{ "title": "От изобилия к жажде", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer", "canonical": "https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer", "overlayPath": "/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer/index.md", "summary": "На смену обилию дешевых энергоресурсов в мире пришел их дефицит в условиях низкого уровня инвестиций и войны", "sections": [ { "heading": "Основные выводы и наблюдения", "content": "- Последнее десятилетие казалось эпохой изобилия энергоресурсов; теперь это вспоминание, особенно в Европе.\n- В третьем квартале 2022 года цены на газ в Европе достигли беспрецедентных уровней, увеличившись приблизительно в 14 раз по сравнению с третьим кварталом 2019 года.\n- В то же время цены на газ в США утроились.\n- Мировые цены на нефть возросли примерно на 40 процентов.\n- Несмотря на небольшое снижение цен с третьего квартала 2022 года, высокие цены на энергоносители являются одним из основных факторов высокой инфляции и препятствием для экономического роста во всем мире." }, { "heading": "Инвестиции и структурные изменения в энергетике", "content": "- Приблизительно с начала этого века наблюдался всплеск инвестиций в нефтегазовую отрасль, который в 2014 году достиг пика.\n- Бум инвестиций был обусловлен высокими ценами и революцией сланцевой нефти и газа в США (гидроразрыв), в результате чего США стали чистым экспортером углеводородов и в течение десятилетия приблизительно удвоили добычу нефти и газа.\n- После 2014 года падение цен на энергоносители привело к резкому сокращению инвестиций в нефтегазовые проекты.\n- Одновременно с отказом производителей от ископаемого топлива инвестиции в возобновляемые источники отставали примерно на 1 трлн долларов США в год от установленной ООН цели достигнуть к 2050 году нулевого чистого уровня выбросов.\n- В совокупности эти тенденции вызвали нехватку общемировых инвестиций в энергетику." }, { "heading": "Роль природного газа в энергобалансе", "content": "- Глобальная доля газа в общем производстве первичной энергии возросла с 16 процентов в 2010 году до 22 процентов в 2021 году.\n- В странах ОЭСР доля газа в выработке электроэнергии за тот же период увеличилась с 23 процентов до 30 процентов.\n- По мере электрификации многие страны стали зависеть от природного газа как резервного источника при непостоянной выработке из возобновляемых источников и для замены угольных электростанций." }, { "heading": "Война в Украине и предшествующие шоки", "content": "- В 2021 году, до вторжения России в Украину, совпали холодная зима, низкая выработка из возобновляемых источников в Европе и Бразилии и более быстрое восстановление потребления газа после пандемии.\n- Россия обычно поставляла треть потребляемого в Европе газа.\n- «Газпром» принял решение не пополнять уровни газа в своих хранилищах в Центральной Европе, начиная с середины 2021 года.\n- В четвертом квартале 2021 года цены на газ в Европе и Азии возросли почти семикратно до 33 долларов США за миллион британских термических единиц с 4,90 доллара США в четвертом квартале 2019 года.\n- Цены на нефть в четвертом квартале 2021 года составляли 78 долларов США за баррель — всего на 18 долларов больше, чем восемью кварталами ранее.\n- Цены на уголь за тот же период более чем удвоились с 73 до 182 долларов США за тонну.\n- По прошествии шести месяцев войны европейские цены на газ в третьем квартале 2022 года поднялись еще на 75 процентов; цены на нефть с момента вторжения повысились лишь на 15 процентов." }, { "heading": "Почему газ пострадал сильнее нефти", "content": "- Рынки природного газа фрагментированы: они опираются в основном на газопроводную инфраструктуру, что делает невозможным арбитраж между регионами; в настоящее время интегрирована лишь четверть глобальных рынков газа.\n- Терминалы по сжижению и регазификации СПГ связывают европейские рынки с рынком СПГ, позволяя транспортировку газа между континентами.\n- У России недостаточно газопроводов и терминалов по сжижению природного газа для перенаправления значительной доли европейского экспорта газа по газопроводам в другие страны, поэтому сокращение потоков российского газа — это реальный шок предложения.\n- Сокращение потоков российского газа эквивалентно исчезновению с рынка в совокупности приблизительно 17 процентов потребления газа в Европе и импорта СПГ вне Европы.\n- Для стимулирования перенаправления СПГ и сокращения потребления в ЕС цены на газ должны возрасти в несколько раз из‑за низкой эластичности спроса и предложения.\n- Государственные меры, искажающие ценовые сигналы (например, ценовые субсидии), нецелесообразны; не допуская рыночной корректировки, единственным вариантом становится нормирование, наносящее экономике гораздо больший ущерб. Правительства могут защищать уязвимые домохозяйства посредством единовременных выплат и других механизмов, но следует позволить ценовым сигналам выполнять свою функцию." }, { "heading": "Особенности рынка нефти", "content": "- Рынок нефти более интегрирован глобально: транспортная и перерабатывающая инфраструктура обеспечивает трансграничный арбитраж.\n- Шоки на рынке нефти имеют более временный характер, чем на рынке газа, благодаря большей эластичности предложения и спроса.\n- В 2022 году российский экспорт нефти оставался устойчивым; санкции и уход западных компаний вызывали сбои, частично сглаживаемые увеличивающимся спредом между ценами на нефть Brent и российской нефтью (российская нефть продавалась с дисконтом).\n- Существуют стратегические запасы нефти, которые высвобождались для обуздания роста цен.\n- Повышению цен на нефть противостоит замедление экономической активности в Китае и во всем мире." }, { "heading": "Последствия для рынков электроэнергии", "content": "- Европейские оптовые цены на электроэнергию меняются параллельно с ценами на газ, поскольку цены на электроэнергию определяются самыми высокими предельными издержками производства — сейчас это газовые электростанции.\n- В результате цены на электроэнергию крайне волатильны и недавно достигли максимального уровня, который в семь раз выше по сравнению с началом 2021 года — даже в таких странах, как Испания и Португалия.\n- Шок ощущается во всей Европе, но неодинаково: узкие места инфраструктуры, различия в составе источников выработки и меры политики (субсидии, ценовые ограничения) вызывают крупное расхождение оптовых цен на энергоносители." }, { "heading": "Риски, преимущества и рекомендации политики", "content": "- Сопоставление рынков природного газа и электроэнергии с рынком нефти показывает риски фрагментации и преимущества более интегрированных рынков в плане смягчения шоков предложения и спроса.\n- Рекомендации для правительств:\n - Содействовать интеграции мирового рынка природного газа.\n - Содействовать интеграции региональных рынков электроэнергии.\n - Поддерживать возобновляемые энергоресурсы.\n - Оказывать помощь в строительстве инфраструктуры по сжижению и продаже газа.\n - Строить более плотные сети электропередачи.\n- Быстрое выполнение этих задач поможет заменить российские поставки энергоресурсов и справиться с непостоянством возобновляемых источников энергии.\n\nАВТОРЫ: АНДРЕА ПЕСКАТОРИ — начальник Службы по вопросам сырьевых товаров Исследовательского департамента МВФ; МАРТИН ШТЮРМЕР — экономист в Исследовательском департаменте МВФ.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- От изобилия к жажде – Финансы и развитие – Погоня за энергией– декабрь 2022 года\n - От изобилия к жажде – Финансы и развитие – Погоня за энергией– декабрь 2022 года (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - От изобилия к жажде – Финансы и развитие – Погоня за энергией– декабрь 2022 года (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- glossaryr\n - glossaryr (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\nSource: https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer/bundle-manifest.json)", "Authors: ANDREA PESCATORI, MARTIN STUERMER", "Published: December 13, 2022", "Последнее десятилетие казалось эпохой изобилия энергоресурсов; теперь это вспоминание, особенно в Европе.", "В третьем квартале 2022 года цены на газ в Европе достигли беспрецедентных уровней, увеличившись приблизительно в 14 раз по сравнению с третьим кварталом 2019 года.", "В то же время цены на газ в США утроились.", "Мировые цены на нефть возросли примерно на 40 процентов.", "Несмотря на небольшое снижение цен с третьего квартала 2022 года, высокие цены на энергоносители являются одним из основных факторов высокой инфляции и препятствием для экономического роста во всем мире.", "Приблизительно с начала этого века наблюдался всплеск инвестиций в нефтегазовую отрасль, который в 2014 году достиг пика.", "Бум инвестиций был обусловлен высокими ценами и революцией сланцевой нефти и газа в США (гидроразрыв), в результате чего США стали чистым экспортером углеводородов и в течение десятилетия приблизительно удвоили добычу нефти и газа.", "После 2014 года падение цен на энергоносители привело к резкому сокращению инвестиций в нефтегазовые проекты.", "Одновременно с отказом производителей от ископаемого топлива инвестиции в возобновляемые источники отставали примерно на 1 трлн долларов США в год от установленной ООН цели достигнуть к 2050 году нулевого чистого уровня выбросов.", "В совокупности эти тенденции вызвали нехватку общемировых инвестиций в энергетику.", "Глобальная доля газа в общем производстве первичной энергии возросла с 16 процентов в 2010 году до 22 процентов в 2021 году.", "В странах ОЭСР доля газа в выработке электроэнергии за тот же период увеличилась с 23 процентов до 30 процентов.", "По мере электрификации многие страны стали зависеть от природного газа как резервного источника при непостоянной выработке из возобновляемых источников и для замены угольных электростанций.", "В 2021 году, до вторжения России в Украину, совпали холодная зима, низкая выработка из возобновляемых источников в Европе и Бразилии и более быстрое восстановление потребления газа после пандемии.", "Россия обычно поставляла треть потребляемого в Европе газа.", "«Газпром» принял решение не пополнять уровни газа в своих хранилищах в Центральной Европе, начиная с середины 2021 года.", "В четвертом квартале 2021 года цены на газ в Европе и Азии возросли почти семикратно до 33 долларов США за миллион британских термических единиц с 4,90 доллара США в четвертом квартале 2019 года.", "Цены на нефть в четвертом квартале 2021 года составляли 78 долларов США за баррель — всего на 18 долларов больше, чем восемью кварталами ранее.", "Цены на уголь за тот же период более чем удвоились с 73 до 182 долларов США за тонну.", "По прошествии шести месяцев войны европейские цены на газ в третьем квартале 2022 года поднялись еще на 75 процентов; цены на нефть с момента вторжения повысились лишь на 15 процентов.", "Рынки природного газа фрагментированы: они опираются в основном на газопроводную инфраструктуру, что делает невозможным арбитраж между регионами; в настоящее время интегрирована лишь четверть глобальных рынков газа.", "Терминалы по сжижению и регазификации СПГ связывают европейские рынки с рынком СПГ, позволяя транспортировку газа между континентами.", "У России недостаточно газопроводов и терминалов по сжижению природного газа для перенаправления значительной доли европейского экспорта газа по газопроводам в другие страны, поэтому сокращение потоков российского газа — это реальный шок предложения.", "Сокращение потоков российского газа эквивалентно исчезновению с рынка в совокупности приблизительно 17 процентов потребления газа в Европе и импорта СПГ вне Европы.", "Для стимулирования перенаправления СПГ и сокращения потребления в ЕС цены на газ должны возрасти в несколько раз из‑за низкой эластичности спроса и предложения.", "Государственные меры, искажающие ценовые сигналы (например, ценовые субсидии), нецелесообразны; не допуская рыночной корректировки, единственным вариантом становится нормирование, наносящее экономике гораздо больший ущерб. Правительства могут защищать уязвимые домохозяйства посредством единовременных выплат и других механизмов, но следует позволить ценовым сигналам выполнять свою функцию.", "Рынок нефти более интегрирован глобально: транспортная и перерабатывающая инфраструктура обеспечивает трансграничный арбитраж.", "Шоки на рынке нефти имеют более временный характер, чем на рынке газа, благодаря большей эластичности предложения и спроса.", "В 2022 году российский экспорт нефти оставался устойчивым; санкции и уход западных компаний вызывали сбои, частично сглаживаемые увеличивающимся спредом между ценами на нефть Brent и российской нефтью (российская нефть продавалась с дисконтом).", "Существуют стратегические запасы нефти, которые высвобождались для обуздания роста цен.", "Повышению цен на нефть противостоит замедление экономической активности в Китае и во всем мире.", "Европейские оптовые цены на электроэнергию меняются параллельно с ценами на газ, поскольку цены на электроэнергию определяются самыми высокими предельными издержками производства — сейчас это газовые электростанции.", "В результате цены на электроэнергию крайне волатильны и недавно достигли максимального уровня, который в семь раз выше по сравнению с началом 2021 года — даже в таких странах, как Испания и Португалия.", "Шок ощущается во всей Европе, но неодинаково: узкие места инфраструктуры, различия в составе источников выработки и меры политики (субсидии, ценовые ограничения) вызывают крупное расхождение оптовых цен на энергоносители.", "Сопоставление рынков природного газа и электроэнергии с рынком нефти показывает риски фрагментации и преимущества более интегрированных рынков в плане смягчения шоков предложения и спроса.", "Рекомендации для правительств:", "Быстрое выполнение этих задач поможет заменить российские поставки энергоресурсов и справиться с непостоянством возобновляемых источников энергии.", "**От изобилия к жажде – Финансы и развитие – Погоня за энергией– декабрь 2022 года**", "**glossaryr**" ], "related": [ { "title": "От изобилия к жажде – Финансы и развитие – Погоня за энергией– декабрь 2022 года", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/fandd/article/2022/december/ru/pescatori.pdf", "summary": { "path": "/-/media/files/publications/fandd/article/2022/december/ru/pescatori.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/-/media/files/publications/fandd/article/2022/december/ru/pescatori.pdf", "mime": "application/pdf" } }, { "title": "glossaryr", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "summary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "mime": "application/pdf" } } ], "alternates": { "markdown": "/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer/index.md", "json": "/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer/index.json", "bundleManifest": "/ru/publications/fandd/issues/2022/12/from-abundance-to-thirst-pescatori-stuermer/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-16T01:18:12.347Z" }