{
  "title": "Перспективы развития региональной экономики: Европа (Октябрь 2025)",
  "publication": "Regional Economic Outlook, October 2025",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025",
  "canonical": "https://www.imf.org/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025",
  "overlayPath": "/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/index.md",
  "summary": "Экономический рост в Европе замедляется, а уровень долга повышается. Европе вполне по силам сократить разрыв с США по уровню производительности.",
  "sections": [
    {
      "heading": "Ключевые выводы",
      "content": "- Экономический рост в Европе замедляется, а уровень долга повышается.\n- Снижение процентных ставок и увеличение бюджетных расходов, в том числе на оборону, не привели к оживлению частного спроса.\n- Сохраняется большой разрыв с США по уровню производительности; структурные реформы продвигаются медленно.\n- Приоритизация национальных целей и медленный процесс принятия решений в ЕС препятствуют углублению интеграции рынков капитала, рабочей силы и товаров.\n- В отсутствие ускорения экономического роста и бюджетной консолидации к 2040 году средний уровень долга в Европе может достичь 130 percent ВВП."
    },
    {
      "heading": "Краткосрочные приоритеты политики",
      "content": "- Поддержание ценовой стабильности.\n- Начало бюджетной консолидации.\n- Сохранение открытости в торговле.\n- В условиях смягчения денежно-кредитной политики целесообразно пересмотреть направления налогово-бюджетной политики, чтобы обеспечить устойчивую динамику долга и восстановить буферные резервы."
    },
    {
      "heading": "Долгосрочные вызовы и рекомендации",
      "content": "- Долгосрочный экономический рост зависит от проведения неотложных структурных реформ.\n- Приоритеты реформ: устранение фрагментации рынка, упрощение регулирования, стимулирование инвестиций.\n- Реформы должны проводиться с учетом группировки, последовательности и сроков проведения, чтобы получить широкую поддержку через распространение выгод в масштабе всего общества.\n- Более гибкий процесс принятия решений в Европейском союзе может ускорить переход от признания потребностей к активным действиям."
    },
    {
      "heading": "Глава 1 — Глобальные перспективы и меры политики",
      "content": "- Ожидается, что мировой экономический рост останется стабильным, но не будет впечатляющим.\n- По мере замедления темпов инфляции «плавная посадка» является достижимой целью.\n- Основные риски:\n  - чрезмерно медленное смягчение денежно-кредитной политики чревато рисками для экономического роста и безработицы;\n  - неупорядоченное замедление темпов инфляции может помешать центральным банкам в проведении смягчения денежно-кредитной политики, что создаст дополнительные проблемы для налогово-бюджетной политики и финансовой стабильности;\n  - внезапные всплески волатильности на финансовых рынках могут привести к ужесточению финансовых условий;\n  - проблемы в секторе недвижимости Китая могут повлечь за собой глобальные вторичные эффекты, оказав влияние на мировую торговлю;\n  - рост протекционизма и продолжающаяся геоэкономическая фрагментация.\n- Настало время для разворота политики: при смягчении денежно-кредитной политики следует пересмотреть налогово-бюджетные направления и продвигать структурные реформы для стимулирования долгосрочного роста и ускорения «зеленого» перехода."
    },
    {
      "heading": "Глава 2 — Великое ужесточение: уроки из недавнего опыта повышения инфляции",
      "content": "- Повышение инфляции сопровождалось:\n  - серьезными отраслевыми сдвигами спроса на фоне перебоев в поставках;\n  - беспрецедентными мерами стимулирования со стороны бюджетной и денежно-кредитной политики.\n- Воздействие отраслевого роста цен на базовую инфляцию и увеличение наклона кривой Филлипса имеют важное значение для понимания глобального всплеска инфляции.\n- Ключевые уроки:\n  - в крайних случаях масштабные ограничения предложения и высокий спрос могут вызвать резкий рост инфляции, однако ужесточение денежно-кредитной политики может привести к ее быстрому снижению без значительных издержек для производства;\n  - если ограничение предложения сосредоточено в отдельных отраслях, обычные правила денежно-кредитной политики работают успешно.\n\nИсточник: Перспективы развития региональной экономики: Европа, Октябрь 2025 — https://www.imf.org/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- Executive Summary\n  - Executive Summary (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - Executive Summary (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- 1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE\n  - 1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - 1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- glossaryr\n  - glossaryr (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n  - glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Blog\n- https://www.imf.org/ru/publications/weo\n- Последний выпуск\n- https://www.imf.org/ru/publications/gfsr\n- Последний выпуск\n- https://www.imf.org/ru/publications/fm\n- Последний выпуск\n- https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca\n- https://www.imf.org/ru/Publications/fandd\n- https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/index.md)",
    "[Structured JSON version](/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/index.json)",
    "[Bundle manifest](/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Gita GopinathГлава 2. Великое ужесточение: уроки, извлеченные из недавнего опыта повышения инфляции",
    "Published: October 17, 2025",
    "Экономический рост в Европе замедляется, а уровень долга повышается.",
    "Снижение процентных ставок и увеличение бюджетных расходов, в том числе на оборону, не привели к оживлению частного спроса.",
    "Сохраняется большой разрыв с США по уровню производительности; структурные реформы продвигаются медленно.",
    "Приоритизация национальных целей и медленный процесс принятия решений в ЕС препятствуют углублению интеграции рынков капитала, рабочей силы и товаров.",
    "В отсутствие ускорения экономического роста и бюджетной консолидации к 2040 году средний уровень долга в Европе может достичь 130 percent ВВП.",
    "Поддержание ценовой стабильности.",
    "Начало бюджетной консолидации.",
    "Сохранение открытости в торговле.",
    "В условиях смягчения денежно-кредитной политики целесообразно пересмотреть направления налогово-бюджетной политики, чтобы обеспечить устойчивую динамику долга и восстановить буферные резервы.",
    "Долгосрочный экономический рост зависит от проведения неотложных структурных реформ.",
    "Приоритеты реформ: устранение фрагментации рынка, упрощение регулирования, стимулирование инвестиций.",
    "Реформы должны проводиться с учетом группировки, последовательности и сроков проведения, чтобы получить широкую поддержку через распространение выгод в масштабе всего общества.",
    "Более гибкий процесс принятия решений в Европейском союзе может ускорить переход от признания потребностей к активным действиям.",
    "Ожидается, что мировой экономический рост останется стабильным, но не будет впечатляющим.",
    "По мере замедления темпов инфляции «плавная посадка» является достижимой целью.",
    "Основные риски:",
    "Настало время для разворота политики: при смягчении денежно-кредитной политики следует пересмотреть налогово-бюджетные направления и продвигать структурные реформы для стимулирования долгосрочного роста и ускорения «зеленого» перехода.",
    "Повышение инфляции сопровождалось:",
    "Воздействие отраслевого роста цен на базовую инфляцию и увеличение наклона кривой Филлипса имеют важное значение для понимания глобального всплеска инфляции.",
    "Ключевые уроки:",
    "**Executive Summary**",
    "**1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE**",
    "**glossaryr**",
    "[Blog](https://www.imf.org/ru/blogs/articles/2024/10/22/as-inflation-recedes-global-economy-needs-policy-triple-pivot)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/weo](https://www.imf.org/ru/publications/weo)",
    "[Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2026/07/08/world-economic-outlook-update-july-2026)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/gfsr](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr)",
    "[Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/gfsr/issues/2026/04/14/global-financial-stability-report-april-2026)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/fm](https://www.imf.org/ru/publications/fm)",
    "[Последний выпуск](https://www.imf.org/ru/publications/fm/issues/2026/04/15/fiscal-monitor-april-2026)",
    "[https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca](https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca)",
    "[https://www.imf.org/ru/Publications/fandd](https://www.imf.org/ru/Publications/fandd)",
    "[https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/](https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/)"
  ],
  "related": [
    {
      "title": "Executive Summary",
      "role": "executive-summary",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/reo/eur/2025/october/russian/execsum.pdf",
      "summary": {
        "path": "/-/media/files/publications/reo/eur/2025/october/russian/execsum.pdf.md",
        "mime": "text/markdown"
      },
      "binary": {
        "path": "/-/media/files/publications/reo/eur/2025/october/russian/execsum.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    },
    {
      "title": "1.1 NETWORK EXPOSURES: DESCRIPTIVE EVIDENCE",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2024/october/english/ch1onlineannexes.pdf",
      "summary": {
        "path": "/-/media/files/publications/weo/2024/october/english/ch1onlineannexes.pdf.md",
        "mime": "text/markdown"
      },
      "binary": {
        "path": "/-/media/files/publications/weo/2024/october/english/ch1onlineannexes.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    },
    {
      "title": "glossaryr",
      "role": "document",
      "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
      "summary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md",
        "mime": "text/markdown"
      },
      "binary": {
        "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf",
        "mime": "application/pdf"
      }
    }
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/index.md",
    "json": "/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/index.json",
    "bundleManifest": "/ru/publications/reo/eu/issues/2025/10/17/regional-economic-outlook-europe-october-2025/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-06T19:21:31.646Z"
}