## Исполнительный совет МВФ завершил консультации в соответствии со Статьей IV 2016 года с Республикой Беларусь

_IMF News, September 21, 2016_

## Source details

**Canonical URL:** [Исполнительный совет МВФ завершил консультации в соответствии со Статьей IV 2016 года с Республикой Беларусь](https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: September 21, 2016

---

### Макроэкономические условия и стабилизация
- Значительную часть 2015 года и в начале 2016 года экономические условия характеризовались волатильностью.
- Экономика сократилась на 3,9 процента в 2015 году; аналогичная ситуация наблюдалась и в первой половине 2016 года.
- Обменный курс национальной валюты резко снижался в течение 2015 года и на протяжении части 2016 года.
- Реальная заработная плата существенно сократилась по сравнению с 2014 годом, а убытки предприятий выросли.
- Безработица несколько выросла, хотя и остается на относительно низком уровне.
- Проведение более жесткой налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в течение большей части 2015–2016 годов содействовало макроэкономической стабилизации.
- Обменный курс сейчас стабилизировался, а спреды по международным облигациям сократились.
- После перехода к более гибкому режиму обменного курса в начале 2015 года резервы стабилизировались, а в последние месяцы они начали расти.
- Дефицит счета текущих операций немного повысился в этом году, но находится на гораздо более низком уровне, чем несколько лет назад.
- В последние месяцы общий уровень инфляции начал снижаться, несмотря на значительное повышение регулируемых тарифов на коммунальные услуги в начале 2016 года.

### Уязвимости и финансовые риски
- Повышенная уязвимость сохраняется:
  - Замедлилось кредитование частного сектора.
  - Снизилось качество активов и ослабла рентабельность банков.
  - Рост числа необслуживаемых кредитов из-за медленного урегулирования проблемных кредитов.
- Риски для системной ликвидности повышены ввиду:
  - Высокого уровня долларизации банков.
  - Несоответствия валютной структуры активов и обязательств в некоторых основных иностранных валютах.
- Государственный долг увеличился, несмотря на общий уровень профицитов, отчасти в связи с растущими реализованными убытками в секторе государственных предприятий.
- Внешний долг увеличился, а объем резервов остается на низком уровне по международным стандартам.
- Балансы предприятий и банков, а также доверие населения чувствительны к значительным колебаниям обменного курса из‑за:
  - Высокого уровня долларизации.
  - Несоответствия валют активов и обязательств.
  - Ограниченного доступа к валютной ликвидности.
  - Существенных годовых валовых потребностей во внешнем финансировании.

### Оценка Исполнительного совета и рекомендации политики
- Директора приветствовали меры по стабилизации, предпринятые с начала 2015 года, и начало институциональных и структурных реформ.
- Для снижения макрофинансовой уязвимости, восстановления буферных резервов и повышения темпов роста и занятости необходимы последовательные и масштабные реформы.
- Основные рекомендации:
  - Проведение углубленных реформ для раскрытия потенциала роста.
  - Реализация комплексной стратегии реформ в отношении государственных предприятий для повышения производительности и эффективности и уменьшения бюджетных рисков, включая:
    - Более надежное корпоративное управление и надзор.
    - Более четкие механизмы по работе с проблемными структурами.
  - Определение четких, равномерных и последовательных мер по достижению полного возмещения издержек в сфере коммунальных услуг до конца 2018 года.
  - Улучшение делового климата, в том числе через действия в целях вступления в ВТО и расширения конкуренции на товарных рынках.
  - Укрепление бюджетной основы:
    - Возможное краткосрочное некоторое ослабление бюджета ввиду глубокой рецессии и отрицательного разрыва производства.
    - Последующая постепенная среднесрочная бюджетная консолидация с целью сокращения государственного долга при сохранении возможностей для расширенной системы социальной защиты и капитальных расходов.
    - Укрепление ориентира долга путем включения в него государственных гарантий и долга органов местного управления.
    - Отражение в бюджете всей квазифискальной поддержки для повышения прозрачности.
    - Продолжение пенсионных реформ.
  - Проводить осторожную денежно-кредитную политику для сохранения макроэкономической и финансовой стабильности, включая ужесточение денежно-кредитных агрегатов при необходимости.
  - Переход от количественных целевых показателей к таргетированию инфляции в среднесрочной перспективе.
  - Продолжение отмены директивного кредитования и контроля над ценами; гарантии, что пруденциальные лимиты по процентным ставкам являются временной мерой.
  - Укрепление потенциала и независимости центрального банка и разъяснение концепции главенства стабильности цен.
  - Поддержка гибкости обменного курса и восстановления внешних буферных резервов, если этого позволит ситуация.
  - Выполнение рекомендаций по результатам оценки стабильности финансовой системы, включая:
    - Переход к независимому и основанному на оценке рисков надзору за финансовым сектором.
    - Реализацию всеобъемлющей стратегии урегулирования проблемы необслуживаемых кредитов в сочетании с реструктуризацией предприятий.
    - Укрепление мер макропруденциальной политики по снижению рисков валютной ликвидности в связи с долларизацией.
    - Формирование действенной системы финансовой защиты.
    - Принятие мер в отношении недостатков, выявленных при проверке качества активов ведущих банков.
  - Сохранение Банком развития ограниченной и четко определенной роли.
- Директора отметили заинтересованность официальных органов в программе, поддерживаемой ресурсами Фонда, и подчеркнули важность твердой приверженности на самом высоком уровне последовательной макроэкономической политики и глубоких, основанных на рыночных принципах реформ.

### Прогнозы и ключевые статистические показатели (базисный сценарий, 2014–2021)
- Реальный ВВП (изменение в процентах):
  - 2014: 1,7
  - 2015: -3,9
  - 2016: -3,0
  - 2017: -0,5
  - 2018: 0,5
  - 2019: 1,0
  - 2020: 1,3
  - 2021: 1,8
- Совокупный внутренний спрос:
  - 2014: 0,3
  - 2015: -6,3
  - 2016: -9,7
  - 2017: -3,6
  - 2018: -0,8
  - 2019: 0,1
- Потребление:
  - 2014: 3,2
  - 2015: -2,0
  - 2016: 0,4
  - 2017: 2,0
- Негосударственное потребление:
  - 2014: 4,3
  - 2015: -2,4
  - 2016: -2,5
  - 2017: 1,5
  - 2018: 1,4
  - 2019: 2,4
- Государственное потребление:
  - 2014: -0,4
  - 2015: -11,0
  - 2016: 0,2
  - 2017: 0,9
  - 2018: -0,2
- Инвестиции:
  - 2014: -5,0
  - 2015: -15,2
  - 2016: -23,4
  - 2017: -15,7
  - 2018: -8,2
  - 2019: -5,7
  - 2020: -1,9
- Чистый экспорт 1/:
  - 2014: 1,2
  - 2015: 5,3
  - 2016: 5,0
  - 2017: 0,8
- Потребительские цены (на конец периода):
  - 2014: 16,2
  - 2015: 12,0
  - 2016: 13,0
  - 2017: 11,0
  - 2018: 10,0
  - 2019: 9,0
- Потребительские цены (среднее значение):
  - 2014: 18,1
  - 2015: 13,5
  - 2016: 12,7
  - 2017: 9,7
  - 2018: 9,3
  - 2019: 8,9
- Дефлятор ВВП:
  - 2014: 17,8
  - 2015: 16,3
  - 2016: 8,7
  - 2017: 8,3
  - 2018: 8,6
- Рублевая денежная база:
  - 2014: 12,8
  - 2015: 7,4
  - 2016: 2,5
  - 2017: 13,3
  - 2018: 12,5
  - 2019: 10,6
- Широкая денежная масса:
  - 2014: 23,6
  - 2015: 36,8
  - 2016: 15,0
  - 2017: 10,5
- Сальдо счета текущих операций (в процентах ВВП):
  - 2014: -6,9
  - 2015: -3,8
  - 2016: -4,9
  - 2017: -4,8
  - 2018: -4,4
  - 2019: -4,2
  - 2020: -3,7
  - 2021: -3,3
- Торговый баланс:
  - 2014: -3,5
  - 2015: -6,6
  - 2016: -5,3
  - 2017: -4,0
- Экспорт товаров (в процентах ВВП):
  - 2014: 46,5
  - 2015: 48,0
  - 2016: 47,9
  - 2017: 50,4
  - 2018: 50,2
  - 2019: 50,1
  - 2020: 49,8
  - 2021: 49,6
- Импорт товаров (в процентах ВВП):
  - 2014: -50,0
  - 2015: -51,9
  - 2016: -54,5
  - 2017: -56,1
  - 2018: -55,5
  - 2019: -55,0
  - 2020: -54,0
  - 2021: -53,5
- Валовой внешний долг (в процентах ВВП):
  - 2014: 53,4
  - 2015: 69,9
  - 2016: 81,8
  - 2017: 82,7
  - 2018: 81,4
  - 2019: 80,1
  - 2020: 77,8
  - 2021: 74,0
- Государственный долг (в процентах ВВП) 2/:
  - 2014: 23,9
  - 2015: 31,7
  - 2016: 38,3
  - 2017: 41,7
  - 2018: 40,2
  - 2019: 39,5
  - 2020: 38,4
  - 2021: 36,0
- Частный (с учетом гос. предприятий) (в процентах ВВП):
  - 2014: 29,5
  - 2015: 38,2
  - 2016: 43,5
  - 2017: 41,1
  - 2018: 41,2
  - 2019: 40,5
  - 2020: 39,4
  - 2021: 38,0
- Чистая МИП:
  - 2014: -75,0
  - 2015: -88,5
  - 2016: -90,2
  - 2017: -90,9
  - 2018: -92,2
  - 2019: -91,9
  - 2020: -90,1
- Валовые внутренние инвестиции:
  - 2014: 35,6
  - 2015: 30,0
  - 2016: 26,9
  - 2017: 21,8
  - 2018: 20,5
  - 2019: 19,4
  - 2020: 18,7
- Государственные инвестиции:
  - 2014: 4,5
  - 2015: 5,5
  - 2016: 6,9
  - 2017: 6,8
  - 2018: 6,7
  - 2019: 6,6
  - 2020: 5,7
- Национальные сбережения 3/:
  - 2014: 28,7
  - 2015: 26,2
  - 2016: 21,9
  - 2017: 18,8
  - 2018: 17,4
  - 2019: 15,7
  - 2020: 15,3
- Справочные статьи:
  - Номинальный ВВП (млрд долл. США):
    - 2014: 76
    - 2015: 55
    - 2016: 48
    - 2017: 50
    - 2018: 52
    - 2019: 54
    - 2020: 56
    - 2021: 59
  - Номинальный ВВП (трлн бел. рублей):
    - 2014: 778
    - 2015: 870
    - 2016: 953
    - 2017: 1 031
    - 2018: 1 129
    - 2019: 1 235
    - 2020: 1 359
    - 2021: 1 504
  - Условия торговли, изменение в процентах:
    - 2014: 2,2
    - 2015: -11,9
    - 2016: -8,9
    - 2017: -1,2
    - 2018: -0,7
  - Реальный эффективный курс ("-" обозначает снижение курса):
    - 2014: 8,5
    - 2015: -9,2
  - Номинальный эффективный курс ("-" обозначает снижение курса):
    - 2014: -12,6
  - Официальные резервы (млрд долл. США):
    - 2014: 4,4
    - 2015: 4,6
  - В месяцах импорта товаров и услуг:
    - 2014: 1,6
  - В процентах краткосрочного долга:
    - 2014: 37,2
    - 2015: 35,4
    - 2016: 38,6
    - 2017: 37,1
    - 2018: 36,7
    - 2019: 36,3
  - Квота (2016 год): 681,5 млн СДР (950,8 млн долл. США)

*Департамент общественных коммуникаций МВФ, 21 сентября 2016 г.*

---

## Content in this bundle

- [Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [Новости](https://www.imf.org/ru/news)
- [Республика Беларусь и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)
- [Надзор со стороны МВФ -- Информационная справка](https://www.imf.org/ru/about/factsheets/imf-surveillance)
- [Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)
- [http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm](http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm)
- [https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)

_Source: https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/09/21/pr16143-republic-of-belarus-imf-executive-board-concludes-2016-article-iv-consultation_