## Путь к росту: три приоритетных направления деятельности

_IMF News, April 6, 2023_

## Source details

**Canonical URL:** [Путь к росту: три приоритетных направления деятельности](https://www.imf.org/ru/news/articles/2023/04/06/sp040623-sm23-curtainraiser)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/news/articles/2023/04/06/sp040623-sm23-curtainraiser/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/news/articles/2023/04/06/sp040623-sm23-curtainraiser/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/news/articles/2023/04/06/sp040623-sm23-curtainraiser/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: April 6, 2023

---

### Введение
- Выступление: Кристалина Георгиева, директор-распорядитель МВФ, Meridian-Politico, Вашингтон, округ Колумбия, 6 апреля 2023 г.
- Основной вопрос: как обеспечить надежное восстановление в краткосрочной перспективе и заложить основы для более прочного, более устойчивого и более инклюзивного роста.
- Образ: «поднявшись на высокий холм, обнаруживаешь перед собой еще много холмов» (цитата Нельсона Манделы).

### Глобальные перспективы: труднодостижимое восстановление
- После восстановления в 2021 году мировой рост в 2022 году снизился с 6,1 до 3,4 процента.
- Ожидается, что рост мировой экономики составит менее 3 процентов в 2023 году.
- Рост остается слабым вблизи и в среднесрочной перспективе; наблюдаются резкие различия между группами стран.
- Ожидается, что в 2023 году половина мирового роста придется на Индию и Китай.
- Прогнозируется, что приблизительно 90 процентов стран с развитой экономикой в этом году отметят снижение темпов роста.
- В странах с низким доходом:
  - повышение стоимости заимствования совпало с ослаблением спроса на экспорт;
  - рост доходов на душу населения будет уступать показателям стран с формирующимся рынком;
  - усиливаются риски в отношении бедности и голода.
- Меры денежно-кредитной и бюджетной политики ранее предотвратили более серьезные последствия, но усиление геополитической напряженности и сохраняющаяся высокая инфляция делают прочное восстановление труднодостижимым.

### Три приоритетных направления деятельности (три «холма»)
- Общее видение: преодолеть три больших «холма», чтобы улучшить краткосрочные и среднесрочные перспективы роста.

- Первый «холм» — борьба с инфляцией и сохранение финансовой стабильности:
  - Центральные банки повысили процентные ставки синхронизированно и самыми быстрыми темпами за последние десятилетия.
  - Базовая инфляция остается на неизменно высоком уровне, частично из-за ограниченного предложения на рынках труда.
  - Проблемы в банковском секторе США и Швейцарии обнажили неудовлетворительное управление рисками в отдельных банках и недостатки надзора.
  - Позиции банков сегодня более прочные и устойчивые по сравнению с 2008 годом; директивные органы предприняли оперативные и широкие действия.
  - Рекомендации по политике:
    - центральные банки должны продолжать бороться с инфляцией, сохраняя жесткую направленность политики, пока финансовое давление остается ограниченным;
    - одновременно устранять риски для финансовой стабильности путем предоставления необходимой ликвидности;
    - тщательно отслеживать риски в банках и небанковских финансовых организациях и слабые места в секторах, таких как коммерческая недвижимость;
    - сочетать действия в денежно-кредитной сфере с мерами фискальной политики: сокращать бюджетный дефицит для борьбы с инфляцией и создавать бюджетное пространство для будущих кризисов, при этом поддерживая наиболее уязвимые слои населения.

- Второй «холм» — улучшение среднесрочных перспектив роста:
  - Прогноз: в ближайшие пять лет рост мировой экономики будет держаться в области 3 процентов — самый низкий среднесрочный прогноз роста с 1990 года, существенно ниже среднего 3,8 процента за последние два десятилетия.
  - Необходимы качественные изменения:
    - повышение производительности и потенциала роста через реформы управления, ускорение цифровой революции, улучшение делового климата, повышение человеческого капитала и инклюзивности;
    - пример: сокращение разрыва в участии женщин в рабочей силе может увеличить объем производства в среднем на 35 процентов в странах с более высоким гендерным неравенством;
    - «зеленое» качественное изменение: перенаправление триллионов долларов на зеленые проекты; по оценке, для возобновляемых источников энергии потребуется 1 трлн долларов в год;
    - качественное изменение в международном сотрудничестве для уменьшения экономической фрагментации и геополитической напряженности.
  - Риски фрагментации:
    - долгосрочные потери от фрагментации торговли могут достигать 7 процентов мирового ВВП;
    - с учетом технологической «расстыковки» потери в некоторых странах могут составить до 12 процентов ВВП;
    - фрагментация потоков капитала, в том числе прямых иностранных инвестиций, усугубит потери.
  - Варианты смягчения:
    - страны могут защищать экономическую и национальную безопасность, продолжая участие в торговле и диверсифицируя цепочки поставок;
    - исследования МВФ показывают, что диверсификация цепочек поставок способна вдвое сократить потенциальные экономические потери от нарушения поставок.

- Третий «холм» — укрепление солидарности для уменьшения глобального неравенства:
  - Действия МВФ с начала пандемии:
    - предоставил почти 300 млрд долларов нового финансирования для 96 стран;
    - беспрецедентное распределение СДР в размере 650 млрд долларов способствовало увеличению резервов;
    - увеличено беспроцентное кредитование более чем в четыре раза, до 24 млрд долларов с начала пандемии.
  - Новые инструменты и меры:
    - Механизм финансирования для преодоления продовольственных шоков и Трастовый фонд на цели достижения стойкости и долгосрочной устойчивости;
    - усилена поддержка уязвимых стран со средним доходом, в том числе путем временного увеличения сумм, которые государства-члены могут заимствовать у МВФ;
    - предоставлено новое финансирование таким странам, как Шри-Ланка и Украина;
    - превентивные финансовые механизмы предлагают дополнительный буфер странам с устойчивыми основными экономическими показателями.
  - Проблемы с долгом:
    - примерно 15 процентов стран с низкими доходами уже испытывают долговые трудности;
    - еще 45 процентов стран сталкиваются с высокой уязвимостью в области долга;
    - приблизительно четверть стран с формирующимся рынком находится в зоне высокого риска и имеет дело с кредитными спредами «дефолтного» уровня;
    - существуют опасения по поводу потенциальной волны запросов на реструктуризацию долга и дорогостоящих задержек в их рассмотрении (пример: Замбия).
  - Механизмы координации и просьбы:
    - учрежден «Круглый стол по вопросам глобального суверенного долга» для объединения государственных и частных кредиторов и заемщиков с целью консенсуса по стандартам и процессам реструктуризации;
    - МВФ призывает более богатые страны помочь восполнить дефицит привлечения средств в Трастовый фонд на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту;
    - наращивание сотрудничества и успешное завершение пересмотра квот МВФ в этом году необходимо для обеспечения способности Фонда оказывать поддержку.

### Заключение
- Повторная цитата Манделы: остановка «на минуту, чтобы передохнуть», но путь не завершен.
- Главная мысль: когда страны соберутся на Весенние совещания, необходимо устремить взор к будущему с более уверенным и инклюзивным ростом; для этого требуются координация политики, структурные реформы, инвестиции в «зеленую» трансформацию и усиление международной солидарности.

*Источник: Кристалина Георгиева, выступление, 6 апреля 2023 г., МВФ.*

---

## Content in this bundle

- [Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva](https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva)
- [Новости](https://www.imf.org/ru/news)
- [Украина и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)
- [Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)
- [фрагментация потоков капитала](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2023/04/05/geopolitics-and-fragmentation-emerge-as-serious-financial-stability-threats)
- [прямых иностранных инвестиций](https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2023/04/05/fragmenting-foreign-direct-investment-hits-emerging-economies-hardest)
- [Исследования МВФ](https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2022/04/19/world-economic-outlook-april-2022)
- [https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)

_Source: https://www.imf.org/ru/news/articles/2023/04/06/sp040623-sm23-curtainraiser_