國際貨幣基金組織（基金組織）執行董事會完成了中華人民共和國香港特別行政區第四條磋商 ，審議並通過了工作人員的評估。這一決定是在時效終止後自動生效基礎上，無需執行董事會召開會議而通過的
IMF News, May 31, 2023
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- Published: May 31, 2023
概要與結論
- 執行董事會完成了與中華人民共和國香港特別行政區的2023年第四條磋商討論，並通過了工作人員的評估。
- 隨著疫情後經濟活動恢復正常，香港特區經濟正在強勁復蘇。
- 短期而言，經濟增長前景的風險持平；金融體系緩衝充足，系統性風險處於可控水平。
經濟展望與通膨
- 2023年的實質GDP增速預計為 3.5%。
- 私人消費預計恢復：2023年私人消費增速預測為 5.8%。
- CPI通脹預計將在2023年底逐步上升至約 2¼%左右（表述原文為“2¼%左右”）。
- 勞動與產出缺口：
- 2022年產出缺口（佔潛在本地生產總值百分比）為 -2.1。
- 2023年產出缺口為 -1.1；2024年為 -0.7；2025年為 -0.3。
- 就業與失業：
- 2022年失業率（期內平均數字）為 3.2%。
- 2023年失業率預測為 3.0%。
- 實質工資增速：2022年為 1.3%。
主要風險情景與溢出效應
- 下行風險包括：
- 全球增長放緩超過預期。
- 地區衝突升級及由此引致的貿易中斷。
- 全球銀行體系再次受壓導致全球風險溢價急劇上升。
- 主要發達經濟體進一步收緊貨幣政策，可能通過金融渠道帶來不利溢出效應。
- 上行情形：
- 香港特別行政區和中國內地過渡至後疫情新常態可能較預期暢順及迅速，加上大量受積壓的需求，帶動包括訪港旅遊在內的經濟活動復蘇步伐快過預期。
財政政策與社會保障建議
- 鑑於存在閒置產能，建議逐步進行財政整固以確保持續及具包容性的經濟復蘇。
- 建議取消因疫情推出的普遍支援措施，並轉為針對性支持：
- 逐步取消對弱勢家庭和受困中小企業的普遍支援措施。
- 針對性地向低收入家庭提供更多支持。
- 擴大社會安全網：
- 進一步提高社會援助的充足性及擴大其覆蓋面。
- 建議實行專門的失業救濟制度，以加強財政政策的自動穩定器功能。
- 中期策略：
- 必須透過全面的稅制改革以擴大稅基，提供穩定的收入來源，以應付長期開支需要，確保財政可持續性。
金融體系穩健性與監管建議
- 評估指出：完善的制度框架和大量資本及流動性緩衝支持下，金融體系具備較高抗風險能力，聯繫匯率制度繼續暢順運作。
- 監管重點建議：
- 在全球銀行體系再度承壓的環境下，進一步加強穩健的規管與監管框架。
- 確保銀行妥善地進行信貸虧損確認及撥備，因為信用風險可能在數年內陸續顯現。
- 為虛擬資產建立一個基於風險而全面的規管框架，以維護金融穩定和保障投資者。
房地產市場與宏觀審慎政策
- 住宅物業價格：
- 2022年底，香港住宅物業價格較2021年9月高位回落約 16%，至2023年初有所回升。
- 表中顯示住宅物業價格（季末數字，按年百分比變動）包括 -13.6、5.7、7.3 等數值。
- 建議：
- 增加住宅物業供應以解決結構性供需失衡。
- 繼續實施與住宅物業有關的宏觀審慎措施，並在樓市受壓時調整。
- 當來自非永久性居民及炒賣需求的系統性風險減退時，將作為資本流動管理措施/宏觀審慎措施（CFM/MPM）的買家印花稅（BSD）和新住宅印花稅（NRSD）逐步取消。
創新、投資基金與結構性改革
- 鼓勵創新科技發展以帶來更多增長動力並增強經濟韌性。
- 政府新成立的投資基金應：
- 根據清晰的職能運作。
- 實行嚴格的管治、會計及公開匯報標準。
- 以減少資本錯配，並有效支持新穎的創新產業發展，提升商業活力。
關鍵統計與預測（摘錄自表格）
- 實質本地生產總值（百分率變動）：
- 2018: 2.8
- 2019: -1.7
- 2020: -6.5
- 2021: 6.4
- 2022: -3.5
- 2023: 3.5
- 2024: 3.1
- 2025: 2.9
- 2026: 2.7
- 私人消費（年度百分比變動）：
- 2018: 5.3
- 2019: -0.8
- 2020: -10.6
- 2021: 5.6
- 2022: -1.0
- 2023: 5.8
- 2024: 2.4
- 綜合預算結餘（對本地生產總值的比率）：
- 2018: -9.4
- 2019: -6.7
- 2020: -4.0
- 收入（對本地生產總值的比率）：
- 2018: 21.2
- 2019: 20.8
- 2020: 21.1
- 2021: 24.2
- 2022: 22.0
- 2023: 21.5
- 2024: 23.2
- 2025: 24.0
- 2026: 24.6
- 支出（對本地生產總值的比率）：
- 2018: 18.8
- 2019: 21.4
- 2020: 30.5
- 2021: 28.7
- 2022: 25.5
- 2023: 24.3
- 2024: 23.8
- 2025: 23.6
- 外匯儲備（以10億美元計，期末數字）：
- 2018: 425
- 2019: 441
- 2020: 492
- 2021: 497
- 2022: 424
- 2023: 420
- 2024: 432
- 2025: 443
- 2026: 455
- 2027: 464
- 2028: 471
- 國際投資頭寸淨值（對本地生產總值的比率）：
- 2018: 354
- 2019: 615
- 2020: 574
- 2021: 486
- 2022: 468
- 2023: 451
- 2024: 434
- 2025: 419
- 2026: 404
- 2027: 390
- 市場匯率（每美元兌港元，期內平均數字）：
- 2018: 7.839
- 2019: 7.836
- 2020: 7.757
- 2021: 7.774
- 2022: 7.832
來源：國際貨幣基金組織（基金組織）執行董事會完成與中華人民共和國香港特別行政區的2023年第四條磋商並通過工作人員評估（新聞發布稿 編號 23/186，2023年5月31日）。