财政政策助力经济从新冠病毒疫情中复苏

(图片:Tomwang112/iStock by Getty Images )

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2020年5月6日

在COVID-19疫情期间,财政政策为个人和企业提供了大量紧急救助。财政政策对于加强一国的危机应对能力和促进复苏等也具有十分宝贵的作用。

当“大封锁”最终结束时,一个惠及所有人的强劲经济复苏将取决于更完善的社会安全网和广泛的财政支持。这包括对医疗卫生基础设施气候变化开展的公共投资。债务水平高企的国家将必须谨慎地平衡以下两方面:一是对复苏阶段的短期财政支持;二是长期债务可持续性。

新的一期《财政监测报告》帮助政策制定者选择如何以财政审慎的方式为未来投资,通过计划周全的相机政策刺激需求,以及加强社会安全网和失业福利。

加强社会安全网,造福人民

这次疫情显示出人们是多么脆弱,并为我们敲响了警钟,敦促采取行动。

为应对危机,各国已在不同程度上扩大了失业福利和社会安全网。例如,相比欧洲,美国通过立法提供了更大规模的临时救助来应对COVID-19疫情,这在一定程度上是由于美国的社会安全网传统上规模较小。

尽管其中一些临时救助措施的期限在一段时间之后到期,但规定某些措施长期有效并加强税收福利体系,也能在今后的疫情和危机中对人们的收入起到自动稳定作用。

但一个良好的社会安全网具备什么特征呢?三个特征最重要:

  • 第一,以累进方式向脆弱群体提供广泛的覆盖面和充分的福利——即向最穷的群体提供更慷慨的福利。
  • 第二,保护工作积极性,帮助受益人寻找工作、获得医疗服务以及接受教育和培训。
  • 第三,尽力避免形成一个支离破碎、错综复杂的社会保障计划网,因为其运行成本高昂,且无法以公平和一致的方式使人们受益。

根据这些标准,发达经济体的政府改善社会安全网的措施可以包括使现有计划覆盖更多的人,以及加强有关福利对人们生活的影响。

在新兴市场和发展中国家,政府可以通过扩大现有计划和使用其他交付工具来填补覆盖面的缺口。这包括采用移动电话网络,以及以实物方式提供货物和服务(特别是医疗、食品和交通),以惠及最需要或目前被忽略的群体。

如果相对于最富裕的20%人口,最贫穷的20%人口中有更大比例获得更多福利,那么社会安全网就会促进形成更好的收入再分配。

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为相机政策做计划

为帮助企业在疫情结束后重新录用工人,政府可以计划暂时削减工资税,以鼓励企业招人。为促使人们支出,政府可以采用有时限的增值税减税或消费券。小型投资项目可以加速实施。更广泛而言,各国可以提前通过立法推出一些能在经济下滑期自动启动的措施,如一些社会福利和税收减免。这使人们能够更快得到亟需的财政支持。与此同时,支持的范围取决于一国为这些措施提供资金的能力。

投资于未来

为了保护人民,尽量降低未来疫情的风险,势必要对医疗卫生体系开展高质量的公共投资。其他优先领域包括,基础设施建设、开发风能和太阳能等绿色技术,以及在实现其他可持续发展目标(如教育及获得清洁水和卫生设施)方面取得进展。以当前价格计算,全球范围内这些额外的投资在未来二十年可能超过20万亿美元。

考虑到道路、桥梁和清洁能源等资本项目的交付期较长,政府现在就应着手考虑筹划中的投资项目。这将使政府有时间消除瓶颈,准备一批随时可实施的项目,以便在“大封锁”结束后加以部署。

有关决定,包括是否及在多大程度上扩大高质量公共投资的决定,将取决于具体部门的需求以及它们的经济和社会收益、融资能力和公共投资效率。最后一点对所有国家都非常重要,因为在世界范围内,公共基础设施三分之一的资金因效率低下和腐败而损失。

对于德国和荷兰等预算空间充裕的发达经济体,更多的公共投资支出是值得的,这是因为考虑到目前较低的利率,由此形成的资产很可能超过所产生的负债,这进而将改善公共部门的净值。意大利和西班牙等支出回旋空间较小的国家,可以通过重新调整收入和支出来扩大投资。

在巴西和南非等新兴市场和发展中经济体,由于债务水平高企、利息支付额不断增加,需要以审慎和可持续的方式为经济发展提供融资。这些国家应力求少花钱多办事。对于尼日利亚等低收入发展中国家,长期内逐步增加税收收入至关重要。

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管理更高的政府债务负担

利用财政工具支持经济复苏,同时管理更高的政府债务水平,这要求实现微妙的平衡。疫情、其经济影响以及采取的应对政策导致财政赤字和政府债务比率大幅上升。随着疫情消退、经济复苏,政府债务比率预计将稳定在一个新的更高水平。如果复苏需要的时间比预期更长,那么债务形势可能更加不利。随着疫情消退,各国可以在支持经济回升的同时着手推进可信的中期改革计划。 

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Vitor Gaspar,葡萄牙人,现任国际货币基金组织财政事务部主任。在加入国际货币基金组织之前,他曾在葡萄牙中央银行担任多个高级政策职务,包括最近担任的特别顾问。2011年至2013 年,他曾担任葡萄牙财政部长和国务部长。2007年至2010年,任欧盟委员会欧洲政策顾问局局长,1998年至2004年,任欧洲央行研究部主任。Gaspar先生拥有里斯本新大学经济学博士学位并在该大学做博士后。他曾就读于葡萄牙天主教大学。

Raphael Lam 是国际货币基金组织财政事务部高级经济学家。他的研究目前侧重于与不平等、政府间关系和财政规则有关的财政问题。他曾在亚太部参与中国和日本的国别工作,并曾在全球金融危机期间参加国际货币基金组织对冰岛的贷款规划。他过去的研究还涵盖财政和金融部门问题。他拥有加利福尼亚大学的经济学博士学位。

Mehdi Raissi是国际货币基金组织财政事务部高级经济学家。他于2010年加入国际货币基金组织,曾就若干多边监督问题和若干国家(包括意大利、印度和墨西哥)开展工作。他拥有剑桥大学经济学博士学位。他的研究兴趣包括宏观计量经济模型、宏观-财政联系以及主权债务问题。

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