{ "title": "Мировой рост продолжает оставаться вялым", "publication": "World Economic Outlook, July 2019", "sourceUrl": "https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019", "canonical": "https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019", "overlayPath": "/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019/index.md", "summary": "Темпы мирового роста прогнозируются на уровне 3,2 процента в 2019 году и 3,5 процента в 2020 году (на 0,1 процентного пункта ниже прогноза в апрельском выпуске ПРМЭ на оба года).", "sections": [ { "heading": "Краткий обзор и прогнозы", "content": "- Темпы мирового роста прогнозируются на уровне 3,2 процента в 2019 году и 3,5 процента в 2020 году (на 0,1 процентного пункта ниже прогноза в апрельском выпуске ПРМЭ на оба года).\n- Прогнозируемое ускорение роста в 2020 году неустойчиво и зависит от: 1) сохранения в целом благоприятных настроений на финансовом рынке; 2) дальнейшего ослабления временных сдерживающих факторов, особенно в зоне евро; 3) стабилизации в некоторых испытывающих стресс странах с формирующимся рынком, таких как Аргентина и Турция; 4) предотвращения еще более резкого спада в других странах, таких как Иран и Венесуэла.\n- Примерно 70 процентов прогнозируемого повышения темпов мирового роста в 2020 году относительно 2019 года объясняется прогнозом стабилизации или восстановительного роста в странах, в настоящее время испытывающих стресс." }, { "heading": "Факторы замедления и текущее возмущение", "content": "- Усиление напряженности в торговле и технологиях: дополнительные тарифы со стороны США и ответные тарифы со стороны Китая; угрозы санкций и перебои в глобальных технологических цепочках поставок.\n- Неполная синхронность восстановления: неожиданное улучшение показателей в странах с развитой экономикой (например, США, Япония), при одновременном ухудшении активности в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.\n- Низкий конечный спрос, особенно инвестиции в основной капитал и спрос на потребительские товары длительного пользования; накопление запасов нереализованной продукции повлияло на рост ВВП в некоторых странах.\n- Слабая динамика мировой торговли: темпы роста объема торговли после снижения до менее 2 процентов в Q4 2018 замедлились до примерно ½ процента в Q1 2019 по сравнению с тем же кварталом предыдущего года.\n- Секторная картина: стабильность в сфере услуг, продолжившееся замедление в обрабатывающей промышленности." }, { "heading": "Инфляция, цены на сырье и заработная плата", "content": "- Базовая инфляция в странах с развитой экономикой снизилась ниже целевого уровня (например, в США) или остается существенно ниже целевых показателей (в зоне евро, Японии).\n- Базовая инфляция далее опустилась ниже исторических средних показателей во многих странах с формирующимся рынком и развивающихся странах (за исключением нескольких стран, например, Аргентина, Венесуэла и Турция).\n- Цены на нефть подвержены воздействию факторов предложения (гражданские волнения в Венесуэле и Ливии, санкции США в отношении Ирана); до конца апреля наблюдалось значительное повышение цен на нефть.\n- Несмотря на повышение цен на нефть и тарифов на импорт в некоторых странах, давление на себестоимость было ограниченным в условиях вялого роста заработной платы." }, { "heading": "Региональные прогнозы (основные показатели)", "content": "- Страны с развитой экономикой: рост порядка 1,9 процента в 2019 году и 1,7 процента в 2020 году.\n - США: 2,6 процента в 2019 году (на 0,3 процентного пункта выше, чем в апрельском выпуске ПРМЭ), 1,9 процента в 2020 году.\n - Зона евро: 1,3 процента в 2019 году и 1,6 процента в 2020 году (на 0,1 процентного пункта выше, чем в апреле).\n - Соединенное Королевство: 1,3 процента в 2019 году и 1,4 процента в 2020 году (на 0,1 процентного пункта выше в 2019 году, чем в апреле).\n - Япония: 0,9 процента в 2019 году (на 0,1 процентного пункта ниже, чем в апреле), 0,4 процента в 2020 году.\n- Группа стран с формирующимся рынком и развивающихся стран: 4,1 процента в 2019 году и 4,7 процента в 2020 году (прогнозы на 2019 и 2020 годы соответственно на 0,3 и 0,1 процентного пункта ниже, чем в апреле).\n - Азия (формирующиеся рынки): 6,2 процента в 2019 и 2020 годах (в оба года на 0,1 процентного пункта ниже, чем в апреле).\n - Китай: 6,2 процента в 2019 году и 6,0 процента в 2020 году (на 0,1 процентного пункта ниже в каждом году по сравнению с апрелем).\n - Индия: 7,0 процента в 2019 году и 7,2 процента в 2020 году (снижение прогноза на 0,3 процентного пункта в оба года).\n - Европа (формирующиеся рынки и развивающиеся страны): рост 1 процент в 2019 году (на 0,2 процентного пункта выше, чем в апреле) и 2,3 процента в 2020 году (на 0,5 процентного пункта ниже, чем в апреле).\n - Латинская Америка: 0,6 процента в 2019 году (на 0,8 процентного пункта ниже, чем в апреле) и 2,3 процента в 2020 году.\n - Венесуэла: ожидается сокращение экономики примерно на 35 процентов в 2019 году.\n - Регион Ближнего Востока, Северной Африки, Афганистана и Пакистана: 1,0 процент в 2019 году и примерно 3,0 процент в 2020 году (прогноз на 2019 год на 0,5 процентного пункта ниже, чем в апреле, в основном из‑за Ирана).\n - Африка к югу от Сахары: 3,4 процента в 2019 году и 3,6 процента в 2020 году (в оба года на 0,1 процентного пункта ниже, чем в апреле).\n - Содружество Независимых Государств: 1,9 процента в 2019 году и 2,4 процента в 2020 году (пересмотр прогноза на 2019 год в сторону снижения на 0,3 процентного пункта, отражая понижение прогноза по России)." }, { "heading": "Основные риски — склонность к замедлению", "content": "- Потенциальная эскалация напряженности в торговле и технологиях (дальнейшее повышение тарифов США и ответные меры),«брексит» без соглашения, тарифы в автомобильной отрасли.\n- Длительные эпизоды снижения склонности к риску, которые могут выявить акумулированные финансовые уязвимости и затруднить доступ к финансированию для заемщиков с высоким уровнем долговых обязательств.\n- Усиление дезинфляционного давления: более низкая инфляция и закрепленные на низком уровне инфляционные ожидания делают обслуживание долга более обременительным, ограничивают возможности денежно-кредитной политики и делают негативные шоки более продолжительными.\n- Климатические риски, политические конфликты и геополитическая напряженность (включая Персидский залив, гражданские волнения), которые ухудшают перспективы и могут вызывать волатильность на рынках сырьевых товаров." }, { "heading": "Финансовые условия и денежно-кредитная политика (вставка 1)", "content": "- С конца марта до середины июля доходности по 10-летним государственным облигациям:\n - в США снизились примерно на 45 базисных пунктов до 2,10 процента;\n - в Германии снизились примерно на 30 базисных пунктов до –0,25 процента;\n - в Японии снизились примерно на 10 базисных пунктов до –0,12 процента.\n- С середины июня ряд центральных банков сигнализировал о «миролюбивом» сдвиге в направленности политики; Федеральная резервная система США понизила ожидаемую траекторию директивной ставки, Европейский центральный банк продлил временные рамки своих указаний о политике (по крайней мере до середины 2020 года).\n- В результате мировые финансовые условия смягчились со времени апрельского выпуска ПРМЭ 2019 года, особенно в США и зоне евро; в Китае и других крупных странах с формирующимся рынком совокупные чистые финансовые условия существенно не изменились." }, { "heading": "Приоритеты экономической политики", "content": "- Многосторонние меры:\n - Срочное снижение напряженности в сфере торговли и технологий.\n - Скорейшее устранение неопределенности относительно пересмотра давно действующих торговых соглашений (включая отношения между Соединенным Королевством и ЕС, а также между Канадой, Мексикой и США).\n - Страны не должны использовать тарифы для воздействия на сальдо двусторонней торговли.\n - Укрепление основанной на правилах многосторонней торговой системы, обеспечение функционирования механизма урегулирования споров ВТО и модернизация правил ВТО (включая цифровые услуги, субсидии и передачу технологий).\n - Активизация международного сотрудничества по изменению климата, борьбе с трансграничной практикой уклонения от уплаты налогов и коррупцией, а также поддержание реформ финансового регулирования.\n- Национальные приоритеты:\n - Повышение инклюзивности, укрепление устойчивости к международным финансовым потрясениям, устранение ограничений на рост потенциального объема производства (реформы рынков продукции и труда, повышение участия в рабочей силе).\n - Для стран с развитой экономикой: мягкая денежно-кредитная политика при пониженном конечном спросе и невысокой инфляции; усиление макропруденциальной политики и надзора для сдерживания финансовой уязвимости; дальнейшее оздоровление банковских балансов; налогово-бюджетная политика, сочетающая сглаживание спроса, защиту уязвимых слоев, расходы на структурные реформы и обеспечение среднесрочной устойчивости госфинансов; при более сильном ослаблении роста — переход к более мягкой макрополитике в зависимости от обстоятельств.\n - Для стран с формирующимся рынком и развивающихся стран: использование пространства для мягкой политики центральными банками, приоритетная фискальная политика на сдерживание долга с фокусом на инфраструктуру и социальные расходы вместо периодических расходов и неадресных субсидий; макропруденциальная политика для создания буферов капитала и ликвидности; минимизация несоответствий в балансах по валютам и срокам погашения; сохранение важной амортизирующей функции гибких обменных курсов.\n\nИсточник: https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019\n\n---\n\n Content in this bundle\n\n- weoupdaterusjuly2019 - Section 1 и Section 2\n - weoupdaterusjuly2019 - Section 1 и Section 2 (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - weoupdaterusjuly2019 - Section 1 и Section 2 (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n- glossaryr\n - glossaryr (Markdown version){rel=\"alternate\" type=\"text/markdown\"}\n - glossaryr (PDF){rel=\"external\" type=\"application/pdf\"}\n\n---\n\n References\n\n- Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу\n- https://www.imf.org/ru/home\n\nSource: https://www.imf.org/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019" } ], "bullets": [ "[Markdown version](/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019/index.md)", "[Structured JSON version](/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019/index.json)", "[Bundle manifest](/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019/bundle-manifest.json)", "Published: July 23, 2019", "Темпы мирового роста прогнозируются на уровне 3,2 процента в 2019 году и 3,5 процента в 2020 году (на 0,1 процентного пункта ниже прогноза в апрельском выпуске ПРМЭ на оба года).", "Прогнозируемое ускорение роста в 2020 году неустойчиво и зависит от: 1) сохранения в целом благоприятных настроений на финансовом рынке; 2) дальнейшего ослабления временных сдерживающих факторов, особенно в зоне евро; 3) стабилизации в некоторых испытывающих стресс странах с формирующимся рынком, таких как Аргентина и Турция; 4) предотвращения еще более резкого спада в других странах, таких как Иран и Венесуэла.", "Примерно 70 процентов прогнозируемого повышения темпов мирового роста в 2020 году относительно 2019 года объясняется прогнозом стабилизации или восстановительного роста в странах, в настоящее время испытывающих стресс.", "Усиление напряженности в торговле и технологиях: дополнительные тарифы со стороны США и ответные тарифы со стороны Китая; угрозы санкций и перебои в глобальных технологических цепочках поставок.", "Неполная синхронность восстановления: неожиданное улучшение показателей в странах с развитой экономикой (например, США, Япония), при одновременном ухудшении активности в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах.", "Низкий конечный спрос, особенно инвестиции в основной капитал и спрос на потребительские товары длительного пользования; накопление запасов нереализованной продукции повлияло на рост ВВП в некоторых странах.", "Слабая динамика мировой торговли: темпы роста объема торговли после снижения до менее 2 процентов в Q4 2018 замедлились до примерно ½ процента в Q1 2019 по сравнению с тем же кварталом предыдущего года.", "Секторная картина: стабильность в сфере услуг, продолжившееся замедление в обрабатывающей промышленности.", "Базовая инфляция в странах с развитой экономикой снизилась ниже целевого уровня (например, в США) или остается существенно ниже целевых показателей (в зоне евро, Японии).", "Базовая инфляция далее опустилась ниже исторических средних показателей во многих странах с формирующимся рынком и развивающихся странах (за исключением нескольких стран, например, Аргентина, Венесуэла и Турция).", "Цены на нефть подвержены воздействию факторов предложения (гражданские волнения в Венесуэле и Ливии, санкции США в отношении Ирана); до конца апреля наблюдалось значительное повышение цен на нефть.", "Несмотря на повышение цен на нефть и тарифов на импорт в некоторых странах, давление на себестоимость было ограниченным в условиях вялого роста заработной платы.", "Страны с развитой экономикой: рост порядка 1,9 процента в 2019 году и 1,7 процента в 2020 году.", "Группа стран с формирующимся рынком и развивающихся стран: 4,1 процента в 2019 году и 4,7 процента в 2020 году (прогнозы на 2019 и 2020 годы соответственно на 0,3 и 0,1 процентного пункта ниже, чем в апреле).", "Потенциальная эскалация напряженности в торговле и технологиях (дальнейшее повышение тарифов США и ответные меры),«брексит» без соглашения, тарифы в автомобильной отрасли.", "Длительные эпизоды снижения склонности к риску, которые могут выявить акумулированные финансовые уязвимости и затруднить доступ к финансированию для заемщиков с высоким уровнем долговых обязательств.", "Усиление дезинфляционного давления: более низкая инфляция и закрепленные на низком уровне инфляционные ожидания делают обслуживание долга более обременительным, ограничивают возможности денежно-кредитной политики и делают негативные шоки более продолжительными.", "Климатические риски, политические конфликты и геополитическая напряженность (включая Персидский залив, гражданские волнения), которые ухудшают перспективы и могут вызывать волатильность на рынках сырьевых товаров.", "С конца марта до середины июля доходности по 10-летним государственным облигациям:", "С середины июня ряд центральных банков сигнализировал о «миролюбивом» сдвиге в направленности политики; Федеральная резервная система США понизила ожидаемую траекторию директивной ставки, Европейский центральный банк продлил временные рамки своих указаний о политике (по крайней мере до середины 2020 года).", "В результате мировые финансовые условия смягчились со времени апрельского выпуска ПРМЭ 2019 года, особенно в США и зоне евро; в Китае и других крупных странах с формирующимся рынком совокупные чистые финансовые условия существенно не изменились.", "Многосторонние меры:", "Национальные приоритеты:", "**weoupdaterusjuly2019 - Section 1 и Section 2**", "**glossaryr**", "[Несинхронность и расходящаяся динамика восстановления могут поставить финансовую стабильность под угрозу](https://www.imf.org/ru/News/Articles/2021/04/06/blog-an-asynchronous-and-divergent-recovery-may-put-financial-stability-at-risk)" ], "related": [ { "title": "weoupdaterusjuly2019 - Section 1 и Section 2", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/-/media/files/publications/weo/2019/update/july/russian/weoupdaterusjuly2019.pdf", "summary": { "path": "/-/media/files/publications/weo/2019/update/july/russian/weoupdaterusjuly2019.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/-/media/files/publications/weo/2019/update/july/russian/weoupdaterusjuly2019.pdf", "mime": "application/pdf" } }, { "title": "glossaryr", "role": "document", "sourceUrl": "https://www.imf.org/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "summary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf.md", "mime": "text/markdown" }, "binary": { "path": "/external/np/term/rus/pdf/glossaryr.pdf", "mime": "application/pdf" } } ], "alternates": { "markdown": "/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019/index.md", "json": "/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019/index.json", "bundleManifest": "/ru/publications/weo/issues/2019/07/18/weoupdatejuly2019/bundle-manifest.json" }, "generatedAtUtc": "2026-09-03T16:59:49.754Z" }