为全球经济奠定坚实的基础

(图片:Tryaging-iStock-by-Getty-Images-iStock )

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2020年2月20日

二十国集团(G-20)的财政部长和中央银行行长本周在齐聚利雅得之际,正面对着不确定的经济前景。

继2019年增长表现令人失望之后,我们开始看到经济企稳和风险下降迹象,包括美国与中国之间达成第一阶段贸易协议。今年1月,国际货币基金组织预测增长率将从2019年的2.9%上升到2020年的3.3%和2021年的3.4%。经济增长的预期回升依赖于一些新兴市场和发展中经济体的增长表现改善。

货币和财政政策一直在发挥作用。事实上,货币政策的放松使去年全球增长率提高了约0.5个百分点。四十九家中央银行降息71次,是全球金融危机以来最同步的货币政策行动。

但全球经济远未奠定坚实的基础。尽管一些不确定因素已经消退,但新的不确定性出现了。实际情况是,不确定性已经成为新常态。

冠状病毒是我们面临的最紧迫的不确定因素:这是我们今年1月没有预料到的全球卫生紧急事件。它清楚地提醒我们,不可预见的事件会如何威胁到脆弱的经济复苏。有可能出现多种情景,取决于能够多快控制病毒的传播。如果病毒造成的破坏能迅速结束,我们预计中国经济将很快反弹。结果将是2020年第一季度中国GDP增长率急剧下降,但全年仅小幅下降。对其他国家的溢出效应仍将相对较小且短暂,主要由暂时的供给链中断以及旅游和旅行限制所致。

然而,持久的、更严重的疫情将导致中国经济增长放缓幅度更大、持续时间更长。通过更大规模的供给链中断和更持久的投资者信心下降,其全球影响将会放大,特别是如果疫情扩散到中国以外的地区。

然而,即使是在最好的情景下,世界很多地方的增长速度预计仍然不高。

从中期看,增长速度预计仍将低于历史平均水平。

在此背景下,尽管一些不确定性(如疾病)是我们无法控制的,但我们不应该在本可以避免的情况下造成新的不确定性。

我认为,在二十国集团沙特阿拉伯会议期间,各国财政部长和中央银行行长可以在以下三个领域取得进展,为未来的行动提供更多确定性:贸易、气候和不平等。

改善全球贸易体系

美国与中国之间的第一阶段贸易协议消除了对全球增长的一些直接负面影响。

我们估计,协议将使贸易紧张局势对GDP水平的拖累影响减少0.2个百分点,约为总影响的四分之一。

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为什么不利影响没有更大幅度减少?这项协议仅仅针对最近加征关税中的一小部分,并规定了中国从美国进口的最低增幅。这类双边有管理的贸易安排有可能扭曲贸易和投资,同时损害全球经济增长。事实上,我们的估计表明,管理贸易条款使全球经济损失了近1000亿美元。

还存在更广泛的问题。这项协议使中国与美国之间的许多根本问题悬而未决。此外,世界需要一个现代化的全球贸易体系,以充分释放服务业和电子商务的潜力,同时保护知识产权。

解决贸易问题只是一个开端。如果我们不能应对另一个紧迫的全球性挑战——气候变化,那么全球经济将继续遭受重大冲击.

应对气候危机

气候变化造成的人类伤亡每天都在发生。不妨想想最近的澳大利亚森林大火。我们还面对经济成本。仅举一个例子:玛利亚飓风造成的损失相当于多米尼加GDP的200%以上,波多黎各GDP的60%以上。

今天公布的国际货币基金组织工作人员估计结果显示,与气候有关的典型自然灾害在发生当年导致该国增长率平均下降0.4个百分点。

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此外,这类事件正变得更加频繁,特别是在最贫穷的国家以及应对灾害能力最弱的国家。

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政策制定者能采取什么行动?气候变化缓解和适应行动。

国际货币基金组织工作人员的一项近期研究显示,全球石油需求在未来几十年将达到峰值。这就是为什么海湾合作理事会以及二十国集团的所有成员国目前正在采取正确的行动,重新关注今后如何实现经济多元化。

投资于清洁的能源和有韧性的基础设施,可以产生我所称的三重红利:避免未来的损失、实现创新的收益以及为最需要帮助的人创造新的机会。

例如,碳税带来的额外收入可用于削减其他方面的税收,并为援助受影响家庭提供资金,或者可以用于为缩小某些社会差距的支出提供资金。对于气候灾害风险最高的国家和社区,投资于适应行动既具有紧迫性,又有成本效益。全球气候适应委员会的分析表明,这种投资的收益可能远远超过其成本。

下面,我将谈谈对二十国集团而言第三个也是最后一个关注领域:减轻不平等。

减轻不平等

在许多经合组织和二十国集团国家中,收入和财富不平等现象依然严重。在性别、年龄和地域方面存在相当大的机会差别。我们知道,这些差别很快可能变成鸿沟,加剧对未来的不确定看法,造成对政府的不信任,并最终导致社会动荡。本周,部长们可以重新关注提高生活水平和创造薪酬更高的工作。

为支持二十国集团,国际货币基金组织与世界银行合作,正在确定可以扩大机会的关键领域。特别是,投资于高质量教育、研发活动和数字化。目前正恰逢其时。当前的低利率环境意味着一些国家的政策制定者可能有额外资金用于支出。当然,这一建议并不适用于所有国家。许多国家的公共债务已接近创纪录的水平。因此,债务与GDP比率高的国家仍有必要继续实行财政约束。

但是,必要时的赤字削减应始终以保护基本社会支出的方式进行。这就是各国能如何扩大所有人获得机会的渠道,并在本国经济中建立更坚实的基础。

结语

在14世纪,阿拉伯思想家和历史学家伊本·哈尔登写到团结的力量和共同目标的作用。他描述了可以形成社区的人与人之间的纽带。在二十国集团财政部长和中央银行行长本周在沙特阿拉伯举行会议之际,我希望他们考虑伊本·哈尔登的智慧。通过共同努力,我们可以采取必要行动来减少不确定性,使全球经济奠定更加坚实的基础。

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