{
  "title": "Исполнительный совет МВФ завершил консультации в соответствии со Статьей IV 2016 года с Республикой Беларусь",
  "publication": "IMF News, September 21, 2016",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation",
  "overlayPath": "/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.md",
  "summary": "Значительную часть 2015 года и в начале 2016 года экономические условия характеризовались волатильностью.",
  "publishDate": "2016-09-21",
  "sections": [
    {
      "heading": "Макроэкономические условия и стабилизация",
      "content": "- Значительную часть 2015 года и в начале 2016 года экономические условия характеризовались волатильностью.\n- Экономика сократилась на 3,9 процента в 2015 году; аналогичная ситуация наблюдалась и в первой половине 2016 года.\n- Обменный курс национальной валюты резко снижался в течение 2015 года и на протяжении части 2016 года.\n- Реальная заработная плата существенно сократилась по сравнению с 2014 годом, а убытки предприятий выросли.\n- Безработица несколько выросла, хотя и остается на относительно низком уровне.\n- Проведение более жесткой налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в течение большей части 2015–2016 годов содействовало макроэкономической стабилизации.\n- Обменный курс сейчас стабилизировался, а спреды по международным облигациям сократились.\n- После перехода к более гибкому режиму обменного курса в начале 2015 года резервы стабилизировались, а в последние месяцы они начали расти.\n- Дефицит счета текущих операций немного повысился в этом году, но находится на гораздо более низком уровне, чем несколько лет назад.\n- В последние месяцы общий уровень инфляции начал снижаться, несмотря на значительное повышение регулируемых тарифов на коммунальные услуги в начале 2016 года."
    },
    {
      "heading": "Уязвимости и финансовые риски",
      "content": "- Повышенная уязвимость сохраняется:\n  - Замедлилось кредитование частного сектора.\n  - Снизилось качество активов и ослабла рентабельность банков.\n  - Рост числа необслуживаемых кредитов из-за медленного урегулирования проблемных кредитов.\n- Риски для системной ликвидности повышены ввиду:\n  - Высокого уровня долларизации банков.\n  - Несоответствия валютной структуры активов и обязательств в некоторых основных иностранных валютах.\n- Государственный долг увеличился, несмотря на общий уровень профицитов, отчасти в связи с растущими реализованными убытками в секторе государственных предприятий.\n- Внешний долг увеличился, а объем резервов остается на низком уровне по международным стандартам.\n- Балансы предприятий и банков, а также доверие населения чувствительны к значительным колебаниям обменного курса из‑за:\n  - Высокого уровня долларизации.\n  - Несоответствия валют активов и обязательств.\n  - Ограниченного доступа к валютной ликвидности.\n  - Существенных годовых валовых потребностей во внешнем финансировании."
    },
    {
      "heading": "Оценка Исполнительного совета и рекомендации политики",
      "content": "- Директора приветствовали меры по стабилизации, предпринятые с начала 2015 года, и начало институциональных и структурных реформ.\n- Для снижения макрофинансовой уязвимости, восстановления буферных резервов и повышения темпов роста и занятости необходимы последовательные и масштабные реформы.\n- Основные рекомендации:\n  - Проведение углубленных реформ для раскрытия потенциала роста.\n  - Реализация комплексной стратегии реформ в отношении государственных предприятий для повышения производительности и эффективности и уменьшения бюджетных рисков, включая:\n    - Более надежное корпоративное управление и надзор.\n    - Более четкие механизмы по работе с проблемными структурами.\n  - Определение четких, равномерных и последовательных мер по достижению полного возмещения издержек в сфере коммунальных услуг до конца 2018 года.\n  - Улучшение делового климата, в том числе через действия в целях вступления в ВТО и расширения конкуренции на товарных рынках.\n  - Укрепление бюджетной основы:\n    - Возможное краткосрочное некоторое ослабление бюджета ввиду глубокой рецессии и отрицательного разрыва производства.\n    - Последующая постепенная среднесрочная бюджетная консолидация с целью сокращения государственного долга при сохранении возможностей для расширенной системы социальной защиты и капитальных расходов.\n    - Укрепление ориентира долга путем включения в него государственных гарантий и долга органов местного управления.\n    - Отражение в бюджете всей квазифискальной поддержки для повышения прозрачности.\n    - Продолжение пенсионных реформ.\n  - Проводить осторожную денежно-кредитную политику для сохранения макроэкономической и финансовой стабильности, включая ужесточение денежно-кредитных агрегатов при необходимости.\n  - Переход от количественных целевых показателей к таргетированию инфляции в среднесрочной перспективе.\n  - Продолжение отмены директивного кредитования и контроля над ценами; гарантии, что пруденциальные лимиты по процентным ставкам являются временной мерой.\n  - Укрепление потенциала и независимости центрального банка и разъяснение концепции главенства стабильности цен.\n  - Поддержка гибкости обменного курса и восстановления внешних буферных резервов, если этого позволит ситуация.\n  - Выполнение рекомендаций по результатам оценки стабильности финансовой системы, включая:\n    - Переход к независимому и основанному на оценке рисков надзору за финансовым сектором.\n    - Реализацию всеобъемлющей стратегии урегулирования проблемы необслуживаемых кредитов в сочетании с реструктуризацией предприятий.\n    - Укрепление мер макропруденциальной политики по снижению рисков валютной ликвидности в связи с долларизацией.\n    - Формирование действенной системы финансовой защиты.\n    - Принятие мер в отношении недостатков, выявленных при проверке качества активов ведущих банков.\n  - Сохранение Банком развития ограниченной и четко определенной роли.\n- Директора отметили заинтересованность официальных органов в программе, поддерживаемой ресурсами Фонда, и подчеркнули важность твердой приверженности на самом высоком уровне последовательной макроэкономической политики и глубоких, основанных на рыночных принципах реформ."
    },
    {
      "heading": "Прогнозы и ключевые статистические показатели (базисный сценарий, 2014–2021)",
      "content": "- Реальный ВВП (изменение в процентах):\n  - 2014: 1,7\n  - 2015: -3,9\n  - 2016: -3,0\n  - 2017: -0,5\n  - 2018: 0,5\n  - 2019: 1,0\n  - 2020: 1,3\n  - 2021: 1,8\n- Совокупный внутренний спрос:\n  - 2014: 0,3\n  - 2015: -6,3\n  - 2016: -9,7\n  - 2017: -3,6\n  - 2018: -0,8\n  - 2019: 0,1\n- Потребление:\n  - 2014: 3,2\n  - 2015: -2,0\n  - 2016: 0,4\n  - 2017: 2,0\n- Негосударственное потребление:\n  - 2014: 4,3\n  - 2015: -2,4\n  - 2016: -2,5\n  - 2017: 1,5\n  - 2018: 1,4\n  - 2019: 2,4\n- Государственное потребление:\n  - 2014: -0,4\n  - 2015: -11,0\n  - 2016: 0,2\n  - 2017: 0,9\n  - 2018: -0,2\n- Инвестиции:\n  - 2014: -5,0\n  - 2015: -15,2\n  - 2016: -23,4\n  - 2017: -15,7\n  - 2018: -8,2\n  - 2019: -5,7\n  - 2020: -1,9\n- Чистый экспорт 1/:\n  - 2014: 1,2\n  - 2015: 5,3\n  - 2016: 5,0\n  - 2017: 0,8\n- Потребительские цены (на конец периода):\n  - 2014: 16,2\n  - 2015: 12,0\n  - 2016: 13,0\n  - 2017: 11,0\n  - 2018: 10,0\n  - 2019: 9,0\n- Потребительские цены (среднее значение):\n  - 2014: 18,1\n  - 2015: 13,5\n  - 2016: 12,7\n  - 2017: 9,7\n  - 2018: 9,3\n  - 2019: 8,9\n- Дефлятор ВВП:\n  - 2014: 17,8\n  - 2015: 16,3\n  - 2016: 8,7\n  - 2017: 8,3\n  - 2018: 8,6\n- Рублевая денежная база:\n  - 2014: 12,8\n  - 2015: 7,4\n  - 2016: 2,5\n  - 2017: 13,3\n  - 2018: 12,5\n  - 2019: 10,6\n- Широкая денежная масса:\n  - 2014: 23,6\n  - 2015: 36,8\n  - 2016: 15,0\n  - 2017: 10,5\n- Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП):\n  - 2014: -6,9\n  - 2015: -3,8\n  - 2016: -4,9\n  - 2017: -4,8\n  - 2018: -4,4\n  - 2019: -4,2\n  - 2020: -3,7\n  - 2021: -3,3\n- Торговый баланс:\n  - 2014: -3,5\n  - 2015: -6,6\n  - 2016: -5,3\n  - 2017: -4,0\n- Экспорт товаров (в процентах ВВП):\n  - 2014: 46,5\n  - 2015: 48,0\n  - 2016: 47,9\n  - 2017: 50,4\n  - 2018: 50,2\n  - 2019: 50,1\n  - 2020: 49,8\n  - 2021: 49,6\n- Импорт товаров (в процентах ВВП):\n  - 2014: -50,0\n  - 2015: -51,9\n  - 2016: -54,5\n  - 2017: -56,1\n  - 2018: -55,5\n  - 2019: -55,0\n  - 2020: -54,0\n  - 2021: -53,5\n- Валовой внешний долг (в процентах ВВП):\n  - 2014: 53,4\n  - 2015: 69,9\n  - 2016: 81,8\n  - 2017: 82,7\n  - 2018: 81,4\n  - 2019: 80,1\n  - 2020: 77,8\n  - 2021: 74,0\n- Государственный долг (в процентах ВВП) 2/:\n  - 2014: 23,9\n  - 2015: 31,7\n  - 2016: 38,3\n  - 2017: 41,7\n  - 2018: 40,2\n  - 2019: 39,5\n  - 2020: 38,4\n  - 2021: 36,0\n- Частный (с учетом гос. предприятий) (в процентах ВВП):\n  - 2014: 29,5\n  - 2015: 38,2\n  - 2016: 43,5\n  - 2017: 41,1\n  - 2018: 41,2\n  - 2019: 40,5\n  - 2020: 39,4\n  - 2021: 38,0\n- Чистая МИП:\n  - 2014: -75,0\n  - 2015: -88,5\n  - 2016: -90,2\n  - 2017: -90,9\n  - 2018: -92,2\n  - 2019: -91,9\n  - 2020: -90,1\n- Валовые внутренние инвестиции:\n  - 2014: 35,6\n  - 2015: 30,0\n  - 2016: 26,9\n  - 2017: 21,8\n  - 2018: 20,5\n  - 2019: 19,4\n  - 2020: 18,7\n- Государственные инвестиции:\n  - 2014: 4,5\n  - 2015: 5,5\n  - 2016: 6,9\n  - 2017: 6,8\n  - 2018: 6,7\n  - 2019: 6,6\n  - 2020: 5,7\n- Национальные сбережения 3/:\n  - 2014: 28,7\n  - 2015: 26,2\n  - 2016: 21,9\n  - 2017: 18,8\n  - 2018: 17,4\n  - 2019: 15,7\n  - 2020: 15,3\n- Справочные статьи:\n  - Номинальный ВВП (млрд долл. США):\n    - 2014: 76\n    - 2015: 55\n    - 2016: 48\n    - 2017: 50\n    - 2018: 52\n    - 2019: 54\n    - 2020: 56\n    - 2021: 59\n  - Номинальный ВВП (трлн бел. рублей):\n    - 2014: 778\n    - 2015: 870\n    - 2016: 953\n    - 2017: 1 031\n    - 2018: 1 129\n    - 2019: 1 235\n    - 2020: 1 359\n    - 2021: 1 504\n  - Условия торговли, изменение в процентах:\n    - 2014: 2,2\n    - 2015: -11,9\n    - 2016: -8,9\n    - 2017: -1,2\n    - 2018: -0,7\n  - Реальный эффективный курс (\"-\" обозначает снижение курса):\n    - 2014: 8,5\n    - 2015: -9,2\n  - Номинальный эффективный курс (\"-\" обозначает снижение курса):\n    - 2014: -12,6\n  - Официальные резервы (млрд долл. США):\n    - 2014: 4,4\n    - 2015: 4,6\n  - В месяцах импорта товаров и услуг:\n    - 2014: 1,6\n  - В процентах краткосрочного долга:\n    - 2014: 37,2\n    - 2015: 35,4\n    - 2016: 38,6\n    - 2017: 37,1\n    - 2018: 36,7\n    - 2019: 36,3\n  - Квота (2016 год): 681,5 млн СДР (950,8 млн долл. США)\n\nДепартамент общественных коммуникаций МВФ, 21 сентября 2016 г.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Новости\n- Республика Беларусь и МВФ\n- Надзор со стороны МВФ -- Информационная справка\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/bundle-manifest.json)",
    "Published: September 21, 2016",
    "Значительную часть 2015 года и в начале 2016 года экономические условия характеризовались волатильностью.",
    "Экономика сократилась на 3,9 процента в 2015 году; аналогичная ситуация наблюдалась и в первой половине 2016 года.",
    "Обменный курс национальной валюты резко снижался в течение 2015 года и на протяжении части 2016 года.",
    "Реальная заработная плата существенно сократилась по сравнению с 2014 годом, а убытки предприятий выросли.",
    "Безработица несколько выросла, хотя и остается на относительно низком уровне.",
    "Проведение более жесткой налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в течение большей части 2015–2016 годов содействовало макроэкономической стабилизации.",
    "Обменный курс сейчас стабилизировался, а спреды по международным облигациям сократились.",
    "После перехода к более гибкому режиму обменного курса в начале 2015 года резервы стабилизировались, а в последние месяцы они начали расти.",
    "Дефицит счета текущих операций немного повысился в этом году, но находится на гораздо более низком уровне, чем несколько лет назад.",
    "В последние месяцы общий уровень инфляции начал снижаться, несмотря на значительное повышение регулируемых тарифов на коммунальные услуги в начале 2016 года.",
    "Повышенная уязвимость сохраняется:",
    "Риски для системной ликвидности повышены ввиду:",
    "Государственный долг увеличился, несмотря на общий уровень профицитов, отчасти в связи с растущими реализованными убытками в секторе государственных предприятий.",
    "Внешний долг увеличился, а объем резервов остается на низком уровне по международным стандартам.",
    "Балансы предприятий и банков, а также доверие населения чувствительны к значительным колебаниям обменного курса из‑за:",
    "Директора приветствовали меры по стабилизации, предпринятые с начала 2015 года, и начало институциональных и структурных реформ.",
    "Для снижения макрофинансовой уязвимости, восстановления буферных резервов и повышения темпов роста и занятости необходимы последовательные и масштабные реформы.",
    "Основные рекомендации:",
    "Директора отметили заинтересованность официальных органов в программе, поддерживаемой ресурсами Фонда, и подчеркнули важность твердой приверженности на самом высоком уровне последовательной макроэкономической политики и глубоких, основанных на рыночных принципах реформ.",
    "Реальный ВВП (изменение в процентах):",
    "Совокупный внутренний спрос:",
    "Потребление:",
    "Негосударственное потребление:",
    "Государственное потребление:",
    "Инвестиции:",
    "Чистый экспорт 1/:",
    "Потребительские цены (на конец периода):",
    "Потребительские цены (среднее значение):",
    "Дефлятор ВВП:",
    "Рублевая денежная база:",
    "Широкая денежная масса:",
    "Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП):",
    "Торговый баланс:",
    "Экспорт товаров (в процентах ВВП):",
    "Импорт товаров (в процентах ВВП):",
    "Валовой внешний долг (в процентах ВВП):",
    "Государственный долг (в процентах ВВП) 2/:",
    "Частный (с учетом гос. предприятий) (в процентах ВВП):",
    "Чистая МИП:",
    "Валовые внутренние инвестиции:",
    "Государственные инвестиции:",
    "Национальные сбережения 3/:",
    "Справочные статьи:",
    "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}",
    "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)",
    "[Республика Беларусь и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)",
    "[Надзор со стороны МВФ -- Информационная справка](https://www.imf.org/ru/about/factsheets/imf-surveillance)",
    "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)",
    "[http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm](http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm)",
    "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.md",
    "json": "/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T05:15:52.449Z"
}