## Перспективы развития региональной экономики: Европа

_Regional Economic Outlook, November 2018_

## Source details

**Canonical URL:** [Перспективы развития региональной экономики: Европа](https://www.imf.org/ru/publications/reo/eu/issues/2018/11/07/eurreo1118)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/publications/reo/eu/issues/2018/11/07/eurreo1118/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/publications/reo/eu/issues/2018/11/07/eurreo1118/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/publications/reo/eu/issues/2018/11/07/eurreo1118/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: November 7, 2018

---

### Аналитическое резюме
- Экономическая активность продолжала усиливаться в первой половине 2018 года, хотя и медленнее, чем ожидалось, в основном в странах Европы с развитой экономикой.
- Внутренний спрос, поддерживаемый повышенной занятостью и заработной платой, остается главной движущей силой роста.
- Внешние условия стали менее благоприятными и, как ожидается, дополнительно ухудшаться в 2019 году из-за замедляющегося мирового спроса, напряженности в торговой сфере и увеличения цен на энергоносители.
- Более жесткие финансовые условия в уязвимых странах с формирующимся рынком и переход к более позднему этапу экономического цикла также сказываются на активности.
- Темпы роста ожидаются на уровне:
  - 2,8 процента в 2017 году
  - 2,3 процента в 2018 года
  - 1,9 процента в 2019 году
- В большинстве стран региона ожидается сохранение роста на уровне выше потенциального.

### Риски
- Краткосрочные риски:
  - нарастающая напряженность в сфере торговли;
  - резкое резкое повышение мировых процентных ставок, которые могут сказываться на инвестициях и сдерживать рост.
- Среднесрочные риски:
  - задержки корректировки бюджетов и проведения структурных реформ;
  - демографические проблемы;
  - усиливающееся неравенство доходов;
  - снижение доверия к проводимой экономической политики.
- Особый риск:
  - «Брексит» без достижения договоренности приведет к возникновению высоких торговых и неторговых барьеров между Соединенным Королевством и остальными странами Европейского союза, что чревато негативными последствиями для роста.

### Фискальная и структурная политика — рекомендации
- Использовать возможность, создаваемую ростом, превышающим потенциальный, для проведения структурных реформ и восстановления налогово-бюджетного пространства.
- Странам с значительными факторами уязвимости:
  - стремиться к снижению высокого уровня государственного долга;
  - восстановить бюджетные резервы, чтобы обеспечить возможности использования экономической политики для преодоления будущих шоков.
- Странам с обширным бюджетным пространством и более прочными, чем необходимо, внешними позициями:
  - повысить объемы государственных инвестиций для увеличения потенциала своих экономик;
  - содействовать перебалансированию внешнего сектора.

### Денежно-кредитная и макропруденциальная политика
- Денежно-кредитная политика:
  - В странах Европы с формирующимся рынком, где инфляционное давление в целом нарастает, центральным банкам следует постепенно нормализовать денежно-кредитную политику при надлежащем информировании участников рынка для обеспечения плавной адаптации.
  - В странах Европы с развитой экономикой, где базовое инфляционное давление в целом является пониженным, денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой, чтобы обеспечить долговременное повышение инфляции в направлении целевых показателей.
- Макропруденциальная политика:
  - Целенаправленные меры макропруденциальной политики могут оказаться результативными в преодолении конкретных рисков для финансовой стабильности.
  - Меры в основном направлены на укрепление финансовой устойчивости, сдерживание повышения цен на жилье и роста кредита.
  - Анализ показывает: меры на стороне заемщика, поддерживаемые мерами на стороне кредитора, помогли уменьшить долю рискованных ипотек и способствовали повышению финансовой устойчивости.
  - Данные более неоднозначны в отношении способности макропруденциальных мер сдерживать рост цен на жилье и общий рост кредита в условиях по-прежнему мягкой денежно-кредитной политики.

*Перспективы развития региональной экономики: Европа, ноябрь 2018 г.*

---

## Content in this bundle

- **glossaryr**
  - [glossaryr (Markdown version)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [http://www.imf.org/ru/publications/weo](http://www.imf.org/ru/publications/weo)
- [http://www.imf.org/ru/publications/gfsr](http://www.imf.org/ru/publications/gfsr)
- [http://www.imf.org/ru/publications/fm](http://www.imf.org/ru/publications/fm)
- [http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/rus/fda.asp](http://www.imf.org/external/pubs/ft/fandd/rus/fda.asp)
- [http://www.imf.org/ru/publications/areb](http://www.imf.org/ru/publications/areb)

_Source: https://www.imf.org/ru/publications/reo/eu/issues/2018/11/07/eurreo1118_