## Российская Федерация: Заключительное заявление по завершении миссии сотрудников МВФ 2018 года в соответствии со статьей IV _IMF News, May 23, 2018_ ## Source details **Canonical URL:** [Российская Федерация: Заключительное заявление по завершении миссии сотрудников МВФ 2018 года в соответствии со статьей IV](https://www.imf.org/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv) ## Other formats - [Markdown version](/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/index.md) - [Structured JSON version](/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/index.json) - [Bundle manifest](/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: May 23, 2018 --- ### Общие выводы миссии - Российская экономика восстанавливается после двухлетней рецессии. - Официальные органы заложили прочные основы макроэкономической политики: осмотрительное бюджетное правило, таргетирование инфляции и гибкий обменный курс. - Произошедшие в прошлом году резонансные санации нескольких крупных частных банков выявили ряд проблем: увеличение доли государственного участия в секторе, вопросы адекватности финансовой отчетности, необходимость дальнейшего совершенствования надзора. - Бюджетное правило помогло определить ориентиры для динамики бюджетных показателей и защитить экономику от дестабилизирующего влияния резких колебаний цен на нефть. - При уровне инфляции ниже целевого показателя 4% и при сокращающемся разрыве ВВП дальнейший переход к нейтральной денежно-кредитной политике представляется обоснованным. ### Среднесрочные перспективы и структурные ограничения - Среднесрочные перспективы остаются малообещающими, несмотря на продолжающееся восстановление. - При прогнозируемых темпах роста Россия будет отставать от сопоставимых экономик в Восточной Европе; сближения с уровнем доходов стран с развитой экономикой не произойдет. - Причины низкой динамики включают: недостаточно развитую инфраструктуру, старение населения, большой масштаб государственного участия в экономике, недостатки в области управления и институциональные недостатки, повышенную экономическую концентрацию и замедление динамизма. - Медленная интеграция в мировую экономику и геополитическая неопределенность снижают стимулы для повышения эффективности и негативно сказываются на частных инвестициях. ### Финансовый сектор — проблемы и приоритеты - Санация нескольких крупных банков стала ощутимым бременем для государственных финансов и выявила существенные недостатки, такие как риск чрезмерной концентрации и кредитование связанных сторон. - Необходимые действия: - активизация работы по устранению пробелов в банковском надзоре и регулировании; - обеспечение достоверной финансовой отчетности; - завершение работы по расчистке банковского сектора; - усиление надзора за рисками, с особым вниманием к кредитованию связанных сторон; - оперативное завершение анализа качества активов и обеспечение прозрачности и соответствия передовой международной практике; - Банк России (ЦБ РФ) мог бы подробнее информировать общественность о причинах принятых решений по санации банков; - разработка убедительной стратегии возвращения санируемых банков в частные руки с учетом задач повышения конкуренции и совершенствования распределения капитала. ### Бюджетная политика и фискальные рекомендации - Бюджетное правило: - создает якорь для бюджетной политики и защищает экономику от колебаний цен на нефть; - официальным органам следует воздерживаться от пересмотра правила, чтобы не подорвать надежность макроэкономической основы. - Консолидация и восстановление буферов: - Запланированные на 2018-2020 годы темпы корректировки являются обоснованными, однако качество корректировки можно повысить. - Для достижения баланса в бюджетной сфере, необходимого для разделения природных ресурсов с будущими поколениями, в среднесрочной перспективе необходима дальнейшая консолидация в размере 1-2 процентов ВВП. - Рекомендации по расходам и налогам: - Для финансирования увеличивающихся расходов на здравоохранение, образование и инфраструктуру следует рассмотреть изменение приоритетов в других видах расходов, повышение собираемости налогов и расширение налоговой базы путем сокращения налоговых расходов, связанных с НДС и НДФЛ. - Расходы на социальную помощь слишком широко охватывают население, а средства в расчете на получателя незначительны — необходимо повысить адресность. - Параметрическая пенсионная реформа может создать дополнительные возможности для бюджета. - Тщательно продуманный и не влияющий на размер дефицита переход от отчислений на социальное страхование к налогообложению потребления мог бы стимулировать предложение рабочей силы, сократить масштаб неформальных трудовых отношений и способствовать привлечению новых инвестиций. ### Денежно-кредитная политика - Текущее положение: - При инфляции ниже целевого уровня в 4 процента и закрывающемся разрыве ВВП продолжение перехода к нейтральной денежно-кредитной политике является обоснованным. - Проводимая денежно-кредитная политика является умеренно жесткой, особенно в условиях продолжающейся бюджетной консолидации. - Рекомендации для Банка России: - сохранять подход, основанный на постепенности действий и анализе данных, поскольку инфляционные ожидания еще не в полной мере заякорены; - учитывать усиление внешних рисков и рисков в налогово-бюджетной сфере; - продолжить совершенствование информационной стратегии в целях дальнейшего укрепления доверия и сокращения инерционности в формировании инфляционных ожиданий. ### Структурные реформы для ускорения роста - Основные направления: - повышение конкуренции на внутренних рынках; - снижение участия государства в экономике (участие государства оценивается приблизительно в треть всей экономики), особенно в банковском секторе и других секторах с ограниченной аргументацией в пользу государственной формы собственности; - развитие динамичного частного сектора. - Последовательность действий и институциональные меры: - укрепление институциональной архитектуры с целью предотвращения дальнейшей концентрации экономического влияния в период после приватизации; - облегчение процесса создания предприятий/прекращения их деятельности для усиления конкуренции; - использование государственных закупок для развития конкуренции на рынке и активизации работы малых и средних предприятий; - усиление прозрачности, подотчетности и стандартов управления в корпоративном секторе, прежде всего для государственных предприятий. - Другие меры: - продолжение работы по повышению конкурентоспособности, содействию торговой интеграции и диверсификации экспорта; - параметрическая пенсионная реформа и реформы, стимулирующие предложение рабочей силы, могли бы помочь противостоять негативным демографическим тенденциям. ### Заключение и взаимодействие - Миссия МВФ благодарит официальные органы и других участников встреч в государственном и частном секторах за сотрудничество, открытые и конструктивные обсуждения, а также за теплый прием. *Источник: Заключительное заявление персонала МВФ по завершении миссии в Российской Федерации — 23 мая 2018 г.* --- ## Content in this bundle - [Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [Новости](https://www.imf.org/ru/news) - [Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk) - [Статье IV](http://www.imf.org/External/Pubs/FT/AA/index.htm) - [https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home) _Source: https://www.imf.org/ru/news/articles/2018/05/23/mcs052318-russian-federation-staff-concluding-statement-of-the-2018-article-iv_