{
  "title": "Глобальные финансовые рынки столкнулись с воздействием войны на Ближнем Востоке и угрозой усиления негативных эффектов",
  "publication": "Global Financial Stability Report, April 2026",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026",
  "overlayPath": "/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/index.md",
  "summary": "В «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности» за апрель 2026 года оцениваются повышенные риски, угрожающие финансовой стабильности на фоне войны на Ближнем Востоке; при этом подчеркивается, каким образом ряд каналов, усиливающих негативные эффекты, может подвергнуть испытанию устойчивос",
  "sections": [
    {
      "heading": "Обзор выпуска",
      "content": "- Доклад: «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности»\n- Дата выпуска: Апрель 2026 года\n- Основная оценка: Риски, угрожающие глобальной финансовой стабильности, находятся на повышенном уровне. Глобальная финансовая система испытывает воздействие продолжающейся войны на Ближнем Востоке, потенциального инфляционного давления, растущих рисков дальнейшего ужесточения финансовых условий, а также ряда усиливающих каналов, через которые дестабилизация на рынке может перерасти в финансовую нестабильность.\n- Значимая трансмиссия: Трансграничные портфельные инвестиции, преимущественно посредничаемые небанковскими финансовыми организациями, приносят важные возможности и повышенные риски, включая повышенную чувствительность к изменениям глобальной склонности к риску."
    },
    {
      "heading": "Глава 1 — Ключевые выводы: влияние войны на Ближнем Востоке и риски распространения",
      "content": "- Короткое резюме:\n  - Финансовые рынки пытаются справиться с влиянием продолжающейся войны на Ближнем Востоке на фоне возобновления инфляционного давления и растущих рисков более резкого ужесточения глобальных финансовых условий.\n- Динамика рынков с конца февраля:\n  - цены на акции снизились;\n  - доходность облигаций возросла;\n  - это связано с повышением цен на энергоносители и пересмотром ожиданий в отношении инфляции и процентных ставок в сторону повышения.\n- Воздействие на страны с формирующимся рынком:\n  - активы стран с формирующимся рынком, особенно стран — импортеров сырья и более уязвимых стран, пострадали в непропорционально высокой степени.\n- Текущее состояние рынков:\n  - рынки по-прежнему функционируют упорядоченно, однако риски носят асимметричный характер и в случае продолжения конфликта могут усилиться."
    },
    {
      "heading": "Усиливающие каналы риска (перечисление)",
      "content": "- Суверенный долг и связь с банками:\n  - из-за повышенного уровня государственного долга и возросшей зависимости от выпуска краткосрочных долговых инструментов усиливаются риски пролонгации долга на основных рынках суверенных облигаций и могут вновь возникнуть проблемы связи между государством и банками.\n- Валютное давление в странах с формирующимся рынком:\n  - давление на валюту может усилиться вследствие аннулирования позиций по сделкам «кэрри-трейд» и оттока капитала.\n- Небанковские финансовые посредники:\n  - высокий показатель левериджа среди небанковских финансовых посредников, в том числе хеджевых фондов и биржевых фондов, использующих заемные средства;\n  - в случае вынужденного снижения доли заемных средств и нехватки ликвидности волатильность может повыситься.\n- Риски на фондовом рынке:\n  - из-за завышенной стоимости активов и их концентрации, особенно в компаниях, связанных с искусственным интеллектом, повышаются риски ухудшения ситуации.\n- Частные кредитные рынки и полуликвидные структуры:\n  - случаи несоответствия ликвидности активов и обязательств на рынке частного кредитования носят ограниченный характер, однако усиление напряженности и рост участия розничных инвесторов может стать испытанием для полуликвидных структур.\n- Ослабление хеджирования между акциями и облигациями:\n  - более частые шоки предложения привели к ослаблению механизма хеджирования между акциями и облигациями, что усиливает риск одновременной распродажи."
    },
    {
      "heading": "Рекомендации директивным органам (приоритетные задачи)",
      "content": "- Обеспечение оперативной готовности механизмов ликвидности и финансирования.\n- Мониторинг вторичного воздействия реальной инфляции на инфляционные ожидания.\n- Укрепление структур управления в центральных банках и органах надзора.\n- Совершенствование основ политики в странах с формирующимся рынком.\n- Обеспечение устойчивости государственного долга.\n- Завершение внедрения стандартов Базель III.\n- Улучшение надзора за небанковскими организациями.\n- Улучшение обмена данными между юрисдикциями."
    },
    {
      "heading": "Глава 2 — Потоки капитала в страны с формирующимся рынком: роль глобальных небанковских инвесторов",
      "content": "- Тенденция с момента глобального финансового кризиса:\n  - в страны с формирующимся рынком поступают значительные потоки трансграничных портфельных инвестиций, осуществляемых преимущественно при посредничестве небанковских финансовых организаций.\n- Вызовы для стран с формирующимся рынком:\n  - потоки представляют возможности и трудности, включая повышенную чувствительность к изменению глобальной склонности к риску;\n  - особенно уязвимы страны с высоким уровнем долга, низкими международными резервами или слабой институциональной основой.\n- Различия по типам инвесторов:\n  - чувствительность к глобальным рискам значительно различается в зависимости от типа инвесторов;\n  - хеджевые и инвестиционные фонды реагируют сильнее, чем другие небанковские организации;\n  - в секторе инвестиционных фондов наибольшую чувствительность проявляют пассивные паевые и биржевые фонды.\n- Последствия в периоды стресса:\n  - страны, которые больше полагаются на таких чувствительных к риску инвесторов, сталкиваются с более жесткими финансовыми условиями, что приводит к негативным последствиям для макрофинансовой стабильности.\n- Политические рекомендации для снижения волатильности потоков:\n  - укреплять основные макроэкономические показатели и улучшать институциональную среду;\n  - создавать надежные бюджетные и внешние буферные резервы;\n  - принимать упреждающие меры по управлению рисками в соответствии с Целостным подходом к политике МВФ.\n- Международное сотрудничество и мониторинг:\n  - важное значение для устранения пробелов в нормативном регулировании, ограничения распространения шоков и обеспечения наличия достаточных данных имеет международное сотрудничество;\n  - необходим постоянный, соразмерный рискам мониторинг в условиях стремительного роста частных кредитных рынков и стейблкоинов в странах с формирующимся рынком.\n\nИсточник: Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности. Апрель 2026 года.\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- ГЛАВА 2 — Резюме\n  - ГЛАВА 2 — Резюме (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - ГЛАВА 2 — Резюме (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- Executive Summary\n  - Executive Summary (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - Executive Summary (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- glossaryr\n  - glossaryr (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Блог\n- https://www.imf.org/ru/publications/weo\n- Последний выпуск\n- https://www.imf.org/ru/publications/gfsr\n- https://www.imf.org/ru/publications/fm\n- Последний выпуск\n- https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca\n- https://www.imf.org/ru/Publications/fandd\n- https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/bundle-manifest.json)",
    "Published: April 14, 2026",
    "Доклад: «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности»",
    "Дата выпуска: Апрель 2026 года",
    "Основная оценка: Риски, угрожающие глобальной финансовой стабильности, находятся на повышенном уровне. Глобальная финансовая система испытывает воздействие продолжающейся войны на Ближнем Востоке, потенциального инфляционного давления, растущих рисков дальнейшего ужесточения финансовых условий, а также ряда усиливающих каналов, через которые дестабилизация на рынке может перерасти в финансовую нестабильность.",
    "Значимая трансмиссия: Трансграничные портфельные инвестиции, преимущественно посредничаемые небанковскими финансовыми организациями, приносят важные возможности и повышенные риски, включая повышенную чувствительность к изменениям глобальной склонности к риску.",
    "Короткое резюме:",
    "Динамика рынков с конца февраля:",
    "Воздействие на страны с формирующимся рынком:",
    "Текущее состояние рынков:",
    "Суверенный долг и связь с банками:",
    "Валютное давление в странах с формирующимся рынком:",
    "Небанковские финансовые посредники:",
    "Риски на фондовом рынке:",
    "Частные кредитные рынки и полуликвидные структуры:",
    "Ослабление хеджирования между акциями и облигациями:",
    "Обеспечение оперативной готовности механизмов ликвидности и финансирования.",
    "Мониторинг вторичного воздействия реальной инфляции на инфляционные ожидания.",
    "Укрепление структур управления в центральных банках и органах надзора.",
    "Совершенствование основ политики в странах с формирующимся рынком.",
    "Обеспечение устойчивости государственного долга.",
    "Завершение внедрения стандартов Базель III.",
    "Улучшение надзора за небанковскими организациями.",
    "Улучшение обмена данными между юрисдикциями.",
    "Тенденция с момента глобального финансового кризиса:",
    "Вызовы для стран с формирующимся рынком:",
    "Различия по типам инвесторов:",
    "Последствия в периоды стресса:",
    "Политические рекомендации для снижения волатильности потоков:",
    "Международное сотрудничество и мониторинг:",
    "**ГЛАВА 2 — Резюме**",
    "**Executive Summary**",
    "**glossaryr**",
    "[Блог](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2026/04/07/as-emerging-markets-attract-more-nonbank-capital-they-also-face-new-challenges)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/weo](https://www.imf.org/ru/publications/weo)",
    "[Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/gfsr](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/fm](https://www.imf.org/ru/publications/fm)",
    "[Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca](https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca)",
    "[https://www.imf.org/ru/Publications/fandd](https://www.imf.org/ru/Publications/fandd)",
    "[https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/](https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "ГЛАВА 2 — Резюме",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/russian/ch2sum.pdf",
      "summary": {
        "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/russian/ch2sum.pdf.md",
        "mime": "text/markdown"
      },
      "binary": {
        "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/russian/ch2sum.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    },
    {
      "title": "Executive Summary",
      "role": "executive-summary",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/russian/execsum.pdf",
      "summary": {
        "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/russian/execsum.pdf.md",
        "mime": "text/markdown"
      },
      "binary": {
        "path": "/-/media/files/publications/gfsr/2026/april/russian/execsum.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    },
    {
      "title": "glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "summary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md",
        "mime": "text/markdown"
      },
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/index.md",
    "json": "/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-04T16:03:36.511Z"
}