## 财政政策有助于抑制通胀，保护最弱势群体 _IMF Blog, April 3, 2023_ ## Source details **Canonical URL:** [财政政策有助于抑制通胀，保护最弱势群体](https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2023/04/03/fiscal-policy-can-help-tame-inflation-and-protect-the-most-vulnerable) ## Other formats - [Markdown version](/zh/blogs/articles/2023/04/03/fiscal-policy-can-help-tame-inflation-and-protect-the-most-vulnerable/index.md) - [Structured JSON version](/zh/blogs/articles/2023/04/03/fiscal-policy-can-help-tame-inflation-and-protect-the-most-vulnerable/index.json) - [Bundle manifest](/zh/blogs/articles/2023/04/03/fiscal-policy-can-help-tame-inflation-and-protect-the-most-vulnerable/bundle-manifest.json) ## Bibliographic details - Authors: Vitor Gaspar, Carlos Eduardo Goncalves, Paolo Mauro, Marcos Poplawski-Ribeiro - Published: April 3, 2023 --- ### 研究范围与背景 - 研究发布时间与来源：2023年4月《财政监测报告》中的相关章节。 - 分析时段：2021年年中期至2022年年中期（意外）通胀期间，其中食品和能源价格比其他商品价格上涨得更早、更快。 - 覆盖样本与国家：基于对六个经济体（哥伦比亚、芬兰、法国、肯尼亚、墨西哥和塞内加尔）数千个家庭的公开调查。 ### 通胀对公共财政的影响（要点） - 意外通胀侵蚀了政府债务的实际价值，牺牲了债券持有人利益。 - 在债务率超过50%的国家，意外通胀率每上升1个百分点，公共债务率就会下降0.6个百分点，且这种影响会持续数年。 - 随着通货膨胀的持续且得到了更好预测，其不会再推动债务率下降。 - 赤字率最初也会下降，因为支出的增加速度慢于经济产出货币价值的上升速度，但这种效应消退得更快。 ### 通胀对家庭的影响（渠道与差异） - 三大主要影响渠道： - 消费模式（食品、能源与其他商品价格的差异性影响）。 - 工资、养老金或转移支付收入的变动。 - 资产和负债的货币价值变化（财富再分配效应）。 - 关键发现（基于各国调查）： - 食品价格上涨速度更快，对贫困家庭的伤害尤为严重，因为食品在其总消费中的占比更高；这种影响在低收入国家最为明显。 - 在商品进口国，通货膨胀侵蚀了实际收入，因为这些国家中所有收入组别的工资都跟不上价格上涨的步伐。 - 由于通货膨胀侵蚀了资产和负债的货币价值，资产净值为负的家庭能获益，但会牺牲债权人的利益，这在金融和信贷市场发达的国家尤其如此。 - 财富再分配效应受家庭主要成员年龄影响：年轻家庭往往是净借款人，通过财富再分配渠道获益，而老龄家庭的财富则被侵蚀。 ### 财政政策对抑制通胀与保护弱势群体的作用 - 财政政策可以通过影响总需求支持货币政策应对通胀。 - 长期统计证据（发达经济体）：自1985年以来，公共支出每降低1个百分点，通胀率就会降低半个百分点。 - 当央行不能得到财政政策支持而单独行动时，需要大幅加息以对抗通胀；财政紧缩有可能通过较少幅度地提高利率来控制通胀。 - 保护贫困人口的政策设计要点： - 为不提高贫困人口的消费风险，当局在增加税收或者削减低优先级支出时，必须同时提高转移支付规模。 - 这一策略不仅不会降低贫困人口的消费，反而会缓解总消费的下降幅度。 *来源：IMF（2023年4月《财政监测报告》相关章节）* --- ## References - [2023年4月《财政监测报告》](https://www.imf.org/zh/Publications/FM/Issues/2023/04/03/fiscal-monitor-april-2023?cid=bl-com-spring2023flagships-FMOEA2023001) _Source: https://www.imf.org/zh/blogs/articles/2023/04/03/fiscal-policy-can-help-tame-inflation-and-protect-the-most-vulnerable_