## Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, Октябрь 2023 г. _Global Financial Stability Report, October 2023_ ## Source details **Canonical URL:** [Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, Октябрь 2023 г.](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2023/10/10/global-financial-stability-report-october-2023) ## Other formats - [Markdown version](/ru/publications/gfsr/issues/2023/10/10/global-financial-stability-report-october-2023/index.md) - [Structured JSON version](/ru/publications/gfsr/issues/2023/10/10/global-financial-stability-report-october-2023/index.json) - [Bundle manifest](/ru/publications/gfsr/issues/2023/10/10/global-financial-stability-report-october-2023/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: October 10, 2023 --- ### Обзор доклада - Общая оценка: риски для роста мировой экономики смещены в сторону ухудшения ситуации, аналогично оценке, содержащейся в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности» за апрель 2023 года. - Возможное развитие: трещины в финансовой системе могут превратиться в вызывающие тревогу линии разлома, если не произойдет «мягкой посадки» мировой экономики. - Необходимые меры: усиление надзорных и регуляторных подходов в ответ на выявленные уязвимости. ### Глава 1: Мягкая посадка или внезапное пробуждение? - Инфляция и денежно-кредитная политика: - Во многих странах с развитой экономикой сохраняется высокий уровень базовой инфляции, что может потребовать сохранения жесткой денежно-кредитной политики дольше, чем ожидают рынки. - Страны с формирующимся рынком в целом добились большего прогресса в снижении инфляции, хотя имеются региональные расхождения. - Финансовые условия и риск «мягкой посадки»: - Оптимизм в отношении «мягкой посадки» способствовал смягчению финансовых условий после публикации доклада за апрель 2023 года: фондовые рынки выросли, кредитные спреды остаются узкими, валюты стран с формирующимся рынком укрепились. - Превышение прогноза инфляции поставит под сомнение идею о «мягкой посадке», что может привести к резкой переоценке активов. - Секторные уязвимости и кредитный цикл: - Хотя острый стресс в мировой банковской системе миновал, в некоторых странах по-прежнему имеется некоторое число слабых банков. - Трещины в других секторах также могут стать очевидными и превратиться в вызывающие тревогу линии разлома в случае резкого ужесточения финансовых условий. - Глобальный кредитный цикл начал переходить в новую фазу по мере снижения способности заемщиков погашать долги и замедления роста кредитования. - Итоговое суждение: риски для роста мировой экономики смещены в сторону ухудшения ситуации аналогично оценке, сделанной в апреле. ### Глава 2: Новый взгляд на уязвимость мировой банковской системы - Цель главы: новая оценка факторов уязвимости мировой банковской системы в условиях более длительного периода повышенных процентных ставок. - Глобальный стресс-тест: - Стресс-тест был расширен с целью извлечения уроков из потрясений в банковском секторе в марте 2023 года. - Выявлено большое число банков в странах с развитой экономикой, которые могут пострадать от значительного снижения стоимости капитала за счет переоценки ценных бумаг по текущим рыночным ценам и создания резервов на покрытие возможных убытков по кредитам. - Дополнительные рыночные показатели: - Набор недавно разработанных показателей, основанных на рыночных данных и прогнозах аналитиков, указывает на наличие значительной группы подверженных риску небольших банков в США и на усиление рисков в Азии, Китае и Европе. - Политические рекомендации: - Директивные органы должны усовершенствовать свои оценки рисков. - Повысить жесткость стресс-тестов. - Увеличить нормативы капитала на покрытие процентных рисков. - Банки должны убедиться в своей готовности воспользоваться механизмами центрального банка в периоды стресса. ### Глава 3: Меры политики в финансовом секторе для получения доступа к частному финансированию деятельности, связанной с климатом, в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах - Ключевой вывод: значительную часть масштабных потребностей в инвестициях, направленных на смягчение изменения климата, в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах (СФРРС) должен будет покрыть частный сектор. - Проблемы привлечения частного финансирования в СФРРС: - Низкий кредитный рейтинг, ограничивающий потенциальную базу инвесторов. - Климатическая политика крупных банков и страховых компаний еще не соответствует цели достижения нулевого чистого уровня выбросов. - Несмотря на рост фондов ответственного инвестирования, лишь небольшая часть вложенных средств направлена на оказание положительного воздействия на климат. - Необходимость широкого набора мер политики: - Из-за политических препятствий для внедрения тарифов на выбросы углерода и особых проблем СФРРС создание привлекательных условий для частных инвестиций требует применения широкого спектра мер политики. - Меры структурной политики важны для снижения стоимости привлечения капитала, мобилизации внутренних финансовых ресурсов и улучшения кредитных рейтингов в СФРРС. - Политика в отношении финансового сектора должна быть переориентирована на оказание положительного воздействия на климат с учетом конкретных условий СФРРС. - В странах с низким доходом потребуется дополнительная международная поддержка и инициативы в области политики. - Роль МВФ: механизм финансирования МВФ для достижения стойкости и долгосрочной устойчивости может помочь создать благоприятные условия для инвестиций и привлечь частный капитал посредством поддержки проведения реформ. *Источник: Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, Октябрь 2023 г.* --- ## Content in this bundle - **ДОКЛАД ПО ВОПРОСАМ ГЛОБАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ, Глава 2, ЧИТАТЬ ТРЕЬЮ ГЛАВУ** - [ДОКЛАД ПО ВОПРОСАМ ГЛОБАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ, Глава 2, ЧИТАТЬ ТРЕЬЮ ГЛАВУ (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/russian/ch2sum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [ДОКЛАД ПО ВОПРОСАМ ГЛОБАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ, Глава 2, ЧИТАТЬ ТРЕЬЮ ГЛАВУ (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/russian/ch2sum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Глава 3** - [Глава 3 (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/russian/ch3sum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Глава 3 (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/russian/ch3sum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Executive Summary** - [Executive Summary (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/russian/execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Executive Summary (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2023/october/russian/execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **glossaryr** - [glossaryr (Markdown version)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [Блог по докладу](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2023/10/10/higher-for-longer-interest-rate-environment-is-squeezing-more-borrowers) - [Читать блог по главе](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2023/10/02/emerging-economies-need-much-more-private-financing-for-climate-transition) - [https://www.imf.org/ru/publications/weo](https://www.imf.org/ru/publications/weo) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/gfsr](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/fm](https://www.imf.org/ru/publications/fm) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca](https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca) - [https://www.imf.org/ru/Publications/fandd](https://www.imf.org/ru/Publications/fandd) - [https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/](https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/) _Source: https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2023/10/10/global-financial-stability-report-october-2023_