{
  "title": "Исполнительный совет МВФ проводит обзор Основы обеспечения устойчивости долговой ситуации для стран с низким доходом, разработанной совместно МВФ и Всемирным банком",
  "publication": "IMF News, September 23, 2026",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework",
  "overlayPath": "/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework/index.md",
  "summary": "Девятого сентября 2026 года Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) провел обзор Основы обеспечения устойчивости долговой ситуации для стран с низким доходом (ДСФ для СНД) МВФ и Всемирного банка.",
  "publishDate": "2026-09-23",
  "sections": [
    {
      "heading": "Обзор и мотивация пересмотра",
      "content": "- Девятого сентября 2026 года Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) провел обзор Основы обеспечения устойчивости долговой ситуации для стран с низким доходом (ДСФ для СНД).\n- Состояние задолженности усложнилось с момента предыдущего обзора в 2017 году: повысились уровни долга и разнообразие источников финансирования, увеличилась роль внутренних и внешних заимствований на коммерческих условиях.\n- ДСФ для СНД по-прежнему эффективно функционирует, своевременно указывая на эпизоды критической ситуации, связанной с задолженностью, и помогая органам и партнерам принимать обоснованные решения по заимствованиям и кредитованию.\n- Необходимы доработки для обеспечения актуальности Основы в будущем и адаптации к меняющимся условиям, с которыми сталкиваются СНД."
    },
    {
      "heading": "Три ключевых направления обновлений",
      "content": "- Повышение строгости анализа рисков:\n  - более четкое разграничение между странами с некоторым риском долгового стресса и странами с неустойчивым долгом;\n  - совершенствование количественной оценки потенциала стран по обслуживанию и погашению долга;\n  - пересчет параметров и расширение сферы применения пороговых значений напряженности долговой ситуации;\n  - внедрение новых инструментов оценки устойчивости долговой ситуации.\n- Расширение охвата анализа долговых рисков:\n  - более систематический анализ факторов уязвимости в сфере внутреннего долга;\n  - более полное включение долгосрочных задач, включая потребности в адаптации к изменению климата и развитии;\n  - помощь странам в точной оценке величины бюджетного пространства для инвестиций в развитие и адаптацию при одновременном сдерживании долговых уязвимостей.\n- Повышение объективности оценок:\n  - развитие инструментов оценки реалистичности прогнозов и стресс‑тестов для улучшения согласованности и точности прогнозов;\n  - уточнение и упрощение критериев охвата долга;\n  - создание стимулов для повышения качества, полноты охвата, прозрачности и надежности данных о государственном долге, используемых в ДСА."
    },
    {
      "heading": "Решения и практические выводы Совета",
      "content": "- Структура обновлений опирается на сильные стороны действующей Основы; ожидается начало применения пересмотренной Основы во второй половине 2027 года.\n- Ставка дисконтирования, используемая при применении ДСФ для СНД и в политике МВФ в отношении лимитов долга, осталась без изменений на уровне 5 percent.\n- Исполнительные директора:\n  - приветствовали всесторонний обзор и широкие консультации;\n  - отметили ключевую роль ДСФ для СНД в анализе рисков долгового стресса и при принятии решений о кредитовании и фискальной политике;\n  - согласились, что реформы помогут обеспечить соответствие Основы целевому назначению в условиях усилившихся факторов уязвимости и возросших различий между СНД;\n  - подчеркнули важность подготовки четкого методического документа (МД), информирования, адресного развития потенциала и продолжения взаимодействия с заинтересованными сторонами.\n- Поддержаны конкретные изменения:\n  - совершенствование количественного измерения потенциала обслуживания и погашения долга;\n  - изменение параметров и упорядочение пороговых значений для стресса внешнего долга;\n  - введение пороговых значений для стресса совокупного государственного долга;\n  - в отдельных случаях применение подхода с учетом специфики конкретных стран при вынесении экспертных суждений.\n- Введение новой модели устойчивости долговой ситуации и механического сигнала риска, а также вспомогательных показателей устойчивости долговой ситуации:\n  - часть директоров выступила за полную публикацию результатов модели; большинство директоров согласились временно ограничить публикацию пороговых значений вероятности и механических сигналов риска в отдельных ДСА, чтобы накопить опыт применения новой методологии;\n  - одобрено включение отдельного документа персонала о механическом сигнале и использовании вспомогательных показателей в перечень непубликуемых в соответствии с политикой Фонда материалов; директора поручили персоналу уточнить критерии и сроки пересмотра режима непубликации по мере накопления опыта."
    },
    {
      "heading": "Анализ внутреннего долга, долгосрочных рисков и качество данных",
      "content": "- Введены новые модули:\n  - модуль рисков внутреннего долга для учета возросшей роли внутреннего долга в многих СНД;\n  - модуль долгосрочного анализа для оценки последствий политики и инвестиций, включая адаптацию к изменению климата, для риска долгового стресса и долговой устойчивости.\n- Повышение детализации рейтингов риска и структурированное применение экспертного суждения при вынесении итоговых оценок.\n- Меры по повышению надежности ДСФ для СНД:\n  - полный охват долга, включая долг государственных предприятий;\n  - совершенствование инструментов оценки реалистичности прогнозов и стресс-тестов;\n  - введение индикатора достоверности данных о долге и корректировок базового сценария для снижения рисков, связанных с пробелами в данных о долге;\n  - обеспечение стимулов для повышения полноты, прозрачности и надежности данных о государственном долге при недопущении неоправданного негативного воздействия на страны, усилия которых направлены на расширение охвата данных.\n- Пересмотр сохранит структурированное и прозрачное применение экспертного суждения; персоналу поручено разъяснить в новом МД порядок вынесения экспертных суждений с учетом специфики стран."
    },
    {
      "heading": "Переходный период и дальнейшие шаги",
      "content": "- Принят порядок перехода к применению новой Основы:\n  - переходный период для публикации нового МД и шаблона для ДСА;\n  - проведение обучения групп специалистов по странам и представителей официальных органов;\n  - новая Основa предполагается к применению к документам по странам, выпускаемым для рассмотрения Исполнительным советом после летнего перерыва в работе Совета в 2027 году.\n- Директора подчеркнули необходимость:\n  - четкого разъяснения последствий изменения оценки потенциала страны по обслуживанию и погашению долга;\n  - в течение переходного периода отслеживать последствия уточнения методики измерения потенциала, в том числе связанные с введением нового показателя изменчивости объема производства;\n  - продолжать мониторинг применения новой Основы и информировать Совет о ходе этой работы.\n\nИсточник: Пресс‑релиз МВФ, 23 сентября 2026 г.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Новости\n- Пресс-релиз\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework/bundle-manifest.json)",
    "Published: September 23, 2026",
    "Девятого сентября 2026 года Исполнительный совет Международного валютного фонда (МВФ) провел обзор Основы обеспечения устойчивости долговой ситуации для стран с низким доходом (ДСФ для СНД).",
    "Состояние задолженности усложнилось с момента предыдущего обзора в 2017 году: повысились уровни долга и разнообразие источников финансирования, увеличилась роль внутренних и внешних заимствований на коммерческих условиях.",
    "ДСФ для СНД по-прежнему эффективно функционирует, своевременно указывая на эпизоды критической ситуации, связанной с задолженностью, и помогая органам и партнерам принимать обоснованные решения по заимствованиям и кредитованию.",
    "Необходимы доработки для обеспечения актуальности Основы в будущем и адаптации к меняющимся условиям, с которыми сталкиваются СНД.",
    "Повышение строгости анализа рисков:",
    "Расширение охвата анализа долговых рисков:",
    "Повышение объективности оценок:",
    "Структура обновлений опирается на сильные стороны действующей Основы; ожидается начало применения пересмотренной Основы во второй половине 2027 года.",
    "Ставка дисконтирования, используемая при применении ДСФ для СНД и в политике МВФ в отношении лимитов долга, осталась без изменений на уровне 5 percent.",
    "Исполнительные директора:",
    "Поддержаны конкретные изменения:",
    "Введение новой модели устойчивости долговой ситуации и механического сигнала риска, а также вспомогательных показателей устойчивости долговой ситуации:",
    "Введены новые модули:",
    "Повышение детализации рейтингов риска и структурированное применение экспертного суждения при вынесении итоговых оценок.",
    "Меры по повышению надежности ДСФ для СНД:",
    "Пересмотр сохранит структурированное и прозрачное применение экспертного суждения; персоналу поручено разъяснить в новом МД порядок вынесения экспертных суждений с учетом специфики стран.",
    "Принят порядок перехода к применению новой Основы:",
    "Директора подчеркнули необходимость:",
    "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}",
    "[Новости](https://www.imf.org/ru/news)",
    "[Пресс-релиз](https://www.imf.org/ru/news/searchnews)",
    "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)",
    "[http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm](http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm)",
    "[https://www.imf.org/ru/home](https://www.imf.org/ru/home)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework/index.md",
    "json": "/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/news/articles/2026/09/21/pr26296-lics-imf-executive-board-reviews-the-joint-world-bank-debt-sustainability-framework/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T06:41:05.494Z"
}