## Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности: Апрель 2022 г. _Global Financial Stability Report, March 2021_ ## Source details **Canonical URL:** [Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности: Апрель 2022 г.](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2022/04/19/global-financial-stability-report-april-2022) ## Other formats - [Markdown version](/ru/publications/gfsr/issues/2022/04/19/global-financial-stability-report-april-2022/index.md) - [Structured JSON version](/ru/publications/gfsr/issues/2022/04/19/global-financial-stability-report-april-2022/index.json) - [Bundle manifest](/ru/publications/gfsr/issues/2022/04/19/global-financial-stability-report-april-2022/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: March 18, 2021 --- ### Обзор - Риски для финансовой стабильности возросли в связи с войной в Украине, поскольку финансовая система подвергается испытанию на прочность через несколько каналов. - Всплеск цен на биржевые товары ставит центральные банки перед трудным выбором между сдерживанием инфляции и поддержкой восстановления экономики. - Многие страны с формирующимся рынком и страны с пограничной экономикой оказываются в особенно сложных условиях. - В Китае финансовые факторы уязвимости остаются повышенными в условиях сохранения напряженности в секторе недвижимости и новых вспышек COVID-19. - Директивным органам необходимо решать структурные проблемы, в том числе баланс между энергетической безопасностью и переходом к экономике с меньшим воздействием на климат. ### Аналитическое резюме — Глава 1: Последствия войны в Украине для финансовой стабильности - Финансовые условия ужесточились, а риски для мировой экономики выросли в результате войны в Украине. - Всплеск цен на биржевые товары ставит центральные банки перед трудным выбором. - Многие страны с формирующимся рынком и страны с пограничной экономикой оказываются в особенно сложных условиях. - В Китае сохраняются повышенные финансовые факторы уязвимости из-за напряженности в секторе недвижимости и новых вспышек COVID-19. - Рекомендации для центральных банков: - Принять решительные меры, чтобы предотвратить превращение инфляции в хроническую, при этом не ставя под угрозу восстановление экономики. - Устранить финансовые факторы уязвимости. - Рекомендации для директивных органов: - Активизировать усилия по реализации плана, утвержденного на Конференции Организации Объединенных Наций по вопросам изменения климата (КС-26) в 2021 году. - Принять надлежащие меры по решению вопросов энергетической безопасности. ### Аналитическое резюме — Глава 2: Взаимосвязь между государством и банками в странах с формирующимся рынком: рискованный альянс - Во время пандемии COVID-19 вложения банков в инструменты внутреннего суверенного долга в странах с формирующимся рынком резко выросли. - Эти вложения составили в среднем около пятой части активов банковского сектора и 200 процентов нормативного капитала банков. - Последствия: - Возросшая взаимозависимость между банками и правительствами (взаимосвязь между государством и банками). - На фоне ужесточения глобальных финансовых условий и усиления геополитической напряженности после вторжения России в Украину страны с формирующимся рынком сталкиваются с особыми проблемами. - Перспективы роста в целом слабее относительно наблюдавшейся до пандемии тенденции, бюджетные возможности более ограничены, а риски для рефинансирования повышены. ### Аналитическое резюме — Глава 3: Быстрый рост финансовых технологий: факторы уязвимости и проблемы для финансовой стабильности - Финтех может повысить эффективность, уровень конкуренции и расширить доступ к финансовым услугам. - Риски: - Быстрое превращение структур финтеха в рискованные сегменты бизнеса. - Недостаточное регулирование и взаимосвязанность с традиционной финансовой системой могут иметь неблагоприятные последствия для финансовой стабильности. - Рассматриваемые примеры для иллюстрации рисков: - цифровые банки («необанки»); - давно существующие компании «финтех» на рынке ипотеки в США; - децентрализованное финансирование (“DeFi”). - Политические рекомендации: - Необходимы меры политики, ориентированные в пропорциональной степени как на «финтех», так и на традиционные финансовые компании. - В случае DeFi регулирование следует сосредоточить на элементах экосистемы криптоактивов, поддерживающих ее деятельность DeFi, таких как эмитенты стейблкойнов и централизованные биржи. *Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности: Апрель 2022 г.* --- ## Content in this bundle - **Ch2execsum** - [Ch2execsum (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/april/russian/ch2execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Ch2execsum (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/april/russian/ch2execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Быстрый рост финансовых технологий: факторы уязвимости и проблемы для финансовой стабильности** - [Быстрый рост финансовых технологий: факторы уязвимости и проблемы для финансовой стабильности (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/april/russian/ch3execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Быстрый рост финансовых технологий: факторы уязвимости и проблемы для финансовой стабильности (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/april/russian/ch3execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Executive Summary** - [Executive Summary (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/april/russian/execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Executive Summary (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/april/russian/execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **glossaryr** - [glossaryr (Markdown version)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [Читать блог](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2022/04/19/blog-gfsr-financial-stability-risks-grow-as-war-complicates-push-to-contain-inflation) - [Читать блог](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2022/04/18/blog041822-gfsr-ch2-emerging-market-banks-government-debt-holdings-pose-financial-stability-risks) - [Читать блог](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2022/04/13/blog041322-sm2022-gfsr-ch3) - [https://www.imf.org/ru/publications/weo](https://www.imf.org/ru/publications/weo) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/gfsr](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/fm](https://www.imf.org/ru/publications/fm) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca](https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca) - [https://www.imf.org/ru/Publications/fandd](https://www.imf.org/ru/Publications/fandd) - [https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/](https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/) _Source: https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2022/04/19/global-financial-stability-report-april-2022_