{
  "title": "Миссия МВФ завершила визит персонала в Узбекистан",
  "publication": "IMF News, September 30, 2024",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit",
  "overlayPath": "/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit/index.md",
  "summary": "Экономика Узбекистана продолжает демонстрировать активный рост. Прогноз оценивается как положительный, при этом сохраняются как риски, так и возможности.",
  "publishDate": "2024-09-30",
  "sections": [
    {
      "heading": "Краткий обзор миссии",
      "content": "- Период визита: с 16 по 24 сентября 2024 года.\n- Руководство команды персонала: г-н Яссер Абдих.\n- Цель встреч: обсуждение текущей экономической ситуации, перспектив развития экономики и приоритетов экономической политики.\n- Характер релиза: предварительные выводы персонала МВФ; взгляды персонала могут не совпадать с точкой зрения Исполнительного совета МВФ; обсуждение результатов миссии Исполнительным советом не предусматривается."
    },
    {
      "heading": "Макроэкономический рост и прогнозы",
      "content": "- В первой половине 2024 года темпы роста реального ВВП составили 6,4 процента в годовом выражении (г/г).\n- Ожидается, что темпы роста реального ВВП останутся высокими и превысят 5,5 процента в этом и следующем году за счет сохранения активных темпов инвестиций и продолжения реализации структурных реформ.\n- Международные резервы по состоянию на конец августа составляли девять с половиной месяцев импорта следующего года.\n- Прогноз инфляции: ожидается постепенное снижение инфляции по ИПЦ в ответ на жесткие меры денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики и ослабление влияния роста цен на энергоносители."
    },
    {
      "heading": "Риски и возможности",
      "content": "- Основные риски ухудшения прогноза:\n  - региональные геоэкономические вызовы;\n  - волатильность цен на сырьевые товары;\n  - неожиданное глобальное замедление темпов роста мировой экономики;\n  - материализация условных обязательств по отношению к государственным предприятиям и государственно-частным партнерствам (ГЧП).\n- Возможности:\n  - увеличение финансовых потоков и объема денежных переводов;\n  - рост цен на золото."
    },
    {
      "heading": "Бюджетная политика и управление государственными финансами",
      "content": "- Бюджетная консолидация идет по плану.\n- Ожидается достижение целевых ориентиров дефицита консолидированного бюджета на 2024 и 2025 годы: 4,0 и 3 процента ВВП, соответственно.\n- Причины достижения: рационализация расходов официальными органами (особенно субсидий на энергоносители при защите уязвимых групп населения), повышение адресности социальных расходов и сокращение объемов директивного кредитования.\n- Проблемы с доходной стороной:\n  - соотношение доходов бюджета к ВВП прогнозируется снижающимся из-за невысоких показателей собираемости НДС и налога на прибыль с компаний вне золотодобывающего сектора;\n  - налоговые стимулы и снижающийся уровень налоговой дисциплины сдерживают расширение налоговой базы, особенно в быстро развивающемся секторе услуг.\n- Рекомендации:\n  - пересмотреть налоговые стимулы для привлечения инвестиций, чтобы постепенно снизить их негативное влияние на налоговую базу;\n  - расширить полномочия по налоговому администрированию в отношении обеспечения соблюдения налогового кодекса (особенно по проведению эффективных выездных налоговых проверок), при этом предусмотрев соответствующие гарантии защиты прав налогоплательщиков.\n- Управление фискальными рисками:\n  - правительство разработало стратегию реформирования УГФ на 2025-2030 годы, которая должна быть утверждена к ноябрю 2024 года;\n  - опубликовано комплексное заявление о фискальных рисках и достигнут прогресс в определении предельного объема по проектам ГЧП.\n- Рекомендация по ГЧП: ввести в соответствующие законодательные акты с 1 января 2025 года ежегодный лимит, имеющий юридически обязывающий характер, в отношении инвестиционной стоимости всех проектов, которые подписываются в соответствии с законами о ГЧП и инвестициях."
    },
    {
      "heading": "Денежно-кредитная политика",
      "content": "- Цель инфляции: целевой уровень в 5 процентов, установленный Центральным банком Республики Узбекистан (ЦБ РУз).\n- Динамика инфляции:\n  - общая инфляция по ИПЦ ускорилась с 8 процентов в годовом выражении по состоянию на конец апреля до примерно 10,5 процента в последние месяцы (после повышения регулируемых цен на энергоносители в начале мая);\n  - базовая инфляция по ИПЦ выросла приблизительно на один процентный пункт с июня 2024 года до 7 процентов в августе.\n- Риски: неопределенность эффектов второго порядка от повышения цен на энергоносители в мае 2024 года и увеличения заработной платы в сентябре-октябре 2024 года может ускорить инфляцию.\n- Рекомендации:\n  - ЦБ РУз сохранить жесткую денежно-кредитную политику до тех пор, пока данные не будут явно указывать на устойчивое снижение инфляции в направлении целевого уровня;\n  - ЦБ РУз должен быть готов повысить ставку, если инфляция окажется неожиданно высокой."
    },
    {
      "heading": "Реформы финансового сектора",
      "content": "- Цель реформ: приведение банковского надзора в соответствие с международными стандартами.\n- Планируемые действия:\n  - пройти в 2025 году комплексную программу МВФ и Всемирного банка по оценке финансового сектора (ФСАП);\n  - продолжить постепенное сворачивание директивного кредитования для повышения эффективности распределения кредитов и увеличения доступности кредитов для частного сектора.\n- Прогресс: приватизация банка «Ипотека-банк» в 2023 году; плановая приватизация «Саноат курилиш» и Асакабанка."
    },
    {
      "heading": "Структурные реформы и управление",
      "content": "- Рекомендации и прогресс:\n  - продолжить реструктуризацию и совершенствование качества управления государственными банками и предприятиями;\n  - усилить конкуренцию путем выравнивания условий для частных и государственных предприятий и устранения барьеров для входа на рынок;\n  - прогресс в присоединении ко Всемирной торговой организации (ВТО): завершены двусторонние переговоры о доступе к рынку с 18 из 33 членов; ведется приведение нормативных актов в соответствие со стандартами ВТО;\n  - прогресс в сфере управления: принятие закона о конфликте интересов и подготовка к его реализации в декабре этого года; работа над законом о защите информаторов и над законом о декларировании активов.\n- МВФ приветствует усилия официальных органов по поддержанию темпов структурных реформ."
    },
    {
      "heading": "Ключевые экономические показатели Узбекистана, 2023–2025 (выбранные значения)",
      "content": "- Темпы роста реального ВВП (изменение в процентах): 2023 — 6.3; 2024 — 5.6; Прогноз 2025 — 5.7.\n- Номинальный ВВП (в трлн сум): 2023 — 1,192; 2024 — 1,421; Прогноз 2025 — 1,679.\n- ВВП на душу населения (в долларах США): 2023 — 2,820; 2024 — 3,051; Прогноз 2025 — 3,379.\n- Население (в млн): 2023 — 36.0; 2024 — 36.9; Прогноз 2025 — 37.7.\n- Инфляция по ИПЦ (на конец периода) (изменение в процентах за год) 1/: 2023 — 8.8; 2024 — 10.4; Прогноз 2025 — 7.9.\n- Дефлятор ВВП (изменение в процентах за год): 2023 — 12.7; 2024 — 12.9; Прогноз 2025 — 11.8.\n- Сальдо счета текущих операций (в процентах от ВВП): 2023 — -7.7; 2024 — -6.3; Прогноз 2025 — -6.1.\n- Внешний долг (в процентах от ВВП): 2023 — 54.8; 2024 — 56.9; Прогноз 2025 — 55.6.\n- Обменный курс (в сумах за долл. США; на конец периода): 2023 — 12,339; 2024 — …\n- Реальный эффективный обменный курс (средний, 2015 = 100, снижение показателя = ослабление курса): 2023 — 58.6.\n- Доходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 27.0; 2024 — 26.6; Прогноз 2025 — 26.0.\n- Расходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 31.9; 2024 — 30.6; Прогноз 2025 — 28.9.\n- Сальдо консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — -4.9; 2024 — -4.0; Прогноз 2025 — -3.0.\n- Скорректированные доходы 2/ (в процентах от ВВП): 2023 — 26.2; 2024 — 25.2; Прогноз 2025 — 24.7.\n- Скорректированные расходы 2/ (в процентах от ВВП): 2023 — 30.2; 2024 — 28.7; Прогноз 2025 — 27.3.\n- Директивное кредитование (в процентах от ВВП): 2023 — 0.9; 2024 — 0.5.\n- Государственный долг (в процентах от ВВП): 2023 — 32.5; 2024 — 34.3; Прогноз 2025 — 32.8.\n- Резервные деньги (изменение в процентах): 2023 — 4.9; 2024 — 7.8; Прогноз 2025 — 8.2.\n- Широкая денежная масса (изменение в процентах): 2023 — 12.2; 2024 — 20.3; Прогноз 2025 — 18.1.\n- Кредитование экономики (изменение в процентах): 2023 — 23.2; 2024 — 16.7; Прогноз 2025 — 18.2.\n\nПресс-релиз МВФ, 30 сентября 2024 г.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Новости\n- Республика Узбекистан и МВФ\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit/bundle-manifest.json)",
    "Published: September 30, 2024",
    "Период визита: с 16 по 24 сентября 2024 года.",
    "Руководство команды персонала: г-н Яссер Абдих.",
    "Цель встреч: обсуждение текущей экономической ситуации, перспектив развития экономики и приоритетов экономической политики.",
    "Характер релиза: предварительные выводы персонала МВФ; взгляды персонала могут не совпадать с точкой зрения Исполнительного совета МВФ; обсуждение результатов миссии Исполнительным советом не предусматривается.",
    "В первой половине 2024 года темпы роста реального ВВП составили 6,4 процента в годовом выражении (г/г).",
    "Ожидается, что темпы роста реального ВВП останутся высокими и превысят 5,5 процента в этом и следующем году за счет сохранения активных темпов инвестиций и продолжения реализации структурных реформ.",
    "Международные резервы по состоянию на конец августа составляли девять с половиной месяцев импорта следующего года.",
    "Прогноз инфляции: ожидается постепенное снижение инфляции по ИПЦ в ответ на жесткие меры денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики и ослабление влияния роста цен на энергоносители.",
    "Основные риски ухудшения прогноза:",
    "Возможности:",
    "Бюджетная консолидация идет по плану.",
    "Ожидается достижение целевых ориентиров дефицита консолидированного бюджета на 2024 и 2025 годы: 4,0 и 3 процента ВВП, соответственно.",
    "Причины достижения: рационализация расходов официальными органами (особенно субсидий на энергоносители при защите уязвимых групп населения), повышение адресности социальных расходов и сокращение объемов директивного кредитования.",
    "Проблемы с доходной стороной:",
    "Рекомендации:",
    "Управление фискальными рисками:",
    "Рекомендация по ГЧП: ввести в соответствующие законодательные акты с 1 января 2025 года ежегодный лимит, имеющий юридически обязывающий характер, в отношении инвестиционной стоимости всех проектов, которые подписываются в соответствии с законами о ГЧП и инвестициях.",
    "Цель инфляции: целевой уровень в 5 процентов, установленный Центральным банком Республики Узбекистан (ЦБ РУз).",
    "Динамика инфляции:",
    "Риски: неопределенность эффектов второго порядка от повышения цен на энергоносители в мае 2024 года и увеличения заработной платы в сентябре-октябре 2024 года может ускорить инфляцию.",
    "Рекомендации:",
    "Цель реформ: приведение банковского надзора в соответствие с международными стандартами.",
    "Планируемые действия:",
    "Прогресс: приватизация банка «Ипотека-банк» в 2023 году; плановая приватизация «Саноат курилиш» и Асакабанка.",
    "Рекомендации и прогресс:",
    "МВФ приветствует усилия официальных органов по поддержанию темпов структурных реформ.",
    "Темпы роста реального ВВП (изменение в процентах): 2023 — 6.3; 2024 — 5.6; Прогноз 2025 — 5.7.",
    "Номинальный ВВП (в трлн сум): 2023 — 1,192; 2024 — 1,421; Прогноз 2025 — 1,679.",
    "ВВП на душу населения (в долларах США): 2023 — 2,820; 2024 — 3,051; Прогноз 2025 — 3,379.",
    "Население (в млн): 2023 — 36.0; 2024 — 36.9; Прогноз 2025 — 37.7.",
    "Инфляция по ИПЦ (на конец периода) (изменение в процентах за год) 1/: 2023 — 8.8; 2024 — 10.4; Прогноз 2025 — 7.9.",
    "Дефлятор ВВП (изменение в процентах за год): 2023 — 12.7; 2024 — 12.9; Прогноз 2025 — 11.8.",
    "Сальдо счета текущих операций (в процентах от ВВП): 2023 — -7.7; 2024 — -6.3; Прогноз 2025 — -6.1.",
    "Внешний долг (в процентах от ВВП): 2023 — 54.8; 2024 — 56.9; Прогноз 2025 — 55.6.",
    "Обменный курс (в сумах за долл. США; на конец периода): 2023 — 12,339; 2024 — …",
    "Реальный эффективный обменный курс (средний, 2015 = 100, снижение показателя = ослабление курса): 2023 — 58.6.",
    "Доходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 27.0; 2024 — 26.6; Прогноз 2025 — 26.0.",
    "Расходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 31.9; 2024 — 30.6; Прогноз 2025 — 28.9.",
    "Сальдо консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — -4.9; 2024 — -4.0; Прогноз 2025 — -3.0.",
    "Скорректированные доходы 2/ (в процентах от ВВП): 2023 — 26.2; 2024 — 25.2; Прогноз 2025 — 24.7.",
    "Скорректированные расходы 2/ (в процентах от ВВП): 2023 — 30.2; 2024 — 28.7; Прогноз 2025 — 27.3.",
    "Директивное кредитование (в процентах от ВВП): 2023 — 0.9; 2024 — 0.5.",
    "Государственный долг (в процентах от ВВП): 2023 — 32.5; 2024 — 34.3; Прогноз 2025 — 32.8.",
    "Резервные деньги (изменение в процентах): 2023 — 4.9; 2024 — 7.8; Прогноз 2025 — 8.2.",
    "Широкая денежная масса (изменение в процентах): 2023 — 12.2; 2024 — 20.3; Прогноз 2025 — 18.1.",
    "Кредитование экономики (изменение в процентах): 2023 — 23.2; 2024 — 16.7; Прогноз 2025 — 18.2.",
    "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}",
    "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)",
    "[Республика Узбекистан и МВФ](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)",
    "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)",
    "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit/index.md",
    "json": "/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/news/articles/2024/09/30/pr-24351-uzbekistan-imf-mission-completes-staff-visit/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T06:30:03.669Z"
}