{
  "title": "Новый двигатель китайской экономики",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao",
  "overlayPath": "/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao/index.md",
  "summary": "Традиционные двигатели роста Китая — инвестиции в недвижимость и инфраструктуру — слабеют, но взамен появляется экономика, движимая новыми технологиями, «зелёными» отраслями и цифровизацией.",
  "authors": [
    "YANLIANG MIAO"
  ],
  "publishDate": "2026-09-10",
  "sections": [
    {
      "heading": "Ключевая идея",
      "content": "- Традиционные двигатели роста Китая — инвестиции в недвижимость и инфраструктуру — слабеют, но взамен появляется экономика, движимая новыми технологиями, «зелёными» отраслями и цифровизацией.\n- Совокупная добавленная стоимость «трёх новых» сфер экономики с 2016 по 2024 год росла примерно на 10 процентов в год.\n- Прорыв компании DeepSeek в области недорогого искусственного интеллекта в 2025 году — пример новой экономики; другие примеры: достижения в производстве электромобилей, коммерческих самолётов, инновационных лекарствах и робототехнике."
    },
    {
      "heading": "Масштаб как преимущество: спрос и предложение",
      "content": "- Спрос:\n  - Когда примерно в 2010 году избыток сельскохозяйственной рабочей силы был полностью поглощен фабриками, заработная плата и доходы выросли, и к 2025 году потребление увеличилось примерно с 49 процентов ВВП до порядка 57 процентов.\n  - В 2025 году почти половину проданных новых автомобилей составили электромобили.\n  - В 2025 году генеративный ИИ привлёк более 600 миллионов пользователей всех возрастов.\n- Предложение:\n  - Расходы на научные исследования и разработки выросли с 2,4 триллиона юаней в 2020 году до 3,9 триллиона в 2025 году при среднегодовом темпе роста около 10 процентов.\n  - В настоящее время Китай занимает второе место в мире по расходам на НИОКР и 13 лет подряд занимает первое место по числу сотрудников в этой сфере в эквиваленте полной занятости.\n  - Плотная промышленная база и кластеры (пример: дельта реки Янцзы — поставщики в радиусе четырёх часов езды) сокращают затраты на координацию и ускоряют переход от разработки к производству."
    },
    {
      "heading": "Конкуренция и роль государственной поддержки",
      "content": "- Государственная поддержка «зелёных» отраслей, особенно электромобилей, имела место, но:\n  - Субсидии в Китае часто направлялись потребителям и были привязаны к продажам автомобилей независимо от марки.\n  - С 2016 по 2022 год одним из крупнейших бенефициаров субсидий была Tesla (производство в Шанхае).\n- Факты о конкуренции в EV-секторе:\n  - В 2018 году было 487 производителей электромобилей; к 2023 году лишь примерно 1 из 10 продолжал продавать легковые автомобили.\n  - Выжившие компании опирались на эффект масштаба, быструю технологическую разработку и конкурентную инженерию (BYD, NIO, XPeng, Li Auto и др.).\n- Вывод: политика создала рынок; конкуренция определила победителей."
    },
    {
      "heading": "Внешние факторы и геополитика",
      "content": "- Внешние сдвиги:\n  - Доля США в торговле Китая сократилась с 12,6 процента в 2020 году до 8,8 процента в 2025 году.\n  - Доли Юго-Восточной Азии, Африки и Латинской Америки выросли.\n  - В 2025 году импорт и экспорт высокотехнологичной продукции Китая выросли на 11,4 процента, и на их долю пришлось почти 60 процентов общего роста торговли.\n- Примеры влияния на торговые потоки с ЕС:\n  - В 2025 году импорт ЕС из Китая достиг 558,8 миллиарда евро, что на 54 процента больше, чем в 2019 году.\n  - Экспорт ЕС в Китай сократился до 199,5 миллиарда евро в 2025 году, что на 14 процента ниже максимального показателя 2022 года.\n  - Доля Китая в импорте ЕС выросла с 18,7 процента в 2019 году до 22,3 процента в 2025 году; около 70 процентов этого увеличения пришлось на электромобили, аккумуляторы, продукцию в области солнечной энергии и химикаты."
    },
    {
      "heading": "Рециркуляция профицита и внешние инвестиции",
      "content": "- Примечания по использованию торгового профицита:\n  - Раннее вложение профицита в долларовые активы заменяется более продуктивными инвестициями за рубежом.\n- Примеры корпоративной внешней рециркуляции в 2025 году:\n  - Alibaba Cloud открыла третий центр обработки данных в Малайзии.\n  - BYD строила первый европейский завод по производству легковых автомобилей в Венгрии.\n  - Принадлежащая Haier компания GE Appliances объявила о том, что инвестирует 3 миллиарда долларов в расширение производства в США."
    },
    {
      "heading": "Внутренний баланс: потребление, доходы и сектор недвижимости",
      "content": "- Текущая проблема:\n  - Новые отрасли выросли недостаточно, чтобы полностью заменить рынок недвижимости как источник дохода, занятости и совокупного спроса.\n- Числа и сравнения:\n  - В 2025 году автомобильная промышленность Китая принесла более 11 триллионов юаней, превысив продажи недвижимости, которые сократились с 18 триллионов в 2021 году примерно до 8 триллионов юаней.\n  - На долю автомобилестроения пришлось всего около 1,6 процента ВВП, в то время как вклад сектора недвижимости составлял 6 процентов.\n- Риски:\n  - Спад в секторе недвижимости, начавшийся в середине 2021 года, оказывает давление на внутренний спрос через ослабление финансового положения регионов, отрицательное влияние на благосостояние и снижение занятости.\n  - Цифровой переход и внедрение ИИ могут усилить неравенство доходов и замену ручного труда, если рост производительности опережает создание рабочих мест и рост заработной платы.\n- Потребление домашних хозяйств:\n  - Потребление домашних хозяйств в Китае выросло примерно с 35 процентов ВВП в 2010 году до 40 процентов в 2024 году, но все еще значительно ниже среднего показателя для стран со средним доходом в 53 процента."
    },
    {
      "heading": "Рекомендации макро‑ и структурной политики",
      "content": "- Внутренние меры для восстановления равновесия:\n  - Повышение доходов домашних хозяйств.\n  - Совершенствование социальной защиты и государственных услуг (рост расходов на пенсионное обеспечение, здравоохранение, уход за детьми, образование и страхование на случай безработицы) для сокращения страховых сбережений и укрепления потребления.\n  - Рост потребления услуг как направление смещения структуры спроса.\n- Финансовая стабильность и реструктуризация долга:\n  - Оздоровление балансов для сокращения чрезмерной задолженности; пониженные процентные ставки не гарантируют новый спрос, если балансы остаются слабими.\n  - Реструктуризация задолженности, особенно на уровне местных органов управления и компаний в цепочке создания стоимости на рынке недвижимости, для восстановления доступности кредитов.\n- Внешняя стратегия:\n  - Увеличение продуктивных инвестиций за рубежом для рециркуляции торгового профицита и снижения геополитического напряжения.\n- Необходимость реформ:\n  - Углубление реформ для сочетания модернизации промышленности с восстановлением внутреннего равновесия."
    },
    {
      "heading": "Итоги и сценарии",
      "content": "- Китай обладает сильными сторонами по спросу (масштаб и быстрая адаптация потребителей) и по предложению (глубокая промышленная база и ускоряющееся НИОКР).\n- Переход к «зелёной» и цифровой экономике усиливает преимущества Китая, но стабильность модели роста зависит от:\n  - Успеха в повышении доходов домашних хозяйств и развитии социального сектора.\n  - Оздоровления балансов и реструктуризации задолженности.\n  - Продуманной внешней рециркуляции профицита через инвестиции.\n- Если сочетать модернизацию промышленности с восстановлением внутреннего равновесия, результатом станет более устойчивая китайская экономика и более надёжные поставки доступных технологий в мире.\n\nАвтор: ЯНЬЛЯН МЯО — старший управляющий директор и главный экономист инвестиционного банка China International Capital Corporation.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\nSource: https://www.imf.org/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao/bundle-manifest.json)",
    "Authors: YANLIANG MIAO",
    "Published: September 10, 2026",
    "Традиционные двигатели роста Китая — инвестиции в недвижимость и инфраструктуру — слабеют, но взамен появляется экономика, движимая новыми технологиями, «зелёными» отраслями и цифровизацией.",
    "Совокупная добавленная стоимость «трёх новых» сфер экономики с 2016 по 2024 год росла примерно на 10 процентов в год.",
    "Прорыв компании DeepSeek в области недорогого искусственного интеллекта в 2025 году — пример новой экономики; другие примеры: достижения в производстве электромобилей, коммерческих самолётов, инновационных лекарствах и робототехнике.",
    "Спрос:",
    "Предложение:",
    "Государственная поддержка «зелёных» отраслей, особенно электромобилей, имела место, но:",
    "Факты о конкуренции в EV-секторе:",
    "Вывод: политика создала рынок; конкуренция определила победителей.",
    "Внешние сдвиги:",
    "Примеры влияния на торговые потоки с ЕС:",
    "Примечания по использованию торгового профицита:",
    "Примеры корпоративной внешней рециркуляции в 2025 году:",
    "Текущая проблема:",
    "Числа и сравнения:",
    "Риски:",
    "Потребление домашних хозяйств:",
    "Внутренние меры для восстановления равновесия:",
    "Финансовая стабильность и реструктуризация долга:",
    "Внешняя стратегия:",
    "Необходимость реформ:",
    "Китай обладает сильными сторонами по спросу (масштаб и быстрая адаптация потребителей) и по предложению (глубокая промышленная база и ускоряющееся НИОКР).",
    "Переход к «зелёной» и цифровой экономике усиливает преимущества Китая, но стабильность модели роста зависит от:",
    "Если сочетать модернизацию промышленности с восстановлением внутреннего равновесия, результатом станет более устойчивая китайская экономика и более надёжные поставки доступных технологий в мире.",
    "[Glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao/index.md",
    "json": "/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/publications/fandd/issues/2026/09/chinas-emerging-economic-engine-yanliang-miao/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-28T06:43:23.994Z"
}