-are-changing-how-countries-court-global-business)
- [Более подробно](https://www.imf.org/ru/blogs/about-imf-blogs)

_Source: https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/10/12/global-economic-resilience-is-under-strain-demanding-decisive-policy-action_