## Замедление роста требует более быстрых действий _IMF News, October 8, 2019_ ## Source details **Canonical URL:** [Замедление роста требует более быстрых действий](https://www.imf.org/ru/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser) ## Other formats - [Markdown version](/ru/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser/index.md) - [Structured JSON version](/ru/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser/index.json) - [Bundle manifest](/ru/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: October 8, 2019 --- ### Введение и общая картина - Выступление: Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева, Штаб-квартира МВФ (HQ1), Вашингтон, округ Колумбия, 8 октября 2019 г. - Ключевой вопрос: Что мы все можем сделать для того, чтобы помочь заделать трещины в мировой экономике и содействовать более высоким темпам роста? - Состояние мировой экономики: - Два года назад на основе показателей ВВП почти 75 процентов стран мира испытывали ускорение. - В 2019 году мы ожидаем более медленный рост почти в 90 процентах стран мира. - Мировая экономика испытывает синхронное замедление роста; рост в этом году снизится до самого низкого уровня с начала десятилетия. - Почти 40 стран с формирующимся рынком и развивающихся стран, по прогнозу, будут иметь темпы роста реального ВВП свыше 5 процентов (в том числе 19 стран в Африке к югу от Сахары). ### Причины замедления и риски - Основные каналы замедления: - Усиление торговых конфликтов приводит к фактическому замедлению мировой торговли и ослаблению активности обрабатывающей промышленности и инвестиций. - Неопределенность, связанная с торговлей, «брекситом» и геополитической напряженностью, сдерживает экономический потенциал. - Споры расширяются на другие вопросы, включая валюты, и могут затронуть больше стран из-за взаимосвязанности экономик. - Возможные долговременные изменения: разорванные цепочки поставок, изолированные сектора торговли, «цифровая берлинская стена». - Потенциальные финансовые уязвимости: - Существующие длительное время низкие процентные ставки сопряжены с негативными побочными эффектами (пенсионные фонды, страховые компании идут на рискованные инвестиции). - В новой аналитической работе показано, что если произойдет серьезный спад, корпоративный долг, сопряженный с риском дефолта, повысится до 19 трлн, или почти до 40 процентов совокупного долга в восьми ведущих экономиках. - Низкие ставки побуждают уход инвесторов в активы стран с формирующимся рынком, делая небольшие страны уязвимыми к внезапным разворотам потоков капитала. ### Потенциальные потери от торговых конфликтов - Оценки воздействия торговой войны США—Китай: - Совокупный эффект торговых конфликтов может означать потерю примерно 700 млрд долларов к 2020 году, или примерно 0,8 процента ВВП. - Прямые издержки предприятий и потребителей — один компонент; вторичные эффекты (утрата уверенности и реакция рынка) значительно увеличивают потери. ### Приоритеты экономической политики для более активного и устойчивого роста - 1. Мудрое применение денежно-кредитной политики и повышение финансовой стабильности - Центральные банки должны четко информировать о планах, опираться на данные и поддерживать процентные ставки на низком уровне, где это целесообразно. - Ограниченные возможности для дополнительных мер традиционными инструментами в странах с очень низкими или отрицательными ставками. - Необходимы макропруденциальные инструменты для улучшения управления рынком и уменьшения финансовых подъемов и спадов. - Денежно-кредитная и финансовая политика не могут решить задачу в одиночку; центральную роль должна играть налогово-бюджетная политика. - 2. Применение фискальных инструментов для решения текущих задач - Страны с бюджетным пространством должны быть готовы применить фискальные возможности; низкие процентные ставки могут обеспечить дополнительные средства. - В таких странах, как Германия, Нидерланды и Южная Корея, увеличение расходов, особенно на инфраструктуру и НИОКР, могло бы повысить спрос и потенциал роста. - В странах с высоким отношением долга к ВВП ограничение бюджетных расходов остается оправданным. - Сокращение долга и дефицитов следует проводить, защищая образование, здравоохранение и рабочие места. - Один из способов расширения бюджетного пространства — мобилизация внутренних доходов через снижение коррупции и применение цифровых средств для сбора налогов. - 3. Проведение структурных реформ для будущего роста - Потенциальные потери рабочих мест от автоматизации и меняющейся демографической ситуации требуют преобразования структуры экономики. - Новое исследование МВФ показывает, что структурные реформы могут повысить производительность и обеспечить огромные экономические выгоды. - Надлежащие реформы в правильной последовательности могут удвоить скорость, с которой страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны достигнут уровня жизни в странах с развитой экономикой. - Примеры реформ и их результатов: - Чили: программы по уходу за детьми увеличили участие женщин в рабочей силе. - Гана: антикоррупционное законодательство повысило прозрачность и подотчетность. - Ямайка: сокращение бюрократических препятствий облегчило открытие новых предприятий. - Реформы могут помочь уменьшать чрезмерное неравенство и подготовить страны к шокам. - 4. Использовать международное сотрудничество - Потребность в международном сотрудничестве растет, но воля к взаимодействию уменьшается. - Необходима совместная работа по безопасной адаптации к финтеху, реализации программ финансового регулирования и борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма. - Международное сотрудничество также необходимо для решения проблемы изменения климата. ### Изменение климата: приоритеты и экономическая логика - Характер проблемы: - Изменение климата — кризис, от которого никто не защищен и где каждый обязан действовать. - Цена углерода и политика: - При нынешней средней плате за выбросы углерода в 2 доллара за тонну у большинства людей и компаний мало стимулов для осуществления перехода. - Для ограничения потепления до безопасного уровня потребуются значительно более высокие платежи за углерод. - Пример Швеции: введение налога на выбросы углерода в 1991 году — домохозяйства с низким и средним доходом получили трансферты и налоговые скидки; выбросы углерода сократились на 25 процентов с 1995 года, тогда как экономика выросла на 75 процентов. - Налоги на углерод могут быть одним из самых мощных и эффективных инструментов; важно преобразовать налоговую систему, а не просто добавить один новый налог. - Дополнительные доходы можно использовать для сокращения других налогов, финансирования помощи пострадавшим домохозяйствам и инвестиций в инфраструктуру чистых источников энергии. - Адаптация: - Адаптация предусматривает установление платы за риск и создание стимулов для инвестиций, в том числе в новые технологии. - Исследования показывают экономическую эффективность адаптации: инвестирование 1,8 трлн долл. в мировых масштабах в течение следующего десятилетия может обеспечить совокупных чистых выгод на 7,1 трлн долларов. - В частном финансовом секторе наблюдается продвижение в выпуске «зеленых облигаций», особенно в Европе и некоторых странах Азии, но этого недостаточно. ### Заключение и рекомендации по координации - Если замедление окажется сильнее ожиданий, могут потребоваться координированные ответные меры. - Исследования показывают: когда страны действуют совместно, изменения расходов более результативны и имеют мультипликаторный эффект. - Историческое напоминание: 2009 год и совместные стимулы Группы 20-ти — пример эффективного международного скоординированного подхода. - Призыв: 189 государств-членов на Ежегодных совещаниях должны быть готовы к поиску решений и сотрудничеству для заделывания трещин в мировой экономике. *Источник: выступление Кристалины Георгиевой, Директор-распорядитель МВФ, 8 октября 2019 г.* --- ## Content in this bundle - **sp100819-curtain-raiser-bulgarian** - [sp100819-curtain-raiser-bulgarian (Markdown version)](/-/media/files/news/speech/2019/sp100819-curtain-raiser-bulgarian.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [sp100819-curtain-raiser-bulgarian (PDF)](/-/media/files/news/speech/2019/sp100819-curtain-raiser-bulgarian.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - [Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva](https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva) - [Новости](https://www.imf.org/ru/news) - [Китайская Народная Республика и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews) - [Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk) - [https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home) _Source: https://www.imf.org/ru/news/articles/2019/10/03/sp100819-ams2019-curtain-raiser_