{
  "title": "Российская Федерация: Заключительное заявление по завершении миссии сотрудников МВФ 2018 года в соответствии со статьей IV",
  "publication": "IMF News, May 23, 2018",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv",
  "overlayPath": "/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/index.md",
  "summary": "Российская экономика восстанавливается после двухлетней рецессии.",
  "publishDate": "2018-05-23",
  "sections": [
    {
      "heading": "Общие выводы миссии",
      "content": "- Российская экономика восстанавливается после двухлетней рецессии.\n- Официальные органы заложили прочные основы макроэкономической политики: осмотрительное бюджетное правило, таргетирование инфляции и гибкий обменный курс.\n- Произошедшие в прошлом году резонансные санации нескольких крупных частных банков выявили ряд проблем: увеличение доли государственного участия в секторе, вопросы адекватности финансовой отчетности, необходимость дальнейшего совершенствования надзора.\n- Бюджетное правило помогло определить ориентиры для динамики бюджетных показателей и защитить экономику от дестабилизирующего влияния резких колебаний цен на нефть.\n- При уровне инфляции ниже целевого показателя 4% и при сокращающемся разрыве ВВП дальнейший переход к нейтральной денежно-кредитной политике представляется обоснованным."
    },
    {
      "heading": "Среднесрочные перспективы и структурные ограничения",
      "content": "- Среднесрочные перспективы остаются малообещающими, несмотря на продолжающееся восстановление.\n- При прогнозируемых темпах роста Россия будет отставать от сопоставимых экономик в Восточной Европе; сближения с уровнем доходов стран с развитой экономикой не произойдет.\n- Причины низкой динамики включают: недостаточно развитую инфраструктуру, старение населения, большой масштаб государственного участия в экономике, недостатки в области управления и институциональные недостатки, повышенную экономическую концентрацию и замедление динамизма.\n- Медленная интеграция в мировую экономику и геополитическая неопределенность снижают стимулы для повышения эффективности и негативно сказываются на частных инвестициях."
    },
    {
      "heading": "Финансовый сектор — проблемы и приоритеты",
      "content": "- Санация нескольких крупных банков стала ощутимым бременем для государственных финансов и выявила существенные недостатки, такие как риск чрезмерной концентрации и кредитование связанных сторон.\n- Необходимые действия:\n  - активизация работы по устранению пробелов в банковском надзоре и регулировании;\n  - обеспечение достоверной финансовой отчетности;\n  - завершение работы по расчистке банковского сектора;\n  - усиление надзора за рисками, с особым вниманием к кредитованию связанных сторон;\n  - оперативное завершение анализа качества активов и обеспечение прозрачности и соответствия передовой международной практике;\n  - Банк России (ЦБ РФ) мог бы подробнее информировать общественность о причинах принятых решений по санации банков;\n  - разработка убедительной стратегии возвращения санируемых банков в частные руки с учетом задач повышения конкуренции и совершенствования распределения капитала."
    },
    {
      "heading": "Бюджетная политика и фискальные рекомендации",
      "content": "- Бюджетное правило:\n  - создает якорь для бюджетной политики и защищает экономику от колебаний цен на нефть;\n  - официальным органам следует воздерживаться от пересмотра правила, чтобы не подорвать надежность макроэкономической основы.\n- Консолидация и восстановление буферов:\n  - Запланированные на 2018-2020 годы темпы корректировки являются обоснованными, однако качество корректировки можно повысить.\n  - Для достижения баланса в бюджетной сфере, необходимого для разделения природных ресурсов с будущими поколениями, в среднесрочной перспективе необходима дальнейшая консолидация в размере 1-2 процентов ВВП.\n- Рекомендации по расходам и налогам:\n  - Для финансирования увеличивающихся расходов на здравоохранение, образование и инфраструктуру следует рассмотреть изменение приоритетов в других видах расходов, повышение собираемости налогов и расширение налоговой базы путем сокращения налоговых расходов, связанных с НДС и НДФЛ.\n  - Расходы на социальную помощь слишком широко охватывают население, а средства в расчете на получателя незначительны — необходимо повысить адресность.\n  - Параметрическая пенсионная реформа может создать дополнительные возможности для бюджета.\n  - Тщательно продуманный и не влияющий на размер дефицита переход от отчислений на социальное страхование к налогообложению потребления мог бы стимулировать предложение рабочей силы, сократить масштаб неформальных трудовых отношений и способствовать привлечению новых инвестиций."
    },
    {
      "heading": "Денежно-кредитная политика",
      "content": "- Текущее положение:\n  - При инфляции ниже целевого уровня в 4 процента и закрывающемся разрыве ВВП продолжение перехода к нейтральной денежно-кредитной политике является обоснованным.\n  - Проводимая денежно-кредитная политика является умеренно жесткой, особенно в условиях продолжающейся бюджетной консолидации.\n- Рекомендации для Банка России:\n  - сохранять подход, основанный на постепенности действий и анализе данных, поскольку инфляционные ожидания еще не в полной мере заякорены;\n  - учитывать усиление внешних рисков и рисков в налогово-бюджетной сфере;\n  - продолжить совершенствование информационной стратегии в целях дальнейшего укрепления доверия и сокращения инерционности в формировании инфляционных ожиданий."
    },
    {
      "heading": "Структурные реформы для ускорения роста",
      "content": "- Основные направления:\n  - повышение конкуренции на внутренних рынках;\n  - снижение участия государства в экономике (участие государства оценивается приблизительно в треть всей экономики), особенно в банковском секторе и других секторах с ограниченной аргументацией в пользу государственной формы собственности;\n  - развитие динамичного частного сектора.\n- Последовательность действий и институциональные меры:\n  - укрепление институциональной архитектуры с целью предотвращения дальнейшей концентрации экономического влияния в период после приватизации;\n  - облегчение процесса создания предприятий/прекращения их деятельности для усиления конкуренции;\n  - использование государственных закупок для развития конкуренции на рынке и активизации работы малых и средних предприятий;\n  - усиление прозрачности, подотчетности и стандартов управления в корпоративном секторе, прежде всего для государственных предприятий.\n- Другие меры:\n  - продолжение работы по повышению конкурентоспособности, содействию торговой интеграции и диверсификации экспорта;\n  - параметрическая пенсионная реформа и реформы, стимулирующие предложение рабочей силы, могли бы помочь противостоять негативным демографическим тенденциям."
    },
    {
      "heading": "Заключение и взаимодействие",
      "content": "- Миссия МВФ благодарит официальные органы и других участников встреч в государственном и частном секторах за сотрудничество, открытые и конструктивные обсуждения, а также за теплый прием.\n\nИсточник: Заключительное заявление персонала МВФ по завершении миссии в Российской Федерации — 23 мая 2018 г.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Новости\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- Статье IV\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/bundle-manifest.json)",
    "Published: May 23, 2018",
    "Российская экономика восстанавливается после двухлетней рецессии.",
    "Официальные органы заложили прочные основы макроэкономической политики: осмотрительное бюджетное правило, таргетирование инфляции и гибкий обменный курс.",
    "Произошедшие в прошлом году резонансные санации нескольких крупных частных банков выявили ряд проблем: увеличение доли государственного участия в секторе, вопросы адекватности финансовой отчетности, необходимость дальнейшего совершенствования надзора.",
    "Бюджетное правило помогло определить ориентиры для динамики бюджетных показателей и защитить экономику от дестабилизирующего влияния резких колебаний цен на нефть.",
    "При уровне инфляции ниже целевого показателя 4% и при сокращающемся разрыве ВВП дальнейший переход к нейтральной денежно-кредитной политике представляется обоснованным.",
    "Среднесрочные перспективы остаются малообещающими, несмотря на продолжающееся восстановление.",
    "При прогнозируемых темпах роста Россия будет отставать от сопоставимых экономик в Восточной Европе; сближения с уровнем доходов стран с развитой экономикой не произойдет.",
    "Причины низкой динамики включают: недостаточно развитую инфраструктуру, старение населения, большой масштаб государственного участия в экономике, недостатки в области управления и институциональные недостатки, повышенную экономическую концентрацию и замедление динамизма.",
    "Медленная интеграция в мировую экономику и геополитическая неопределенность снижают стимулы для повышения эффективности и негативно сказываются на частных инвестициях.",
    "Санация нескольких крупных банков стала ощутимым бременем для государственных финансов и выявила существенные недостатки, такие как риск чрезмерной концентрации и кредитование связанных сторон.",
    "Необходимые действия:",
    "Бюджетное правило:",
    "Консолидация и восстановление буферов:",
    "Рекомендации по расходам и налогам:",
    "Текущее положение:",
    "Рекомендации для Банка России:",
    "Основные направления:",
    "Последовательность действий и институциональные меры:",
    "Другие меры:",
    "Миссия МВФ благодарит официальные органы и других участников встреч в государственном и частном секторах за сотрудничество, открытые и конструктивные обсуждения, а также за теплый прием.",
    "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}",
    "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)",
    "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)",
    "[Статье IV](http://www.imf.org/External/Pubs/FT/AA/index.htm)",
    "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/index.md",
    "json": "/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T05:35:05.877Z"
}