{ "title": "Низкие темпы экономического роста и низкие процентные ставки сказываются на финансовой стабильности", "publication": "IMF News, October 6, 2016", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416", "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416", "overlayPath": "/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416/index.md", "summary": "Дата публикации: 6 октября 2016 г.", "publishDate": "2016-10-06", "sections": [ { "heading": "Основные выводы", "content": "- Дата публикации: 6 октября 2016 г.\n- Краткосрочные риски для финансовой стабильности снизились (включая риски, связанные с «брекзитом», высокой задолженностью предприятий в странах с формирующимся рынком и неопределенностью перехода Китая к другой модели роста).\n- Среднесрочные риски нарастают в связи с новой эпохой: хронически слабый рост, продолжительный период низких процентных ставок и возрастающая неопределенность в политической сфере и в экономической политике.\n- Ожидания рынков: почти 40 percent государственных облигаций стран с развитой экономикой имеют отрицательную доходность; рынки ожидают, что отрицательные директивные ставки в зоне евро и Японии сохранятся до конца текущего десятилетия.\n- Анализ «снизу вверх» по более чем 280 банкам, составляющим приблизительно 70 percent банковских систем США и Европы, показывает, что циклическое восстановление не решит проблему слабых банков." }, { "heading": "Финансовые организации и банковский сектор — выявленные проблемы", "content": "- В США: значительное большинство банков вновь вышли на нормальные уровни рентабельности, но некоторые недостатки сохраняются.\n- В Европе: треть банковской системы — с объемом активов около 8,5 триллиона долларов США — все еще является слабой и не способна обеспечивать устойчивую прибыль.\n- Структурные задачи для банков и регуляторов:\n - Преодоление наследия необслуживаемых кредитов; поддерживающие меры политики для укрепления режимов несостоятельности и взыскания задолженности.\n - Повышение эффективности бизнес-моделей банков (сокращение избыточных отделений и снижение стоимости финансирования для слабых банков).\n - Вывод слабых банков с рынка и сокращение размера некоторых банковских систем для формирования динамичных систем.\n - Завершение реформ системы регулирования для снижения неопределенности без общего повышения нормативов достаточности капитала." }, { "heading": "Оценки воздействия и сценарии для Европы", "content": "- Устранение необслуживаемых кредитов: затраты капитала в размере примерно 80 млрд евро на устранение необслуживаемых кредитов обернулись бы приростом капитала примерно на 60 млрд евро.\n- По оценке МВФ, проведение указанных структурных реформ повысило бы прибыль европейских банков более чем на 40 млрд долларов США в год.\n- В сочетании с циклическим подъемом эти структурные реформы привели бы к увеличению доли здоровых европейских банков до уровня свыше 70 percent." }, { "heading": "Страны с формирующимся рынком — корпоративный сектор и банки", "content": "- Низкие процентные ставки облегчают сокращение долга для предприятий в странах с формирующимся рынком; пик долга предприятий во многих странах, возможно, уже пройден.\n- В благоприятном базисном сценарии задолженность снижается лишь постепенно, возвращаясь к уровням 2014 года к 2021 году.\n- Несмотря на достаточный капитал и ликвидность в большинстве банков стран с формирующимся рынком для покрытия существующих авуаров необслуживаемых кредитов, дефолты могут еще продолжать расти.\n- В ряде стран с формирующимся рынком банкам нужны более крупные буферные резервы; регуляторам следует быстро признавать необслуживаемые кредиты и укреплять основы для решения проблем несостоятельности." }, { "heading": "Китай — кредитный рост и системные уязвимости", "content": "- В Китае продолжается быстрый рост кредита; все большая доля кредитов объединяется в сложные и непрозрачные кредитные продукты, распространяющиеся за рамки традиционного банковского сектора.\n- Эти кредитные продукты оседают на балансах небольших банков в Китае, при этом размер риска во многих случаях значительно превосходит их капитал, усугубляя риски в финансовой системе.\n- Вывод: финансовая система Китая становится более сложной и более уязвимой; регуляторам необходимо развивать реформы для скорейшего урегулирования проблемы чрезмерного долга предприятий и ограничения чрезмерного роста кредита, в том числе по более рискованным кредитным продуктам." }, { "heading": "Рекомендации по политике (триединая стратегия МВФ)", "content": "- Регуляторам и директивным органам следует уже сейчас решать среднесрочные проблемы, чтобы избежать экономической и финансовой стагнации.\n- Меры финансовой политики должны входить в триединую стратегию МВФ:\n - использование мер структурной политики;\n - применение налогово-бюджетной политики;\n - применение денежно-кредитной политики;\n - координация этих мер в одной стране и между странами с течением времени, направленная на достижение более активного роста и финансовой стабильности.\n\nМеждународный Валютный Фонд\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- https://www.imf.org/ru/news/searchnews\n- Новости\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- Текст доклада\n- «Перспективы развития мировой экономики»\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416/bundle-manifest.json)", "Published: October 6, 2016", "Дата публикации: 6 октября 2016 г.", "Краткосрочные риски для финансовой стабильности снизились (включая риски, связанные с «брекзитом», высокой задолженностью предприятий в странах с формирующимся рынком и неопределенностью перехода Китая к другой модели роста).", "Среднесрочные риски нарастают в связи с новой эпохой: хронически слабый рост, продолжительный период низких процентных ставок и возрастающая неопределенность в политической сфере и в экономической политике.", "Ожидания рынков: почти 40 percent государственных облигаций стран с развитой экономикой имеют отрицательную доходность; рынки ожидают, что отрицательные директивные ставки в зоне евро и Японии сохранятся до конца текущего десятилетия.", "Анализ «снизу вверх» по более чем 280 банкам, составляющим приблизительно 70 percent банковских систем США и Европы, показывает, что циклическое восстановление не решит проблему слабых банков.", "В США: значительное большинство банков вновь вышли на нормальные уровни рентабельности, но некоторые недостатки сохраняются.", "В Европе: треть банковской системы — с объемом активов около 8,5 триллиона долларов США — все еще является слабой и не способна обеспечивать устойчивую прибыль.", "Структурные задачи для банков и регуляторов:", "Устранение необслуживаемых кредитов: затраты капитала в размере примерно 80 млрд евро на устранение необслуживаемых кредитов обернулись бы приростом капитала примерно на 60 млрд евро.", "По оценке МВФ, проведение указанных структурных реформ повысило бы прибыль европейских банков более чем на 40 млрд долларов США в год.", "В сочетании с циклическим подъемом эти структурные реформы привели бы к увеличению доли здоровых европейских банков до уровня свыше 70 percent.", "Низкие процентные ставки облегчают сокращение долга для предприятий в странах с формирующимся рынком; пик долга предприятий во многих странах, возможно, уже пройден.", "В благоприятном базисном сценарии задолженность снижается лишь постепенно, возвращаясь к уровням 2014 года к 2021 году.", "Несмотря на достаточный капитал и ликвидность в большинстве банков стран с формирующимся рынком для покрытия существующих авуаров необслуживаемых кредитов, дефолты могут еще продолжать расти.", "В ряде стран с формирующимся рынком банкам нужны более крупные буферные резервы; регуляторам следует быстро признавать необслуживаемые кредиты и укреплять основы для решения проблем несостоятельности.", "В Китае продолжается быстрый рост кредита; все большая доля кредитов объединяется в сложные и непрозрачные кредитные продукты, распространяющиеся за рамки традиционного банковского сектора.", "Эти кредитные продукты оседают на балансах небольших банков в Китае, при этом размер риска во многих случаях значительно превосходит их капитал, усугубляя риски в финансовой системе.", "Вывод: финансовая система Китая становится более сложной и более уязвимой; регуляторам необходимо развивать реформы для скорейшего урегулирования проблемы чрезмерного долга предприятий и ограничения чрезмерного роста кредита, в том числе по более рискованным кредитным продуктам.", "Регуляторам и директивным органам следует уже сейчас решать среднесрочные проблемы, чтобы избежать экономической и финансовой стагнации.", "Меры финансовой политики должны входить в триединую стратегию МВФ:", "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}", "[https://www.imf.org/ru/news/searchnews](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)", "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)", "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)", "[Текст доклада](http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2016/02/index.htm)", "[«Перспективы развития мировой экономики»](http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/02/index.htm)", "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)" ], "related": [ { "title": "Glossaryr", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "binary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "mime": "application/pdf" } } ], "alternates": { "markdown": "/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416/index.md", "json": "/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416/index.json", "bundleManifest": "/ru/news/articles/2016/10/04/am16nagfsr100416/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-28T05:18:22.514Z" }