## Бюллетень «Перспектив развития мировой экономики», январь 2018 года. Более благоприятные перспективы, оптимизм участников рынка, предстоящие задачи

_World Economic Outlook, January 2018_

## Source details

**Canonical URL:** [Бюллетень «Перспектив развития мировой экономики», январь 2018 года. Более благоприятные перспективы, оптимизм участников рынка, предстоящие задачи](https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2018/01/11/world-economic-outlook-update-january-2018)

## Other formats

- [Markdown version](/ru/publications/weo/issues/2018/01/11/world-economic-outlook-update-january-2018/index.md)
- [Structured JSON version](/ru/publications/weo/issues/2018/01/11/world-economic-outlook-update-january-2018/index.json)
- [Bundle manifest](/ru/publications/weo/issues/2018/01/11/world-economic-outlook-update-january-2018/bundle-manifest.json)

## Bibliographic details
- Published: January 22, 2018

---

### Основные выводы и текущее состояние
- Экономическая активность в мире по-прежнему усиливается.
- Рост мирового объема производства в 2017 году составил 3,7 процента — на 0,1 процентного пункта выше, чем прогнозировалось осенью, и на ½ процентного пункта выше, чем в 2016 году.
- Прогнозы мирового роста на 2018 и 2019 годы повышены на 0,2 процентного пункта до 3,9 процента.
- Ускорение роста имело широкую основу: примерно в 120 странах (на которые приходится три четверти мирового ВВП) наблюдалось ускорение с середины 2016 года.

### Влияние изменений в налоговой политике США
- Текущая налоговая реформа США прогнозируется как стимулирующая активность преимущественно в краткосрочном периоде за счет реакции инвестиций на снижение налога на доходы корпораций.
- Воздействие на рост в США, по оценкам, будет положительным до 2020 года, оно достигнет максимума в 1,2 процента в течение этого года.
- Пакет мер налоговой политики содержит временные положения; ожидается, что он будет снижать рост в течение нескольких лет начиная с 2022 года.
- Эффекты пакета мер для роста производства в США и странах‑торговых партнерах составляют примерно половину суммарного пересмотра прогноза роста мировой экономики на 2018–2019 годы.
- Прогноз роста в США пересмотрен: с 2,3 процента до 2,7 процента в 2018 году и с 1,9 процента до 2,5 процента в 2019 году.
- Согласно Объединенному комитету по налогообложению Конгресса США, пересмотр налогового кодекса, как предполагается, снизит среднюю ставку налога с домашних хозяйств в США с высокими доходами по сравнению с группами со средними и низкими доходами, особенно в среднесрочной перспективе.

### Прогнозы по регионам и странам
- Мировой объем производства: 2016 — 3.2; 2017 — 3.7; 2018 — 3.9; 2019 — 3.8 (в таблице приведены эти и другие показатели).
- Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны Азии: рост в 2018–2019 годы около 6,5 процента.
- Китай: указан рост 6.7 (в таблице).
- Индия: данные и прогнозы представлены за бюджетные годы; в таблице приведены значения 7.1 и более.
- Латинская Америка: рост в 2018 году составит 1,9 процента (как прогнозировалось осенью), а в 2019 году — 2,6 процента (повышение на 0,2 процентного пункта).
- Африка к югу от Сахары: рост с 2,7 процента в 2017 году до 3,3 процента в 2018 году и 3,5 процента в 2019 году.
- Южная Африка: ожидается рост ниже 1 процентa в 2018‑2019 годах.
- Россия: небольшое повышение прогноза роста в 2018 году (в таблице указаны показатели для СНГ и России).

### Финансовые условия, рынки и цены на биржевые товары
- Цены на нефть повысились примерно на 20 процентов с августа 2017 года по середину декабря 2017 года и превысили 60 долл. за баррель; среднесрочные фьючерсы на середину декабря находились на уровне 54 долл. за баррель.
- Средняя цена нефти в долларах США за баррель составляла 52,7 доллара в 2017 году; предполагаемая цена, основанная на фьючерсных рынках (по состоянию на 11 декабря 2017 года), составляет 59,9 доллара США в 2018 году и 56,4 доллара США в 2019 году.
- Увеличение цен на топливо привело к росту общей инфляции в странах с развитой экономикой; базовая инфляция и рост заработной платы остаются низкими.
- Ожидания рынка относительно траектории директивных ставок ФРС изменились после августа; рынки отражают постепенное увеличение в 2018 и 2019 годах.
- Банк Англии повысил директивную ставку впервые с 2008 года; ЕЦБ сворачивает чистые покупки активов начиная с января, но намерен сохранять директивные ставки на текущем низком уровне до некоторого момента после окончания количественного смягчения.
- Курсы валют: на начало января 2018 года реальный эффективный курс доллара США и евро оставался близким к августу 2017 года; японская иена снизилась на 5 процента; фунт стерлингов укрепился приблизительно на 4 процента; юань повысился примерно на 2 процента; малазийский ринггит вырос примерно на 7 процента; южноафриканский ранд укрепился почти на 6 процента; мексиканский песо упал на 7 процента; турецкая лира снизилась на 4,5 процента.
- Потоки капитала в страны с формирующимся рынком в третьем квартале 2017 года были устойчивыми; приток портфельных инвестиций нерезидентов оставался активным.

### Риски перспектив и возможные сценарии
- Общая оценка рисков в ближайший период — в целом сбалансирована, но риски смещены в сторону снижения темпов роста в среднесрочной перспективе.
- Возможные триггеры коррекции финансовых рынков:
  - более быстрое, чем ожидается, повышение базовой инфляции и процентных ставок в странах с развитой экономикой;
  - повышение премий за срок, укрепление доллара США и снижение цен на акции;
  - ужесточение глобальных условий финансирования.
- Негативные сценарии включают более сдержанную реакцию инвестиций в США на налоговую реформу, усиление финансовой уязвимости при длительно мягких условиях, принятие мер изоляционистской политики, геополитическую напряженность и неблагоприятные климатические явления.
- Повышение финансовой уязвимости: в условиях длительного периода очень низких процентных ставок и низкой волатильности инвесторы могут наращивать позиции по заемщикам с более низким рейтингом; доля компаний с низкими инвестиционными рейтингами в индексах облигаций стран с развитой экономикой значительно повысилась.

### Рекомендации экономической политики
- Общие приоритеты для всех стран:
  - проведение структурных реформ для повышения потенциального объема производства и придание росту более инклюзивного характера;
  - обеспечение финансовой устойчивости, в том числе упреждающее регулирование финансового сектора и восстановление балансов при необходимости;
  - налогово‑бюджетная политика с ориентацией на среднесрочные задачи — обеспечение устойчивости бюджета и увеличение потенциального объема производства.
- Страны с развитой экономикой:
  - осторожная траектория нормализации денежно-кредитной политики в зависимости от поступающих данных;
  - налогово‑бюджетная политика должна ориентироваться на среднесрочные цели, включая государственные инвестиции для повышения потенциального производства и инициативы по увеличению коэффициентов участия в рабочей силе.
- Страны с формирующимся рынком:
  - совершенствование основ денежно-кредитной политики для снижения базовой инфляции и поддержки спроса при снижении активности;
  - постепенное восстановление буферных резервов и противостояние искушению отложить реформы и бюджетные корректировки.
- Страны с низкими доходами:
  - одновременно поддерживать активность в краткосрочной перспективе и диверсифицировать экономику для повышения потенциала производства;
  - расширять налоговую базу, мобилизовать доходы, улучшать управление долгом, сокращать не имеющие четкой адресности субсидии и направлять расходы на инфраструктуру, здравоохранение и образование.
- Многостороннее сотрудничество:
  - продолжение глобальной программы реформ регулирования финансовой системы;
  - недопущение «гонки уступок» в сфере налогов, стандартов в области труда и окружающей среды;
  - модернизация основанной на правилах системы многосторонней торговли;
  - укрепление глобальной системы финансовой безопасности и ограничение трансграничной преступной деятельности;
  - смягчение изменений климата и адаптация к ним.

### Ключевые статистические показатели (выдержки из Таблицы 1)
- Мировой объем производства: 2016 — 3.2; 2017 — 3.7; 2018 — 3.9; 2019 — 3.8.
- Страны с развитой экономикой: 2016 — 1.7; 2017 — 2.3; 2018 — 2.2.
- Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны: 2016 — 4.4; 2017 — 4.7; 2018 — 4.9; 2019 — 5.0.
- Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны Азии: 2017 — 6.5; 2018 — 6.6; 2019 — 6.8.
- Объем мировой торговли (товары и услуги): 2016 — 4.6; 2017 — 4.1; 2018 — 4.3; 2019 — 4.2.
- Цены на нефть (из справки): средняя цена в 2017 году — 52,7 доллара; предполагаемая цена в 2018 году — 59,9 доллара; в 2019 году — 56,4 доллара.

*Источник: Бюллетень «Перспектив развития мировой экономики», январь 2018 г.*

---

## Content in this bundle

- **Нынешняя идеальная экономическая ситуация не является «новыми нормальными условиями»**
  - [Нынешняя идеальная экономическая ситуация не является «новыми нормальными условиями» (Markdown version)](/external/russian/np/blog/2018/012218r.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [Нынешняя идеальная экономическая ситуация не является «новыми нормальными условиями» (PDF)](/external/russian/np/blog/2018/012218r.pdf){rel="external" type="application/pdf"}
- **glossaryr**
  - [glossaryr (Markdown version)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md){rel="alternate" type="text/markdown"}
  - [glossaryr (PDF)](/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf){rel="external" type="application/pdf"}

---

## References

- [http://www.imf.org/ru/About/infographics/world-economic-outlook-update-january-2018-infographic](http://www.imf.org/ru/About/infographics/world-economic-outlook-update-january-2018-infographic)

_Source: https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2018/01/11/world-economic-outlook-update-january-2018_