符合目标——让IMF的建议适应全新的经济图景

(图片:Adelevin by Getty Images)

(图片:Adelevin by Getty Images)

2021年5月26日

新冠疫情下,快速变化的全球经济仍未摆脱其影响,而国际货币基金组织(IMF)正在应对其带来的政策挑战:IMF为成员国定期提供政策建议(这项工作被称为“监督工作”),而目前,IMF正在推动这项工作的现代化。 

IMF定期为成员国开展“健康检查”——这被称为“第四条磋商”。其将继续涵盖财政、货币、汇率、金融等问题,而这些都是IMF工作的核心内容。

今后,我们将把具有重大宏观经济影响的问题(如气候变化和数字技术)系统性地整合到我们的工作之中,以便更好履行我们的监督职能。

IMF针对各国国情量身提供政策建议,这也将帮助政策制定者们更好做出准备,应对不断变化的经济图景。

这是一个快速变化的世界,充满了各种新老挑战

新冠疫情是二十一世纪初的一个分水岭。疫情之下,新的风险和溢出效应被暴露出来,经济复苏存在巨大的不确定性。

但即便是在此次疫情之前,变革的前景就已经出现。整个世界的互联互通正变得日益紧密,数字化和不平等的趋势正在加速,应对气候变化已成为一项关键性的优先工作。

除此之外,政策制定者现在还必须应对新冠疫情危机。 首先,政策制定者需要挽救民众的生命安全和生活生计,确保实现可持续的经济复苏,避免经济遭受长期创伤效应的影响。

为此,他们必须面对一系列问题——而这些问题往往并没有简单的答案。其中包括:应如何调整政策,在保持足够支持的同时,维护稳定并实现可持续增长?有关国家在全球金融危机中已经广泛使用了宏观经济工具,这使得它们当前的政策回旋余地不足。在此情况下,政策制定者应如何应对?应如何管理不同步且正在分化的经济复苏,避免那些仍在与疫情抗争的国家落后得更远?

推动IMF监督框架的现代化

为了应对这些变化,IMF的政策建议也在不断演变,无论从建议的实质内容还是IMF与成员国的接触方式来看,都是如此。这一新方向在IMF执董会最近通过的 2021年全面监督审议(CSR)中被凸显出来。此次检查(2014年以来的第一次)反映了IMF与成员国当局、外部专家和其他利益相关方的广泛讨论。它概述了今后指导IMF监督工作的四个优先事项:

  • 应对风险和不确定性。政策建议需要更好评估一系列的可能结果。这将帮助各方为弱于预期的各种情景做好准备,同时确保政策能够利用积极的意外变化与机遇。

这需要更好理解风险-回报的权衡取舍关系,且应得到应急预案和风险管理政策的支持。这种建议可以包括定量的考量(例如,应购买多少自然灾害保险)和定性的考虑(例如,应如何利用经济增长的意外走强)。

  • 预防并降低溢出效应。新冠疫情突显出了全球互联互通的紧密程度。一国发生的事件可以在全球产生巨大的影响。各国复苏进程分化,会加剧政策回归常态的影响。溢出效应的新来源(包括卫生政策、气候变化、数字化等)将对未来产生重大影响。极为重要的是,我们需要识别并评估经济、政策的溢出效应,并就如何减轻和预防这些溢出效应提供政策建议。溢出效应的来源国和接收国之间开展更好对话,也将使国际经济合作受益。

  • 促进经济的可持续性。我们需要更广泛地理解经济的可持续性。经济的长期稳定是实现经济可持续性的必要条件,但并非其充分条件。人口结构、不平等问题、社会政治形势、 气候变化等方面的趋势都会影响经济稳定,我们将更系统地讨论这些问题。对每个国家而言,并非所有这些趋势都同等紧迫——因为各国的具体国情决定了这些因素是否具有宏观重要性。

  • 采取统一方法提供政策建议。关键的挑战在于:要在有限的操作空间下,平衡各种相互竞争的优先事项。新冠疫情期间,成员国同时推出了各种政策工具(见图表)。这需要他们仔细校准这些政策工具,理解它们的互补性和相互矛盾的目标。

blog052421-chinese-chart

不同国家、不同时期的重点问题各不相同:例如,对生产率低下的国家而言,协调财政政策和结构性政策十分重要。在金融风险不断积累的领域,更深入地整合宏观金融分析尤为重要。

对于那些应对资本流动和试图更好防范外部冲击的国家来说, 综合政策框架概述了政策制定者可利用的政策选项和它们的权衡取舍问题,这为选择适当的政策组合提供了一个分析方法。

统一的政策建议有助于政策制定者们讨论这些权衡取舍问题,以便实现协同增效。

这在实践中意味着什么

IMF与成员国开展的政策对话将继续遵循IMF执董会认可的要求。第四条磋商将继续提供全面性的评估,涵盖财政政策、货币政策、对外部门政策、金融政策和结构性政策。

这些报告将更加集中,更好整合宏观金融、风险评估、应急预案、溢出效应、能力建设等各方面工作。新的技术和更多的可得数据也将帮助我们实现业务的现代化,提升我们监督工作的重要性。

我们的政策建议将更加精细化、更多针对具体国家提出。对于那些需要同行们互相学习的全新且紧迫的问题而言,这一点尤其如此(例如,如何降低经济的长期创伤效应、如何为企业提供定向支持等)。另一个改进是确保IMF在提供建议时,能够较早识别出跨领域的政策问题,并从各国的经历中吸取教训。

“全面监督审议”是一个重要的里程碑。为将其付诸实践,我们还需要做很多工作。改变将逐步实现。虽然在未来各种情况下这些优先工作都十分重要,但未来仍充满不确定性,不可预见的冲击也会出现。IMF是一个不断学习成长的机构——随时准备好调整适应,开展实验,做出修正——而这正是我们为成员国提供灵活有效建议的根本保证。

欲了解更多信息,请访问全面监督审议(CSR)网页

*****

Fabian Bornhorst是IMF战略、政策和检查部宏观政策处的副处长。在此之前,他曾担任IMF驻巴西和玻利维亚代表,在西半球部担任代表团团长,在欧洲部担任德国和欧元区监督团队成员,并曾从事其他工作。在2006年加入IMF之前,他曾在纳米比亚财政部的海外发展研究所担任研究员。他的近期研究关注了财政政策问题(包括欧元区的财政治理)和去杠杆时期公共和私人债务的相互作用问题。他拥有意大利佛罗伦萨欧洲大学博士学位。

Ceyla Pazarbasioglu是IMF战略、政策和检查部主任。在该职位上,她牵头负责了IMF的战略方向和IMF政策的设计、执行与评估等领域的工作。她还负责监督IMF与G20、联合国等国际机构的合作。

基金组织信息交流部
媒体关系

新闻官:

电话:+1 202 623-7100电子邮件: MEDIA@IMF.org