{ "title": "Казахстан: Заключительное заявление по завершении миссии сотрудников МВФ 2019 года в соответствии со статьей IV", "publication": "IMF News, November 13, 2019", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission", "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission", "overlayPath": "/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission/index.md", "summary": "Сохраняются высокие темпы экономического роста, обусловленные налогово-бюджетной политикой, инвестициями в нефтегазовый сектор и розничным кредитованием.", "publishDate": "2019-11-13", "sections": [ { "heading": "Краткие выводы миссии", "content": "- Сохраняются высокие темпы экономического роста, обусловленные налогово-бюджетной политикой, инвестициями в нефтегазовый сектор и розничным кредитованием.\n- Усилились риски роста инфляции; в сентябре Национальный банк (НБК) ужесточил политику.\n- Бюджетные ассигнования включали использование средств Национального фонда (НФРК) и уточнение размера дефицита ненефтяного сектора.\n- В среднесрочной перспективе планируется бюджетная консолидация с опорой на совершенствование администрирования доходов.\n- Необходимы укрепление основы налогово-бюджетной политики (включая бюджетные правила и повышение прозрачности), усиление независимости НБК и улучшение механизма передачи денежно-кредитной политики.\n- Оценка качества активов (AQR) в банковском секторе представляет возможность решить накопившиеся проблемы; создание нового независимого органа финансового надзора требует тщательной проработки.\n- Продолжение структурных реформ по улучшению делового климата, управления и государственного администрирования имеет ключевое значение для устойчивого и инклюзивного роста." }, { "heading": "Ситуация, перспективы и риски", "content": "- За первые три квартала 2019 года ВВП вырос на 4,3 процента, в основном за счет ненефтяного сектора (строительство и сфера услуг).\n- Предварительные оценки указывают на ускорение в третьем квартале 2019 года.\n- Общий уровень инфляции в октябре повысился до 5,5 процента (в годовом исчислении); целевой коридор инфляции 4–6 процентов.\n- Снижение цен на нефть и рост импорта ослабили внешнее сальдо счета текущих операций; отток портфельных инвестиций и платежи по долгу привели к сокращению международных резервов.\n- НБК осуществил ограниченные интервенции на валютном рынке и периодические операции по конвертации при переводе средств НФРК в бюджет.\n- Прогнозы и риски:\n - Ожидается сохранение высокого роста в ненефтяном секторе, при этом рост может снизиться до 4 процентов (оценка потенциала).\n - Уровень инфляции в следующем году будет повышенным, в том числе из-за прекращения воздействия снижения цен на коммунальные услуги в 2018 году.\n - Ожидается ослабление внешнего сальдо текущего счета при сохранении высокого внутреннего спроса и умеренных цен на нефть.\n - Баланс рисков отрицательный — зависят от цен на сырьевые товары и торговой/геополитической напряженности." }, { "heading": "Денежно-кредитная и курсовая политика", "content": "- Миссия считает ужесточение денежно-кредитной политики НБК в сентябре обоснованным: повышение базовой ставки на 25 базисных пунктов до 9, 25 процента.\n- Риски: сохраняющийся высокий спрос (резкое повышение расходов на заработную плату и социальные выплаты), быстрый рост потребительского кредитования; возможны дальнейшие действия со стороны НБК.\n- Несмотря на сокращение объема нот НБК, в банковском секторе сохраняется высокий уровень избыточной ликвидности, обусловленный структурными сложностями реального сектора.\n- Рекомендуемые действия:\n - Укрепление независимости НБК, включая изменения в законодательстве и отказ от непрофильных видов деятельности и активов.\n - Дальнейшее укрепление координации между Правительством и НБК для поддержки таргетирования инфляции и повышения емкости финансового рынка.\n - Улучшение трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики через урегулирование вопросов в банковском секторе, развитие рынков капитала, снижение долларизации и поэтапное свертывание льготного кредитования.\n - Повышение прозрачности: публикация данных по валютным операциям от имени НФРК и разъяснения факторов, влияющих на валютные операции и изменение объема резервов." }, { "heading": "Стабильность финансового сектора", "content": "- Правительственная и НБК поддержка банков стабилизировала сектор, но дорого: в течение двух лет несколько банков получили значительный объем средств через выкуп проблемных активов Фонда проблемных кредитов или льготные кредиты через дочернюю организацию НБК.\n- В результате улучшились показатели капитала и ликвидности банков; кредитование предприятий медленное, а потребительское кредитование растет быстро.\n- Миссия поддерживает ужесточение регулирования: повышение весов риска по беззалоговым потребительским кредитам и усовершенствование методики расчета долговой нагрузки домохозяйств.\n- Риски широкого государственного кредитного стимулирования: укоренение культуры зависимости от субсидий; миссия призывает воздерживаться от новых инициатива по кредитной поддержке.\n- Оценка качества активов (AQR):\n - Начата НБК в середине 2019 года; результаты ожидаются в начале следующего года.\n - На основе результатов будут разработаны планы действий, которые могут включать рекапитализацию банков за счет действующих или новых акционеров.\n - Государственная поддержка должна направляться только крупным и жизнеспособным банкам при финансовом участии акционеров и комплексных планах реструктуризации; поддержка не должна предоставляться из средств НБК.\n- Изменение архитектуры надзора:\n - Перевод НБК в Нур-Султан и создание Агентства по регулированию и развитию финансовых рынков (АФР) в Алматы сопряжены с рисками ослабления надзора.\n - Новая архитектура должна соответствовать принципам независимости, полномочий и межведомственного сотрудничества (макропруденциальная область, реакция на чрезвычайные ситуации с участием Совета по финансовой стабильности).\n - Назначение сильных руководителей, достаточное бюджетное обеспечение и убедительные планы реструктуризации после AQR помогут агентству утвердиться.\n - Миссия рекомендует запросить обновленный обзор в рамках Программы МВФ и Всемирного банка по оценке финансового сектора." }, { "heading": "Налогово-бюджетная политика и основа", "content": "- В 2019 году налогово-бюджетная политика ослабла из-за увеличения расходов на меры социальной поддержки и региональное развитие, несмотря на высокие ненефтяные доходы.\n- Официальные органы планируют вернуть ненефтяной дефицит на путь консолидации в 2020–2022 гг., определенный в Указе Президента «О концепции формирования и использования средств НФРК» от 2016 года.\n- Миссия приветствует возврат к консолидации и формирование буферных резервов.\n- Инициативы в уточненном бюджете 2019 года: повышение зарплат низкооплачиваемых госслужащих, строительство жилья, финансовая поддержка уязвимых домохозяйств, облегчение долговой нагрузки для заемщиков с низким доходом, инвестиции в региональную и сельскую инфраструктуру.\n- Совершенствование администрирования доходов (например, электронные счета-фактур для плательщиков НДС, усиленный таможенный мониторинг) приносит положительные результаты; ожидается, что это будет стимулировать ненефтяные доходы в 2020–2022 гг.\n- Официальный прогноз: снижение ненефтяного дефицита с почти 8½ процента ВВП в 2019 году до менее чем 6 процента в 2022 году (по прогнозу в соответствии с методологией официальных органов).\n- Миссия видит риски неполного достижения амбициозных целей; требуется усиление работы с крупными налогоплательщиками и развитие риск-ориентированного подхода к соблюдению налоговых обязательств.\n- Трехлетний мораторий на налоговые проверки МСП:\n - Может высвободить ресурсы для работы с высокорисковыми налогоплательщиками.\n - Может негативно повлиять на обеспечение соблюдения налоговых норм.\n- Потенциал изменений в налоговой политике: совершенствование НДС и более последовательный подход к налогообложению доходов физических лиц из разных источников.\n- По расходам миссия приветствует пересмотр программ для повышения эффективности и прекращение неэффективных программ." }, { "heading": "Рекомендации по бюджетным правилам и прозрачности", "content": "- Официальные органы намерены усовершенствовать основу налогово-бюджетной политики, включая систему бюджетных правил; существующая основа помогла поддерживать высокие буферные резервы, но имеет сложности (определения и правила менялись несколько раз).\n- Принципы новой системы: простота, широта охвата, гибкость и обеспечение исполнения.\n - Простота: небольшое количество четких взаимосогласованных правил.\n - Широта охвата: включение всех видов фискальной и квазифискальной деятельности и институтов; совершенствование классификации и отчетности.\n - Гибкость: четкие положения для приостановки правил и периодической переоценки.\n - Обеспечение исполнения: высокая прозрачность бюджета и механизмы корректировок на случай неисполнения правил, а также улучшенная коммуникация.\n- Примеры мер по повышению прозрачности:\n - НФРК должен публиковать регулярные комплексные отчеты: механизмы управления и правила, операционные данные, финансы, инвестиционные показатели, управление рисками и финансовая отчетность, проверенная внешними аудиторами.\n - Продолжение предоставления консолидированной финансовой отчетности парламенту.\n - Регулярные отчеты по совокупным показателям деятельности госкорпораций и квазифискальной деятельности; комплексные статистические отчеты по государственному долгу.\n - Подготовка отчетов о бюджетных рисках.\n- Оценка прозрачности бюджета (ОПБ) МВФ может сопоставить положение Казахстана с аналогичными странами и передовой практикой и выработать приоритетные рекомендации." }, { "heading": "Структурные реформы", "content": "- Поддержание структурных реформ крайне важно для развития частного сектора и обеспечения роста.\n- Миссия приветствует приоритеты властей: развитие конкуренции и инвестиций, повышение производительности секторов за пределами добычи, улучшение деловой среды, укрепление управления и эффективности госадминистрирования.\n- Программа «100 конкретных шагов»: 58 из 100 уже выполнены; миссия приветствует выполнение оставшихся, включая 33 шага по индустриализации и росту.\n- Завершение IPO крупнейших государственных предприятий в энергетике, телекомах и транспорте повысит доверие инвесторов.\n- Совершенствование защиты прав собственности и процедур банкротства будет полезно." }, { "heading": "Сельское хозяйство и переработка", "content": "- Казахстан имеет второй в мире по соотношению площадь пригодных к сельскому хозяйству земель на душу населения и близость к крупным рынкам (Китай, Россия); сектор может внести вклад в диверсификацию экономики.\n- Проблемы: инфраструктурные ограничения, сложности с ирригацией, доступ к финансированию и технологиям, неэффективное использование ресурсов.\n- Государственные программы улучшили ситуацию частично; требуется переориентация механик поддержки:\n - Оптимизация механизмов поддержки.\n - Сдвиг финансирования с субсидий на инвестиции.\n - Учет конкретных потребностей фермеров.\n- Реструктуризация «КазАгро» — шаг в правильном направлении.\n- Необходим тщательный мониторинг программ «Агробизнес 2020» и «Развитие агропромышленного комплекса на 2017-2021 гг.» для достижения целей по инвестциям и росту." }, { "heading": "Система управления и борьба с коррупцией", "content": "- Прогресс в управлении наблюдается, но требуются дополнительные шаги.\n- Казахстан реализует программу «100 конкретных шагов» и Национальную антикоррупционную стратегию на 2015-2025 гг.\n- Внедрение электронных систем управления (налоги, закупки) отмечено позитивно; законодательные изменения расширили возможности выявления и изъятия коррупционных доходов.\n- Рекомендованные дальнейшие меры:\n - Доступ к информации, защита информаторов, криминализация дополнительных коррупционных преступлений, пересмотр пределов иммунитета.\n - Использование механизмов ПОД/ФТ для поддержки антикоррупционных мер.\n - Усиленная проверка деклараций активов и выборочные публикации деклараций.\n - Укрепление независимости ключевых ведомств.\n - Дополнение Национальной антикоррупционной стратегии конкретными измеряемыми действиями и критериями сравнительной оценки.\n- Реформы в рамках «100 конкретных шагов» по повышению эффективности судебной системы и контролю за исполнением договоров (включая механизмы в Международном финансовом центре «Астана») окажут положительное влияние при их внедрении." }, { "heading": "Вывод миссии", "content": "- Миссия МВФ благодарит официальные органы Казахстана и задействованных лиц за гостеприимство и конструктивные дискуссии.\n- Рекомендации миссии включают сочетание мер денежно-кредитной, фискальной, финансового надзора и структурных реформ для поддержания высокого, устойчивого и инклюзивного роста." }, { "heading": "Выборочные экономические показатели, 2017–2021 гг.", "content": "- Выпуск / Рост реального ВВП (%):\n - 2017: 4.1\n - 2018: 3.6\n - 2019 (пр.): 3.8\n- Нефтяной сектор в реальном выражении:\n - 2017: 8.7\n - 2018: 8.4\n - 2019: -0.3\n - 2020: 0.0\n - 2021: 1.4\n- Ненефтяной сектор в реальном выражении:\n - 2017: 2.7\n - 2018: 5.6\n - 2019: 4.8\n - 2020: 4.5\n- Производство сырой нефти и газового конденсата (млн тонн):\n - 2017: 86\n - 2018: 90\n - 2019: 91\n- Уровень безработицы (%):\n - 2017: 4.9\n- Инфляция (%):\n - 2017: 7.3\n - 2018: 5.3\n - 2019: 5.5\n - 2020: 5.0\n- Финансы сектора госуправления 1/ — Доходы (% ВВП):\n - 2017: 20.3\n - 2018: 22.2\n - 2019: 20.9\n - 2020: 21.2\n - 2021: 21.5\n- В т.ч.: нефтяные доходы (% ВВП):\n - 2017: 6.1\n - 2018: 7.7\n - 2019: 7.1\n - 2020: 6.7\n - 2021: 6.3\n- Расходы (% ВВП):\n - 2017: 24.7\n - 2018: 19.6\n - 2019: 20.7\n - 2020: 20.8\n - 2021: 20.6\n- Сальдо бюджета (% ВВП):\n - 2017: -4.4\n - 2018: 2.6\n - 2019: 0.2\n - 2020: 0.5\n - 2021: 0.9\n- Сальдо ненефтяного бюджета (% ВВП):\n - 2017: -10.5\n - 2018: -5.1\n - 2019: -6.9\n - 2020: -6.2\n - 2021: -5.4\n- Валовой государственный долг (% ВВП):\n - 2017: 21.0\n - 2018: 21.1\n - 2019: 20.5\n- Деньги и кредит — Широкий показатель денежной массы (изменения в %):\n - 2017: -1.7\n - 2018: 7.0\n - 2019: 1.0\n - 2020: 5.7\n- Кредит частному сектору (% ВВП):\n - 2017: 26.5\n - 2018: 23.5\n - 2019: 22.3\n - 2020: 22.6\n- Базовая ставка НБК (%, конец периода):\n - 2017: 10.3\n - 2018: 9.3\n - 2019: …\n- Платежный баланс — Текущий счет (% ВВП):\n - 2017: -3.1\n - 2018: -0.2\n - 2019: -2.2\n - 2020: -2.3\n - 2021: -2.8\n- Чистые прямые иностр. инвестиции (% ВВП):\n - 2017: -3.7\n - 2018: -3.9\n- Резервы НБК (в месяцах импорта товаров и услуг на следующий год):\n - 2017: 8.0\n - 2018: 7.6\n- Активы НФРК (в месяцах импорта товаров и услуг на следующий год):\n - 2017: 15.1\n - 2018: 14.3\n - 2019: 14.8\n - 2020: 15.0\n- Внешний долг (% ВВП):\n - 2017: 102.7\n - 2018: 91.8\n - 2019: 94.2\n - 2020: 90.5\n - 2021: 85.7\n- Обменный курс (процентное изменение в годовом выражении; тенге к долл. США; конец периода):\n - 2017: 15.6\n\nИсточники: официальные органы Казахстана, оценки и прогнозы персонала МВФ.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Новости\n- Республика Казахстан и МВФ\n- Надзор со стороны МВФ -- Информационная справка\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- Статье IV\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission/bundle-manifest.json)", "Published: November 13, 2019", "Сохраняются высокие темпы экономического роста, обусловленные налогово-бюджетной политикой, инвестициями в нефтегазовый сектор и розничным кредитованием.", "Усилились риски роста инфляции; в сентябре Национальный банк (НБК) ужесточил политику.", "Бюджетные ассигнования включали использование средств Национального фонда (НФРК) и уточнение размера дефицита ненефтяного сектора.", "В среднесрочной перспективе планируется бюджетная консолидация с опорой на совершенствование администрирования доходов.", "Необходимы укрепление основы налогово-бюджетной политики (включая бюджетные правила и повышение прозрачности), усиление независимости НБК и улучшение механизма передачи денежно-кредитной политики.", "Оценка качества активов (AQR) в банковском секторе представляет возможность решить накопившиеся проблемы; создание нового независимого органа финансового надзора требует тщательной проработки.", "Продолжение структурных реформ по улучшению делового климата, управления и государственного администрирования имеет ключевое значение для устойчивого и инклюзивного роста.", "За первые три квартала 2019 года ВВП вырос на 4,3 процента, в основном за счет ненефтяного сектора (строительство и сфера услуг).", "Предварительные оценки указывают на ускорение в третьем квартале 2019 года.", "Общий уровень инфляции в октябре повысился до 5,5 процента (в годовом исчислении); целевой коридор инфляции 4–6 процентов.", "Снижение цен на нефть и рост импорта ослабили внешнее сальдо счета текущих операций; отток портфельных инвестиций и платежи по долгу привели к сокращению международных резервов.", "НБК осуществил ограниченные интервенции на валютном рынке и периодические операции по конвертации при переводе средств НФРК в бюджет.", "Прогнозы и риски:", "Миссия считает ужесточение денежно-кредитной политики НБК в сентябре обоснованным: повышение базовой ставки на 25 базисных пунктов до 9, 25 процента.", "Риски: сохраняющийся высокий спрос (резкое повышение расходов на заработную плату и социальные выплаты), быстрый рост потребительского кредитования; возможны дальнейшие действия со стороны НБК.", "Несмотря на сокращение объема нот НБК, в банковском секторе сохраняется высокий уровень избыточной ликвидности, обусловленный структурными сложностями реального сектора.", "Рекомендуемые действия:", "Правительственная и НБК поддержка банков стабилизировала сектор, но дорого: в течение двух лет несколько банков получили значительный объем средств через выкуп проблемных активов Фонда проблемных кредитов или льготные кредиты через дочернюю организацию НБК.", "В результате улучшились показатели капитала и ликвидности банков; кредитование предприятий медленное, а потребительское кредитование растет быстро.", "Миссия поддерживает ужесточение регулирования: повышение весов риска по беззалоговым потребительским кредитам и усовершенствование методики расчета долговой нагрузки домохозяйств.", "Риски широкого государственного кредитного стимулирования: укоренение культуры зависимости от субсидий; миссия призывает воздерживаться от новых инициатива по кредитной поддержке.", "Оценка качества активов (AQR):", "Изменение архитектуры надзора:", "В 2019 году налогово-бюджетная политика ослабла из-за увеличения расходов на меры социальной поддержки и региональное развитие, несмотря на высокие ненефтяные доходы.", "Официальные органы планируют вернуть ненефтяной дефицит на путь консолидации в 2020–2022 гг., определенный в Указе Президента «О концепции формирования и использования средств НФРК» от 2016 года.", "Миссия приветствует возврат к консолидации и формирование буферных резервов.", "Инициативы в уточненном бюджете 2019 года: повышение зарплат низкооплачиваемых госслужащих, строительство жилья, финансовая поддержка уязвимых домохозяйств, облегчение долговой нагрузки для заемщиков с низким доходом, инвестиции в региональную и сельскую инфраструктуру.", "Совершенствование администрирования доходов (например, электронные счета-фактур для плательщиков НДС, усиленный таможенный мониторинг) приносит положительные результаты; ожидается, что это будет стимулировать ненефтяные доходы в 2020–2022 гг.", "Официальный прогноз: снижение ненефтяного дефицита с почти 8½ процента ВВП в 2019 году до менее чем 6 процента в 2022 году (по прогнозу в соответствии с методологией официальных органов).", "Миссия видит риски неполного достижения амбициозных целей; требуется усиление работы с крупными налогоплательщиками и развитие риск-ориентированного подхода к соблюдению налоговых обязательств.", "Трехлетний мораторий на налоговые проверки МСП:", "Потенциал изменений в налоговой политике: совершенствование НДС и более последовательный подход к налогообложению доходов физических лиц из разных источников.", "По расходам миссия приветствует пересмотр программ для повышения эффективности и прекращение неэффективных программ.", "Официальные органы намерены усовершенствовать основу налогово-бюджетной политики, включая систему бюджетных правил; существующая основа помогла поддерживать высокие буферные резервы, но имеет сложности (определения и правила менялись несколько раз).", "Принципы новой системы: простота, широта охвата, гибкость и обеспечение исполнения.", "Примеры мер по повышению прозрачности:", "Оценка прозрачности бюджета (ОПБ) МВФ может сопоставить положение Казахстана с аналогичными странами и передовой практикой и выработать приоритетные рекомендации.", "Поддержание структурных реформ крайне важно для развития частного сектора и обеспечения роста.", "Миссия приветствует приоритеты властей: развитие конкуренции и инвестиций, повышение производительности секторов за пределами добычи, улучшение деловой среды, укрепление управления и эффективности госадминистрирования.", "Программа «100 конкретных шагов»: 58 из 100 уже выполнены; миссия приветствует выполнение оставшихся, включая 33 шага по индустриализации и росту.", "Завершение IPO крупнейших государственных предприятий в энергетике, телекомах и транспорте повысит доверие инвесторов.", "Совершенствование защиты прав собственности и процедур банкротства будет полезно.", "Казахстан имеет второй в мире по соотношению площадь пригодных к сельскому хозяйству земель на душу населения и близость к крупным рынкам (Китай, Россия); сектор может внести вклад в диверсификацию экономики.", "Проблемы: инфраструктурные ограничения, сложности с ирригацией, доступ к финансированию и технологиям, неэффективное использование ресурсов.", "Государственные программы улучшили ситуацию частично; требуется переориентация механик поддержки:", "Реструктуризация «КазАгро» — шаг в правильном направлении.", "Необходим тщательный мониторинг программ «Агробизнес 2020» и «Развитие агропромышленного комплекса на 2017-2021 гг.» для достижения целей по инвестциям и росту.", "Прогресс в управлении наблюдается, но требуются дополнительные шаги.", "Казахстан реализует программу «100 конкретных шагов» и Национальную антикоррупционную стратегию на 2015-2025 гг.", "Внедрение электронных систем управления (налоги, закупки) отмечено позитивно; законодательные изменения расширили возможности выявления и изъятия коррупционных доходов.", "Рекомендованные дальнейшие меры:", "Реформы в рамках «100 конкретных шагов» по повышению эффективности судебной системы и контролю за исполнением договоров (включая механизмы в Международном финансовом центре «Астана») окажут положительное влияние при их внедрении.", "Миссия МВФ благодарит официальные органы Казахстана и задействованных лиц за гостеприимство и конструктивные дискуссии.", "Рекомендации миссии включают сочетание мер денежно-кредитной, фискальной, финансового надзора и структурных реформ для поддержания высокого, устойчивого и инклюзивного роста.", "Выпуск / Рост реального ВВП (%):", "Нефтяной сектор в реальном выражении:", "Ненефтяной сектор в реальном выражении:", "Производство сырой нефти и газового конденсата (млн тонн):", "Уровень безработицы (%):", "Инфляция (%):", "Финансы сектора госуправления 1/ — Доходы (% ВВП):", "В т.ч.: нефтяные доходы (% ВВП):", "Расходы (% ВВП):", "Сальдо бюджета (% ВВП):", "Сальдо ненефтяного бюджета (% ВВП):", "Валовой государственный долг (% ВВП):", "Деньги и кредит — Широкий показатель денежной массы (изменения в %):", "Кредит частному сектору (% ВВП):", "Базовая ставка НБК (%, конец периода):", "Платежный баланс — Текущий счет (% ВВП):", "Чистые прямые иностр. инвестиции (% ВВП):", "Резервы НБК (в месяцах импорта товаров и услуг на следующий год):", "Активы НФРК (в месяцах импорта товаров и услуг на следующий год):", "Внешний долг (% ВВП):", "Обменный курс (процентное изменение в годовом выражении; тенге к долл. США; конец периода):", "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}", "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)", "[Республика Казахстан и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)", "[Надзор со стороны МВФ -- Информационная справка](https://www.imf.org/ru/about/factsheets/imf-surveillance)", "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)", "[Статье IV](http://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/aa04.htm)", "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)" ], "related": [ { "title": "Glossaryr", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "binary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "mime": "application/pdf" } } ], "alternates": { "markdown": "/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission/index.md", "json": "/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission/index.json", "bundleManifest": "/ru/news/articles/2019/11/13/cs111319-kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2019-article-iv-mission/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-28T05:51:34.789Z" }