## Журнал «Обзор МВФ» : Наступило время сделать упорна развитие инвестиций

_IMF News, September 30, 2014_

## Source details

**Canonical URL:** [Журнал «Обзор МВФ» : Наступило время сделать упорна развитие инвестиций](https://www.imf.org/ru/news/articles/2015/09/28/04/53/sores093014a)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/news/articles/2015/09/28/04/53/sores093014a/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/news/articles/2015/09/28/04/53/sores093014a/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/news/articles/2015/09/28/04/53/sores093014a/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: September 30, 2014

---

### Краткое содержание исследования
- В условиях неудовлетворительных темпов экономического роста существуют веские основания для увеличения государственных инвестиций в странах, в которых сложились благоприятные для этого условия.
- Увеличение объема и повышение качества государственных инвестиций в инфраструктуру способствует повышению экономической активности и созданию рабочих мест.
- Исследование опубликовано в октябрьском выпуске доклада МВФ «Перспективы развития мировой экономики».

### Основные находки и макроэкономические эффекты
- Увеличение государственных инвестиций в инфраструктуру повышает объем производства в краткосрочной перспективе за счет стимулирования спроса и в долгосрочной — за счет увеличения производственных мощностей.
- В выборке стран с развитой экономикой:
  - Увеличение инвестиционных расходов на 1 процентный пункт ВВП повышает объем производства примерно на 0,4 процента в том же году.
  - То же увеличение повышает объем производства на 1,5 процента через четыре года.
- Рост ВВП, вызванный увеличением государственных инвестиций в инфраструктуру, компенсирует накапливаемый долг, так что отношение государственного долга к ВВП не повышается при правильном использовании инвестиций.
- В странах с формирующимся рынком электрогенерирующие мощности на душу населения составляют лишь пятую часть их уровня в странах с развитой экономикой.
- В странах с низкими доходами электрогенерирующие мощности на душу населения составляют примерно одну восьмую объема таких мощностей в странах с формирующимся рынком.

### Факторы, определяющие эффективность инвестиций
- Степень использования мощностей в экономике:
  - В краткосрочной перспективе эффект на объем производства сильнее, когда инвестиции приходятся на периоды наличия резервных экономических мощностей и при проведении мягкой денежно-кредитной политики, которая ограничивает рост процентных ставок при увеличении инвестиций.
- Эффективность государственных инвестиций:
  - Воздействие сильнее в странах с высокой эффективностью государственных инвестиций, где дополнительные расходы направляются на проекты с высокой отдачей.
- Метод финансирования:
  - В странах с развитой экономикой государственные инвестиции, финансируемые за счет выпуска долговых инструментов, сильнее воздействуют на объем производства, чем финансируемые за счет повышения налогов или сокращения других расходов.

### Риски и предостережения
- Простой рост инвестиций в любой инфраструктурный проект не гарантирует положительного эффекта.
- Если инвестиции окажутся неэффективными, польза будет ограниченной, а отношение государственного долга к ВВП может возрасти.
- В такой ситуации необходимо тщательно взвесить негативные бюджетные последствия от увеличения государственных инвестиций и более общие выгоды для общества.

### Рекомендации политики
- В экономиках с выраженными потребностями в инфраструктуре и эффективными процессами государственных инвестиций при наличии незадействованных мощностей имеются основания для увеличения государственных инвестиций в инфраструктуру.
- Повышение эффективности государственных инвестиций является решающим условием для полной реализации их преимуществ.
- В странах с относительно низкой эффективностью государственных инвестиций первоочередной задачей должно быть повышение качества инвестиций в инфраструктуру путем совершенствования процесса государственных инвестиций, включая:
  - совершенствование оценки проектов;
  - улучшение отбора проектов;
  - повышение качества реализации проектов;
  - тщательный анализ затрат и выгод.

### Ключевые показатели и факты
- Публикация: 30 сентября 2014 г.
- Эффект от увеличения инвестиционных расходов на 1 процентный пункт ВВП в странах с развитой экономикой:
  - примерно 0,4 процента в том же году;
  - 1,5 процента через четыре года.
- Соотношение электрогенерирующих мощностей (на душу населения):
  - страны с формирующимся рынком = одна пятая уровня стран с развитой экономикой;
  - страны с низкими доходами = примерно одна восьмая уровня стран с формирующимся рынком.

*Источник: Журнал «Обзор МВФ», 30 сентября 2014 г.*

---

## Content in this bundle

- [Res093014aapdf (PDF)](/-/media/websites/imf/imported/external/arabic/pubs/ft/survey/so/2014/res093014aapdf.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Res093014acpdf (PDF)](/-/media/websites/imf/imported/external/chinese/pubs/ft/survey/so/2014/res093014acpdf.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Res093014ajpdf (PDF)](/-/media/websites/imf/imported/external/japanese/pubs/ft/survey/so/2014/res093014ajpdf.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [022113annxpdf (PDF)](/-/media/websites/imf/imported/external/np/g20/pdf/2013/_022113annxpdf.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- [Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [https://www.imf.org/ru/news/searchnews](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)
- [Новости](https://www.imf.org/ru/news)
- [Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)
- [Читать полностью](http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2014/02/index.htm)
- [Смотреть видеоматериал](http://www.imf.org/external/mmedia/view.aspx?vid=3811542826001)
- [https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)

_Source: https://www.imf.org/ru/news/articles/2015/09/28/04/53/sores093014a_