## Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, апрель 2024 года _Global Financial Stability Report, April 2024_ ## Source details **Canonical URL:** [Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, апрель 2024 года](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2024/04/16/global-financial-stability-report-april-2024) ## Other formats - [Markdown version](/ru/publications/gfsr/issues/2024/04/16/global-financial-stability-report-april-2024/index.md) - [Structured JSON version](/ru/publications/gfsr/issues/2024/04/16/global-financial-stability-report-april-2024/index.json) - [Bundle manifest](/ru/publications/gfsr/issues/2024/04/16/global-financial-stability-report-april-2024/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Published: April 16, 2024 --- ### Обзор выпуска - Краткосрочные риски для глобальной финансовой стабильности отступают по мере того, как снижение инфляции выходит на финишную прямую. - Тем не менее, на данном этапе имеется ряд существенных рисков и происходит усиление среднесрочных факторов уязвимости. - Ожидания смягчения денежно-кредитной политики привели к смягчению финансовых условий со времени выпуска «Доклада по вопросам глобальной финансовой стабильности» за октябрь 2023 года. - Страны с формирующимся рынком демонстрируют устойчивость; некоторые страны с пограничной экономикой выпустили внешние долговые обязательства. - Возрастает вероятность «мягкой посадки» мировой экономики при отсутствии дальнейшего увеличения «трещин» в финансовой системе, вызванных высокими процентными ставками. ### Глава 1. Факторы финансовой уязвимости на заключительном отрезке дезинфляции — ключевые выводы - Краткосрочные риски для глобальной финансовой стабильности ослабли, но на заключительном отрезке дезинфляции имеются несколько существенных рисков. - Возрастающая напряженность в секторе коммерческой недвижимости и признаки ухудшения кредитоспособности корпораций могут усугубиться в результате неблагоприятных шоков. - Замедление дезинфляции может стать неожиданностью для инвесторов, что приведет к переоценке активов и возобновлению волатильности финансовых рынков. - Нарастают среднесрочные факторы уязвимости, включая продолжающееся накопление долга как в государственном, так и в частном секторах. ### Глава 2. Рост частного кредитования и связанные с ним риски — ключевые выводы и рекомендации - Частное кредитование определяется как займы от небанковских кредиторов, выданные вне рынков торгуемого капитала. - Это быстро растущий класс активов, традиционно ориентированный на кредиты компаниям среднего размера, не охваченным коммерческими банками или не имеющим выхода на рынки торгуемого капитала. - В настоящее время частное кредитование конкурирует по размеру с другими крупными кредитными рынками. - Выявленные факторы уязвимости: - относительно нестабильное положение заемщиков; - растущая доля полуликвидных инвестиционных инструментов; - многоуровневый леверидж; - устаревшие и потенциально субъективные оценки стоимости активов; - неясные связи между участниками. - Риски при непрозрачности и быстром росте частного кредитования в условиях ограниченного пруденциального надзора: - такие факторы уязвимости могут стать системными. - Рекомендации для органов власти: - рассмотреть более упреждающий подход к надзору и регулированию частного кредитования; - устранить пробелы в данных и повысить требования к отчетности как важнейшее условие для всесторонней оценки рисков; - пристально следить за рисками в фондах, обусловленными факторами ликвидности и поведения управляющих активами; - устранять риски особенно в розничных фондах, которые могут подвергаться более высоким рискам досрочного погашения инструментов. ### Глава 3. Киберриски — растущая угроза для макрофинансовой стабильности - На фоне растущей цифровизации, развития технологий и усиления геополитической напряженности происходит рост киберрисков. - Хотя киберинциденты пока не стали системным явлением, риск особо крупного ущерба от подобных инцидентов повысился. - Возможные последствия серьезного киберинцидента: - утрата доверия; - дестабилизация критически важных услуг; - распространение вторичных эффектов на другие учреждения через технологические и финансовые связи. - Текущее состояние политики и практики: - принятие законодательства в сфере кибербезопасности и внедрение механизмов управления в компаниях могут способствовать смягчению рисков; - основы политики в области кибербезопасности по-прежнему в целом недостаточно эффективны — особенно в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах. - Рекомендации по укреплению киберустойчивости финансового сектора: - разработка надлежащих национальных стратегий в области кибербезопасности; - создание соответствующей нормативно-правовой и надзорной базы; - формирование квалифицированных кадров в области кибербезопасности; - достижение национальных и международных договоренностей об обмене информацией; - укрепление системы отчетности о киберинцидентах для более эффективного мониторинга; - наделение органов надзора правом возлагать на членов советов директоров ответственность за управление кибербезопасностью, формирование корпоративной культуры, поддержание кибергигиены и проведение мероприятий по обучению и повышению осведомленности; - финансовым компаниям — разрабатывать и тестировать процедуры ответных действий и восстановления после инцидентов; - государственным органам — разрабатывать эффективные протоколы ответных действий и принципы кризисного управления. *Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, апрель 2024 г.* --- ## Content in this bundle - **ДГФС, апрель 2024 г., Резюме главы 2 "Рост частного кредитования и связанные с ним риски"** - [ДГФС, апрель 2024 г., Резюме главы 2 "Рост частного кредитования и связанные с ним риски" (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2024/april/russian/ch2execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [ДГФС, апрель 2024 г., Резюме главы 2 "Рост частного кредитования и связанные с ним риски" (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2024/april/russian/ch2execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **КИБЕРРИСКИ ― РАСТУЩАЯ УГРОЗА ДЛЯ МАКРОФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ** - [КИБЕРРИСКИ ― РАСТУЩАЯ УГРОЗА ДЛЯ МАКРОФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2024/april/russian/ch3sum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [КИБЕРРИСКИ ― РАСТУЩАЯ УГРОЗА ДЛЯ МАКРОФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2024/april/russian/ch3sum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **Executive Summary** - [Executive Summary (Markdown version)](/-/media/files/publications/gfsr/2024/april/russian/execsum.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [Executive Summary (PDF)](/-/media/files/publications/gfsr/2024/april/russian/execsum.pdf){rel="external" type="application/pdf"} - **glossaryr** - [glossaryr (Markdown version)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"} - [glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"} --- ## References - [Блог](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2024/04/16/central-banks-must-remain-vigilant-along-the-last-mile-of-disinflation) - [Блог](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2024/04/08/fast-growing-USD2-trillion-private-credit-market-warrants-closer-watch) - [Блог](https://www.imf.org/ru/Blogs/Articles/2024/04/09/rising-cyber-threats-pose-serious-concerns-for-financial-stability) - [https://www.imf.org/ru/publications/weo](https://www.imf.org/ru/publications/weo) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/gfsr](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/fm](https://www.imf.org/ru/publications/fm) - [Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026) - [https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca](https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca) - [https://www.imf.org/ru/Publications/fandd](https://www.imf.org/ru/Publications/fandd) - [https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/](https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/) _Source: https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2024/04/16/global-financial-stability-report-april-2024_