{
  "title": "数字时代公共货币和私人货币可共存",
  "publication": "IMF Blog, February 19, 2021",
  "sourceUrl": "https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age",
  "canonical": "https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age",
  "overlayPath": "/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/index.md",
  "summary": "当今世界呈现双重货币体系：中央银行发行的公共货币与由银行、电信公司或支付服务提供商发行的私人货币并存。",
  "sections": [
    {
      "heading": "概要与核心论点",
      "content": "- 当今世界呈现双重货币体系：中央银行发行的公共货币与由银行、电信公司或支付服务提供商发行的私人货币并存。\n- 私人货币带来创新和多元化；公共货币由公共部门确保稳定性和效率。两者互为补充，形成一种平衡，但两者目标在增强时常呈现权衡取舍。\n- 中央银行不必在“发行央行数字货币”与“鼓励私人部门提供数字货币”之间二选一——两者可以共存并互补，前提是央行在设计和监管上做出适当选择。"
    },
    {
      "heading": "私人货币与公共货币的共生机制",
      "content": "- 私人货币之所以能够作为稳定的价值储存手段，关键在于能以固定面值兑换成央行货币（纸钞、硬币或部分由银行持有的央行储备）。\n- 私人货币的互操作性来源于其可兑换成央行货币：\n  - 示例：安妮在银行A的10美元可以转给鲍勃在银行B的账户，因为这笔钱在过程中兑换成央行货币，成为两家银行都信任并能交换的资产。\n- 私人货币的稳定性依赖于一整套支撑基础：监管、政府支持（如存款保险和最后贷款人职能）、以及央行储备的部分或全部支持。\n- 结论性要点：\n  - 仅有私人货币的体系风险较高。\n  - 仅有央行货币的体系可能错失创新机会。\n  - 两者相互促进，形成当前有益的双重货币体系。"
    },
    {
      "heading": "数字时代对央行货币的挑战",
      "content": "- 央行数字货币（CBDC）既是一种结算技术，也是一种货币形式，类似于智能手机及其操作系统：\n  - 技术层面：实现货币的储存与转移，类似处理器、内存、相机之间的信息传递。\n  - 形式层面：货币具有特定功能和外观，类似操作系统。\n- 对央行的要求：\n  - 央行需变得更像苹果或微软，以保证CBDC处在技术前沿并成为用户钱包中主要和首选的数字货币形式。\n  - 数字时代的创新速度和复杂度远高于传统纸钞更新；例如CBDC可能从中央数据库走向分布式账本，并可能频繁替换底层账本。\n- 用户需求和技术供给将快速演变：\n  - 资产可能转到分布式账本，要求同一网络上的资金实现货币化。\n  - 货币转移方式可能以嵌入芯片的自动转移等新方式出现。\n  - 私人部门将持续推出新的电子币和稳定币方案，监管机构需努力控制相关风险。\n- 关键问题：这些新形式的数字货币将如何与央行发行的数字货币相互作用？是否会被整合进入扩展的双重货币体系，还是独立存在？"
    },
    {
      "heading": "与私人部门合作与设计选择",
      "content": "- 通过设计，央行数字货币可以鼓励私人部门在其基础上创新：\n  - 提供开放的指令（“应用程序编程接口”）以吸引开发者社群，扩展CBDC的可用性，而非仅提供基本电子钱包服务。\n  - 私营开发者可以创建自动支付、基于电话号码的即时转账等附加服务，但这些服务需经过安全审查。\n- 允许多种数字货币并存的可能性：\n  - 类似平行操作系统，私人形式的数字货币可以利用CBDC的结算功能和稳定性，以换取更快的创新与产品选择（例如在结算速度和支付自动化控制权上的取舍）。\n- 私人数字货币可成为稳定的价值储存手段，条件是其能以固定面值兑换成央行货币（数字或非数字）。\n- 互操作性条件：\n  - 只要私人数字货币提供商之间的支付最终通过央行数字货币的相应转移来结算，就能实现网络间的互操作性，类似当前双重体系。"
    },
    {
      "heading": "监管与制度安排的必要性",
      "content": "- 私人数字货币与CBDC共存需要明确的发照安排和监管规定，以实现公共政策目标，主要包括：\n  - 运营韧性\n  - 消费者保护\n  - 市场行为和竞争性\n  - 数据隐私\n  - 审慎稳定要求\n- 为确保金融诚信，可结合数字身份和辅助数据政策。\n- 与央行合作的私人机构须充分遵守监管规定。"
    },
    {
      "heading": "结论：一个可持续的扩展体系",
      "content": "- 当前的双重货币体系可以并且应当扩展到数字时代：央行货币加上有效监管将继续在确保支付系统的稳定性和效率方面发挥核心作用；私人发行的货币可通过创新和多元化巩固并扩展这一基础。\n- 各国央行在公共与私人参与货币发行的程度上会作出不同选择，这些选择将取决于各国的偏好、技术能力和监管效率。\n\n来源：Tobias Adrian 与 Tommaso Mancini-Griffoli（IMF）\n\n---\n\n\n References\n\n- 过去称为合成货币\n\nSource: https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age"
    }
  ],
  "bullets": [
    "[Markdown version](/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/index.md)",
    "[Structured JSON version](/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/index.json)",
    "[Bundle manifest](/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/bundle-manifest.json)",
    "Authors: Tobias Adrian, Tommaso Mancini-Griffoli",
    "Published: February 19, 2021",
    "当今世界呈现双重货币体系：中央银行发行的公共货币与由银行、电信公司或支付服务提供商发行的私人货币并存。",
    "私人货币带来创新和多元化；公共货币由公共部门确保稳定性和效率。两者互为补充，形成一种平衡，但两者目标在增强时常呈现权衡取舍。",
    "中央银行不必在“发行央行数字货币”与“鼓励私人部门提供数字货币”之间二选一——两者可以共存并互补，前提是央行在设计和监管上做出适当选择。",
    "私人货币之所以能够作为稳定的价值储存手段，关键在于能以固定面值兑换成央行货币（纸钞、硬币或部分由银行持有的央行储备）。",
    "私人货币的互操作性来源于其可兑换成央行货币：",
    "私人货币的稳定性依赖于一整套支撑基础：监管、政府支持（如存款保险和最后贷款人职能）、以及央行储备的部分或全部支持。",
    "结论性要点：",
    "央行数字货币（CBDC）既是一种结算技术，也是一种货币形式，类似于智能手机及其操作系统：",
    "对央行的要求：",
    "用户需求和技术供给将快速演变：",
    "关键问题：这些新形式的数字货币将如何与央行发行的数字货币相互作用？是否会被整合进入扩展的双重货币体系，还是独立存在？",
    "通过设计，央行数字货币可以鼓励私人部门在其基础上创新：",
    "允许多种数字货币并存的可能性：",
    "私人数字货币可成为稳定的价值储存手段，条件是其能以固定面值兑换成央行货币（数字或非数字）。",
    "互操作性条件：",
    "私人数字货币与CBDC共存需要明确的发照安排和监管规定，以实现公共政策目标，主要包括：",
    "为确保金融诚信，可结合数字身份和辅助数据政策。",
    "与央行合作的私人机构须充分遵守监管规定。",
    "当前的双重货币体系可以并且应当扩展到数字时代：央行货币加上有效监管将继续在确保支付系统的稳定性和效率方面发挥核心作用；私人发行的货币可通过创新和多元化巩固并扩展这一基础。",
    "各国央行在公共与私人参与货币发行的程度上会作出不同选择，这些选择将取决于各国的偏好、技术能力和监管效率。",
    "[过去称为合成货币](https://blogs.imf.org/2019/09/26/from-stablecoins-to-central-bank-digital-currencies/)"
  ],
  "alternates": {
    "markdown": "/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/index.md",
    "json": "/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/index.json",
    "bundleManifest": "/zh/blogs/articles/2021/02/18/blog-public-and-private-money-can-coexist-in-the-digital-age/bundle-manifest.json"
  },
  "generatedAtUtc": "2026-09-02T18:11:55.077Z"
}