投资基金如何推动绿色转型

(图片:Fototocam by Getty Images)

(图片:Fototocam by Getty Images)

2021年10月4日

可持续投资基金需要扩大规模,以支持向绿色经济的成功转型。

向温室气体净零排放转型需要企业和政府做出空前的改变,并在未来20年中增加多达20万亿美元的投资。推动绿色转型就必须实施强有力的财政政策,并辅以广泛的监管和金融政策。

根据我们在IMF《全球金融稳定报告》中的最新分析,全世界规模达到50万亿美元的投资基金行业(尤其是可持续主题的基金)可以发挥重要作用,有助于为绿色经济转型提供融资,并帮助避免气候变化带来的一些最危险的影响。

可持续基金与传统基金不同,因为其在追求可持续目标的同时,也寻求资金回报。在这一广泛的基金类别中,一些基金的关注领域较窄,仅聚焦于环境保护;此外,还有一个子类专门关注减缓气候变化。

气候管理和企业融资

这些基金能够发挥积极作用,直接原因在于其有能力对企业部门造成影响。通过管理活动,包括与企业直接接触和代理投票,这些基金可以改变企业在可持续实践方面的做法。例如,今年早些时候,激进的投资者赢得了埃克森美孚公司董事会的多个席位,这是他们改变其气候策略的一项举措——这震惊了投资和能源行业。

最新一期《全球金融稳定报告》显示,投资基金在气候相关问题上加强了对企业的代理投票行为。在气候相关的股东决议方面,传统投资基金2020年投赞成票的比例接近50%,高于2015年的约20%。可持续主题基金的过往表现更好,支持此类决议的比例约为60%,而环保主题基金的这一比例甚至接近70%。

blog100421-chinese-chart1 

此外,可持续基金日益受到投资者青睐,这意味着可持续性评级较高的企业能获得更多资本,进而推动这些企业的债券和股票发行。

可持续基金的规模依然很小

然而,尽管可持续性正成为投资策略的主流,但可持续投资基金仍只占投资基金领域的很小一部分。截至2020年底,拥有可持续性标签的基金总规模约为3.6万亿美元,仅占到整个投资基金部门的7%。其中,气候主题基金的规模仅为1,300亿美元。

尽管如此,当前的趋势是,可持续投资基金的增长速度快于传统基金。2020年,可持续基金的资金净流入大幅增加,气候主题基金的增长尤为迅速,管理资产规模创下了48%的惊人增幅。

blog100421-chinese-chart2 

促进可持续基金和气候基金的发展

那么,为帮助可持续投资基金行业扩大影响力,政策制定者可采取哪些措施?

首先,完善全球气候信息架构,这包括企业和投资基金的数据、信息披露和可持续金融的分类等内容。例如,更完善的基金分类系统(其中,基金的标记和分类法得到统一,并被人们所理解)有助于对基金的投资策略和沟通/管理活动的总体方法进行概括总结。事实上,我们的分析显示,可持续性标签已成为资金流动的一个日益重要的驱动因素,在零售市场尤其如此。

为此,IMF与世界银行和经合组织一道,旨在为这种分类系统制定原则,统一现有方法并支持可持续金融市场的发展。

blog100421-chinese-chart3 

第二,需要实施恰当的监管,以防范“漂绿”行为,确保标签公平地反映基金的投资目标。这将进而增强市场信心,进一步促进资金流向可持续基金。

第三,一旦上述安排落实到位,推动储蓄流向能够促进转型基金的工具就变得十分重要。例如,扩大气候主题基金在储蓄产品(如退休金计划或人寿保险产品)中获得税收优惠待遇的资格,将有助于对其他气候变化缓释措施(如碳税)形成补充。

*****

Fabio M. Natalucci 现任IMF货币与资本市场部副主任。他负责《全球金融稳定报告》的撰写工作,该报告提供IMF关于全球金融稳定风险的评估。在加入IMF之前,他曾担任美国联邦储备委员会货币事务部的高级助理主任。2016年10月至2017年6月,他担任美国财政部负责国际金融稳定和监管的副助理部长。他拥有纽约大学经济学博士学位。

Felix Suntheim 现任IMF货币与资本市场部全球金融稳定分析处的金融部门专家。此前,他曾在英国金融行为监管局经济部任职。他的研究工作聚焦于实证企业金融和金融中介活动。Felix拥有意大利博科尼大学金融博士学位,还拥有波恩大学经济学学位。

Jérôme Vandenbussche 现任IMF货币与资本市场部副处长。他在2004年加入IMF,曾在多个部门任职,最近曾在欧洲部负责德国事务。他拥有哈佛大学的经济学博士学位。