## Доклад по вопросам глобальной финансовой ставильности — Адаптация к условиям высокой инфляции (Октябрь 2022 г.) _Global Financial Stability Report, October 2022_ ## Source details **Canonical URL:** [Доклад по вопросам глобальной финансовой ставильности — Адаптация к условиям высокой инфляции (Октябрь 2022 г.)](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022) ## Other formats - [Markdown version](/ru/publications/gfsr/issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022/index.md) - [Structured JSON version](/ru/publications/gfsr/issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022/index.json) - [Bundle manifest](/ru/publications/gfsr/issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: October 11, 2022 --- ### Обзор - В «Докладе о глобальной финансовой стабильности» за октябрь 2022 года анализируются: - предпринятые центральными банками ответные меры экономической политики в условиях высокой инфляции; - дефицит финансирования мер в области климата в странах с формирующимся рынком и в развивающихся странах; - влияние инвестиционных фондов открытого типа на нестабильность на рынках активов. - Структура публикации включает: обзор, главы в докладе, видео (на английском языке). ### Глава 1 — Финансовая стабильность в новых условиях высокой инфляции - Основные наблюдения: - Достигнутый за последние десятилетия самый высокий уровень инфляции, наряду с сохраняющимися побочными эффектами войны России в Украине, влияющими на европейские и мировые энергетические рынки, привели к усилению рисков, угрожающих финансовой стабильности. - В условиях дефицита ликвидности на рынке есть риск того, что внезапное, неупорядоченное ужесточение финансовых условий может дополнить действие уже имеющихся факторов уязвимости. - На развивающихся рынках на фоне роста процентных ставок, слабых фундаментальных показателей и серьезного оттока средств повысилась стоимость заимствований, особенно для стран с пограничной экономикой, при этом риск увеличения числа дефолтов усилился. - В Китае спад в секторе недвижимости углубился, поскольку в результате резкого снижения продаж жилья усугубилось давление на застройщиков и усилились риски побочных эффектов в финансовом секторе. - Дополнительные замечания: - На рынках сложилась чрезвычайно волатильная ситуация; на фоне ухудшения рыночной ликвидности, по-видимому, усилились колебания цен. - В Европе в результате энергетического кризиса прогноз ухудшается. ### Глава 2 — Увеличение масштабов частного финансирования деятельности в области климата в странах с формирующимся рынком и в развивающихся странах: проблемы и возможности - Основные наблюдения: - Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны нуждаются в значительном финансировании мер для смягчения последствий изменения климата и адаптации к нему. - Меры политики в области изменения климата, в том числе установление тарифов за выбросы углерода, раскрытие информации о климате и таксономия мер переходного периода, имеют решающее значение для привлечения частного финансирования мер в области климата. - Инновационные финансовые инструменты способны преодолеть некоторые из проблем и помочь расширить базу инвесторов. - Участие многосторонних банков развития имеет решающее значение для привлечения частных инвестиций и создания возможностей для поглощения рисков. - Роль МВФ и других институтов: - МВФ может сыграть мобилизующую роль посредством консультаций по вопросам экономической политики, надзора и развития потенциала. - МВФ может использовать финансирование за счет средств нового Трастового фонда на цели достижения стойкости и долгосрочной устойчивости для решения долгосрочных структурных проблем, возникающих в связи с изменением климата. ### Глава 3 — Нестабильность цен на активы в периоды стресса: роль инвестиционных фондов открытого типа - Основные наблюдения: - Инвестиционные фонды открытого типа играют важную роль на финансовых рынках. - Фонды, которые предлагают ежедневные погашения, размещая при этом средства в неликвидных активах, могут усугублять последствия неблагоприятных шоков. - Это может проявляться в виде усиления вероятности изъятия инвесторами своих средств и экстренной распродажи активов, что усиливает волатильность на рынках активов и потенциально угрожает финансовой стабильности. - Воздействие этих факторов уязвимости может также распространиться на развивающиеся рынки и привести к ужесточению финансовых условий. - Политические рекомендации: - Директивные органы должны обеспечить наличие у фондов инструментов управления ликвидностью, а также их надлежащую калибровку и использование. ### Аналитическое резюме - Свод ключевых рисков и выводов: - Высокая инфляция вместе с геополитическими и энергетическими шоками усиливает риски для глобальной финансовой стабильности. - Дефицит ликвидности и волатильность рынков увеличивают вероятность неупорядоченного ужесточения финансовых условий. - Повышение стоимости заимствований и отток средств обостряют долговые риски для стран с пограничной экономикой. - Решения в области климата требуют масштабного частного финансирования при поддержке государственных и многосторонних институтов. - Надзор и инструменты управления ликвидностью фондов открытого типа необходимы для снижения рисков, связанных с резкими оттоками и принудительными распродажами активов. *Источник: Доклад по вопросам глобальной финансовой ставильности, Октябрь 2022 г., «Адаптация к условиям высокой инфляции»* --- ## Content in this bundle - **Глава 3: НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ЦЕН НА АКТИВЫ В ПЕРИОДЫ СТРЕССА: РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ ОТКРЫТОГО ТИПА** - [Глава 3: НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ЦЕН НА АКТИВЫ В ПЕРИОДЫ СТРЕССА: РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ ОТКРЫТОГО ТИПА (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/october/russian/ch3execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Глава 3: НЕСТАБИЛЬНОСТЬ ЦЕН НА АКТИВЫ В ПЕРИОДЫ СТРЕССА: РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ ОТКРЫТОГО ТИПА (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/october/russian/ch3execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Executive Summary** - [Executive Summary (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/october/russian/execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Executive Summary (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2022/october/russian/execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **glossaryr** - [glossaryr (Markdown version)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [Блог по главе](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2022/10/11/interest-rate-increases-volatile-markets-signal-rising-financial-stability-risks) - [Блог по главе](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2022/10/07/how-to-scale-up-private-climate-finance-in-emerging-economies) - [Блог по главе](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2022/10/04/how-illiquid-open-end-funds-can-amplify-shocks-and-destabilize-asset-prices) - [https://www.imf.org/ru/publications/weo](https://www.imf.org/ru/publications/weo) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/gfsr](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/fm](https://www.imf.org/ru/publications/fm) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca](https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca) - [https://www.imf.org/ru/Publications/fandd](https://www.imf.org/ru/Publications/fandd) - [https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/](https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/) _Source: https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022_