数字货币和数字技术”同行学习系列活动之 “央行数字货币及中国的案例”开幕致词

2022年7月8日

大家早上好!西半球的各位晚上好!感谢大家参加今天的“央行数字货币及中国的案例”活动。正如席睿德所言,这是我们在亚太地区举行的有关“数字货币和数字技术”的全新系列活动中的第二场活动。

数字货币和数字技术能够带来金融体系的重大变革,并使广大公众深受其益。其中的一些好处包括促进普惠金融,给经济带来新的附加值,降低包括跨境交易在内的各种交易成本等。“数字货币和数字技术”系列活动所涵盖的主题十分广泛,请允许我大体谈一谈。

与任何创新一样,我们在这一领域面临的挑战同样也是寻找一种恰当的平衡:既要促进创新,又要维护稳定并保护消费者和投资者。今天我们将详细讨论央行数字货币,但我也想强调我们在加密资产方面的重要发现。例如,近期某大型算法稳定币与支持资产脱钩,引发了加密资产市场的崩溃;而某些从事数字资产银行业务及交易的、杠杆过高的金融机构倒闭,更使加密资产市场的形势雪上加霜——这些事件突显了监管不力导致的风险。随着数字资产规模的增长,若缺乏适当的监管,该行业的系统性风险将增加。

这对亚太地区而言尤其具有重大的意义——在亚太地区,很多人将数字金融视为一个机遇,认为其能为经济增长与创新带来了新的动力。随着私人和公共部门数字资产的兴起,亚太地区的一些国家正处于这一领域的最前沿。亚太地区的新型加密资产及相关产品服务快速发展,许多国家的加密资产交易量都达到了世界前列。

政策制定者正积极监测数字金融行业的风险,其中,许多业务仍游离于监管之外,但预计它们会产生广泛的影响。我们可以、也应该互相学习,分享经验。出于这个原因,本“同行学习”系列活动重点介绍了亚太地区各国为发展数字金融提供监管指引中的经验。今天的活动将重点介绍中国在央行数字货币和数字人民币方面的经验。

IMF已经制定了一项富有雄心的议程,以了解金融科技和数字资产对全球经济的影响。IMF亚太部的目标是:密切跟踪这些快速发展的领域,为成员国提供建议,并与成员国和主要利益相关方开展更密切的合作。特别是,我们将与IMF货币与资本市场部合作,努力为小型国家、低收入国家以及新兴市场和发展中国家提供及时的政策建议和能力建设援助。

对此,我们正针对一系列广泛问题开展大量的分析工作。在央行数字货币方面,我想强调:今年早些时候,我们对36个亚洲经济体进行了一项调查,以帮助我们了解各国在央行数字货币研究中采取了哪些措施,以及加密资产在其中扮演何种角色。今年晚些时候,我们将发布一份说明文件,总结相关调查结果。不过,请让我现在就与大家分享其中四项主要发现:

  • 首先,我们发现亚太地区正处于央行数字货币探索的最前沿,各方对其兴趣持续上升。虽然尚未有亚洲国家正式启动央行数字货币,但中国和印度——世界上人口最多的两个国家——是近期这一领域的领跑者。香港特别行政区和新加坡等其他经济体在央行数字货币领域的进展也相对领先,日本、韩国、澳大利亚等国也进行了广泛的研究。
  • 其次,各方对央行数字货币感兴趣的背后,存在着若干原因:高收入国家希望提高支付体系的效率和安全性,新兴市场经济体则希望促进普惠金融和金融稳定。一些国家只是单纯不想落后于本地区的其他国家或私人部门。
  • 第三,各国关于采用或探索央行数字货币的决定,与其经济中加密资产使用的迅速增加和监管领域的尝试密切相关。例如,在印度尼西亚、菲律宾和越南,个人在侨汇和投资中更多使用了加密货币,这使政策制定者开始研究技术创新带来的切实好处,包括降低成本和改进支付体系。
  • 最后,虽然各方对央行数字货币都抱有浓厚的兴趣,但实际上,很少有国家有望在短期至中期内发行央行数字货币。该地区的大多数国家都表现出了兴趣,从初步的研发工作到推出试点项目进度不一。

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我也想借用这个机会强调:除了在央行数字货币方面的工作外,我们还就私人数字资产开展了几项研究,包括对各国采用加密资产的驱动因素和政策措施的影响开展的实证分析。

  • 我们发现,在数字技术渗透率较高、侨汇规模较大、宏观经济基本面较薄弱(如存在高通胀)的国家,加密资产的接受度较高。非正式经济规模、腐败情况、资本管控程度也与较高的加密资产接受度存在正相关。这凸显了妥善监测加密资产业务和完善相关法规的重要性。
  • 我们的研究还表明:加密资产市场推动了美元化,美元稳定币在加密资产市场中对当地货币起到了挤出效应。在通胀较高、汇率不稳的国家,上述影响更为明显。研究显示,受到监管且由本币支持的私人部门稳定币是零售央行数字货币的一种替代品。
  • 关于政策对加密资产接受度的影响,我们发现加密资产禁令会在短期减少加密资产业务。但由于此类禁令在执行中存在难度,即使相关法规十分严格,其影响也会逐步减弱。同样有趣的是,当局宣布发行央行数字货币的计划,同样会抑制加密资产业务。

展望未来,IMF正从事若干分析工作,它们的进展不一:

  • 我们正针对太平洋岛国开展相关分析工作,研究数字货币(包括央行数字货币)的前景,同时建立一个框架帮助这些国家评估采用数字货币的成本收益以及潜在政策影响。
  • 我们还计划开展一系列技术性更强的央行数字货币研究,为我们的能力建设工作提供支持。这包括新兴市场和发展中经济体的央行数字货币基础设施和可选设计方案。其也包括了一个框架,用于决定是否以及如何采用央行数字货币,以及其对货币政策和冲击跨境传导的影响。

鉴于上述问题对我们的成员国和IMF都很重要,目前我们在每年的第四条磋商对话中,都会与当局定期讨论数字化问题,而相应的IMF工作人员报告也会涵盖这些问题。特别是,第四条磋商将重点关注部分国家的数字货币问题——这包括该领域的前沿国家(如部分太平洋岛国;同时,我们也将继续密切关注中国的进展),以及那些可能采用央行数字货币和近期可能遇到其他数字金融问题的国家。

我很高兴今天能邀请到中国人民银行和香港金管局的同事和朋友们,以及研究这些问题的国际专家。中国在电子人民币方面的经验和试点项目,可以为数字金融环境快速变化的其他国家提供有益的经验。

我相信本系列活动以及今天关于央行数字货币(尤其是有关中国案例)的讨论,将使我们所有人受益匪浅。谢谢!

现在,请让我把话筒转交给主持人黄益平教授。

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