{
  "title": "Узбекистан: заключительное заявление персонала по итогам миссии по Статье IV 2026 года",
  "publication": "IMF News, April 13, 2026",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan",
  "overlayPath": "/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan/index.md",
  "summary": "В 2025 году экономика Узбекистана продемонстрировала впечатляющую прочность. Благодаря активным темпам потребления и инвестиций рост реального ВВП достиг 7,7 процента, в то время как уровень безработицы снизился на 0,7 процентных пункта до 4,8 процента.",
  "publishDate": "2026-04-13",
  "sections": [
    {
      "heading": "Текущая ситуация",
      "content": "- В 2025 году рост реального ВВП достиг 7,7 процента.\n- Уровень безработицы снизился на 0,7 процентных пункта до 4,8 процента.\n- Ведущие сектора по темпам роста: сектор услуг и строительство.\n- Общая инфляция по ИПЦ к концу 2025 года замедлилась до 7,3 процента (г/г) с 9,8 процента в предыдущем году.\n- Факторы снижения инфляции: ослабление последствий повышения цен на энергоресурсы в мае 2024 года, укрепление сума на 6,9 процента по отношению к доллару США и надлежащая жесткая денежно-кредитная политика.\n- Базовая инфляция снизилась на 1,5 процентных пункта за тот же период.\n- Дефицит счета текущих операций сократился до 3,9 процентов от ВВП.\n- Международные резервы на уровне примерно 13 месяцев импорта.\n- Дефицит бюджета сократился до 2,1 процента от ВВП (ниже целевого показателя в 3 процента)."
    },
    {
      "heading": "Перспективы и риски",
      "content": "- Прогноз роста: реальный ВВП в 2026 году ожидается на уровне 6,8 процента; в 2027 году ожидается приблизительно 6 процентов.\n- Ожидаемая динамика счета текущих операций: в 2026 году дефицит будет сокращаться; в 2027 году — несколько увеличится.\n- Прогноз по инфляции: в 2026 году инфляция останется выше целевого показателя ЦБ РУз в 5 процентов; ожидается достижение целевого показателя в 2027 году.\n- Основные внешние риски: продолжительность и интенсивность войны на Ближнем Востоке, повышенная геополитическая напряженность, сбои в торговле, волатильность цен на сырьевые товары, неопределенность мировой экономики.\n- Основные внутренние риски: давление на стимулирование спроса через проциклические расходы и/или директивное и льготное кредитование; ухудшение балансов и условные обязательства ГП, ГКБ и ГЧП.\n- Возможности: ускоренная реализация структурных реформ, приток капитала и денежных переводов, высокие цены на золото, однако пространство для положительных сюрпризов ограничено."
    },
    {
      "heading": "Налогово-бюджетная политика — выводы и рекомендации",
      "content": "- Персонал позитивно оценивает снижение дефицита бюджета по итогам 2025 года.\n- Рекомендуется минимизировать случаи увеличения расходов при исполнении бюджета в 2026 году, чтобы сдерживать инфляционное давление.\n- При возможных расходах, связанных с войной на Ближнем Востоке, рекомендуется избегать универсальных субсидий и ценового регулирования; вместо этого — временные и целевые меры для уязвимых групп.\n- Продолжать реформы для повышения эффективности расходов: рационализация фонда оплаты труда, постепенное сворачивание бюджетной поддержки ГП, реформы в сфере закупок, консолидация программ социальной помощи с защитой наиболее уязвимых.\n- Начиная с бюджета на 2027 год, рекомендовать установить верхний предел номинального первичного дефицита за вычетом минеральных ресурсов в дополнение к целевому показателю общего дефицита в 3 процента.\n- Среднесрочная стратегия доходов: остановить снижение соотношения налогов к ВВП (тенденция с 2020 года) через комбинацию налоговой политики и администрирования.\n  - Повысить ставки акцизов на отдельные товары.\n  - Постепенно отменить старые и не выдавать новые налоговые льготы по налогу на прибыль (налоговые каникулы и пониженные ставки).\n  - Отменить освобождения от уплаты налога на прибыль и непредусмотренные законодательством освобождения от уплаты таможенных пошлин.\n- Укрепление администрирования: реализовать Стратегию реформирования налогового администрирования на 2025-2030 годы и Стратегию реформирования таможенной службы.\n- Обеспечить рост налоговых поступлений без накопления задолженности по возвратам НДС; устранить существующую задолженность, в том числе внедрением новой системы оценки рисков для счетов-фактур.\n- Усиление налогово-бюджетных институтов: публикация стратегии по управлению долгом и годового плана заимствований приветствуется; необходимо дальнейшее повышение автоматизации Казначейства и публикация данных по налоговым расходам.\n- Снизить фискальные риски через ужесточение годового верхнего предела по обязательствам в рамках ГЧП, стандартизацию договоров ГЧП, укрепление информационной базы и полномочий Министерства экономики и финансов, а также совершенствование раскрытия рисков ГП."
    },
    {
      "heading": "Денежно-кредитная и курсовая политика",
      "content": "- Денежно-кредитная политика должна оставаться твердо нацеленной на снижение инфляции до 5 процентов (целевой показатель ЦБ РУз).\n- ЦБ РУз удерживает основную ставку на уровне 14 процентов с марта 2025 года, что поддерживает высокие положительные реальные процентные ставки.\n- Сохранение жесткой политики критически важно в условиях внутреннего спроса, роста цен на нефть и продовольствие и повышения логистических расходов из-за войны на Ближнем Востоке.\n- В последние месяцы темпы дезинфляции замедлились; базовая инфляция выросла до 6,3 процента по сравнению с аналогичным периодом по состоянию на конец февраля.\n- Калибровка политики должна быть ориентирована на данные и готова к дальнейшему ужесточению, если снижение базовой инфляции и инфляционных ожиданий не возобновится.\n- Рекомендации по усилению механизма передачи: расширенный набор инструментов управления ликвидностью, повышение качества прогнозирования объема ликвидности, более четкая работа по информированию.\n- Поддерживать подход по повышению гибкости обменного курса, представленный в апреле 2025 года, для укрепления экономической устойчивости, сохранности резервов, стимулирования валютного хеджирования и перехода к инфляционному таргетированию."
    },
    {
      "heading": "Политика в отношении финансового сектора",
      "content": "- Ускорение реформирования и приватизации ГКБ является ключом к финансовой стабильности и эффективности распределения ресурсов.\n- При приватизации следовать международной практике: точное отражение качества активов, укрепление корпоративного управления и управления рисками, прозрачные процедуры и конкурентные торги.\n- Распространение проверок качества активов на все коммерческие банки и приведение оценки необслуживаемых кредитов в соответствие с международными стандартами приветствуются.\n- Низкие финансовые показатели ГКБ требуют своевременных корректирующих мер, включая смену руководства; нежизнеспособные банки — реструктуризация или урегулирование.\n- Планы по сохранению системно значимых ГКБ в качестве банков с государственными функциями следует пересмотреть из-за рисков для финансовой стабильности и бюджета.\n- Рекомендации ФСАП 2025 года: постепенное сворачивание программ директивного и льготного кредитования и повышение их прозрачности; обеспечение операционной независимости ЦБ РУз; точная классификация активов; совершенствование стресс-тестирования платежеспособности.\n- Принятие дорожной карты по реализации рекомендаций ФСАП рекомендуется ускорить внедрение этих мер.\n- Персонал приветствует введение буферов капитала для банков, отмечая важность заслуживающих доверия планов реструктуризации у ГКБ как условия потенциальной капиталовой поддержки.\n- Макропруденциальные меры: рекомендовано постепенно отказаться от исключений из ориентированных на заемщиков мер (около 15 процентов кредитов) и распространить меры на кредиты в рамках государственных программ.\n- Особое внимание рискам валютных кредитов для нехеджированных заемщиков в условиях роста гибкости обменного курса.\n- Расширение доступа к финансовым услугам должно обеспечиваться без подрыва финансовой стабильности: избегать верхних пределов процентных ставок; усиливать конкуренцию, доступ к кредитной информации, модели кредитной оценки, модернизацию платежных систем, цифровую инфраструктуру, финансовую грамотность и защиту прав потребителей."
    },
    {
      "heading": "Структурные реформы и реформы управления",
      "content": "- Ускорение реформы сектора ГП критично для повышения совокупной факторной производительности и инвестиций.\n- Рентабельные ГП в конкурентных секторах следует приватизировать; нежизнеспособные — ликвидировать с поддержкой работников.\n- Для ГП в стратегических или неконкурентных секторах: устранение слабых мест в корпоративном управлении и «мягких» бюджетных ограничений.\n- Ключевые реформы для ГП: уточнение политики собственности с требованиями к рынковым нормам прибыли; прозрачность процедур назначения и оценки наблюдательных советов; запрет на некоммерческую деятельность, за исключением полностью компенсируемой бюджетом; расширение участия частного сектора.\n- Соблюдение международных стандартов аудита и финансовой отчетности обязательно для всех ГП.\n- Успех Национального инвестиционного фонда зависит от четких полномочий, операционной автономии и потенциала реструктуризации ГП.\n- Приоритеты: улучшение управления, реформы рынка труда (повышение участия женщин, снижение неформальной занятости, устранение дефицита квалифицированных кадров), интеграция климатических целей в систему управления государственными инвестициями.\n- Усиление рыночного регулирования и стимулирование конкуренции: активизация отраслевых регуляторов, отмена исключительных прав в ключевых секторах, завершение реформ, связанных с ВТО."
    },
    {
      "heading": "Ключевые экономические показатели (2023–2027)",
      "content": "- Темпы роста реального ВВП (изменение в процентах): 2023 — 6.3; 2024 — 6.7; 2025 (оценка) — 7.7; 2026 (прогн.) — 6.8; 2027 (прогн.) — 6.0.\n- Номинальный ВВП (в трлн сум): 2023 — 1262; 2024 — 1535; 2025 (оценка) — 1850; 2026 (прогн.) — 2154; 2027 (прогн.) — 2465.\n- ВВП на душу населения (в долларах США): 2023 — 2922; 2024 — 3232; 2025 (оценка) — 3846; 2026 (прогн.) — 4528; 2027 (прогн.) — 4957.\n- Население (в млн): 2023 — 36.8; 2024 — 37.5; 2025 (оценка) — 38.2; 2026 (прогн.) — 38.9; 2027 (прогн.) — 39.7.\n- Инфляция по ИПЦ (на конец периода, изменение в процентах): 2023 — 8.8; 2024 — 9.8; 2025 (оценка) — 7.3; 2026 (прогн.) — 5.0.\n- Дефлятор ВВП (изменение в процентах): 2023 — 13.9; 2024 — 14.1; 2025 (оценка) — 11.9; 2026 (прогн.) — 9.0; 2027 (прогн.) — 8.0.\n- Сальдо счета текущих операций (в процентах от ВВП): 2023 — -7.3; 2024 — -4.7; 2025 (оценка) — -3.9; 2026 (прогн.) — -3.2; 2027 (прогн.) — -3.6.\n- Внешний долг (в процентах от ВВП): 2023 — 50.8; 2024 — 53.1; 2025 (оценка) — 54.2; 2026 (прогн.) — 51.8; 2027 (прогн.) — 49.5.\n- Обменный курс (в сумах за долл. США; на конец периода): 2023 — 12339; 2024 — 12920; 2025 (оценка) — 12025.\n- Реальный эффективный обменный курс (средний, 2015 = 100): 2023 — 59.9; 2024 — 56.9; 2025 (оценка) — 58.7.\n- Доходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 25.6; 2024 — 25.2; 2025 (оценка) — 27.2; 2026 (прогн.) — 28.2; 2027 (прогн.) — 27.7.\n- Расходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 30.2; 2024 — 28.1; 2025 (оценка) — 29.3; 2026 (прогн.) — 29.7; 2027 (прогн.) — 29.7.\n- Сальдо консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — -4.6; 2024 — -3.0; 2025 (оценка) — -2.1; 2026 (прогн.) — -1.5; 2027 (прогн.) — -2.0.\n- Скорректированные доходы (в процентах от ВВП): 2023 — 24.8; 2024 — 24.2; 2025 (оценка) — 25.7; 2026 (прогн.) — 26.7; 2027 (прогн.) — 26.3.\n- Скорректированные расходы (в процентах от ВВП): 2023 — 28.6; 2024 — 27.4; 2025 (оценка) — 27.5.\n- Скорректированное сальдо бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — -3.8; 2024 — -1.6; 2025 (оценка) — -0.7; 2026 (прогн.) — -1.1.\n- Директивное кредитование (в процентах от ВВП): 2023 — 0.8; 2024 — 0.9; 2025 (оценка) — 0.5.\n- Государственный долг (уровень, в процентах от ВВП): 2023 — 30.7; 2024 — 30.9.\n- Резервные деньги (изменение в процентах): 2023 — 4.9; 2024 — 9.5; 2025 (оценка) — 23.2; 2026 (прогн.) — 11.0.\n- Широкая денежная масса (изменение в процентах): 2023 — 12.2; 2024 — 30.6; 2025 (оценка) — 36.6; 2026 (прогн.) — 18.4; 2027 (прогн.) — 15.4.\n- Кредитование экономики (изменение в процентах): 2023 — 14.0; 2024 — 15.3; 2025 (оценка) — 16.7; 2026 (прогн.) — 15.7.\n\nПерсонал МВФ подготовил заключительное заявление по итогам миссии по Статье IV 2026 года.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Новости\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan/bundle-manifest.json)",
    "Published: April 13, 2026",
    "В 2025 году рост реального ВВП достиг 7,7 процента.",
    "Уровень безработицы снизился на 0,7 процентных пункта до 4,8 процента.",
    "Ведущие сектора по темпам роста: сектор услуг и строительство.",
    "Общая инфляция по ИПЦ к концу 2025 года замедлилась до 7,3 процента (г/г) с 9,8 процента в предыдущем году.",
    "Факторы снижения инфляции: ослабление последствий повышения цен на энергоресурсы в мае 2024 года, укрепление сума на 6,9 процента по отношению к доллару США и надлежащая жесткая денежно-кредитная политика.",
    "Базовая инфляция снизилась на 1,5 процентных пункта за тот же период.",
    "Дефицит счета текущих операций сократился до 3,9 процентов от ВВП.",
    "Международные резервы на уровне примерно 13 месяцев импорта.",
    "Дефицит бюджета сократился до 2,1 процента от ВВП (ниже целевого показателя в 3 процента).",
    "Прогноз роста: реальный ВВП в 2026 году ожидается на уровне 6,8 процента; в 2027 году ожидается приблизительно 6 процентов.",
    "Ожидаемая динамика счета текущих операций: в 2026 году дефицит будет сокращаться; в 2027 году — несколько увеличится.",
    "Прогноз по инфляции: в 2026 году инфляция останется выше целевого показателя ЦБ РУз в 5 процентов; ожидается достижение целевого показателя в 2027 году.",
    "Основные внешние риски: продолжительность и интенсивность войны на Ближнем Востоке, повышенная геополитическая напряженность, сбои в торговле, волатильность цен на сырьевые товары, неопределенность мировой экономики.",
    "Основные внутренние риски: давление на стимулирование спроса через проциклические расходы и/или директивное и льготное кредитование; ухудшение балансов и условные обязательства ГП, ГКБ и ГЧП.",
    "Возможности: ускоренная реализация структурных реформ, приток капитала и денежных переводов, высокие цены на золото, однако пространство для положительных сюрпризов ограничено.",
    "Персонал позитивно оценивает снижение дефицита бюджета по итогам 2025 года.",
    "Рекомендуется минимизировать случаи увеличения расходов при исполнении бюджета в 2026 году, чтобы сдерживать инфляционное давление.",
    "При возможных расходах, связанных с войной на Ближнем Востоке, рекомендуется избегать универсальных субсидий и ценового регулирования; вместо этого — временные и целевые меры для уязвимых групп.",
    "Продолжать реформы для повышения эффективности расходов: рационализация фонда оплаты труда, постепенное сворачивание бюджетной поддержки ГП, реформы в сфере закупок, консолидация программ социальной помощи с защитой наиболее уязвимых.",
    "Начиная с бюджета на 2027 год, рекомендовать установить верхний предел номинального первичного дефицита за вычетом минеральных ресурсов в дополнение к целевому показателю общего дефицита в 3 процента.",
    "Среднесрочная стратегия доходов: остановить снижение соотношения налогов к ВВП (тенденция с 2020 года) через комбинацию налоговой политики и администрирования.",
    "Укрепление администрирования: реализовать Стратегию реформирования налогового администрирования на 2025-2030 годы и Стратегию реформирования таможенной службы.",
    "Обеспечить рост налоговых поступлений без накопления задолженности по возвратам НДС; устранить существующую задолженность, в том числе внедрением новой системы оценки рисков для счетов-фактур.",
    "Усиление налогово-бюджетных институтов: публикация стратегии по управлению долгом и годового плана заимствований приветствуется; необходимо дальнейшее повышение автоматизации Казначейства и публикация данных по налоговым расходам.",
    "Снизить фискальные риски через ужесточение годового верхнего предела по обязательствам в рамках ГЧП, стандартизацию договоров ГЧП, укрепление информационной базы и полномочий Министерства экономики и финансов, а также совершенствование раскрытия рисков ГП.",
    "Денежно-кредитная политика должна оставаться твердо нацеленной на снижение инфляции до 5 процентов (целевой показатель ЦБ РУз).",
    "ЦБ РУз удерживает основную ставку на уровне 14 процентов с марта 2025 года, что поддерживает высокие положительные реальные процентные ставки.",
    "Сохранение жесткой политики критически важно в условиях внутреннего спроса, роста цен на нефть и продовольствие и повышения логистических расходов из-за войны на Ближнем Востоке.",
    "В последние месяцы темпы дезинфляции замедлились; базовая инфляция выросла до 6,3 процента по сравнению с аналогичным периодом по состоянию на конец февраля.",
    "Калибровка политики должна быть ориентирована на данные и готова к дальнейшему ужесточению, если снижение базовой инфляции и инфляционных ожиданий не возобновится.",
    "Рекомендации по усилению механизма передачи: расширенный набор инструментов управления ликвидностью, повышение качества прогнозирования объема ликвидности, более четкая работа по информированию.",
    "Поддерживать подход по повышению гибкости обменного курса, представленный в апреле 2025 года, для укрепления экономической устойчивости, сохранности резервов, стимулирования валютного хеджирования и перехода к инфляционному таргетированию.",
    "Ускорение реформирования и приватизации ГКБ является ключом к финансовой стабильности и эффективности распределения ресурсов.",
    "При приватизации следовать международной практике: точное отражение качества активов, укрепление корпоративного управления и управления рисками, прозрачные процедуры и конкурентные торги.",
    "Распространение проверок качества активов на все коммерческие банки и приведение оценки необслуживаемых кредитов в соответствие с международными стандартами приветствуются.",
    "Низкие финансовые показатели ГКБ требуют своевременных корректирующих мер, включая смену руководства; нежизнеспособные банки — реструктуризация или урегулирование.",
    "Планы по сохранению системно значимых ГКБ в качестве банков с государственными функциями следует пересмотреть из-за рисков для финансовой стабильности и бюджета.",
    "Рекомендации ФСАП 2025 года: постепенное сворачивание программ директивного и льготного кредитования и повышение их прозрачности; обеспечение операционной независимости ЦБ РУз; точная классификация активов; совершенствование стресс-тестирования платежеспособности.",
    "Принятие дорожной карты по реализации рекомендаций ФСАП рекомендуется ускорить внедрение этих мер.",
    "Персонал приветствует введение буферов капитала для банков, отмечая важность заслуживающих доверия планов реструктуризации у ГКБ как условия потенциальной капиталовой поддержки.",
    "Макропруденциальные меры: рекомендовано постепенно отказаться от исключений из ориентированных на заемщиков мер (около 15 процентов кредитов) и распространить меры на кредиты в рамках государственных программ.",
    "Особое внимание рискам валютных кредитов для нехеджированных заемщиков в условиях роста гибкости обменного курса.",
    "Расширение доступа к финансовым услугам должно обеспечиваться без подрыва финансовой стабильности: избегать верхних пределов процентных ставок; усиливать конкуренцию, доступ к кредитной информации, модели кредитной оценки, модернизацию платежных систем, цифровую инфраструктуру, финансовую грамотность и защиту прав потребителей.",
    "Ускорение реформы сектора ГП критично для повышения совокупной факторной производительности и инвестиций.",
    "Рентабельные ГП в конкурентных секторах следует приватизировать; нежизнеспособные — ликвидировать с поддержкой работников.",
    "Для ГП в стратегических или неконкурентных секторах: устранение слабых мест в корпоративном управлении и «мягких» бюджетных ограничений.",
    "Ключевые реформы для ГП: уточнение политики собственности с требованиями к рынковым нормам прибыли; прозрачность процедур назначения и оценки наблюдательных советов; запрет на некоммерческую деятельность, за исключением полностью компенсируемой бюджетом; расширение участия частного сектора.",
    "Соблюдение международных стандартов аудита и финансовой отчетности обязательно для всех ГП.",
    "Успех Национального инвестиционного фонда зависит от четких полномочий, операционной автономии и потенциала реструктуризации ГП.",
    "Приоритеты: улучшение управления, реформы рынка труда (повышение участия женщин, снижение неформальной занятости, устранение дефицита квалифицированных кадров), интеграция климатических целей в систему управления государственными инвестициями.",
    "Усиление рыночного регулирования и стимулирование конкуренции: активизация отраслевых регуляторов, отмена исключительных прав в ключевых секторах, завершение реформ, связанных с ВТО.",
    "Темпы роста реального ВВП (изменение в процентах): 2023 — 6.3; 2024 — 6.7; 2025 (оценка) — 7.7; 2026 (прогн.) — 6.8; 2027 (прогн.) — 6.0.",
    "Номинальный ВВП (в трлн сум): 2023 — 1262; 2024 — 1535; 2025 (оценка) — 1850; 2026 (прогн.) — 2154; 2027 (прогн.) — 2465.",
    "ВВП на душу населения (в долларах США): 2023 — 2922; 2024 — 3232; 2025 (оценка) — 3846; 2026 (прогн.) — 4528; 2027 (прогн.) — 4957.",
    "Население (в млн): 2023 — 36.8; 2024 — 37.5; 2025 (оценка) — 38.2; 2026 (прогн.) — 38.9; 2027 (прогн.) — 39.7.",
    "Инфляция по ИПЦ (на конец периода, изменение в процентах): 2023 — 8.8; 2024 — 9.8; 2025 (оценка) — 7.3; 2026 (прогн.) — 5.0.",
    "Дефлятор ВВП (изменение в процентах): 2023 — 13.9; 2024 — 14.1; 2025 (оценка) — 11.9; 2026 (прогн.) — 9.0; 2027 (прогн.) — 8.0.",
    "Сальдо счета текущих операций (в процентах от ВВП): 2023 — -7.3; 2024 — -4.7; 2025 (оценка) — -3.9; 2026 (прогн.) — -3.2; 2027 (прогн.) — -3.6.",
    "Внешний долг (в процентах от ВВП): 2023 — 50.8; 2024 — 53.1; 2025 (оценка) — 54.2; 2026 (прогн.) — 51.8; 2027 (прогн.) — 49.5.",
    "Обменный курс (в сумах за долл. США; на конец периода): 2023 — 12339; 2024 — 12920; 2025 (оценка) — 12025.",
    "Реальный эффективный обменный курс (средний, 2015 = 100): 2023 — 59.9; 2024 — 56.9; 2025 (оценка) — 58.7.",
    "Доходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 25.6; 2024 — 25.2; 2025 (оценка) — 27.2; 2026 (прогн.) — 28.2; 2027 (прогн.) — 27.7.",
    "Расходы консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — 30.2; 2024 — 28.1; 2025 (оценка) — 29.3; 2026 (прогн.) — 29.7; 2027 (прогн.) — 29.7.",
    "Сальдо консолидированного бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — -4.6; 2024 — -3.0; 2025 (оценка) — -2.1; 2026 (прогн.) — -1.5; 2027 (прогн.) — -2.0.",
    "Скорректированные доходы (в процентах от ВВП): 2023 — 24.8; 2024 — 24.2; 2025 (оценка) — 25.7; 2026 (прогн.) — 26.7; 2027 (прогн.) — 26.3.",
    "Скорректированные расходы (в процентах от ВВП): 2023 — 28.6; 2024 — 27.4; 2025 (оценка) — 27.5.",
    "Скорректированное сальдо бюджета (в процентах от ВВП): 2023 — -3.8; 2024 — -1.6; 2025 (оценка) — -0.7; 2026 (прогн.) — -1.1.",
    "Директивное кредитование (в процентах от ВВП): 2023 — 0.8; 2024 — 0.9; 2025 (оценка) — 0.5.",
    "Государственный долг (уровень, в процентах от ВВП): 2023 — 30.7; 2024 — 30.9.",
    "Резервные деньги (изменение в процентах): 2023 — 4.9; 2024 — 9.5; 2025 (оценка) — 23.2; 2026 (прогн.) — 11.0.",
    "Широкая денежная масса (изменение в процентах): 2023 — 12.2; 2024 — 30.6; 2025 (оценка) — 36.6; 2026 (прогн.) — 18.4; 2027 (прогн.) — 15.4.",
    "Кредитование экономики (изменение в процентах): 2023 — 14.0; 2024 — 15.3; 2025 (оценка) — 16.7; 2026 (прогн.) — 15.7.",
    "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}",
    "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)",
    "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)",
    "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan/index.md",
    "json": "/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/news/articles/2026/04/13/mcs041326-uzbekistan/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T06:38:58.131Z"
}