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  "title": "开展公共投资，推动经济复苏",
  "publication": "IMF Blog, October 5, 2020",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2020/10/05/blog-public-investment-for-the-recovery",
  "canonical": "https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2020/10/05/blog-public-investment-for-the-recovery",
  "overlayPath": "/zh/blogs/articles/2020/10/05/blog-public-investment-for-the-recovery/index.md",
  "summary": "发达和新兴经济体增加公共投资，有助于经济活动从当代史上这场最深重的全球经济崩溃中实现复苏。",
  "sections": [
    {
      "heading": "概述与主要结论",
      "content": "- 发达和新兴经济体增加公共投资，有助于经济活动从当代史上这场最深重的全球经济崩溃中实现复苏。\n- 若能保证较高的投资质量，且若现有公共、私人债务负担不减弱私人部门对刺激措施的响应，则：\n  - 公共投资规模每增加GDP的1%，可以增强人们对复苏的信心并使GDP增长2.7%；\n  - 私人投资增加10%；\n  - 就业增加1.2%。\n- 增加公共投资可在短期直接创造数百万个就业机会，而在更长期还将间接创造数百万个就业机会。"
    },
    {
      "heading": "加大投资的理由",
      "content": "- 疫情前存在的基础设施缺口：\n  - 部分发达经济体的道路、桥梁已趋老旧；\n  - 大多数新兴和发展中经济体存在对交通、清洁用水、卫生设施等基础设施的巨大需求。\n- 当前机会：\n  - 全球利率普遍走低，储蓄充裕，私人部门存在投资等待；\n  - 大量失业人口可以承担公共投资创造的工作；\n  - 私人投资因疫情相关不确定性受到抑制，故应由公共投资优先启动高质量项目并可通过低成本筹借资金。\n- 就业密集度（按投资类型）：\n  - 对于每100万美元的传统基础设施公共投资，其有潜力直接创造2至8个工作机会；\n  - 对于每100万美元的研发、绿色电力、节能建筑等方面的公共投资，则能创造5至14个工作机会。"
    },
    {
      "heading": "实施时滞与短期行动建议",
      "content": "- 投资项目需要时间才能实施，因而应采取能立即创造就业的措施：\n  - 在确保安全前提下，加强基础设施的维护保养；\n  - 对因疫情被推迟且前景良好的项目，即刻开始评估并重启；\n  - 加快推进筹划中的项目，使其在未来两年内实现；\n  - 开始规划与危机后优先工作相吻合的全新项目。"
    },
    {
      "heading": "实现适当的平衡与融资选择",
      "content": "- 对于融资环境紧张的国家：\n  - 若债务展期风险和利率不会大幅增加，且政府能明智选择投资项目，则通过举债逐步扩大公共投资仍可能收到良好效果；\n  - 国家可能需要为重点投资项目重新分配资金或征缴更多的收入。\n- 对较贫穷国家的国际资助需求：\n  - 在联合国《2030年可持续发展目标》背景下，较贫穷国家需要国际社会的资助；\n  - IMF工作人员估计，2018年拨付的100亿美元资金，仍低于低收入经济体每年250亿美元的投资需求。\n- 对气候脆弱国家：\n  - 为适应气候变化开展投资（尤其是易遭受干旱和洪涝灾害的国家）极其重要。"
    },
    {
      "heading": "维持高质量投资与治理要点",
      "content": "- 风险与成本：\n  - 单纯因为某一时期内投资规模很大，可能导致该时期内开展的单个项目成本上升10%至15%；\n  - 在大规模扩大公共投资的情况下批准并实施项目，其成本增幅往往更高，延期时间往往也更长；\n  - 公共投资的快速增长也会带来腐败风险。\n- 提升效率的治理举措：\n  - 完善项目选择与管理的治理至关重要；\n  - 完善的基础设施治理能将基础设施项目的效率平均提升三分之一。"
    },
    {
      "heading": "促进私人投资（“拉动效应”）",
      "content": "- 公共投资通过增强信心和展现政府对实现可持续增长的承诺，能吸引私人投资跟进。\n- 公共投资直接引导私人投资的途径包括对数字通信、电气化、交通运输等基础设施的投资，这些投资能让新的企业得以崛起。\n- 研究发现：在一年时间窗口中，对医疗及其他社会服务的投资与私人投资的大幅增加存在相关性。\n- 在一揽子刺激计划中，公共投资是降低疫情经济影响的强有力组成部分，并能为实现有韧性的经济复苏奠定基础。"
    },
    {
      "heading": "行动要点（政策建议汇总）",
      "content": "- 优先启动高质量的公共投资，特别是在医疗、学校、安全的建筑与运输、数字基础设施等防疫关键领域。\n- 利用低利率环境和充裕储蓄，通过低成本筹借资金支持公共投资，前提是控制债务展期风险与利率风险，并谨慎选择项目。\n- 在短期内通过加强维护保养和重启已评估项目以迅速创造就业，同时推进可在未来两年实现的新项目。\n- 加强项目选择与管理、反腐败和治理机制，以防止成本上升、延期和效率损失，并提高基础设施项目效率平均三分之一。\n- 对于财政约束严重或低收入国家，争取国际资助以弥补年度投资缺口（参考2018年拨付的100亿美元与每年250亿美元需求的差距）。"
    },
    {
      "heading": "作者与背景",
      "content": "- 作者团队来自国际货币基金组织财政事务部：Vitor Gaspar、Paolo Mauro、Catherine Pattillo、Raphael Espinoza。文章讨论了公共投资在疫情期间及其后的增长、就业和治理方面的作用与政策建议。\n\n国际货币基金组织\n\n---\n\n\n References\n\n- 《财政监测报告》\n- 《花得恰到好处：完善的基础设施治理如何能防止公共投资的浪费》\n\nSource: https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2020/10/05/blog-public-investment-for-the-recovery"
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    "Authors: Vitor Gaspar, Paolo Mauro, Catherine Pattillo, Raphael Espinoza",
    "Published: October 5, 2020",
    "发达和新兴经济体增加公共投资，有助于经济活动从当代史上这场最深重的全球经济崩溃中实现复苏。",
    "若能保证较高的投资质量，且若现有公共、私人债务负担不减弱私人部门对刺激措施的响应，则：",
    "增加公共投资可在短期直接创造数百万个就业机会，而在更长期还将间接创造数百万个就业机会。",
    "疫情前存在的基础设施缺口：",
    "当前机会：",
    "就业密集度（按投资类型）：",
    "投资项目需要时间才能实施，因而应采取能立即创造就业的措施：",
    "对于融资环境紧张的国家：",
    "对较贫穷国家的国际资助需求：",
    "对气候脆弱国家：",
    "风险与成本：",
    "提升效率的治理举措：",
    "公共投资通过增强信心和展现政府对实现可持续增长的承诺，能吸引私人投资跟进。",
    "公共投资直接引导私人投资的途径包括对数字通信、电气化、交通运输等基础设施的投资，这些投资能让新的企业得以崛起。",
    "研究发现：在一年时间窗口中，对医疗及其他社会服务的投资与私人投资的大幅增加存在相关性。",
    "在一揽子刺激计划中，公共投资是降低疫情经济影响的强有力组成部分，并能为实现有韧性的经济复苏奠定基础。",
    "优先启动高质量的公共投资，特别是在医疗、学校、安全的建筑与运输、数字基础设施等防疫关键领域。",
    "利用低利率环境和充裕储蓄，通过低成本筹借资金支持公共投资，前提是控制债务展期风险与利率风险，并谨慎选择项目。",
    "在短期内通过加强维护保养和重启已评估项目以迅速创造就业，同时推进可在未来两年实现的新项目。",
    "加强项目选择与管理、反腐败和治理机制，以防止成本上升、延期和效率损失，并提高基础设施项目效率平均三分之一。",
    "对于财政约束严重或低收入国家，争取国际资助以弥补年度投资缺口（参考2018年拨付的100亿美元与每年250亿美元需求的差距）。",
    "作者团队来自国际货币基金组织财政事务部：Vitor Gaspar、Paolo Mauro、Catherine Pattillo、Raphael Espinoza。文章讨论了公共投资在疫情期间及其后的增长、就业和治理方面的作用与政策建议。",
    "[《财政监测报告》](https://www.imf.org/en/Publications/FM/Issues/2020/09/30/october-2020-fiscal-monitor)",
    "[《花得恰到好处：完善的基础设施治理如何能防止公共投资的浪费》](https://blogs.imf.org/2020/09/03/how-strong-infrastructure-governance-can-end-waste-in-public-investment/)"
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