## Казахстан: Заключительное заявление персонала МВФ миссии для консультаций 2021 в соответствии со Статьей IV

_IMF News, November 17, 2021_

## Source details

**Canonical URL:** [Казахстан: Заключительное заявление персонала МВФ миссии для консультаций 2021 в соответствии со Статьей IV](https://www.imf.org/ru/news/articles/2021/11/17/kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2021-article-iv-mission)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/news/articles/2021/11/17/kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2021-article-iv-mission/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/news/articles/2021/11/17/kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2021-article-iv-mission/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/news/articles/2021/11/17/kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2021-article-iv-mission/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: November 17, 2021

---

### Последние изменения, перспективы и риски
- В 2020 г. объем производства сократился впервые за 20 лет на 2,5 процента из-за падения добычи нефти и снижения внутренней экономической активности.
- Темпы роста реального ВВП составили 3,5 процента в период с начала года до конца октября 2021 г., и объем производства вернулся на уровень до пандемии COVID.
- Инфляция с начала пандемии превысила целевой коридор НБРК в размере 4-6 процентов и в октябре составила 8,9 процента, главным образом за счет повышения цен на продукты питания.
- Рост кредитования повысился до 16 процентов в сентябре 2021 г., отражая быстрый рост потребительского кредитования и масштабные программы государственной поддержки.
- Уровень безработицы оставался стабильным на уровне около 5 процентов.
- Прогнозы и риски:
  - Ожидаемые темпы роста: 3,7 процента в 2021 г.; среднесрочный потенциальный рост ненефтяного сектора 4 процента.
  - Инфляция может оставаться высокой в краткосрочной перспективе, но должна снизиться до целевого коридора НБРК к концу 2022 г.
  - Счет текущих операций после улучшения в 2021 г. должен вернуться к дефициту около 3 процентов от ВВП в среднесрочной перспективе.
  - Основные риски: уровень вакцинации ниже ожидаемого, более медленный рост экономики торговых партнеров, более низкие цены на нефть, устойчиво высокое инфляционное давление. Положительный сценарий — более высокие, чем ожидалось, цены на нефть.

### Денежно-кредитная и валютная политика
- В краткосрочной перспективе может потребоваться дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики для сдерживания инфляции.
- Причины высокого инфляционного давления: рост мировых цен на продукты питания, отложенный внутренний спрос и импорт инфляции.
- Последние меры:
  - Постепенное повышение базовой ставки в последние месяцы признано целесообразным; возможны дальнейшие повышения ставки.
  - Усиление координации денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики и инициативы правительства по снижению последствий сбоев в цепочках поставок.
- Прогресс в переходе к инфляционному таргетированию:
  - Улучшения в прозрачности (публикация данных о валютных операциях НФРК и расширение информационного взаимодействия).
  - Укрепление независимости в разработке и реализации политики (создание Комитета по денежно-кредитной политике, запланированный выход НБРК из программ льготного кредитования).
  - Развитие аналитического потенциала для принятия решений.
- Требуемые дальнейшие меры: развитие внутренних рынков капитала, снижение долларизации, координация с налогово-бюджетной политикой, управление избыточной банковской ликвидностью, прекращение непрофильной деятельности и квази-фискальных операций НБРК, улучшение регулярных обследований для оценки инфляционных ожиданий.

### Стабильность финансового сектора
- Баланс между поддержкой восстановления и поддержанием финансовой стабильности остается ключевым.
- По итогам оценки качества активов 2019 г. и надзорных действий банков: прибыльность, ликвидность и капитализация банков остались на высоком уровне.
- Официальные органы планируют отменить к концу 2021 г. большинство антикризисных регуляторных мер, введенных в прошлом году; в переходный период следует внимательно отслеживать риски, включая быстрый рост потребительского кредитования, и при необходимости вводить целевые макропруденциальные меры.
- Усиление финансового надзора:
  - Новое агентство финансового регулирования (АРРФР) активно наращивает потенциал и внедряет практики регулярной оценки качества активов и стресс-тестирования совместно с финансовыми учреждениями.
  - Необходимо четкое разделение ответственности и официальное закрепление порядка обмена информацией между АРРФР и НБРК.
- Урегулирование проблемных банков:
  - Система модернизирована в 2019 г., но объем и перечень полномочий органа по урегулированию требуют уточнения; сотрудникам нужна более полная правовая защита.
  - AРРФР отозвало лицензии нескольких небольших банков путем принудительной ликвидации по решению суда.
  - Развитие рынка проблемных активов целесообразно.
  - Следующая Программа оценки финансового сектора (ФСАП) запланирована на 2022 г.

### Налогово-бюджетная политика и ее основа
- Использование буферных резервов помогло смягчить воздействие пандемии; прогнозируемый ненефтяной дефицит в 2021 г. — 8½ процента от ВВП.
- Чистые финансовые активы государства сократятся с 14 процентов от ВВП в 2019 г. до 5 процентов от ВВП к концу 2021 г.
- План к 2025 г.: сократить ненефтяной дефицит до 6 процентов от ВВП, что потребует дополнительной корректировки на 1-2 процента от ВВП.
- Среднесрочные источники консолидации:
  - Увеличение ненефтяных доходов (улучшение налогового администрирования, сокращение неформальной экономики, цифровизация).
  - Расширение налоговой базы (упорядочение налоговых льгот по КПН, введение налогообложения на прирост капитала).
  - Повышение ставок налогообложения (например, по НДС).
  - Введение прогрессивного режима подоходного налогообложения и, возможно, налога на выбросы углерода.
  - Оптимизация государственных расходов через анализ эффективности и реформы по оптимизации занятости в государственном секторе.
- Новые бюджетные правила:
  - Цели: устойчивость, справедливое распределение благосостояния между поколениями, более контрциклическая политика.
  - Рекомендуемый набор правил: долгосрочный «якорный» показатель (сохранение положительного значения чистых финансовых активов) и лимит ненефтяного дефицита в процентах от ненефтяного ВВП или лимит на рост расходов бюджета.
  - Необходимы четкие исключения и создание независимого бюджетного совета для контроля за выполнением правил.
- Институциональные меры и прозрачность:
  - Применение бюджетных правил к более широкому определению бюджета, включая весь сектор государственного управления.
  - Продолжающаяся работа по составлению первого ежегодного отчета о бюджетных рисках (ОБР); ОБР должен охватывать квазигосударственный сектор и отражать значительный объем задолженности в этом секторе.
  - Проведение МВФ оценки прозрачности в налогово-бюджетной сфере (ОПНБС) будет способствовать этим усилиям.

### Структурные реформы
- Диверсификация экономики необходима для повышения темпов, стабильности и устойчивости роста; текущая модель, основанная на добыче и экспорте природных ресурсов, не устойчива при переходе к низкоуглеродной экономике.
- Поддержка частного сектора потребует ускоренных структурных реформ и приоритетизации множества мер, включенных в 10 национальных проектов (поддержка сельского хозяйства и неуглеродных секторов, содействие предпринимательству, расширение доступа к социальным услугам).
- Роль государства и государственные предприятия:
  - Необходима глубокая трансформация государственного сектора; пересмотр обоснованности деятельности ГП, усиление управления рисками, корпоративного управления и прозрачности в ГП.
  - План возврата к приватизации после пандемии приветствуется.
  - Создание независимого агентства по защите конкуренции должно снизить барьеры для доступа к рынкам, торговле и инвестициям.
- Противодействие коррупции и управление:
  - Продолжать оптимизацию управления и реформы в области противодействия коррупции с измеряемыми контрольными показателями для мониторинга исполнения Антикоррупционной стратегии на 2015–2025 гг.
  - Цифровизация налогового и таможенного администрирования улучшит контроль за государственными расходами.
  - Изменения в законе «О государственных закупках» и введение обязательного декларирования активов при надлежащем применении помогут в борьбе с коррупцией.
  - Требуются дальнейшие усилия для приведения режима по противодействию отмыванию денег / финансированию терроризма в соответствие с международными стандартами.
- Изменение климата и низкоуглеродный переход:
  - Обязательство по достижению углеродной нейтральности к 2060 г. заслуживает высокой оценки.
  - Учитывать затраты на государственные инвестиции, связанные с климатическими целями, в макроэкономической и налогово-бюджетной политике.
  - Повышение тарифов на выбросы углерода и постепенная отмена значительных субсидий на энергоносители могут сгенерировать финансовые ресурсы для справедливого перехода, но реформы следует осуществлять постепенно с мерами социальной защиты.

### Ключевые экономические показатели (2019–23)
- Рост реального ВВП (%): 2019 — 4.5; 2020 — -2.5; 2021 (оцн.) — 3.7; 2022 (прог.) — 3.9; 2023 — 3.1
- Рост реального нефтяного сектора (%): 2019 — 0.1; 2020 — -4.7; 2021 — 0.5; 2022 — 1.6; 2023 — 0.0
- Рост реального ненефтяного сектора (%): 2019 — 5.9; 2020 — -1.8; 2021 — 4.6; 2022 — 4.0
- Добыча нефти и газового конденсата (млн. тонн): 2019 — 90; 2020 — 86; 2021 — 88
- Безработица (%): 2019 — 4.8; 2020 — 4.9; 2021 — 4.7
- Инфляция (%): 2019 — 5.4; 2020 — 7.5; 2021 — 8.5; 2022 — 6.0
- Доходы (% от ВВП): 2019 — 19.7; 2020 — 17.5; 2021 — 18.8; 2022 — 19.3
  - Из которых: нефтяные доходы (% от ВВП): 2019 — 6.9; 2020 — 3.4; 2021 — 6.3; 2022 — 5.8
- Расходы (% от ВВП): 2019 — 20.3; 2020 — 24.6; 2021 — 21.4; 2022 — 20.4; 2023 — 20.0
- Баланс бюджета (% от ВВП): 2019 — -0.6; 2020 — -7.1; 2021 — -2.6; 2022 — -1.0; 2023 — -0.7
- Баланс ненефтяного бюджета (% от ВВП): 2019 — -7.5; 2020 — -10.5; 2021 — -8.7; 2022 — -7.3; 2023 — -6.5
- Валовый государственный долг (% от ВВП): 2019 — 19.9; 2020 — 26.4; 2021 — 24.7; 2022 — 25.7; 2023 — 27.5
- Широкие деньги (изменение в %): 2019 — 2.4; 2020 — 16.9; 2021 — 13.4; 2022 — 10.5; 2023 — 9.5
- Кредитование частного сектора (% от ВВП): 2019 — 21.3; 2020 — 22.0; 2021 — 20.9; 2022 — 21.1
- Учетная ставка НБРК (%, на конец периода): 2019 — 9.3; 2020 — 9.0; 2021 — …
- Счет текущих операций (% от ВВП): 2019 — -4.0; 2020 — -3.8; 2021 — -0.9; 2022 — -1.4
- Чистые иностранные прямые инвестиции (% от ВВП): 2019 — -3.2; 2020 — -3.5; 2021 — -2.3
- Резервы НБРК (в месяцах импорта товаров и услуг сл. года): 2019 — 7.7; 2020 — 8.4; 2021 — 8.3; 2022 — 8.1
- Активы НФРК (в месяцах импорта товаров и услуг сл. года): 2019 — 16.4; 2020 — 14.0; 2021 — 13.6; 2022 — 14.1; 2023 — 14.4
- Внешний долг (% от ВВП): 2019 — 87.6; 2020 — 96.0; 2021 — 83.0; 2022 — 79.5; 2023 — 77.5
- Обменный курс (изменения в процентах по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; тенге к доллару США, на конец периода): 2019 — -0.8; 2020 — 10.4

*Источник: официальные органы Казахстана и оценки и прогнозы персонала МВФ.*

---

## Content in this bundle

- [Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [Новости](https://www.imf.org/ru/news)
- [Республика Казахстан и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)
- [Надзор со стороны МВФ -- Информационная справка](https://www.imf.org/ru/about/factsheets/imf-surveillance)
- [Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)
- [Статье IV](https://www.imf.org/external/pubs/ft/aa/index.htm)
- [https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)

_Source: https://www.imf.org/ru/news/articles/2021/11/17/kazakhstan-staff-concluding-statement-of-the-2021-article-iv-mission_