Инновации и интеграция могут оживить экономический рост в условиях широкомасштабных геополитических изменений.
Пьер-Оливье Гуринша — экономический советник и директор Исследовательского департамента МВФ.
Мнения, выраженные в статьях и других материалах, принадлежат авторам и не обязательно отражают политику МВФ.
Директивные органы пытаются понять, как стимулировать экономический рост и расширить возможности. В начале прошлого десятилетия вопрос заключался в том, является ли замедление роста результатом многолетней технологической стагнации. Конечно, это была другая эпоха, наступившая после мирового финансового кризиса. Однако сейчас уместно вернуться к этому вопросу.
В 2010-х годах страны выступили единым фронтом в борьбе с последствиями финансового кризиса, руководствуясь общим видением. Возникшие тогда инициативы, такие как пруденциальное регулирование финансового сектора, повысили устойчивость к потрясениям в будущем.
Сегодня, после шоков, вызванных пандемией и войной России в Украине, геополитическая ситуация является крайне напряженной, а достичь консенсуса стало труднее. Мир избежал серьезного кризиса экономического роста, но тревожная тенденция к снижению потенциального роста сохраняется. Рост мировой экономики неуклонно замедляется, и перспективы продолжают ухудшаться.
Давайте сначала разберемся, почему рост замедляется? Экономисты обычно выделяют влияние на рост со стороны трех основных факторов или вводных параметров: труда, капитала (включая землю) и совокупной факторной производительности, меры того, насколько эффективно используются эти два ресурса. Из этих трех факторов снижение темпов роста после кризиса было более чем наполовину обусловлено замедлением темпов роста совокупной факторной производительности.
В свете этого может представляться, что стакан наполовину пуст, но на самом деле он наполовину полон. Производительность можно повысить посредством устранения укоренившихся структурных ограничений, сдерживающих инновации, и использования последних технологических прорывов.
США, например, отличаются от большинства других стран тем, что эффективность распределения ресурсов там повысилась и внесла положительный вклад в рост производительности.
Экономика США функционирует достаточно гибко для того, чтобы факторы производства легче поступали наиболее инновационным и производительным компаниям. В большинстве других стран такие помехи, как нормативно-правовые барьеры и ограничения в доступе к финансированию, снижают гибкость, и их сдерживающее влияние увеличивается.
Это не значит, что безусловное дерегулирование является ответом на все вопросы. Защитные механизмы служат определенной цели, но они должны оцениваться в сопоставлении с более широкими издержками для благосостояния, включая сдерживание инноваций и роста. Горький опыт мирового финансового кризиса показал, что финансовое регулирование имеет решающее значение: устраняя защитные механизмы в отношении финансовой системы, мы подвергаем себя опасности. Мы наблюдали это два года назад, когда обанкротились Silicon Valley Bank и несколько других банков среднего размера в США.
Однако некоторые меры регулирования защищают действующих игроков, подавляют конкуренцию или устарели. Когда-то Аргентина строго ограничивала экспорт кожи, чтобы удерживать внутренние цены на низком уровне, это приносило выгоду кожевенным заводам за счет мясокомбинатов и владельцев ранчо. Кожевенные заводы не наращивали мощности, поэтому мясокомбинаты выбрасывали шкуры, которые могли бы стать ценным экспортным и помочь компенсировать хронический торговый дефицит. Выгоды от снятия ограничений на экспорт в масштабах всей экономики намного перевешивали издержки для кожевенных заводов. Если устранять помехи надлежащим образом, это способствует экономическому росту. И у многих стран есть для этого множество возможностей.
Еще один повод для оптимизма — революция в области искусственного интеллекта, которая может оказать преобразующее влияние на характер работы. Степень повышения производительности труда благодаря ИИ еще неясна, но потенциально существенна, в зависимости от того, как и в каком объеме работники его используют. Значительное снижение затрат на разработку некоторых новых моделей, включая DeepSeek и Mistral, говорит о том, что полная картина еще отнюдь не сформировалась. Многие страны все еще в состоянии повлиять на то, как будет складываться ситуация.
Темпы инноваций ошеломляют: по некоторым оценкам, стоимость генеративного ИИ ежегодно снижается в 10 раз. Это может привести к существенному росту, но мы также готовиться к социальным изменениям, которые это может вызвать.
Так что надежда есть. Различные меры политики — от реформ, способствующих распределению трудовых ресурсов и капитала между компаниями, до технологических прорывов — могут вновь оживить среднесрочный рост.
Однако мы также должны учитывать изменения геополитической ситуации. Эти изменения имеют важные последствия для экономического роста, учитывая их влияние на глобальную интеграцию.
С 1980 года объем мировой торговли увеличился в пять раз в реальном выражении, а ее доля в мировом объеме производства увеличилась с 36 до 60 процентов. Этому способствовало значительное снижение торговых издержек, которое содействовало расширению глобальных цепочек создания стоимости, что с начала 1990-х годов стало мощным фактором роста производительности и экспорта товаров.
Усиление торговой интеграции способствовало впечатляющему росту уровня жизни в мире. В период с 1995 по 2020 год снижение торговых издержек привело к росту мирового ВВП на 6,8 процента в реальном выражении. В странах с низким доходом наблюдался еще больший рост — на 33 процента.
Однако за последние 15 лет угрозы свободному движению капитала, товаров и людей усилились ввиду повышения геополитических рисков. Множатся конфликты, меняются альянсы, и страны повышают торговые и миграционные барьеры.
Несмотря на такие сдерживающие факторы, мировая торговля оказалась удивительно способной к адаптации. Ее объем остается неизменным по отношению к объему производства, а это означает, что влияние геополитических сдвигов на глобальном уровне остается сдержанным. Однако структура торговли быстро меняется, поскольку происходит важная корректировка.
Транснациональные корпорации отреагировали на торговые ограничения на свой экспорт, переместив производство в связующие страны, в частности Вьетнам, Марокко и Мексику. Эти страны не принадлежат ни к блоку, возглавляемому странами Запада, ни к блоку, в котором ведущую роль играет Китай, и свободно торгуют с обоими. Это важное отличие от прошлых эпизодов геополитической фрагментации, например холодной войны, когда переориентация торговли через связующие страны носила гораздо более ограниченный характер. Одна из причин этого отличия заключается именно в том, что связующие страны уже продвинулись вверх по цепочке создания стоимости благодаря предшествующей торговой интеграции.
Страны с формирующимся рынком также играют важную роль. С увеличением размера их экономики и повышением глобального статуса, достигнутыми благодаря углублению интеграции и проведенным трудным реформам, они стали постоянными игроками на мировой экономической арене. В условиях, когда страны с развитой экономикой все больше ориентируются на внутренний рынок, страны с формирующимся рынком в высокой степени заинтересованы в сдерживании глобальной экономической фрагментации.
Однако несмотря на то, что связующие страны поддерживают глобальную торговлю и инвестиции и смягчают последствия фрагментации, она все равно сопряжена с немалыми издержками. Трудности в цепочках поставок могут снижать эффективность и повышать уязвимость. А уменьшение прозрачности торговых и финансовых потоков затрудняет выявление рисков. В конечном счете слишком значительные перебои в торговле приведут к снижению роста и процветания мировой экономики.
Несмотря на то, что торговая и финансовая интеграция способствовала ускорению темпов роста, не все в равной степени выиграли от этого, особенно в странах с развитой экономикой.
Хотя в целом признается, что торговая интеграция может нанести несопоставимо большой ущерб некоторым категориям работников и сообществ, выводы нашего анализа не столь однозначны. Глобализация оказала гораздо меньшее влияние по сравнению с технологическим прогрессом на рост неравенства внутри стран.
Тем не менее потрясения, связанные с торговлей, могут быть болезненными, в том числе из-за субъективных представлений, что они ведут к потере рабочих мест. Более значимым фактором, возможно, является скорость экономических преобразований, оставляющая мало времени на адаптацию экономических систем и систем социальной защиты. И здесь я хочу вернуться к искусственному интеллекту и молниеносному темпу изменений. В отсутствие должного внимания это может привести к серьезным потрясениям и, как следствие, резкой отрицательной реакции в политической сфере.
Мы вынуждены искать способы оживить экономический рост в условиях усиления геополитической напряженности и повышения неопределенности в отношении будущего глобальной интеграции и технологий.
Экономическая политика может сыграть центральную роль, особенно структурные реформы. Облегчение смены работниками работодателей, отраслей и регионов сводит к минимуму издержки, связанные с адаптацией торговли, и способствует занятости. Компенсирующие меры, особенно для поддержки наиболее уязвимых слоев населения, и помощь работникам в адаптации и повышении квалификации также играют полезную роль и, как показывают наши исследования, даже повышают общественную поддержку государственной политики.
Это подводит меня к общему видению, составляющему основу нашей организации. МВФ возник в мире, охваченном войной, когда делегаты в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Гэмпшир, договорились о беспрецедентной модели глобального экономического сотрудничества, при котором страны помогали себе, помогая друг другу. Перед нами были поставлены три важнейшие задачи, одна из которых заключалась в том, чтобы способствовать сбалансированному росту международной торговли и тем самым содействовать высокому уровню занятости и реальных доходов как основным целям экономической политики.
Это тонкий баланс, который мы стремились поддерживать в течение последних восьми десятилетий посредством выполнения наших функций в области надзора и борьбы с кризисами. Торговая интеграция и торговая экспансия ни в коем случае не являются целью сами по себе, они важны в той мере, в какой они способствуют занятости и повышению уровня жизни. Достижению этих целей может способствовать тщательно выверенная политика.
В основу этой статьи легла лекция автора в Оксфордском союзе 24 февраля 2025 года.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.
