{ "title": "Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности", "publication": "Global Financial Stability Report, March 2021", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021", "canonical": "https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021", "overlayPath": "/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021/index.md", "summary": "Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу.", "sections": [ { "heading": "Обзор", "content": "- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу.\n- март 2021 г.\n- Экстренные меры политики способствовали смягчению финансовых условий и поддержке экономики, помогая сдерживать риски для финансовой стабильности.\n- Меры, принятые во время пандемии, могут иметь непреднамеренные последствия, такие как завышение стоимости активов и рост финансовых факторов уязвимости.\n- Ожидается, что восстановление будет характеризоваться несинхронностью и расходящейся динамикой между странами с развитой экономикой и странами формирующимся рынком.\n- Учитывая большие потребности во внешнем финансировании, перед странами с формирующимся рынком стоят серьезные проблемы, особенно если неуклонный рост ставок в США приведет к переоценке риска и ужесточению финансовых условий.\n- Сейчас крайне необходимо действовать, чтобы избежать создания наследия факторов уязвимости." }, { "heading": "Глава 1. Предупреждение создания наследия факторов уязвимости", "content": "- Директивным органам следует принять заблаговременные меры и ужесточить отдельные инструменты макропруденциальной политики, избегая при этом общего ужесточения финансовых условий.\n- Им также следует поддержать восстановление балансов в целях содействия устойчивому и всеобъемлющему подъему." }, { "heading": "Глава 2. Нефинансовый сектор: мягкие финансовые условия, растущий леверидж и риски для макрофинансовой стабильности", "content": "- Леверидж в нефинансовом частном секторе во многих странах достиг исторического максимума в преддверии кризиса, вызванного COVID-19, отражая мягкие финансовые условия в период после мирового финансового кризиса.\n- С тех пор леверидж еще более повысился в результате принятых директивными органами мер для предотвращения нарушения потока кредита домашним хозяйствам и компаниям.\n- Хотя мягкие финансовые условия по-прежнему необходимы для поддержания начинающегося восстановления, они могут усугубить рост левериджа и повысить риск замедления экономической активности в будущем.\n- Директивным органам предстоит решить задачу компромисса между активизацией роста в краткосрочной перспективе путем содействия смягчению финансовых условий и сдерживанием риска ухудшения ситуации в дальнейшем.\n- Директивным органам необходимо принимать во внимание риски для финансовой стабильности, обусловленные высоким левериджем в период после COVID-19, и они должны быть готовы ужесточить макропруденциальную политику по мере ускорения восстановления." }, { "heading": "Глава 3. Комерческая недвижимость: риски для финансовой стабильности во время и после кризиса COVID-19", "content": "- Кризис COVID-19 тяжело сказался на секторе коммерческой недвижимости и привел к большей неопределенности перспектив для некоторых его сегментов ввиду возможных структурных сдвигов в области спроса, что заслуживает усиленного внимания со стороны органов надзора.\n- Несмотря на отсутствие каких-либо существенных свидетельств значительных несоответствий цен в начальный период пандемии, в некоторых странах сейчас наблюдаются признаки их завышенных уровней, поскольку фактические цены снизились не настолько, как можно было предположить исходя из экономических детерминант.\n- Несбалансированность цен на коммерческую недвижимость, особенно в сочетании с другими факторами уязвимости, повышает негативные риски для будущего роста ввиду возможности резких ценовых коррекций.\n- Такие коррекции могут угрожать финансовой стабильности и отрицательно сказываться на корпоративных инвестициях, препятствуя восстановлению экономики.\n- В ближайший период поддержка со стороны политики для сохранения потока кредитов в сектор нефинансовых корпораций и стимулирования совокупного спроса будет способствовать восстановлению в секторе коммерческой недвижимости.\n\nДоклад по вопросам глобальной финансовой стабильности — март 2021 г.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- НЕФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР\n - НЕФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - НЕФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- Коммерческая недвижимость\n - Коммерческая недвижимость (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - Коммерческая недвижимость (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- Executive Summary\n - Executive Summary (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - Executive Summary (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- glossaryr\n - glossaryr (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021/bundle-manifest.json)", "Published: March 28, 2021", "Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу.", "март 2021 г.", "Экстренные меры политики способствовали смягчению финансовых условий и поддержке экономики, помогая сдерживать риски для финансовой стабильности.", "Меры, принятые во время пандемии, могут иметь непреднамеренные последствия, такие как завышение стоимости активов и рост финансовых факторов уязвимости.", "Ожидается, что восстановление будет характеризоваться несинхронностью и расходящейся динамикой между странами с развитой экономикой и странами формирующимся рынком.", "Учитывая большие потребности во внешнем финансировании, перед странами с формирующимся рынком стоят серьезные проблемы, особенно если неуклонный рост ставок в США приведет к переоценке риска и ужесточению финансовых условий.", "Сейчас крайне необходимо действовать, чтобы избежать создания наследия факторов уязвимости.", "Директивным органам следует принять заблаговременные меры и ужесточить отдельные инструменты макропруденциальной политики, избегая при этом общего ужесточения финансовых условий.", "Им также следует поддержать восстановление балансов в целях содействия устойчивому и всеобъемлющему подъему.", "Леверидж в нефинансовом частном секторе во многих странах достиг исторического максимума в преддверии кризиса, вызванного COVID-19, отражая мягкие финансовые условия в период после мирового финансового кризиса.", "С тех пор леверидж еще более повысился в результате принятых директивными органами мер для предотвращения нарушения потока кредита домашним хозяйствам и компаниям.", "Хотя мягкие финансовые условия по-прежнему необходимы для поддержания начинающегося восстановления, они могут усугубить рост левериджа и повысить риск замедления экономической активности в будущем.", "Директивным органам предстоит решить задачу компромисса между активизацией роста в краткосрочной перспективе путем содействия смягчению финансовых условий и сдерживанием риска ухудшения ситуации в дальнейшем.", "Директивным органам необходимо принимать во внимание риски для финансовой стабильности, обусловленные высоким левериджем в период после COVID-19, и они должны быть готовы ужесточить макропруденциальную политику по мере ускорения восстановления.", "Кризис COVID-19 тяжело сказался на секторе коммерческой недвижимости и привел к большей неопределенности перспектив для некоторых его сегментов ввиду возможных структурных сдвигов в области спроса, что заслуживает усиленного внимания со стороны органов надзора.", "Несмотря на отсутствие каких-либо существенных свидетельств значительных несоответствий цен в начальный период пандемии, в некоторых странах сейчас наблюдаются признаки их завышенных уровней, поскольку фактические цены снизились не настолько, как можно было предположить исходя из экономических детерминант.", "Несбалансированность цен на коммерческую недвижимость, особенно в сочетании с другими факторами уязвимости, повышает негативные риски для будущего роста ввиду возможности резких ценовых коррекций.", "Такие коррекции могут угрожать финансовой стабильности и отрицательно сказываться на корпоративных инвестициях, препятствуя восстановлению экономики.", "В ближайший период поддержка со стороны политики для сохранения потока кредитов в сектор нефинансовых корпораций и стимулирования совокупного спроса будет способствовать восстановлению в секторе коммерческой недвижимости.", "**НЕФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР**", "**Коммерческая недвижимость**", "**Executive Summary**", "**glossaryr**", "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)" ], "related": [ { "title": "НЕФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/ch2execsum.pdf", "summary": { "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/ch2execsum.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/ch2execsum.pdf", "mime": "application/pdf" } }, { "title": "Коммерческая недвижимость", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/ch3execsum.pdf", "summary": { "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/ch3execsum.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/ch3execsum.pdf", "mime": "application/pdf" } }, { "title": "Executive Summary", "role": "executive-summary", "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/execsum.pdf", "summary": { "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/execsum.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2021/april/russian/execsum.pdf", "mime": "application/pdf" } }, { "title": "glossaryr", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "summary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "mime": "application/pdf" } } ], "alternates": { "markdown": "/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021/index.md", "json": "/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021/index.json", "bundleManifest": "/ru/publications/gfsr/issues/2021/04/06/global-financial-stability-report-april-2021/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-04T15:54:48.976Z" }