{
  "title": "Финансовый сектор в 2020-е годы: создание более всеобъемлющей системы в новом десятилетии",
  "publication": "IMF News, January 17, 2020",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s",
  "overlayPath": "/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s/index.md",
  "summary": "С начала года прошло лишь две недели, но уже произошло несколько событий, в которых ярко отразились стоящие перед нами общие проблемы. В Австралии кустарниковые пожары, пылающие на большой территории страны, напоминают нам о тяжелых последствиях изменения климата для жизни человека.",
  "publishDate": "2020-01-17",
  "sections": [
    {
      "heading": "Введение и контекст",
      "content": "- С начала года прошло лишь две недели, но уже произошло несколько событий, которые подчёркивают возрастающую неуверенность в мире.\n- Основные источники неуверенности, отмеченные в выступлении: климатические пожары в Австралии, конфликт на Ближнем Востоке, торговые противоречия между крупнейшими экономиками мира.\n- Главная тема: возрастающая неуверенность, причём одна конкретная причина этой неуверенности — неравенство."
    },
    {
      "heading": "Растущее неравенство и средства его преодоления — ключевые выводы",
      "content": "- Межстрановое неравенство доходов резко снизилось за последние два десятилетия главным образом за счёт экономического развития ведущих стран Азии.\n- Внутристрановое неравенство растёт во многих странах; пример: в Соединенном Королевстве наиболее состоятельные 10 процентов контролируют почти столько же активов, сколько нижние 50 процентов.\n- По оценке Всемирного банка, при неизменной траектории изменения климата число людей в условиях крайней нищеты может возрасти еще на 100 million к 2030 году.\n- Чрезмерное неравенство подрывает рост, доверие к институтам, может разжигать популизм и политические потрясения.\n- Финансовый сектор может как сокращать, так и усиливать неравенство в зависимости от управления и политики."
    },
    {
      "heading": "Три аспекта влияния финансового сектора на неравенство",
      "content": "- a) Углубление финансового рынка\n  - Углубление = увеличение размера финансового сектора относительно экономики.\n  - Пример положительного эффекта: в Китае и Индии рост финансового сектора в 1990-х проложил путь к подъёму в 2000-е, что способствовало избавлению миллиарда людей от бедности.\n  - Однако исследование персонала МВФ показывает: на определённом уровне углубление сопряжено с усилением неравенства и менее инклюзивным ростом.\n  - Пример концентрации: в 2006 году компании сектора финансовых услуг составляли почти 25 percent в индексе S&P 500 и получали почти 40 percent всей прибыли.\n  - Рост масштаба и сложности финансового сектора может приносить выгоды прежде всего богатым: сложные инструменты, влияние лоббистов, чрезмерная оплата в банковской отрасли.\n- b) Финансовая стабильность\n  - В среднем финансовый кризис приводит к долговременным потерям объёмов производства в размере 10 percent.\n  - Потенциальные издержки от обесценения некорректно оценённых активов (stranded assets) по некоторым оценкам составляют от 4 to 20 триллионов долларов США.\n  - Исследование МВФ показывает: неравенство, как правило, возрастает накануне финансового кризиса; увеличение неравенства является хорошим предиктором кризиса и может быть долговременным последствием.\n  - Пример: ипотечный бум США 2000-х, ведущий к Мировому финансовому кризису; долгосрочное последствие — среди молодежи в Европе каждый четвёртый подвержен риску бедности.\n  - Вывод: требуется золотая середина — достаточно развитая, но не чрезмерно сложная финансовая система.\n- c) Финансовая интеграция\n  - Финансовая интеграция = более дешёвый и лёгкий доступ к финансовым услугам для людей и компаний.\n  - Доступ к банковским счетам тесно связан со снижением неравенства дохода; наибольшее сокращение наблюдается при расширении доступа женщин к финансированию.\n  - Примеры разницы: в Швеции доля людей с банковским счётом одинакова среди богатых и бедных; в Индонезии самые богатые 20 percent примерно в два раза чаще имеют банковский счёт по сравнению с беднейшими 20 percent.\n  - FinTech: в Камбодже доступность мобильного финансирования за последнее десятилетие увеличила число заемщиков на 2 миллиона — почти 20 percent взрослого населения.\n  - Долгосрочный эффект на рост: между странами с высокой и низкой степенью финансовой интеграции наблюдается разница в росте на 2–3 процентных пункта ВВП."
    },
    {
      "heading": "Политические меры для более инклюзивной системы в 2020-е — три направления",
      "content": "- 1) Создание более безопасной системы\n  - Качественное регулирование и надзор являются необходимыми условиями; углубление финансового рынка должно происходить устойчиво и планомерно.\n  - После кризиса реализованы меры: повышены требования к капиталу и ликвидности банков; стало легче ликвидировать проблемные банки; возросла прозрачность и подотчетность.\n  - Риск сворачивания достигнутых реформ; страны должны последовательно реализовывать намеченные реформы и дополнять их новыми мерами.\n  - Повышение финансовой грамотности населения как ключевой элемент безопасного роста.\n- 2) Построение более стабильной системы\n  - Частный сектор и банковская отрасль должны играть центральную роль, включая учёт климатических рисков в кредитной политике.\n  - Необходим переход к более долгосрочному горизонту оценки — «заглядывать вперёд на целое десятилетие».\n  - Более действенные нормы раскрытия информации помогут финансовым организациям корректировать ценовую политику по рискованным проектам.\n  - Предложение: оценивать кредитоспособность исходя из прогнозов будущих денежных потоков, а не полагаться исключительно на владение имуществом как залогом.\n  - Исследование персонала МВФ показывает, что кредитование малых компаний повышает финансовую стабильность и снижает риск по сравнению с кредитованием крупных фирм.\n- 3) Создание более рациональной системы (инклюзия + управление рисками)\n  - Расширение доступа к финансовым услугам для домашних хозяйств с низкими доходами и малых предприятий — эффективный способ уменьшения неравенства.\n  - Быстрый неконтролируемый рост может дать обратный эффект; требуется сотрудничество правительств и финтех-компаний для реализации потенциала при управлении рисками.\n  - Упомянута «Балийская программа в области финансовых технологий» (IMF и Всемирный банк, 2018) с принципами: содействие конкуренции, укрепление мер защиты потребителей и борьба с отмыванием денег.\n  - Исследование Всемирного банка (135 000 компаний в 40 странах) показало: кредитование малых компаний непосредственно связано со снижением неравенства доходов, поскольку эти компании нанимают тех, кто больше всего нуждается в работе.\n  - Пример успеха: M-Pesa в Кении — мобильные платежи, которые расширяют доступ и к 2020 году планируют стать финансовой платформой для всей Африки."
    },
    {
      "heading": "Заключение — призыв к действиям",
      "content": "- Тенденция: если не решать проблему растущего неравенства, она будет ухудшаться.\n- Налогово-бюджетная политика критична, но без политики в отношении финансового сектора 2020-е рискуют напоминать 1920-е.\n- Уроки истории и адаптация мер к современным условиям могут позволить построить прочную систему, готовую решать будущие задачи.\n- Призыв: сделать 2020 год годом действий, а 2020-е — десятилетием всеобщего процветания.\n\nДиректор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева, Институт международной экономики Питерсона, Вашингтон, 17 января 2020 г.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Новости\n- https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva\n- Китайская Народная Республика и МВФ\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- The Economic Scars of Crises and Recessions\n- Inequality and Poverty Across Generations in the European Union\n- Women in Finance:\n- Belt and Road Initiative: Two Key Channels to Achieving Financial Connectivity\n- Financial Inclusion:\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s/bundle-manifest.json)",
    "Published: January 17, 2020",
    "DOI: https://doi.org/10.1787/7e1bf673-en",
    "С начала года прошло лишь две недели, но уже произошло несколько событий, которые подчёркивают возрастающую неуверенность в мире.",
    "Основные источники неуверенности, отмеченные в выступлении: климатические пожары в Австралии, конфликт на Ближнем Востоке, торговые противоречия между крупнейшими экономиками мира.",
    "Главная тема: возрастающая неуверенность, причём одна конкретная причина этой неуверенности — неравенство.",
    "Межстрановое неравенство доходов резко снизилось за последние два десятилетия главным образом за счёт экономического развития ведущих стран Азии.",
    "Внутристрановое неравенство растёт во многих странах; пример: в Соединенном Королевстве наиболее состоятельные 10 процентов контролируют почти столько же активов, сколько нижние 50 процентов.",
    "По оценке Всемирного банка, при неизменной траектории изменения климата число людей в условиях крайней нищеты может возрасти еще на 100 million к 2030 году.",
    "Чрезмерное неравенство подрывает рост, доверие к институтам, может разжигать популизм и политические потрясения.",
    "Финансовый сектор может как сокращать, так и усиливать неравенство в зависимости от управления и политики.",
    "a) Углубление финансового рынка",
    "b) Финансовая стабильность",
    "c) Финансовая интеграция",
    "1) Создание более безопасной системы",
    "2) Построение более стабильной системы",
    "3) Создание более рациональной системы (инклюзия + управление рисками)",
    "Тенденция: если не решать проблему растущего неравенства, она будет ухудшаться.",
    "Налогово-бюджетная политика критична, но без политики в отношении финансового сектора 2020-е рискуют напоминать 1920-е.",
    "Уроки истории и адаптация мер к современным условиям могут позволить построить прочную систему, готовую решать будущие задачи.",
    "Призыв: сделать 2020 год годом действий, а 2020-е — десятилетием всеобщего процветания.",
    "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}",
    "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)",
    "[https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva](https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva)",
    "[Китайская Народная Республика и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)",
    "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)",
    "[The Economic Scars of Crises and Recessions](https://blogs.imf.org/2018/03/21/the-economic-scars-of-crises-and-recessions/)",
    "[Inequality and Poverty Across Generations in the European Union](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2018/01/23/Inequality-and-Poverty-across-Generations-in-the-European-Union-45137)",
    "[Women in Finance:](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2018/09/17/women-in-finance-a-case-for-closing-gaps-45136)",
    "[Belt and Road Initiative: Two Key Channels to Achieving Financial Connectivity](https://www.imf.org/en/News/Articles/2019/04/24/sp042519-belt-and-road-initiative-two-key-channels-to-achieving-financial-connectivity)",
    "[Financial Inclusion:](https://www.imf.org/en/Publications/Staff-Discussion-Notes/Issues/2016/12/31/Financial-Inclusion-Can-it-Meet-Multiple-Macroeconomic-Goals-43163)",
    "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s/index.md",
    "json": "/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/news/articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T05:52:34.952Z"
}