{ "title": "Возможности в эпоху перемен", "publication": "IMF News, October 8, 2025", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser", "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser", "overlayPath": "/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser/index.md", "summary": "Глядя на мир на протяжении десятилетий, я вижу невероятный прогресс, но также и несбывшиеся мечты. Сегодня в среднем благосостояние людей намного лучше, чем 30 лет назад, но за этими средними показателями скрываются глубокие подводные течения: маргинализация, недовольство и лишения.", "publishDate": "2025-10-08", "sections": [ { "heading": "Контекст и введение", "content": "- Среднее благосостояние людей сегодня существенно лучше, чем 30 лет назад, но за этими средними показателями скрываются маргинализация, недовольство и лишения.\n- Повсеместное повышение неопределенности: \"неопределенность стала нормой и останется с нами надолго.\"\n- Масштаб протестных настроений особенно заметен среди молодежи в городах от Лимы до Джакарты.\n- Трансформационные силы: геополитика, технологии, демография и ущерб планете создают высокий уровень нестабильности." }, { "heading": "Текущее состояние мировой экономики — в двух словах", "content": "- \"Лучше, чем некоторые опасались, но хуже, чем хотелось бы.\"\n- Прогноз МВФ в докладе «Перспективы развития мировой экономики»: лишь незначительное замедление роста мировой экономики в этом и следующем годах.\n- Четыре причины текущей устойчивости мировой экономики:\n - укрепление основ политики;\n - способность частного сектора к адаптации;\n - менее серьезные, чем опасались, последствия тарифов (на данный момент);\n - благоприятные финансовые условия (пока сохраняются)." }, { "heading": "Причина 1 — укрепление основ политики и глобальная координация", "content": "- Последовательные меры привели к более заслуживающей доверия денежно-кредитной политике, углублению рынков облигаций в национальной валюте, введению новых бюджетных правил и скоординированным бюджетным мерам во время пандемии.\n- Страны с формирующимся рынком значительно модернизировали политические рамки и институты; теперь они лучше справляются с потрясениями, чем до мирового финансового кризиса.\n- \"Правильная политика способна изменить ситуацию.\"" }, { "heading": "Причина 2 — адаптация частного сектора", "content": "- Частные компании увеличивают импортные заказы в преддверии тарифных изменений и реорганизуют цепочки поставок.\n- Высокие прибыли последних лет дают компаниям достаточные средства; широкое внедрение искусственного интеллекта способствует адаптивности.\n- Частный сектор видит в переменах как риски, так и возможности." }, { "heading": "Причина 3 — влияние тарифов", "content": "- Взвешенная по объему торговли тарифная ставка в США снизилась с 23 процентов в апреле до 17½ процента в настоящее время, но остается значительно выше, чем раньше.\n- Эффективная ставка в США сейчас несравнимо выше, чем в остальном мире, где она в этом году относительно стабильна.\n- Мировое предотвращение эскалации торговой войны: \"миру пока удается избежать развязывания торговой войны по принципу «око за око».\"\n- Тарифные ставки продолжают меняться вследствие соглашений и споров (примеры: снижение с Великобританией, ЕС, Японией; рост по спорам с Бразилией и Индией)." }, { "heading": "Причина 4 — благоприятные финансовые условия", "content": "- Мировые цены на акции резко выросли на оптимизме вокруг потенциала искусственного интеллекта по повышению производительности.\n- Узкие спреды по риску и снижение курса доллара в начале года облегчили обслуживание долларовой задолженности за пределами США.\n- Однако такие условия маскируют замедление в динамике создания рабочих мест; резкая коррекция рынков может ужесточить финансовые условия и обнажить уязвимости, особенно для развивающихся стран.\n- \"Сегодняшние котировки акций приближаются к тем, которые мы видели во время оптимизма по поводу Интернета 25 лет назад.\"" }, { "heading": "Риски и тревожные признаки", "content": "- Рост мирового спроса на золото: запасы монетарного золота в настоящее время превышают пятую часть мировых официальных резервов.\n- Полные эффекты тарифов еще не проявились: перенос тарифов на потребительские цены в США может вызвать рост инфляции и отразиться на денежно-кредитной политике и росте.\n- Поток товаров, перенаправляемых с американского рынка, может спровоцировать второй раунд повышения тарифов.\n- Мягкие финансовые условия маскируют тенденции к снижению динамики; резкая коррекция может замедлить рост и осложнить положение развивающихся стран." }, { "heading": "Среднесрочные цели политики (три приоритета МВФ)", "content": "- Обеспечить устойчивое повышение темпов роста:\n - создать больше рабочих мест;\n - рост государственных доходов;\n - повышение устойчивости государственного и частного долга.\n- Оздоровить финансы правительств:\n - дать правительствам возможность смягчать потрясения и удовлетворять насущные потребности без повышения кредитных ставок для частного сектора.\n- Бороться с чрезмерными дисбалансами, внутренними и внешними:\n - недопустить, чтобы они становились помехой росту и финансовой стабильности." }, { "heading": "Рекомендации по ускорению роста и институциональным реформам", "content": "- Для повышения производительности частного сектора правительства должны обеспечить и защитить:\n - права собственности;\n - верховенство закона;\n - достоверные данные;\n - действенные своды правил о банкротстве;\n - пристальный надзор за финансовым сектором;\n - независимые, но подотчетные институты.\n- Сократить бюрократические барьеры и обеспечить конкуренцию; регулирование не должно создавать несправедливых преимуществ.\n- Призыв ко всем государствам-членам скорректировать меры регулирования \"чтобы высвободить предпринимательскую энергию\"." }, { "heading": "Региональные и страновые рекомендации (выдержки)", "content": "- Азия:\n - углублять внутреннюю торговлю с увеличением доли конечных товаров и услуг;\n - продолжать реформы для укрепления сектора услуг и расширения доступа к финансированию.\n - Анализ МВФ: меры по усилению региональной интеграции, в частности за счет снижения нетарифных барьеров, могут дать прирост ВВП в 1,8 процента в долгосрочной перспективе.\n- Африка к югу от Сахары:\n - всеобъемлющие реформы, благоприятствующие бизнесу, вместе с континентальной зоной свободной торговли могут повысить реальный ВВП на душу населения в средней африканской стране более чем на 10 процентов.\n- Европа:\n - призыв к реальным действиям по повышению конкурентоспособности;\n - предложено назначить «царя единого рынка» с реальными полномочиями по осуществлению реформ;\n - устранить пограничные препятствия на рынке труда, в торговле товарами и услугами, в энергетике и финансах;\n - построить единую европейскую финансовую систему и энергетический союз." }, { "heading": "Бюджетная ситуация и долг", "content": "- Прогноз: к 2029 году глобальный государственный долг, по прогнозам, превысит 100 процентов ВВП, в основном за счет развитых стран и стран с формирующимся рынком.\n- Рост долга ведет к повышению процентных платежей, росту стоимости заимствований и снижению способности правительств смягчать шоки.\n- Для стран с низким доходом МВФ рекомендует устанавливать минимальный целевой показатель отношения налогов к ВВП на уровне 15 процентов.\n- Бюджетная консолидация необходима как богатым, так и бедным странам; достижима при правильном планировании, коммуникации и ускорении среднесрочного экономического роста." }, { "heading": "Стратегии для ключевых экономик", "content": "- США:\n - необходимость мер по решению проблемы дефицита федерального правительства: отношение федерального долга к ВВП приближается к уровню, превышающему рекордное значение после Второй мировой войны.\n - меры по стимулированию сбережений домашних хозяйств, включая расширение планов с благоприятным налоговым режимом для пенсионных сбережений.\n- Китай:\n - призыв к бюджетной экспансии в качестве переходной меры и к долгосрочному изменению структуры бюджета для стимулирования частного потребления.\n - набор бюджетно-структурных мер должен включать увеличение расходов на системы социальной защиты и расчистку сектора недвижимости при значительном сокращении расходов на промышленную политику, которые в новом документе МВФ оцениваются в очень высокую сумму в 4,4 процента ВВП в год.\n- Германия:\n - недавний структурный сдвиг в сторону более экспансионистской бюджетной политики может способствовать снижению профицита счета текущих операций.\n - государственные расходы на инфраструктуру особенно полезны для усиления стимулов частных инвестиций внутри страны." }, { "heading": "Заключение и послание молодежи", "content": "- МВФ берет на себя ответственность содействовать экономической политике, расширяющей экономические возможности для всех, особенно для молодежи.\n- Основная идея: объединение усилий для развития свободных рынков, обоснованных нормативных положений, прочных институтов, достоверных данных и надежных систем социальной защиты для укрепления устойчивости и ускорения экономического роста.\n- Цитата на стене зала: «Мечта одного человека — это всего лишь мечта. Мечта, разделенная с другими, становится реальностью».\n\nИсточник: Директор-распорядитель Международного валютного фонда, 8 октября 2025 г.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- ch2\n - ch2 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - ch2 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva\n- Новости\n- Выступления\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- повысить\n- что нужно делать\n- документе\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser/bundle-manifest.json)", "Published: October 8, 2025", "Среднее благосостояние людей сегодня существенно лучше, чем 30 лет назад, но за этими средними показателями скрываются маргинализация, недовольство и лишения.", "Повсеместное повышение неопределенности: \"неопределенность стала нормой и останется с нами надолго.\"", "Масштаб протестных настроений особенно заметен среди молодежи в городах от Лимы до Джакарты.", "Трансформационные силы: геополитика, технологии, демография и ущерб планете создают высокий уровень нестабильности.", "\"Лучше, чем некоторые опасались, но хуже, чем хотелось бы.\"", "Прогноз МВФ в докладе «Перспективы развития мировой экономики»: лишь незначительное замедление роста мировой экономики в этом и следующем годах.", "Четыре причины текущей устойчивости мировой экономики:", "Последовательные меры привели к более заслуживающей доверия денежно-кредитной политике, углублению рынков облигаций в национальной валюте, введению новых бюджетных правил и скоординированным бюджетным мерам во время пандемии.", "Страны с формирующимся рынком значительно модернизировали политические рамки и институты; теперь они лучше справляются с потрясениями, чем до мирового финансового кризиса.", "\"Правильная политика способна изменить ситуацию.\"", "Частные компании увеличивают импортные заказы в преддверии тарифных изменений и реорганизуют цепочки поставок.", "Высокие прибыли последних лет дают компаниям достаточные средства; широкое внедрение искусственного интеллекта способствует адаптивности.", "Частный сектор видит в переменах как риски, так и возможности.", "Взвешенная по объему торговли тарифная ставка в США снизилась с 23 процентов в апреле до 17½ процента в настоящее время, но остается значительно выше, чем раньше.", "Эффективная ставка в США сейчас несравнимо выше, чем в остальном мире, где она в этом году относительно стабильна.", "Мировое предотвращение эскалации торговой войны: \"миру пока удается избежать развязывания торговой войны по принципу «око за око».\"", "Тарифные ставки продолжают меняться вследствие соглашений и споров (примеры: снижение с Великобританией, ЕС, Японией; рост по спорам с Бразилией и Индией).", "Мировые цены на акции резко выросли на оптимизме вокруг потенциала искусственного интеллекта по повышению производительности.", "Узкие спреды по риску и снижение курса доллара в начале года облегчили обслуживание долларовой задолженности за пределами США.", "Однако такие условия маскируют замедление в динамике создания рабочих мест; резкая коррекция рынков может ужесточить финансовые условия и обнажить уязвимости, особенно для развивающихся стран.", "\"Сегодняшние котировки акций приближаются к тем, которые мы видели во время оптимизма по поводу Интернета 25 лет назад.\"", "Рост мирового спроса на золото: запасы монетарного золота в настоящее время превышают пятую часть мировых официальных резервов.", "Полные эффекты тарифов еще не проявились: перенос тарифов на потребительские цены в США может вызвать рост инфляции и отразиться на денежно-кредитной политике и росте.", "Поток товаров, перенаправляемых с американского рынка, может спровоцировать второй раунд повышения тарифов.", "Мягкие финансовые условия маскируют тенденции к снижению динамики; резкая коррекция может замедлить рост и осложнить положение развивающихся стран.", "Обеспечить устойчивое повышение темпов роста:", "Оздоровить финансы правительств:", "Бороться с чрезмерными дисбалансами, внутренними и внешними:", "Для повышения производительности частного сектора правительства должны обеспечить и защитить:", "Сократить бюрократические барьеры и обеспечить конкуренцию; регулирование не должно создавать несправедливых преимуществ.", "Призыв ко всем государствам-членам скорректировать меры регулирования \"чтобы высвободить предпринимательскую энергию\".", "Азия:", "Африка к югу от Сахары:", "Европа:", "Прогноз: к 2029 году глобальный государственный долг, по прогнозам, превысит 100 процентов ВВП, в основном за счет развитых стран и стран с формирующимся рынком.", "Рост долга ведет к повышению процентных платежей, росту стоимости заимствований и снижению способности правительств смягчать шоки.", "Для стран с низким доходом МВФ рекомендует устанавливать минимальный целевой показатель отношения налогов к ВВП на уровне 15 процентов.", "Бюджетная консолидация необходима как богатым, так и бедным странам; достижима при правильном планировании, коммуникации и ускорении среднесрочного экономического роста.", "США:", "Китай:", "Германия:", "МВФ берет на себя ответственность содействовать экономической политике, расширяющей экономические возможности для всех, особенно для молодежи.", "Основная идея: объединение усилий для развития свободных рынков, обоснованных нормативных положений, прочных институтов, достоверных данных и надежных систем социальной защиты для укрепления устойчивости и ускорения экономического роста.", "Цитата на стене зала: «Мечта одного человека — это всего лишь мечта. Мечта, разделенная с другими, становится реальностью».", "**ch2**", "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}", "[https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva](https://www.imf.org/ru/about/senior-officials/bios/kristalina-georgieva)", "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)", "[Выступления](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)", "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)", "[повысить](https://www.imf.org/en/Publications/Departmental-Papers-Policy-Papers/Issues/2023/05/03/Trade-Integration-in-Africa-Unleashing-the-Continent-s-Potential-in-a-Changing-World-529215)", "[что нужно делать](https://www.imf.org/en/News/Articles/2025/06/19/sp061925-deepening-the-european-single-market)", "[документе](https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2025/08/07/Industrial-Policy-in-China-Quantification-and-Impact-on-Misallocation-568888)", "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)" ], "related": [ { "title": "ch2", "role": "chapter", "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2025/october/english/ch2.pdf", "summary": { "path": "/-/media/files/publications/weo/2025/october/english/ch2.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/-/media/files/publications/weo/2025/october/english/ch2.pdf", "mime": "application/pdf" } }, { "title": "Glossaryr", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "binary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "mime": "application/pdf" } } ], "alternates": { "markdown": "/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser/index.md", "json": "/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser/index.json", "bundleManifest": "/ru/news/articles/2025/10/08/sp100825-annual-meetings-2025-curtain-raiser/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-28T06:35:41.128Z" }