## Маэстро микроданных ## Source details **Canonical URL:** [Маэстро микроданных](https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2026/06/people-in-economics-micro-maestro-chris-wellisz) ## Other formats - [Markdown version](/ru/publications/fandd/issues/2026/06/people-in-economics-micro-maestro-chris-wellisz/index.md) - [Structured JSON version](/ru/publications/fandd/issues/2026/06/people-in-economics-micro-maestro-chris-wellisz/index.json) - [Bundle manifest](/ru/publications/fandd/issues/2026/06/people-in-economics-micro-maestro-chris-wellisz/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: CHRIS WELLISZ - Published: June 10, 2026 --- ### Профиль и методология - Шебнем Калемли-Озджан — профессор экономики в Брауновском университете; автор 49 опубликованных работ; член редколлегии семи научных журналов и многочисленных научных советов; работала в Международном валютном фонде и Всемирном банке; была членом консультативного совета Банка международных расчетов и Федерального резервного банка Нью-Йорка. - Подход: глубокий анализ микроданных — корпоративные отчеты о прибылях и убытках, балансы банков и данные о финансовых операциях — вместо использования только агрегированных данных о потоках капитала. - Организационная инициатива: в Брауновском университете создала лабораторию Global Linkages Lab для создания базы данных в несколько терабайтов по цепочкам поставок и финансовым портфелям компаний. ### Основные эмпирические находки - Исследование на базе данных обо всех котируемых на бирже нефинансовых компаниях Аргентины, Бразилии и Мексики за последние 15 лет выявило: ключевой барьер для инвестиций после финансового кризиса — отсутствие ликвидности в банках внутри стран, а не недостаток залогового обеспечения у компаний. - Анализ турецких банков показал: глобальные циклы на финансовом рынке, часто вызванные изменениями денежно-кредитной политики в США, существенно влияют на кредитные рынки Турции. - После исключения потоков государственных средств (например, покупок Китая государственных облигаций США) обнаружено: частный капитал в корпоративные ценные бумаги или заводы направляется в страны с быстрорастущей экономикой, что согласуется с экономической теорией. - Исследование для Испании (анализ производственной и финансовой статистики тысяч компаний за период с 1999 по 2012 годы) показало: приток иностранных инвестиций привел к снижению, а не к повышению производительности, поскольку банки предпочитали кредитовать более крупные компании, в результате чего капитал мог быть распределён неэффективно. ### Последствия для экономического роста и распределения капитала - Неэффективное распределение капитала замедляет производительность и рост; при надлежащем размещении новый капитал способен: - повысить производительность бизнеса через внедрение новых технологий; - повысить эффект масштаба; - способствовать росту экономики и благосостояния. - Выявление трений (коррупция, низкое качество инфраструктуры, неполная информация, ненадёжные партнёры) позволяет целенаправленно искать решения. ### Политические рекомендации и практические выводы - Для привлечения устойчивых иностран­ных инвестиций рекомендуется: - защищать права собственности; - снижать коррупцию; - улучшать качество бюрократического аппарата. - Обеспечение независимости центрального банка может стать залогом привлечения устойчивых долгосрочных потоков капитала. - В условиях крупных и волатильных потоков капитала МВФ теперь рекомендует странам, банки которых осуществляют крупные заимствования в долларах, рассмотреть возможность ограничения притоков капитала. - Использование микроданных помогает понять, что по мере выхода из кризиса «может быть целесообразно на какое-то время оградить [страны] от иностранных инвесторов». ### Проекты и направления исследований — «Глобализация 2.0» - Global Linkages Lab: текущий охват — 10 отраслей и 15 стран; в течение следующих трёх лет планируется расширение до 45 отраслей и 65 стран. - Задачи лаборатории: - смоделировать сложную сеть операций, связывающих цепочки поставок и финансовые портфели компаний; - опросить руководителей компаний в развитых странах и странах с формирующимся рынком о корректировках инвестиций и торговли в ответ на изменения геополитического ландшафта, повышение тарифов, применение мер промышленной политики и защиту стратегических активов. - Ключевые вопросы: как повышение тарифов скажется на торговых потоках и инвестициях; как компании модифицируют цепочки поставок в ответ на новые угрозы национальной безопасности; принесёт ли «глобализация 2.0» выгоды широким слоям населения или лишь отдельным компаниям и странам. ### Карьера и личный фон (влияние на выбор тем исследований) - Ранние впечатления: опыт взросления в Турции 1980-х годов и наблюдение за политическими интервенциями в бизнесе (история о фармацевтическом рынке) стимулировали интерес к трениям, связанным с рентой. - Образование и карьера: степень бакалавра по экономике в Ближневосточном техническом университете (Анкара); аспирантура в Брауновском университете (докторская степень 2000 года); преподавала в Хьюстонском университете, Мерилендском университете, вернулась в Браун; внештатно преподавала в университете Коч и Билкентском университете. - Личный контекст: её переживания во время финансового кризиса в Турции (2000–2001) повлияли на переключение исследований в сторону международной макроэкономики и финансовой интеграции. *Источник: ФИНАНСЫ И РАЗВИТИЕ — Маэстро микроданных, Июнь 2026 года.* --- ## Content in this bundle - **glossaryr** - [glossaryr (Markdown version)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- _Source: https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2026/06/people-in-economics-micro-maestro-chris-wellisz_