БУДУЩЕЕ ДЕНЕГ, несомненно, цифровое. Вопрос в том, как это будет выглядеть?
ГИТА БХАТТ, главный редактор журнала «Финансы и развитие».
Мнения, выраженные в статьях и других материалах, принадлежат авторам и не обязательно отражают политику МВФ.
В этом номере некоторые ведущие мировые эксперты пытаются ответить на этот сложный и политически острый вопрос.
Конечно, развитие цифровых денег продолжается уже некоторое время. Создатели новых технологий надеются демократизировать финансы и расширить доступ к финансовым продуктам и услугам. Одной из основных целей при этом является обеспечение гораздо более дешевых, мгновенных внутренних и трансграничных платежей. Эсвар Прасад проводит для нас экскурсию по существующим и новым формам цифровых денег и рассматривает их последствия для финансов, денежно-кредитной политики, международных потоков капитала — даже организации обществ.
Не каждая форма цифровых денег окажется жизнеспособной. Криптовалюты, такие как биткойн, оказались несостоятельными в роли денег, пишут Рави Менон из Сингапура и другие авторы. В последнее время эти токены потеряли две трети своей стоимости. Хотя они являются объектом активной торговли и широкомасштабных спекуляций, их цены не зависят от какой-либо базовой экономической ценности. Стейблкойны были призваны обуздать волатильность, но многие из них оказались далеко не стабильными, добавляет Менон, и зависят от качества резервных активов, которыми они обеспечены.
Тем не менее журналист Майкл Кейси утверждает, что децентрализованные финансы (ДеФи) и криптовалюты не только никуда не исчезнут, но и способны решать реальные проблемы, такие как энергетический кризис. Ключевое значение имеет регулирование. Адитья Нараин и Марина Моретти из МВФ призывают к введению глобального регулирования, чтобы обеспечить упорядоченное функционирование рынков и безопасную среду для инноваций.
Между тем центральные банки рассматривают вопрос создания собственных цифровых валют. Глава БМР Агустин Карстенс и соавторы утверждают, что центральным банкам следует использовать технологические инновации, которые несут с собой криптовалюты, обеспечивая при этом важнейший фундамент доверия. Рисками конфиденциальности и кибербезопасности можно управлять с помощью ответственно разработанных цифровых валют центрального банка, добавляет Джош Липски из Атлантического совета.
Пока рано говорить о том, как будет развиваться цифровой ландшафт. Но при правильном выборе политики и регулирования мы можем представить себе будущее с сочетанием валют государственного и частного секторов, надежно хранящихся в цифровых кошельках миллиардов людей.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.
